Preparing For Climate Disclosure In The Largest Capital Market

Återutgiven av Platon

anhängare: 0

Fem-ish poäng och 100 miljondelar av atmosfärisk CO2 sedan kollapsade det amerikanska finansiella systemet.

Due largely to the "sanning i värdepapper" law — a major piece of legislation created to protect investors after the stock market crash of 1929 — and the subsequent establishment of the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), a century has passed without seeing a Great Depression II.

En CO2-nivå på 430 ppm skulle trycka på vår värld bortom sitt mål för att undvika farliga klimatförändringar. Och i dagens 419 ppm, klimatbegränsade värld, står vårt kolossala och komplexa finansiella system inför vad som kan vara det mest grundläggande ekonomiska paradigmskiftet sedan människor bestämde sig för att stanna kvar, bygga städer, odla mat och vara besatt av vem som äger vad.

Tack och lov har 21-talets investerare gjort klart sin övertygelse om att klimatrisk är investeringsrisk, och SEC lyssnade.

För yrkesverksamma inom hållbarhet, frågor om vad man kan förvänta sig, när och hur man förbereder sig för SEC:s föreslagna klimat avslöjanderegel är många och förståeligt nog top of mind. På GreenBiz 23 förra veckan sammankallade vi ungefär 2,000 XNUMX personer från yrkets kärna – både veteraner och nybörjare – för att hjälpa till att ge några svar.

Den långa bågen av finansiell historia böjer sig mot bättre information för investerare - eller hur?

Den sjudande alfabetsoppan

under en diskussion Jag modererade vid konferensen med fokus på hur man förbereder sig för övergången från frivilligt till obligatoriskt klimatavslöjande, ett tema som låg bakom frågorna från de över 350 sessionsdeltagarna var sammanfattningsvis: Vad gör vi med rangordnarna, bedömarna och avslöjandeplattformarna från frivilligt utrymme?

Obligatoriskt klimatavslöjande via den föreslagna SEC-regeln är bara en del av den större ESG-kakan och är utformad för att tillfredsställa behoven hos en särskild (och särskilt viktig) intressentgrupp: investerare.

But, as Kristen Sullivan, head of sustainability and ESG services at Deloitte, reminded the audience, "Remember that only around 20 percent of the S&P 500 provided ESG or sustainability disclosure in 2019, and now 96 percent provide voluntary disclosure."

In the emerging epoch of stakeholder capitalism, insofar as that is a real thing and not a nice phrase, voluntary disclosure and the varied ESG information it provides have not lost value. A response of "Kindly see our 10-K" isn’t helpful for the many stakeholder groups — current and future employees, current and future customers, civil society, etc. — who increasingly want to understand a company’s sustainability performance and progress.

Det är värt att komma ihåg att immateriella tillgångar - tillgångar utan fysisk form, såsom varumärkesrykte, relationer och goodwill - räkna med 90 procent av S&P 500 marknadsvärde. Som jag hörde en C-suite-ledare säga under middagen på evenemanget, i ESG-talangkriget, vann talangen.

Säkra hamnar och var man ska börja

En stor oro på marknaden, bevisas av den 14,000 eller så kommentarsbrev till SEC om den föreslagna avslöjanderegeln handlar om juridiskt ansvar. I ett land som kör på rättsprocesser lika mycket som det kör på Dunkin', är det en mycket rimlig oro.

Men det har funnits en falsk känsla av säkerhet bland utgivare av hållbarhetsrapporter i paradigmet för frivillig avslöjande som det ser ut. Bedrägliga påståenden är bedrägliga påståenden, oavsett om de lever i glansiga, narrativa hållbarhetsrapporter fyllda med stockbilder av lyckliga familjer och kvinnor i hjälm, eller i mer lugnande och officiella finansiella arkiv.

As Kristina Wyatt, former SEC lawyer and current deputy general counsel at carbon accounting platform Persefoni, told that same audience last week, "If you're a public company … you have fraud liability for whatever you're saying, wherever you're saying it."

Safe harbor-elementet i SEC:s föreslagna regel om klimatavslöjande säger i huvudsak att om ett företag agerar i god tro när det rapporterar sina Scope 3-utsläpp, kommer det att ha skydd från ansvar om det visar sig att det inte fick saker att göra helt rätt. Det är en hamn som, i lekmäns termer, skyddar det goda från dess fiende, det perfekta.

Hållbarhetsproffs har länge haft många roller inom en och samma jobbtitel. Till exempel intern utbildare, affärscaseskapare och konceptöversättare, för att inte tala om det dagliga arbetet med datainsamling, rapportering och engagemang av intressenter.

That said, Dave Stangis, CSO at alternative investor giant Apollo, still sees companies as basically "pretending this proposed rule doesn’t exist … utilizing a strategy that is, essentially, to hope it goes away." It’s always risky to paint things as inevitable, but not checking the mailbox doesn’t mean there is no mail.

En viktig del av tiden på plats på GreenBiz 23 angående obligatorisk avslöjandeberedskap: Börja från början, var det än är för dig.