Bygger på CryptoSlates färsk analys av de konkurrerande Bitcoin-inflödena och -utflödena mellan BlackRock och Grayscale, extrapolerade jag data ytterligare för att se hur länge BlackRock kunde upprätthålla sin nuvarande genomsnittliga Bitcoin-ackumulering.
På en hög nivå är BlackRocks inträde genom Bitcoin ETF:er ett betydande ögonblick för Bitcoins rykte i USA. Tillsammans med den andra'Nyfödda nioETF:er, BlackRocks godkännande kommer sannolikt att minska de likvida och mycket likvida tillgångarna eftersom fler investerare får tillgång till Bitcoin som en långsiktig investering. Vidare kommer det att öka investerarnas förtroende för dem som inte är bekanta med blockchain och öka trovärdigheten för Bitcoin som en tillgångsklass, och därigenom påverka dess likviditets- och volatilitetsprofiler.
Innan jag går vidare vill jag lägga till en mycket tydlig ansvarsfriskrivning här. Analysen nedan är en hypotetisk titt på möjliga ackumuleringsnivåer från spot Bitcoin ETFs. Jag har använt debutinflödena för BlackRock som måttstock. Det finns ingen garanti för att dessa nivåer kommer att bestå, och om de gjorde det skulle det mycket troligt resultera i en ökning av priset på Bitcoin. Efterfrågan på Bitcoin kommer sannolikt inte att förbli konsekvent till vilket pris som helst, så att anta samma BTC-inflöden under en längre period är osannolikt.
Som sagt, att titta på siffrorna från en rent teoretisk synvinkel avslöjar några extremt rubrikvärdiga datapunkter, som sedan kan användas tillsammans med andra analyser för att identifiera om och när en leveranskris är i horisonten för Bitcoin.
Ju längre dessa nya ETF:er fortsätter att förvärva Bitcoin på dessa förhöjda nivåer, desto bättre för långsiktiga HODLers och laserögon.
Enligt min åsikt, nu, mer än någonsin, har HODLing Bitcoin ett verkligt syfte. Ju färre Bitcoins tillgängliga för köp inom ETF:er, desto närmare kommer vi en MOASS (Mother Of All Supply Squeezes) där Bitcoin månar, inte för att shorts måste täcka, utan för att institutioner måste köpa Bitcoin på den öppna marknaden som resten av de värld.
Likviditet i Bitcoin och BlackRocks omedelbara inverkan.
Sedan debuten av spot Bitcoin ETF:er i USA förra veckan har BlackRock förvärvat i genomsnitt 6,266 XNUMX BTC dagligen för en sammanlagd summa av 25,067 BTC från presstid. Den totala förvärvade av Newborn Nine över bara fyra handelsdagar är nu på 70,000 BTC (2.9 miljarder USD.) När vi inkluderar gråskala, summan Bitcoin under förvaltning is 660,540 BTC (27.6 miljarder USD.)
För att förstå analysen ska jag först beskriva de hinkar som används, enligt definitionen av Glassnode-data.
"En enhets likviditet definieras som förhållandet mellan kumulativa utflöden och kumulativa inflöden under enhetens livslängd. En enhet anses vara illikvid / likvid / mycket likvid om dess likviditet L är ≲ 0.25 / 0.25 ≲ L ≲ 0.75 / 0.75 ≲ L, respektive."
Mer info om att beräkna L finns på Glassnode's blogg.
- Nuvarande utbud: Det totala antalet bitcoins som har brutits och som för närvarande är i omlopp.
- Illikvidtillgång: Bitcoins hålls i plånböcker utan betydande rörelse, vilket tyder på en långsiktig investeringsstrategi.
- Vätsketillförsel: Bitcoins som aktivt handlas eller spenderas, vilket indikerar högre marknadsaktivitet.
- Mycket flytande tillförsel: Denna kategori representerar bitcoins som inte bara handlas utan är lätt tillgängliga för handel på börser inom en kort tidsram.
- Utbytesförsörjning: Bitcoins i utbytesplånböcker, redo att handlas eller säljas.
Diagrammet nedan visar de olika likviditetskohorterna för Bitcoin över tid. De illikvid tillgång är den överlägset största sektorn. Men intressant nog är den mycket likvida delen större än den flytande delen, vilket indikerar en dikotomi bland investerare. Bitcoin-innehavare är antingen hodlers eller handlare, med väldigt få på staketet om huruvida de ska hålla eller göra transaktioner med Bitcoin.
Nu förstår vi likviditetssituationen, låt oss titta på hur de olika kohorterna står sig. Det officiella maximala utbudet av Bitcoin är 21,000,000 19,600,000 XNUMX mynt. Det nuvarande cirkulerande utbudet är XNUMX XNUMX XNUMX. Enligt Glassnode är den totala mängden förlorade mynt är ungefär 1,400,000; detta inkluderar bland annat Satoshis mynt. Det finns andra högre uppskattningar av förlorade mynt; Men med tanke på att denna siffra har varit relativt konsekvent sedan 2012, tror jag att det är den mest tillförlitliga siffran.
Intressant nog betyder detta att när vi ta bort de förlorade mynten från det maximala utbudet hamnar vi på samma antal som den aktuella cirkulerande försörjningen. Även om detta är en ren slump för just detta ögonblick i tiden, ger det en uppfattning om hur det kommer att kännas när alla mynt har bryts, åtminstone när det gäller marknadslikviditet. Naturligtvis, efter att alla mynt är utvunna, kommer bristen på blockbelöningar för gruvarbetare att lägga till ytterligare en aspekt till mixen jag inte kommer in på just nu. Jag kommer att säga att jag tror att avgifter kommer att bli det mer än nog för att fortsätta att säkra nätverket med tanke på nuvarande riktning Bitcoin är på väg in.
metrisk | Värde |
---|---|
Max leverans | 21,000,000 |
Strömförsörjning | 19,600,000 |
Adj. Max utbud | 19,600,000 |
Adj. Aktuellt utbud | 18,200,000 |
Illikvid Tillgång | 15,402,422 |
Flytande tillförsel | 1,306,262 |
Mycket flytande tillförsel | 2,892,486 |
Bytesbalans | 2,360,087 |
Strömförsörjningen kan också justeras för att ta bort förlorade mynt. De tre huvudsakliga kohorterna att analysera är likviditetsnivåerna, som förklaras nedan, och balansen för Bitcoin på kryptobörser. Det totala flytande och mycket flytande myntmängd till bara 4,198,748 175 XNUMX BTC (XNUMX miljarder dollar) vilket står för omkring 21 % av 815 miljarder dollar Bitcoin marknadsvärde.
Vad händer om BlackRock fortsätter att köpa upp all Bitcoin?
Nu, för den roliga delen som ni alla läser för Tänk om BlackRock-inflöden skulle fortsätta på den nivå som sågs under debuten? Medan vissa har beklagat lanseringen av spot-bitcoin-ETF:er som ett misslyckande, och Bitcoins pris har till och med sjunkit till 0.0413 miljoner dollar från sin senaste högsta på nästan 49,000 XNUMX dollar, tror jag att de säkert kommer att sluta med "ägget i ansiktet", som vi säger i UK. Här är varför!
För närvarande bryts 900 nya Bitcoins dagligen, och detta kommer att sjunka till 450 BTC runt den 18 april 2024. Dessutom, som jag sa tidigare, förvärvar BlackRock cirka 6,266 XNUMX BTC dagligen. Om BlackRock skulle försöka köpa direkt från gruvarbetare, skulle detta leda till ett nettounderskott på 5,266 XNUMX BTC.
Så det måste få Bitcoin från någon annanstans. Hittills har Coinbase OTC-desk haft tillräcklig likviditet för att ta till sig kravet. Detta kan dock inte vara för evigt; det finns ingen oändlig likviditet. Tabellen nedan visar vad som skulle hända om BlackRock köpte från varje kohort med gruvarbetare.
Med sin nuvarande takt, under de kommande 10 dagarna, skulle BlackRock uppnå cirka 81,481 XNUMX BTC med liten eller ingen signifikant inverkan på någon kohort. Så lanseringen är ett misslyckande?
Jag tror inte det.
Om vi förlänger detta till den 6 september 2024 och BlackRock bara köper från vätsketillförseln, med gruvarbetare som lägger till denna kohort och minskar effekten, skulle hela gruppen absorberas.
Låt oss fortsätta.
För att hålla det snyggt och tydligt kommer varje tabell framöver att vara under följande hypotetiska scenario.
Tänk om BlackRock exklusivt köpte från denna kohort till den kurs den har under de första fyra dagarna och nyutvunna Bitcoin också inkluderades, vilket minskade effekten av BlackRocks köp?
Senast den 3 mars 2025 skulle Bitcoin som hölls på börser vara borta och BlackRock skulle ha 2.6 miljoner BTC.
Den "mycket flytande" kohorten skulle vara absorberad den 6 juni 2025. Denna grupp är förmodligen den mest lättillgängliga för BlackRock att hitta likviditet, och det är fortfarande bara 18 månader kvar.
På bara åtta år, 2032, skulle BlackRocks Bitcoin-innehav vara värt 686 miljarder dollar enligt dagens standard och bestå av 16,404,391 79 XNUMX BTC. Detta skulle kräva att den har hittat ett sätt att köpa all Bitcoin från det "illikvida" utbudet och ge det cirka XNUMX % av all Bitcoin i omlopp under förvaltning.
Slutligen, på bara 3,073 16 korta dagar, den 2032 juni 6,266, skulle BlackRock ha köpt all Bitcoin i omlopp och slutligen behöva stoppa sina köp på 113 327,538 BTC per dag. Framöver skulle det bara finnas XNUMX BTC tillgängliga varje dag från nyutvunna Bitcoin, av vilka det skulle finnas XNUMX XNUMX BTC kvar att bryta.
Naturligtvis kommer få av ovanstående scenarier att hända. BlackRock kommer sannolikt inte att kunna upprätthålla dessa nivåer av inflöden i Bitcoin-termer utan att Bitcoins pris antingen faller avsevärt eller att efterfrågan ökar tillsammans med priset.
Till exempel är 6,266 262 BTC värt 0.04184 miljoner dollar till 0.2 miljoner dollar per Bitcoin. Vid 1.25 miljoner dollar per Bitcoin blir detta belopp 0.01 miljarder dollar dagligen. Omvänt, vid 62.6 USD, är det bara XNUMX miljoner USD.
Så om inte Bitcoin stannar runt 0.04 miljoner dollar under de kommande åtta åren, kan BlackRock övertyga investerare att köpa sin ETF i samma takt, och det kan hitta HODLers som är villiga att sälja, kommer vi inte att se BlackRock ta vård av alla Bitcoin.
Men vi kan nu börja se vilken typ av inverkan konsekventa Bitcoin ETF-inflöden kan ha på olika delar av utbudet. Personligen är min Bitcoin illikvid och förblir så. Jag ser fördelarna med spot Bitcoin ETFs, och jag ser också försörjningskris som kommer i någon form eller form. Definitivt inte idag, förmodligen inte detta kvartal, men efter det...
CryptoSlate kommer att fortsätta att gräva i siffrorna och nörda ut på kedjan åt dig, så om du gillade denna utforskning av Bitcoin-försörjning, vänligen meddela oss på vårt X-konto @cryptoslate eller kontakta mig direkt @akibablade. Ropa också ut till Samson Mow för "M"-notationen för Bitcoin!
- SEO-drivet innehåll och PR-distribution. Bli förstärkt idag.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Styrka dig själv. Tillgång här.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Kunskap förstärkt. Tillgång här.
- Platoesg. Kol, CleanTech, Energi, Miljö, Sol, Avfallshantering. Tillgång här.
- PlatoHealth. Biotech och kliniska prövningar Intelligence. Tillgång här.
- Källa: https://cryptoslate.com/if-blackrock-continues-6k-btc-daily-buys-we-get-a-supply-crunch-within-18-months-heres-why/
- : har
- :är
- :inte
- :var
- $UPP
- 000
- 01
- 10
- 16
- 19
- 200
- 2012
- 2024
- 2025
- 25
- 360
- 400
- 600
- 75
- 8
- 9
- a
- Able
- Om oss
- ovan
- absorberad
- tillgång
- tillgänglig
- Enligt
- Konto
- konton
- ackumulering
- Uppnå
- förvärva
- förvärvade
- förvärvande
- förvärv
- tvärs
- aktivt
- aktivitet
- lägga till
- tillsats
- Dessutom
- justerat
- påverkar
- Efter
- Alla
- längs
- vid sidan av
- också
- bland
- mängd
- an
- analyser
- analys
- analysera
- och
- Annan
- vilken som helst
- April
- ÄR
- runt
- AS
- aspekt
- tillgång
- tillgångsslag
- At
- försök
- tillgänglig
- genomsnitt
- bort
- Balansera
- BE
- därför att
- blir
- varit
- tro
- nedan
- Fördelarna
- Bättre
- mellan
- Miljarder
- Bitcoin
- bitcoin ackumulering
- Bitcoin ETF
- Bitcoininnehavare
- bitcoininflöden
- Bitcoin-likviditet
- Bitcoin-marknaden
- bitcoin marknadspris
- Bitcoin-leverans
- Bitcoins
- BlackRock
- Blockera
- blockera belöningar
- blockchain
- köpt
- BTC
- men
- Köp
- Köpa bitcoin
- Uppköp
- buys
- by
- beräkning
- KAN
- kan inte
- lock
- bära
- Fortsätt
- Kategori
- kedja
- Diagram
- cirkulerande
- Cirkulation
- klass
- klar
- närmare
- Kohort
- coinbase
- Mynt
- komma
- kommande
- tävlande
- förtroende
- anses
- konsekvent
- fortsätta
- fortsätter
- omvänt
- övertyga
- kunde
- Naturligtvis
- täcka
- Trovärdighet
- Crunch
- crypto
- Crypto-utbyten
- Aktuella
- För närvarande
- Vårdnad
- dagligen
- datum
- datapunkter
- dag
- Dagar
- debut
- minskning
- UNDERSKOTT
- definierade
- definitivt
- Efterfrågan
- Skrivbord
- DID
- olika
- GRÄV
- riktning
- direkt
- Villkor
- gör
- inte
- ner
- Drop
- tappade
- under
- varje
- lätt
- åtta
- antingen
- förhöjd
- annars
- änden
- Endless
- Godkännande..
- förbättra
- Hela
- enhet
- inträde
- uppskattningar
- ETF
- ETF
- Även
- NÅGONSIN
- exempel
- utbyta
- Utbyten
- uteslutande
- förklarade
- utforskning
- förlänga
- extremt
- Ögon
- Ansikte
- Misslyckande
- Fallande
- långt
- känna
- avgifter
- få
- färre
- Slutligen
- hitta
- Förnamn
- efter
- För
- alltid
- formen
- Framåt
- hittade
- fyra
- från
- kul
- ytterligare
- Få
- skaffa sig
- Ge
- ges
- ger
- Glassnode
- Go
- kommer
- borta
- Gråskala
- större
- Grupp
- garanti
- hade
- hända
- Har
- Rubrik
- Held
- här.
- Hög
- högre
- höggradigt
- hodlers
- HODLING
- hålla
- hållare
- innehav
- horisonten
- Hur ser din drömresa ut
- Men
- http
- HTTPS
- i
- SJUK
- Tanken
- identifiera
- if
- omedelbar
- Inverkan
- Osannolik
- in
- innefattar
- ingår
- innefattar
- Öka
- ökande
- indikerar
- inflöden
- info
- inuti
- institutioner
- in
- investering
- Investeringsstrategi
- investerare
- För Investerare
- IT
- DESS
- juni
- bara
- Ha kvar
- Vet
- Brist
- största
- Lasern
- Efternamn
- lansera
- leda
- t minst
- vänster
- Låt
- Nivå
- nivåer
- livslängd
- tycka om
- sannolikt
- Flytande
- Likviditet
- liten
- Lång
- lång sikt
- längre
- se
- du letar
- förlorat
- Huvudsida
- ledning
- Mars
- marknad
- Börsvärde
- max
- max-bredd
- maximal
- me
- betyder
- miljon
- min
- minerade
- gruvarbetare
- gruvarbetare
- Blanda
- ögonblick
- månader
- Moons
- mer
- mest
- mor
- rörelse
- my
- nästan
- behov
- netto
- nät
- Nya
- nytt
- Nästa
- trevligt
- nio
- Nej
- nu
- antal
- nummer
- of
- tjänsteman
- on
- endast
- öppet
- Yttrande
- or
- OTC
- Övriga
- Övrigt
- vår
- ut
- utflöden
- översikt
- över
- äger
- Fred
- del
- deltagande
- reservdelar till din klassiker
- för
- perioden
- Personligen
- plato
- Platon Data Intelligence
- PlatonData
- snälla du
- poäng
- del
- möjlig
- tryck
- tidigare
- pris
- förmodligen
- Profiler
- inköp
- rent
- Syftet
- Kvartal
- Betygsätta
- ratio
- nå
- lätt
- Läsning
- redo
- verklig
- senaste
- reducerande
- relativt
- pålitlig
- förblir
- förblev
- resterna
- ta bort
- representerar
- rykte
- kräver
- krav
- respektive
- REST
- resultera
- avslöjar
- Belöningar
- höger
- ungefär
- s
- Nämnda
- Samma
- satoshis
- säga
- scenario
- scenarier
- sektor
- säkra
- se
- sett
- sälja
- sju
- Forma
- Kort
- shorts
- Visar
- signifikant
- signifikant
- eftersom
- Situationen
- So
- än så länge
- säljs
- några
- någonstans
- Källa
- spent
- Spot
- stapel
- standarder
- ståndpunkt
- starta
- Stater
- Fortfarande
- Sluta
- Strategi
- väsentlig
- tillräcklig
- tillhandahållande
- leverera
- säkert
- bord
- Ta
- villkor
- än
- den där
- Smakämnen
- Coinbasen
- Mynt
- Storbritannien
- världen
- deras
- sedan
- teoretiska
- Där.
- vari
- Dessa
- de
- tror
- detta
- de
- tre
- Genom
- Således
- tid
- tidsram
- till
- i dag
- dagens
- Totalt
- handlas
- handlare
- Handel
- handla
- Uk
- under
- förstå
- obekant
- United
- USA
- osannolik
- us
- Begagnade
- mycket
- Volatilitet
- Plånböcker
- vill
- var
- Sätt..
- we
- vecka
- były
- Vad
- när
- om
- som
- medan
- varför
- kommer
- beredd
- med
- inom
- utan
- världen
- värt
- skulle
- X
- år
- dig
- zephyrnet