"Vår 2-åriga utredning har kommit fram till att Block systematiskt har utnyttjat den demografi som det påstår sig hjälpa. "Magin" bakom Blocks verksamhet har inte varit störande innovation, utan snarare företagets vilja att underlätta bedrägerier mot konsumenter och regeringen, undvika reglering, klä ut rovlån och avgifter som revolutionerande teknik och vilseleda investerare med uppblåsta mått.”
Aktierna för Twitter-grundaren Jack Dorsey's Block föll med 18 % efter att kortsäljaren Hindenburg Research meddelade att betalningsföretaget var dess senaste korta position. Hindenburg påstod att företaget tillät brottslig verksamhet att ske med minimala kontroller och överdrev avsevärt transaktionsanvändarbasen för dess Cash-app, ett viktigt prestationsmått.
I en rapport med titeln "Blockera: hur uppblåsta användarstatistik och "friktionsfri" bedrägerifacilitering gjorde det möjligt för insiders att ta ut över 1 miljard dollar," sa Hindenburg:
"Vår 2-åriga utredning har kommit fram till att Block systematiskt har utnyttjat den demografi som det påstår sig hjälpa. "Magin" bakom Blocks verksamhet har inte varit störande innovation, utan snarare företagets vilja att underlätta bedrägerier mot konsumenter och myndigheter, undvika reglering, klä ut rovlån och avgifter som en revolutionerande teknik och vilseleda investerare med uppblåsta mått.”
Enligt Hindenburgs rapport anklagades Cash Apps obankade kunder för att ha ägnat sig åt kriminell eller olaglig verksamhet. Dessutom hävdade Hindenburg att efterlevnadsprogrammen för Cash App var bristfälliga. Under sin tvååriga utredning talade Hindenburg med flera tidigare anställda som avslöjade att interna problem ignorerades och användarproblem undertrycktes, även om påstådd kriminell aktivitet och bedrägeri fortsatte på plattformen.
Hindenburgs detaljerade rapport innehåller interna systemskärmdumpar och meddelanden från anställda. Den lyfter också fram påstådd ekonomisk felaktig rapportering. Kortsäljaren hävdar att upp till 35 % av Cash Apps intäkter, cirka 892 miljoner USD, härrör från förmedlingsavgifter, och bör omfattas av ett regulatoriskt tak som åläggs stora finansinstitut.
Hindenburg hävdar dock att Block kringgår detta regulatoriska tak genom att dirigera intäkter genom en liten bank.
Hindenburg hävdade också att routingmetoden för små banker som används av Block liknar den som användes av Blocks rival PayPal, vilket ledde till en undersökning av Securities and Exchange Commission.
Det är inte allt. Hindenburg attackerade Cash Apps praxis under pandemin när regeringen utfärdade stimulanscheckar till kvalificerade amerikanska vuxna. Rapporten hävdar att nedstängningarna "utgjorde ett existentiellt hot" mot Blocks kritiska handelstjänstverksamhet.
"VD Jack Dorsey twittrade att användare kunde få statliga betalningar genom Cash-appen "omedelbart" utan att "inget bankkonto behövs" på grund av dess friktionsfria teknologi", står det i rapporten.
Dorsey grundade Square (senare omdöpt till Block) 2009 tillsammans med Jim McKelvey. Företaget lanserade senare sin första plattform 2010 med fokus på personliga betalningar och dess kortläsare med samma namn, som låter människor acceptera kreditkortsbetalningar på en smartphone. San Francisco-baserade Square har sedan lagt till en peer-to-peer digital bankapp och lån till småföretag fick en bankcharter och börjat erbjuda krypto- och aktiehandel.
Nedan är en sammanfattning av Hindenburg-rapporten.
- Block Inc., tidigare känt som Square Inc., är ett marknadsvärdeföretag på 44 miljarder dollar som påstår sig ha utvecklat en "friktionsfri" och "magisk" finansiell teknologi med uppdraget att stärka de "obankade" och "underbankade".
- Vår 2-åriga utredning har kommit fram till att Block systematiskt har utnyttjat den demografi som det påstår sig hjälpa. ”Magin” bakom Blocks verksamhet har inte varit störande innovation, utan snarare företagets vilja att underlätta bedrägerier mot konsumenter och myndigheter, undvika reglering, klä ut rovlån och avgifter till revolutionerande teknologi och vilseleda investerare med uppblåsta mätvärden.
- Vår forskning involverade dussintals intervjuer med tidigare anställda, partners och branschexperter, omfattande granskning av lagar och rättstvister samt begäranden från FOIA och offentliga register.
- De flesta analytiker är entusiastiska över den post-pandemiska ökningen av Blocks Cash App-plattform, med förväntningar på att dess 51 miljoner aktiva användare som gör transaktioner varje månad och låga kundförvärvskostnader kommer att driva hög marginaltillväxt och fungera som en framtida plattform för att erbjuda nya produkter.
- Vår forskning visar dock att Block kraftigt har överskattat sina äkta användare och har underskattat sina kostnader för kundförvärv. Tidigare anställda uppskattade att 40–75 % av konton de granskade var falska, inblandade i bedrägerier eller var ytterligare konton knutna till en enda individ.
- Kärnan i frågan är att Block har anammat ett traditionellt mycket "underbankat" segment av befolkningen: brottslingar. Företagets "Wild West"-inställning till efterlevnad gjorde det enkelt för dåliga aktörer att massskapa konton för identitetsbedrägerier och andra bedrägerier och sedan snabbt hämta ut stulna pengar.
- Även när användare ertappades med bedrägeri eller annan förbjuden aktivitet svartlistade Block kontot utan att förbjuda användaren. En före detta kundtjänstrepresentant delade skärmdumpar som visade hur svartlistade konton regelbundet associerades med dussintals eller hundratals andra aktiv konton som misstänks för bedrägeri. Detta fenomen att tillåta svartlistade användare var så vanligt att rappare skröt om det i hiphoplåtar.
- Block fördunklar hur många individer som finns på Cash App-plattformen genom att rapportera vilseledande "aktiva transaktioner" mätvärden fyllda med falska och dubbla konton. Block kan och bör förtydliga för investerare en uppskattning av hur många unika människor använder faktiskt Cash App.
- VD Jack Dorsey har offentligt presenterat hur Cash App nämns i hundratals hiphop-låtar som bevis på dess mainstream-attraktion. En recension av dessa låtar visar att artisterna i allmänhet inte rappar om Cash App:s smidiga användargränssnitt – många beskriver att de använder det för att bedrägera, handla droger eller till och med betala för mord. [Se vår sammanställningsvideo om detta här]
- "Jag betalade dem som träffades genom Cash App" - Block betalade för att marknadsföra en video för en låt som heter "Cash App" som beskrev att betala kontraktsmördare genom appen. Låtens artist greps senare för mordförsök.
- Cash App citerades också "överlägset" som den bästa appen som används i rapporterad sexhandel i USA, enligt en ledande ideell organisation. Flera klagomål från justitiedepartementet beskriver hur Cash App har använts för att underlätta sexhandel, inklusive sexhandel med minderåriga.
- Det finns till och med ett gäng uppkallat efter Cash App: 2021 anklagade myndigheterna i Baltimore medlemmar av gänget "Cash App" för distribution av fentanyl i en stadsdel i West Baltimore, enligt nyhetsrapporter och brottsregister.
- Förutom att underlätta betalningar för kriminell aktivitet har plattformen översvämmats med bluffkonton och falska användare, enligt många intervjuer med tidigare anställda.
- Exempel på uppenbara snedvridningar finns i överflöd: "Jack Dorsey" har flera falska konton, inklusive några som verkar syfta till att lura Cash App-användare. "Elon Musk" och "Donald Trump" har dussintals.
- För att testa detta gjorde vi våra konton till "Donald Trump" och "Elon Musk" och kunde enkelt skicka och ta emot pengar. Vi beställde ett kontantkort under vårt uppenbart falska Donald Trump-konto, och kollade om det skulle bli problem med Cash App-efterlevnad – kortet kom snabbt med posten.
- Tidigare anställda beskrev hur Cash App undertryckte interna bekymmer och ignorerade användarens vädjanden om hjälp eftersom kriminell aktivitet och bedrägeri florerade på dess plattform. Detta verkade vara ett försök att utöka Cash Apps användarbas genom att strategiskt ignorera reglerna mot penningtvätt (AML).
- Covid-19-pandemin och rikstäckande nedstängningar utgjorde ett existentiellt hot mot Blocks dåvarande viktigaste drivkraft för bruttovinst, handelstjänster.
- I den här miljön, mitt i Cash App:s anti-efterlevnad gratis för alla, underlättade appen en massiv våg av statliga covid-hjälpbetalningar. VD Jack Dorsey twittrade att användare kunde få statliga betalningar via Cash App "omedelbart" utan att "inget bankkonto behövs" på grund av dess friktionsfria teknologi.
- Inom några veckor efter att Cash App-konton fått sina första statliga betalningar, försökte delstater få tillbaka misstänkta bedrägliga betalningar – Washington State ville ha mer än 200 miljoner dollar tillbaka från betalningsprocessorer medan Arizona försökte få tillbaka 500 miljoner dollar, berättade tidigare anställda för oss.
- Återigen var skyltarna svåra att missa. Rapparen "Nuke Bizzle", gjorde en populär musikvideo om att begå covid-bedrägeri. Flera veckor senare greps han och dömdes så småningom för covid-bedrägeri. Den enda betalningsleverantör som nämndes i åtalet var Cash App, som användes för att underlätta de bedrägliga betalningarna.
- Vi lämnade in förfrågningar om offentliga register för att lära oss mer om Blocks roll för att underlätta bedrägerier med pandemi och fick svar från flera stater.
- Massachusetts försökte få tillbaka över 69,000 4 arbetslöshetsersättningar från Cash App-konton bara fyra månader in i pandemin. Misstänkta transaktioner hos Cash Apps partnerbank var oproportionerliga och överskred stora banker som JP Morgan och Wells Fargo, trots att de sistnämnda bankerna hade 5x-XNUMXx så många inlåningskonton.
- I Ohio hade Cash Apps partnerbank 8 gånger de misstänkta pandemirelaterade arbetslöshetsersättningarna som den bank som behandlade flest arbetslöshetsanmälningar i delstaten, även om den sistnämnda banken behandlade 2 gånger anspråken som Cash App, enligt uppgifter vi fått via en offentlig begäran om register.
- Uppgifterna visar att jämfört med konkurrenten i Ohio hade Cash Apps partnerbank nästan 10 gånger så många sökande som ansökte om förmåner via ett bankkonto som använts av en annan kärande – en tydlig röd flagga för bedrägeri.
- Block hade uppenbara efterlevnadsbortfall som gjorde bedrägeri enkelt, som att tillåta enskilda konton att ta emot arbetslöshetsersättningar på uppdrag av flera individer från olika stater och ineffektiv adressverifiering.
- I ett uppenbart försök att bevara sin tillväxtmotor ignorerade Cash App interna oro för anställda, tillsammans med varningar från Secret Service, US Department of Labor OIG, FinCEN och statliga tillsynsmyndigheter som alla specifikt flaggade frågan om flera COVID-lättnadsbetalningar till samma konto som ett uppenbart tecken på bedrägeri.
- Block rapporterade en pandemiökning i antalet användare och intäkter, och ignorerade bidraget från utbredda bedrägliga konton och betalningar. Den nya verksamheten gav en kraftig engångsökning till Blocks aktie, som steg 639% på 18 månader under pandemin.
- När Blocks aktie skjutit i höjden på grund av dess underlättande av bedrägerier sålde medgrundarna Jack Dorsey och James McKelvey tillsammans över 1 miljard dollar i aktier under pandemin. Andra chefer, inklusive CFO Amrita Ahuja och den ledande chefen för Cash App Brian Grassadonia, dumpade också miljontals dollar i lager.
- Med sitt tillflöde av pandemiska Cash App-användare visar vår forskning att Block i tysthet har drivit sin lönsamhet genom att undvika en viktig bankreglering som är avsedd att skydda handlare. "Interchange fees" är avgifter som tas ut av handlare för att acceptera användning av olika betalkort.
- Kongressen antog en lag som lagligt sätter ett tak för "förmedlingsavgifter" som tas ut av stora banker som har över 10 miljarder dollar i tillgångar. Trots att de har 31 miljarder dollar i tillgångar undviker Block dessa regler genom att dirigera betalningar genom en liten bank och smutskasta handlare med förhöjda avgifter.
- Block inkluderar endast en enda vag referens i sina ansökningar som bekräftar att det tjänar intäkter från "förmedlingsavgifter". Det har aldrig avslöjat den fullständiga ekonomin för denna kategori, men ungefär en tredjedel av Cash Apps intäkter kom från denna ogenomskinliga källa, enligt en 2022 Credit Suisse forskningsrapport.
- Konkurrenten PayPal har avslöjat att det är under utredning av både SEC och CFPB angående dess liknande användning av en liten bank för att undvika tak för "förmedlingsavgifter". En begäran om Freedom of Information Act (FOIA) som vi lämnade in till SEC indikerar att Block kan vara en del av en liknande utredning.
- Blocks affär på 29 miljarder dollar för att förvärva tjänsten "köp nu betala senare" (BNPL) Afterpay avslutades i januari 2022. Afterpay har hyllats av Block som en stor finansiell innovation, som gör det möjligt för användare att köpa saker som ett par skor eller en t-shirt och betala över tid, bara med stora avgifter om efterföljande betalningar är sena.
- Afterpay har utformats på ett sätt som undviker ansvarsfulla utlåningsregler i sitt hemland Australien, vilket ger en form av kredit till användare utan inkomstverifiering eller kreditkontroll. Tjänsten debiterar inte tekniskt "ränta", men förseningsavgifter kan nå APR-ekvivalenter så höga som 289%.
- Förvärvet floppar. 2022, året Afterpay förvärvades, förlorade det 357 miljoner dollar, vilket accelererade från 2021 förluster på 184 miljoner dollar.
- Fitch Ratings rapporterade att efterbetalda förseningar fram till mars 2022 hade mer än fördubblats till 4.1 %, från 1.7 % i juni 2021 (precis före det aviserade förvärvet). Den totala bearbetningsvolymen minskade -4.8% från föregående år.
- Block hypar regelbundet andra vardagliga eller underliga intäktskällor som tekniska genombrott. Ungefär 31% av Cash Apps intäkter kommer från "omedelbar insättning" som Block säger att den var pionjär och fungerar som genom "magi". Alla andra större konkurrenter vi kontrollerat tillhandahåller en liknande tjänst till jämförbara eller bättre priser.
- Rent fundamentalt, även innan vi tar hänsyn till resultaten av vår undersökning, ser vi en baksida på mellan 65 % till 75 % i blockaktier. Block rapporterade en intäktsminskning på 1 % på årsbasis och en GAAP-förlust på 540.7 miljoner USD 2022. Analytiker har framtida förväntningar på olönsamhet enligt GAAP och företaget har varnat för att det kanske inte är lönsamt.
- Trots detta värderas Block som ett lönsamt tillväxtföretag till (i) en EV/EBITDA-multipel på 60x; (ii) en "justerad" vinstmultipel för 2023 på 41x; och (iii) ett förhållande mellan pris och materiell bok på 13.1x, allt helt ur linje med fintech-kamrater.
- Trots sina nuvarande rika multiplar står Block också inför hot från nyckelkonkurrenter som Zelle, Venmo/Paypal och snabbväxande betalningslösningar från smarttelefonkraftverk som Apple och Google. Apple har ökat Apple Pay-aktiveringar från 20 % 2017 till över 70 % 2022 och leder nu i marknadsandelar för digitala plånböcker.
- Sammanfattningsvis tror vi att Block har vilseleda investerare när det gäller nyckeltal och anammat roverbjudanden och sämsta metoder för efterlevnad för att främja tillväxt och dra nytta av att underlätta bedrägerier mot konsumenter och regeringen.
- Vi tror också att Jack Dorsey har byggt ett imperium – och samlat på sig en personlig förmögenhet på 5 miljarder dollar – som bekänner sig djupt bry sig om den demografi han drar fördel av. Med Dorsey och toppchefer som redan har sålt över 1 miljard dollar i eget kapital på Blocks meteoriska pandemi, har de säkerställt att de kommer att bli bra, oavsett resultatet för alla andra.
Inledande information: Efter omfattande efterforskningar har vi tagit en kort position i aktier i Block, Inc. (NYSE: SQ). Den här rapporten representerar vår åsikt och vi uppmanar alla läsare att göra sin egen due diligence. Se vår fullständiga ansvarsfriskrivning längst ner i rapporten.
- SEO-drivet innehåll och PR-distribution. Bli förstärkt idag.
- Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Kunskap förstärkt. Tillgång här.
- Källa: https://techstartups.com/2023/03/23/block-shares-plunge-after-short-seller-hindenburg-research-says-jack-dorseys-company-facilitates-fraud-against-unbanked-customers/
- :är
- $ 1 miljarder
- $UPP
- 000
- 1
- 2017
- 2021
- 2022
- 2023
- 35%
- 7
- a
- Able
- Om oss
- om det
- accelererande
- Acceptera
- Enligt
- Konto
- konton
- den anklagade
- förvärva
- förvärvade
- förvärv
- Agera
- aktiveringar
- aktiv
- aktivitet
- aktörer
- faktiskt
- lagt till
- Annat
- Dessutom
- adress
- vuxna
- Fördel
- Efter
- mot
- Alla
- påstådda
- hävdar
- tillåta
- redan
- samlat
- amerikan
- Mitt i
- AML
- Amrita Ahuja
- analytiker
- och
- meddelade
- Annan
- svar
- app
- skenbar
- överklaga
- visas
- syntes
- Apple
- Apple Pay
- tillämpas
- tillvägagångssätt
- cirka
- ÄR
- arizona
- arresterad
- konstnär
- Artister
- AS
- Tillgångar
- associerad
- At
- försökte
- Australien
- Myndigheter
- undvek
- undvika
- tillbaka
- Badrum
- baltimore
- Bank
- bankkonto
- Banking
- Bankreglering
- Banker
- bas
- grund
- BE
- innan
- bakom
- tro
- Fördelarna
- Bättre
- mellan
- Miljarder
- Blockera
- BNPL förlängning
- boken
- Botten
- genombrott
- Brian
- byggt
- företag
- Köp
- by
- kallas
- KAN
- lock
- lock
- kortet
- kortbetalningar
- Kort
- vilken
- Kontanter
- Kontantapp
- Cash Out
- Kategori
- fångas
- firade
- VD
- cfo
- CFPB
- laddning
- laddad
- kontroll
- Kontroller
- citerade
- hävdade
- hävdar
- klar
- stängt
- grundare
- kollektivt
- provision
- begå
- Gemensam
- företag
- Företagets
- jämförbar
- jämfört
- konkurrent
- konkurrenter
- klagomål
- Efterlevnad
- oro
- ingås
- konsumenter
- innehåller
- kontrakt
- bidrag
- kontroller
- Kostar
- kunde
- Covidien
- Covid-19
- COVID-19-pandemi
- kredit
- kreditkort
- kredit suisse
- Kriminell
- brottslingar
- kritisk
- crypto
- Aktuella
- kund
- Kundservice
- Kunder
- datum
- behandla
- Nedgång
- Demografi
- Avdelning
- justitiedepartementet
- Institutionen för Arbete
- deposition
- Härledd
- beskriva
- beskriven
- utformade
- Trots
- detaljerad
- utvecklade
- digital
- digital bank
- digital plånbok
- flit
- avslöjande
- störande
- fördelning
- inte
- dollar
- Donald Trump
- dorsey
- fördubblats
- nackdelen
- dussintals
- driv
- chaufför
- Läkemedel
- under
- Resultat
- lätt
- Ekonomi
- ansträngning
- förhöjd
- Anställd
- anställda
- ge
- aktiverad
- uppmuntra
- engagerande
- Motor
- Miljö
- eget kapital
- ekvivalenter
- uppskatta
- beräknad
- Även
- så småningom
- Varje
- alla
- bevis
- utbyta
- exciterade
- befattningshavare
- existentiell
- förväntningar
- experter
- sträcker
- omfattande
- extrahera
- främja
- underlättas
- underlättar
- underlättande
- vänd
- fejka
- avgifter
- fyllda
- finansiella
- finansiell innovation
- Finansiella institut
- finansiell teknik
- FinCEN
- änden
- fintech
- FINTECH COMPANY
- Förnamn
- flaggad
- Fokus
- För
- formen
- Tidigare
- förr
- Framåt
- grundare
- bedrägeri
- bedräglig
- Frihet
- friktionsfri
- från
- från 2021
- Bränsle
- full
- grundläggande
- fonder
- framtida
- GAAP
- Gäng
- allmänhet
- skaffa sig
- kommer
- Regeringen
- grov
- Väx
- vuxen
- Tillväxt
- Hård
- Har
- har
- hjälpa
- hjälpa
- Hög
- högre
- höjdpunkter
- hip hop
- Hur ser din drömresa ut
- Men
- HTTPS
- Hundratals
- i
- Identitet
- olaglig
- olaglig aktivitet
- ålagts
- in
- Inc.
- innefattar
- Inklusive
- Inkomst
- Öka
- pekar på
- åtal
- individuellt
- individer
- industrin
- branschexperter
- tillströmning
- informationen
- Innovation
- institutioner
- förmedlingsavgifter
- inre
- Intervjuer
- Undersökningen
- För Investerare
- involverade
- fråga
- Utfärdad
- IT
- DESS
- domkraften
- Januari
- jim
- jp morgan
- jpg
- Rättvisa
- Nyckel
- mördare
- känd
- arbetskraft
- Large
- Sent
- senaste
- lanserades
- penningtvätt
- Lag
- leda
- ledande
- Leads
- LÄRA SIG
- utlåning
- tycka om
- linje
- Rättstvister
- Lån
- inlåsningar
- förlust
- förluster
- Låg
- gjord
- Vanliga
- större
- chef
- många
- Mars
- Marginal
- marknad
- Börsvärde
- massiv
- Medlemmar
- nämnts
- Merchant
- Handelstjänster
- Merchants
- meddelanden
- meteorisk
- metod
- metriska
- Metrics
- miljon
- miljoner
- minimum
- minderåriga
- Mission
- pengar
- Pengatvätt
- månad
- månader
- mer
- Morgan
- mest
- multipel
- mord
- Musik
- Som heter
- Rikstäckande
- nativ
- nästan
- Nya
- nya produkter
- nyheter
- ideell organisation
- ideell organisation
- antal
- talrik
- NYSE
- erhållna
- Uppenbara
- of
- erbjudanden
- erbjuda
- offer~~POS=TRUNC
- Ohio
- on
- ONE
- En tredjedel
- Yttrande
- beställa
- organisation
- Övriga
- Resultat
- översikt
- egen
- betalas
- pandemi
- del
- partnern
- partner
- Godkänd
- Betala
- betalar
- betalning
- betalningar
- PayPal
- peer-to-peer
- Personer
- prestanda
- personlig
- Fenomenet
- banat
- plattform
- plato
- Platon Data Intelligence
- PlatonData
- snälla du
- doppa
- Populära
- befolkning
- placera
- post-pandemi
- kraftverk
- praxis
- predatory
- föregående
- pris
- Innan
- sond
- bearbetning
- processorer
- Produkter
- Vinst
- lönsamhet
- lönsam
- Program
- främja
- skydda
- förutsatt
- leverantör
- ger
- allmän
- publicly
- rent
- kvalificerad
- snabbt
- tyst
- rappare
- rates
- snarare
- betyg
- ratio
- nå
- Läsare
- byter namn
- motta
- mottagna
- mottagande
- register
- Recover
- Red
- Oavsett
- regelbundet
- reglering
- föreskrifter
- Tillsynsmyndigheter
- regulatorer
- lindring
- rapport
- Rapporterad
- Rapportering
- Rapport
- representerar
- begära
- förfrågningar
- forskning
- ansvarig
- avslöjade
- intäkter
- översyn
- Granskad
- revolutionerande
- Rik
- Rival
- Roll
- ROSE
- ungefär
- regler
- Körning
- s
- Nämnda
- Samma
- San
- säger
- Lurendrejeri
- bedrägerier
- skärmdumpar
- SEC
- Secret
- uNDERRÄTTELSETJÄNST
- Värdepapper
- säkerhet och utbytesprovision
- söker
- segmentet
- tjänar
- service
- Tjänster
- flera
- Sex
- Dela
- delas
- aktier
- skarp
- Kort
- skall
- show
- Visar
- signera
- signifikant
- Tecken
- liknande
- eftersom
- enda
- Small
- Small Business
- småföretagslån
- smartphone
- So
- sköt i höjden
- säljs
- Lösningar
- några
- Källa
- Källor
- specifikt
- SQ
- kvadrat
- Ange
- Stater
- stimulans
- stimulanskontroller
- lager
- aktiehandel
- stulna
- stulna medel
- Strategiskt
- ämne
- senare
- sådana
- Schweiz
- SAMMANFATTNING
- uppstår
- misstänks
- system
- Ta
- tar
- teknisk
- Teknologi
- testa
- den där
- Smakämnen
- Staten
- deras
- Dem
- Dessa
- saker
- hot
- hot
- Genom
- Bunden
- tid
- betitlad
- till
- topp
- Totalt
- tippad
- Handel
- traditionellt
- trafik
- människohandel
- transaktioner
- Transaktioner
- trumf
- vände
- oss
- unbanked
- under
- arbetslöshet
- us
- användning
- Användare
- användare
- värderas
- olika
- Verifiering
- via
- Video
- avgörande
- volym
- plånbok
- ville
- Våg
- Sätt..
- veckor
- Wells
- Wells Fargo
- väster
- som
- medan
- VEM
- utbredd
- kommer
- Villighet
- med
- utan
- fungerar
- skulle
- år
- Youtube
- cell
- zephyrnet