Kongressen återupplivar Stablecoin Bill

Föreslagen lagstiftning kräver månatliga intyg från Stablecoin-emittenter och tillfälligt förbud mot vissa algoritmiska Stablecoins

Vissa stablecoin-utgivare skulle behöva registrera sig hos amerikanska myndigheter och tillhandahålla månatliga bevis på att deras tokens är fullt uppbackade av kontanter och andra lättsäljbara tillgångar, enligt en utkast till lagförslag som lagstiftare kommer att diskutera vid en utfrågning på onsdag.

Lagförslaget skulle också förbjuda vissa typer av algoritmiska stabila mynt – tillgångar som är beroende av mjukvara och marknadsincitament för att behålla sina utsedda pinnar snarare än säkerhet – i väntan på en studie av deras risker.

Utkastet är den första kryptonotan som dyker upp i USA i år, och är en återupplivad version av en tvådelad lagförslag som cirkulerade i höstas, enligt Ron Hammond, chef för regeringsrelationer på Blockchain Association.

"Payment Stablecoins"

Lagförslaget skulle reglera "betalningsstabila mynt", kryptotokens med ett fast värde som är "designade för att användas som ett betalningsmedel." Den nämner dock inte några stablecoins som är – eller inte är – utformade för att användas för betalning, och inte heller de emittenter som skulle tvingas registrera sig om det skulle passera.

En nyligen uppsats från chefsekonomen på Circle, företaget bakom USDC stablecoin, försöker göra en skillnad mellan betalningsstablecoins och de som används för spekulation.

"USDC har minimal spekulativ exponering jämfört med dess motsvarighet till fiat-valuta, medan handel med stabila mynt som Tether och BUSD har över sju gånger den spekulativa exponeringen i förhållande till betalningsstabila mynt", skriver ekonomen Gordon Liao.

Alla är inte övertygade.

John Paul Koning, författaren till Moneyness-bloggen och en bidragsgivare till kryptopublikationen ConDesk, tror att Liaos utmärkelse är ett försök att locka politiker, som kanske anser tokens som används för betalningar är mindre kontroversiella än de som används för onlinespel.

"Efter att ha tittat på stablecoins-marknaderna ett tag nu, säger mitt interna bibliotek med anekdotiska bevis för mig att USDC inte används mycket i betalningar, utan mest för handel," han skrev förra veckan. "Det är bara det att en av de stora rollerna USDC spelar i handeln är relativt stillasittande, som en form av säkerhet i decentraliserad finans (eller DeFi), och därför är dess omsättning relativt låg."

Hillary Allen, professor vid University of Alabama School of Law, tror notan är "stackad till förmån för stablecoin-utgivare."

Kollapsen av kryptobörsen FTX i november var ett slag för kryptoförespråkare som hoppades att de senaste ansträngningarna för att skapa kryptovänlig lagstiftning skulle bära frukt 2023. Utgivningen av utkastet tyder på att lagstiftare fortfarande kan komma till en kompromiss angående stablecoins, enligt Alexander Grieve , en vicepresident på Tiger Hill Partners, ett lobbyföretag baserat i Washington, DC

"Detta har den tydligaste sikten till lag av alla kryptoräkningar som har föreslagits ännu," han skrev på Twitter.

Hammond håller med.

"Stablecoin-notan är den överlägset mest aktiva sedeln inom krypto denna kongress hittills," han skrev.

Inga obligatoriska revisioner

Företag som ansöker om tillstånd att ge ut ett stablecoin får svar inom 90 dagar, enligt lagförslaget. Om de inte gör det kommer deras ansökan att få ett automatiskt godkännande. Lagförslaget kräver inte extern revision av emittenternas månatliga reservintyg.

"När det gäller kassakraven, har man funderat på det faktum att en körning på ett flitigt använt stablecoin kan leda till runs på bankerna där reserverna har deponerats, och även kan krångla till statsobligationsmarknaden?" Allen skrev.

House Financial Services Committees utfrågning på onsdag kommer särdrag Jake Chervinsky, chef för policy på Blockchain Association; Dante Disparte, chefsstrategichef på Circle; Austin Campbell, adjungerad professor vid Columbia Business School och tidigare chef för portföljförvaltning på stablecoin-utgivaren Paxos; och Adrienne Harris, chefen för New York State Department of Financial Services.