Kinas aktiemarknads momentum-drivna rally; Se upp för Kinas stora teknik - MarketPulse

Återutgiven av Platon

anhängare: 0

China Big Tech leder det nuvarande momentumdrivna rallyt på den kinesiska aktiemarknaden.
Stöds av en svagare USD/CNH som bröt under det viktiga kortsiktiga stödet på 7.2160.
Ytterligare tips från Kinas främsta beslutsfattare om att de senaste tre åren av stränga regulatoriska tillslag mot Kinas ledande teknikföretag har tagit slut.
Nuvarande momentumdrivna rally av China Big Tech kan fortfarande se en ojämn resa på grund av en svag extern efterfrågan.

Innan gårdagens offentliggörande av de viktigaste amerikanska konsumentinflationsdata för juni som kom ut svalare än väntat, har Kinas proxies aktieindex krupit upp högre sedan början av denna vecka; från måndagen den 10 juli till onsdagen den 12 juli Hang Seng Index noterade en uppgång på 2.06%, Hang Seng Tech Index (+3.45%), Hang Seng China Enterprises Index (+2.3%).

En högre positiv momentumintensitet ses i Hang Seng TECH Index som omfattar Kinas Big Tech-företag som återintegrerade tillbaka över sina 50 och 200-dagars glidande medelvärden.

Dessutom har en betydande kursutveckling när det gäller relativ fart tagit form på Kinas Big Tech-aktier noterade på de amerikanska börserna (ADR) som har fortsatt att överträffa sina konkurrenter, amerikanska Big Tech sedan förra veckan.

Relativt positivt momentum sett i China Big Tech

KraneShares CSI China Internet börshandlade fond (ETF) har noterat en ackumulerad vinst på 8% sedan veckan den 3 juli 2023 till igår, 12 juli, över en avkastning på +0.86% sett i Nasdaq 100 under samma period.

Fig 1: Relativa momentumtrender för KraneShares CSI China Internet ETF och andra kinesiska aktie-ETF:er per 12 juli 2023 (Källa: TradingView, klicka för att förstora diagrammet)

Positivt relativ momentum kan också ses mot globala aktier, förhållandet mellan KranShares CSI China Internet ETF och MSCI All Country World Index ETF har gett upp fyra på varandra följande sessioner med positiva momentumavläsningar baserat på en femdagars rullande basis.

Intermarket och sentiment är sannolikt de faktorer som är de viktigaste katalysatorerna för den pågående kortsiktiga överavkastningen sedan i Kina Big Tech som driver det momentuminducerade rallyt i Hang Sengs benchmark-aktieindex.

USD/CNH bröt under 7.2160 stöd, vilket utlöste en positiv återkoppling i Kinas aktier

Fig 2: USD/CNH kort- och medellångsiktiga trender den 13 juli 2023 (Källa: TradingView, klicka för att förstora diagrammet)

Fig 3: USD/CNH-korrelation med HSCEI & HSCTECH den 13 juli 2023 (Källa: TradingView, klicka för att förstora diagrammet)

Smakämnen USD / CNH (offshore yuan) utländsk växelkurs har en hög grad av omvänd korrelation med Hang Seng benchmark aktieindex och China Big Tech temaspel ETF; en uppgång i USD/CNH (en svagare yuan) tenderar att se ett fall av ovan nämnda index och ETF, och vice versa.

Under de senaste fem dagarna har valutaparet USD/CNH sjunkit lägre sedan dess sju månaders högsta på 7.2745 som trycktes den 6 juli och bröt under det centrala kortsiktiga stödet på 7.2160 (även det 20-dagars glidande medelvärdet som prisåtgärder har handlat över det) sedan 19 april 2023) vid början av gårdagens amerikanska CPI-datarelease.

Också förstärkt av minskningen av premien på det amerikanska statskassan 2-åriga avkastningen jämfört med Kinas 2-åriga statsobligationsräntan. Dessa observationer tyder på att en potentiell kortsiktig nedåtgående fas pågår för USD/CNH, vilket utlöser en positiv återkopplingsslinga i Hang Seng-bänkens aktieindex och China Big Tech-aktier.

Fler tips som pekar mot slutet av regulatoriska tillslag för Kinas Big Tech

Dessutom höll Kinas premiärminister Li Qiang ett möte i går den 12 juli med ledande befattningshavare från Kinas ledande teknikföretag som Alibaba Group, Meituan, ByteDance och Xiaohongshu Technology för att diskutera hur affärsverksamheten inom tekniksektorn kan bidra till att främja tillväxt i den nuvarande svaga interna efterfrågan i Kina.

Under mötet uppmanade premiärminister Li lokala myndigheter att ge mer stöd till dessa teknikföretag, märkte dem som "epokens banbrytare" och uppmanade i sin tur dessa teknikföretag att stödja den reala ekonomin genom innovation. Han tillade att regeringen kommer att skapa en rättvis miljö och minska efterlevnadskostnaderna för att främja en sund utveckling av plattformsekonomin.

Följaktligen har gårdagens premiärminister Li-möte befäst Kinas främsta beslutsfattares nuvarande hållning sedan i fredags om ett mer praktiskt förhållningssätt till Kinas Big Tech, särskilt inom e-handel, fintech och plattformssektorerna, och en indikation på föregående tre år av stränga regulatoriska tillslag mot deras affärsverksamhet har upphört.

En svag yttre miljö kan fortfarande sätta press på nedsidan på Kinas tillväxt

Denna senaste retorik från toppmannen i Kinas statsråd kommer sannolikt att stärka positiva djursprit åtminstone på kort sikt. Ur ett medellångt perspektiv måste den yttre miljön också beaktas när de globala räntorna sannolikt kommer att hålla sig på en högre nivå åtminstone fram till andra halvan av 2024 givet den senaste hökiska penningpolitiska vägledningen från stora utvecklade länder. centralbanker, Fed, ECB och BoE.

Därför kommer en högre kostnad för global finansieringsmiljö sannolikt att vara bestående under hela 2023 och sträcka sig in i början av 2024, vilket kan fortsätta att sätta nedåttryck på Kinas ekonomiska tillväxt, vilket framgår av de senaste exportdata för juni som har fortsatt att krympa djupare till - 12.4 % på årsbasis från -7.5 % registrerat i maj, dess kraftigaste nedgång sedan februari 2020 och kom under förväntningarna på -9.5 %.

Därför kanske det nuvarande momentumdrivna rallyt i China Big Tech-aktierna och Hang Sengs benchmark-aktieindex inte svänger i en jämn bana.

Innehållet är endast avsett för allmän information. Det är inte investeringsrådgivning eller en lösning att köpa eller sälja värdepapper. Åsikter är författarna; inte nödvändigtvis OANDA Business Information & Services, Inc. eller något av dess dotterbolag, dotterbolag, tjänstemän eller direktörer. Om du vill reproducera eller omdistribuera något av innehållet som finns på MarketPulse, en prisbelönt valuta-, råvaru- och globala indexanalys och nyhetssajttjänst producerad av OANDA Business Information & Services, Inc., vänligen gå till RSS-flödet eller kontakta oss på info@marketpulse.com. Besök https://www.marketpulse.com/ för att ta reda på mer om takten på de globala marknaderna. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.

Baserad i Singapore är Kelvin Wong en väletablerad senior global makrostrateg med över 15 års erfarenhet av handel och marknadsundersökningar om valuta, aktiemarknader och råvaror. Kelvin Wong brinner för att koppla ihop prickarna på de finansiella marknaderna och dela perspektiv kring handel och investeringar. Kelvin Wong är expert på att använda en unik kombination av fundamentala och tekniska analyser, specialiserad på Elliott Wave och fondflödespositionering, för att lokalisera viktiga omvändningsnivåer i den finansiella marknader. Dessutom har Kelvin under de senaste tio åren genomfört ett flertal seminarier om marknadsutsikter och handelsrelaterade seminarier, såväl som utbildningar i teknisk analys, för tusentals återförsäljare.