Bored Apes Face Liquidation på BendDAO mitt i NFT Bear Market

Fyra uttråkade apor och fjorton mutantapor är i riskzonen

Utlåning mot NFT skulle alltid vara en riskabel affär. Men naturligtvis tog idén fart förra året under en galen tjurkörning i de digitala tillgångarna. 

Nu kan kycklingarna komma hem för att rasta - 14 mutantapor, som har ett golvpris på över 19,000 19 dollar den 48 augusti, befinner sig i en XNUMX-timmarsperiod där deras ägare måste betala ner sina skulder eller står inför likvidation. 

Informationen kommer från en Dune Analytics instrumentbräda för BendDAO, ett fem månader gammalt låneprotokoll med säkerheter som underlättade lånen mot NFT. 

BendDAO:s Tillgänglig på auktion sidan visar också fyra Bored Apes som går in i 48-timmarsperioden. Från och med 9:19 ET den XNUMX augusti finns det inte ett enda bud för att likvidera NFTs om deras ägare inte betalar ner skulden.

Den stora frågan är vad som händer om golvpriserna på samlingarna faller under den utestående skulden mot NFT under 48 timmars vänteperiod. Vid den tidpunkten är deras ägare bättre av att inte betala tillbaka skulden och låta NFTs bli likviderade. Det förutsätter att någon vill ha dem, förstås. 

"Tillfälliga flytande förluster"

Ta itu med sådana fall, BendDAO:s dokumentation om likvida anger att "plattformen bara har en tillfällig flytande förlust och inga faktiska förluster." 

Om en "tillfällig flytande förlust" låter vag, så är den det verkligen. Långivare kommer att lämnas under vattnet om ingen köper NFT:erna och de faller under värdet på den räntepåfallande skulden. 

Och eftersom detta är DeFi, är utlåning det tillåtet och finansieras av kryptogemenskapen i stort — BendDAO:s webbplats visar att avkastningen på ETH-insättningar är 8.38 % med 5.75 % betalda i ETH och de återstående 2.63 % i protokollets ursprungliga BEND-token. 

Enkelt uttryckt är det en skissartad situation, eftersom BendDAO-långivare kan lämnas med den ökända påsen. Det finns ytterligare en Bored Ape, en Mutant Ape och fyra CloneX NFTs på randen av att gå in i 48-timmars pre-likvidationsfasen, enligt BendDAO:s Lista över hälsofaktorer.

Röda flaggor

"Det finns massor av röda flaggor," sa Cirrus, en NFT-handlare som bröt nyheten av de potentiella likvidationerna, på en TwitterSpace. "Ingen vet riktigt vad som kommer att hända, men det är till 100 % något att vara uppmärksam på om du är aktiv med att köpa och sälja apor."

Det återstår att se vad eventuella osäkra skulder som BendDAO:s långivare ådragit sig betyder för Bored Apes och Yuga Labs ekosystem. Det kan finnas en potentiell kaskad av likvidationer, där NFTs likvideras och sedan säljs vidare till ett pris som är lägre än det nuvarande golvet. Det skulle sätta ett nytt, lägre golvpris, vilket gör att fler NFTs i samlingen kan likvideras. 

Alla är inte oroliga.

"Jag är inte orolig för det. Det är en björn och marknaderna fluktuerar. Jag tycker dock synd om någon som blir likviderad, AngelClark säger, en Bored Ape-hållare, berättade för The Defiant. 

Hill, som är listad som en kärnbidragsgivare i BendDAO Discord, var också optimistisk om Bored Apes framtidsutsikter. "Om apor inte kan återhämta sig, vem kan annars?" Hill sa till The Defiant när han fick frågan vad som skulle hända om golvpriset faller under skulden och aldrig återhämtar sig.

Ändå är det en aldrig tidigare skådad tid för Bored Apes, som har varit inget annat än glödheta, att nå ett golv av 153.7 ETH, värd över 400,000 30 dollar vid den tiden, den 55 april. Sedan dess har priserna kratrats med XNUMX %.

Vi kan anta att de lån som riskerar att likvideras togs upp nära toppen eftersom de är i intervallet 60 ETH och BendDAO erbjuder en 40% belåningsgrad (LTV) på Bored Apes. 

NFT Lånemarknad

NFT-lånemarknaden är inte enorm - NFTfi, förmodligen det mest välkända protokollet, har endast $18 miljoner i utestående lån enligt en Dune instrumentbräda. Samtidigt går det inte att bortse från det – NFTfi har genererat 244.7 miljoner dollar sedan starten och utestående lån nådde en rekordnivå på drygt 50 miljoner dollar i maj. 

Trots att det är mindre känt har BendDAO 16,453 27 ETH (XNUMX miljoner USD) i utestående lån enligt protokollets hemsida.

NFTfi följer en peer-to-peer-modell för utlåning. Detta innebär att blivande låntagare måste lista sin NFT på plattformen och enskilda långivare accepterar villkoren för lånet. Om ett lån inte återbetalas får långivaren NFT.

Däremot sätter BendDAOs modell ihop allas ETH i en pool och ställer in mängden ETH en NFT-insättare kan låna per projekt, vanligtvis 30% till 40%. Eftersom lån är blandade, finns det inget sätt att tilldela en viss långivare till en viss NFT.

Likvidationer för NFT:er är mer komplicerade än med ombytbara tillgångar som ETH. När man använder ETH som säkerhet finns det gott om likviditet för att tillgången helt enkelt ska säljas på marknaden när en användares skuld når en likvidationströskel. NFTs behöver dock anbudsgivare.

Som sådan står den begynnande NFT-lånemarknaden inför sin första stora stress med risken för hävstång som exponeras av fallande priser. Likviditeten på NFT-marknaden är fortsatt låg, med handelsvolymen på OpenSea når en 13-månaders låg den 16 augusti.