För några månader sedan var marknaderna övertygade om att vi närmade oss slutet av stora räntehöjningar och att centralbanker som den amerikanska centralbanken Federal Reserve efter sommaren skulle börja lätta på sin penningpolitik. Men på grund av ihållande hög inflation, särskilt kärninflation, har marknaderna justerat sin syn, vilket till viss del förklarar den senaste volatiliteten på kryptomarknaden.
Eftersom kryptovaluta utses som en inflationssäkring och en alternativ form av pengar, blir användare ofta förvirrade eller förvånade när de upptäcker att den på kort sikt reagerar på samma sätt som aktiemarknaden gör. Detta beror främst på den låga likviditeten på kryptomarknaden och det faktum att det fortfarande är väldigt tidigt i teknikens totala livslängd.
Bitcoin släpptes för första gången i januari 2009, medan Ethereum släpptes i juli 2015. Förutom att krypto fortfarande är extremt tidigt i utvecklingen har krypto aldrig genomlevt marknadsförhållanden som liknar dem vi upplever idag.
Även om beslutsfattare vill ses som att de har kontroll och självförtroende, är verkligheten att de står inför en kombination av oöverträffade situationer som de inte har någon aning om hur de ska lösa. Till exempel, för att överleva låsningarna trycktes stora delar av pengar ut och delades ut till företag och privatpersoner.
Nedstängningarna stoppade leveranskedjorna från att fungera medan människor var hemma med extra tid och pengar. Denna kombination visade sig vara katastrofal för inflationen, vilket fick priserna att skjuta i höjden och en störtflod av lediga jobb dök upp när företag startade om. För att försöka motverka detta började centralbankerna höja räntorna i hopp om att det skulle beröva företag pengar för att finansiera nya jobb och avskräcka människor från att köpa saker på kredit.
Det specifika syftet med centralbanker är att bromsa privata bankers skapande av pengar, öka arbetslösheten och sänka deras ekonomier i recession. Denna självförvållade skada kan verka kontraproduktiv, men de ser den som det minsta av två onda. Utom kontroll inflation kan lätt förstöra en ekonomi och orsaka en mycket mer katastrofal kollaps än en kort lågkonjunktur.
Deras största svårighet är dock att samtidigt som de höjer räntorna så ställs de också inför ökande energikostnader på grund av sanktioner mot Ryssland. För att bekämpa detta stramar många regeringar åt penningpolitiken samtidigt som de lättar på den. Ironiskt nog syftar båda åtgärderna till att minska inflationen, men de leder till utbredd förvirring på marknaderna om vad det övergripande resultatet av denna motstridiga politik kommer att bli.
I USA har president Biden till exempel släppt ut 1 miljon fat bränsle om dagen från den strategiska petroleumreserven, som nu är på sin lägsta nivå sedan december 1984, för att hålla nere bränslekostnaderna. Detta kommer att sluta i början av oktober och priserna kommer oundvikligen att öka, vilket leder till högre inflation.
I Storbritannien sätter regeringen pristak på grossistkostnaden för energi för att förhindra att konsumenter och företag får ekonomisk ruin. Det enda sättet de kan uppnå detta är att skriva ut mer pengar för att betala för skillnaden mellan deras tak och den verkliga marknadskostnaden för den energi som används.
Ett liknande tillvägagångssätt har aviserats av EU som har avsatt 278 miljarder dollar för att användas för att uppnå pristak, betala leverantörer för att hålla kostnaderna nere, eller till och med som direktbetalningar till allmänheten för att hjälpa dem med stigande räkningar. Om lösningen helt enkelt är att skriva ut pengar utan att lösa utbudsproblemen kommer det alltid att leda till högre inflation.
Det är mycket svårt för ekonomer att se en väg ut ur det nuvarande inflationsproblemet när man tar hänsyn till alla dessa faktorer. Som ett resultat kommer marknaderna sannolikt att förbli riskabla under de närmaste månaderna. De flesta kommentatorer tror nu att det blir våren 2023 som allra tidigast innan vi börjar se centralbanker sluta eller börja vända sina räntehöjningar.
Vad detta betyder för kryptomarknaderna är att volatiliteten sannolikt kommer att fortsätta under de närmaste månaderna. Den goda nyheten är att detta kanske inte leder till avsevärt lägre värden för tokens. Det kan vara så att vi fortsätter hugga i sidled med enstaka dramatiska upp- och nedgångar. De dåliga nyheterna är att kryptovintern fortfarande har ett tag kvar innan vi kan njuta av spänningen inför nästa bullrun.
Gå med i Paribus-
Webbplats | Twitter | Telegram | Medium | Discord
- Myntsmart. Europas bästa bitcoin- och kryptobörs. Klicka här
- Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Kunskap förstärkt. Tillgång här.
- Källa: Platon Data Intelligence: Platodata.ai