Obeti za jen 2023

Jen je imel precej aktivno leto in zdi se, da bo tudi naslednje leto imelo veliko volatilnosti. Leta 2022 je večji del leta prevladoval oslabitev jena, saj so centralne banke po vsem svetu zvišale obrestne mere, medtem ko je BOJ ohranila svoje izjemno popuščanje.

Jen je tako oslabel, da je vskočila japonska vlada in BOJ naročila, naj posreduje, da bi vsaj dvakrat ustavila njegov padec. Pojavila so se številna ugibanja, da bosta BOJ in Fed sodelovala, da bi preprečila zdrs valute. Potem se je situacija stabilizirala. Inflacija je začela polzeti navzgor in videti je bilo, da se Fed bliža koncu svojega cikla pohoda.

Šok, ki kar naprej odmeva

Bil je skoraj konec leta, ko je BOJ šokirala trge z razširitvijo koridorja nadzora krivulje donosnosti, kar je dejansko omogočilo dvig obrestnih mer obveznic. To je povzročilo največji padec dolarja in jena v zadnjih desetletjih. BOJ je trdil, da je šlo za tehnično prilagoditev in da ni pomenila spremembe politike.

Ker pa je imela Japonska že tako dolgo negativne stopnje, je bila majhna sprememba videti kot predhodnik dogodkov, ki bi se lahko odvijali v letu 2023. To je bil največji dejavnik krepitve jena in bi lahko bila tema prihodnjega mesecih.

Kaj prihaja

Eden od razlogov, da je imela poteza tako velik vpliv, je, da je bila to ena od politik, ki jih je priporočil najverjetnejša zamenjava Kurode. Guverner bo odstopil aprila ob izteku mandata, novi guverner pa naj bi zavzel bolj sokolovo držo. Glede na knjigo, ki jo je v začetku tega leta izdal Kurodin verjetni naslednik, bi bil prvi ukrep za normalizacijo politike to, kar se je že zgodilo: razširitev obsega YCC.

Naslednji koraki bi bili popolna odstranitev YCC in nato dvig obrestnih mer za 25 bps, prvič v desetletjih. Mnogi ekonomisti zdaj napovedujejo, da se bo to zgodilo v prihodnjem letu. Pravzaprav bi lahko bil eden prvih ukrepov novega guvernerja odstranitev nadzora krivulje donosa na njegovem prvem srečanju aprila.

Ni odvisno samo od Japonske

Inflacija na Japonskem narašča, večinoma zaradi zunanjih dejavnikov, kot so dobavne verige in višji stroški energije. K višjim domačim cenam je prispeval tudi šibkejši jen. Če bi se BOJ odmaknila od svoje izredne nizke naravnanosti, bi močnejši jen lahko pomagal nekoliko ublažiti inflacijski pritisk. To pomeni, da bi lahko trgi znova prehiteli sami sebe.

Medtem ko je BOJ nekoliko bolj agresivna, bi lahko drugim centralnim bankam zmanjkalo dvigov obrestnih mer. Z drugimi besedami, jen ima razlog, da postane močnejši, medtem ko imajo druge valute, zlasti dolar, razlog, da še naprej slabijo. To bi lahko usmerilo USDJPY na pot, da bi obnovil znaten del svojega gibanja iz tega leta.

Preizkusite svojo strategijo o tem, kako se bo obnesel jen z Orbexom

OPEN ACCOUNT

• Distribucija vsebine in PR s pomočjo SEO. Okrepite se še danes.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Razširjeno znanje. Dostopite tukaj.
• vir: https://www.orbex.com/blog/en/2022/12/yen-2023-outlook