Razmerje informacij (IR) je metrika, ki se uporablja za ocenjevanje uspešnosti upravljavca naložb ali portfelja. Meri sposobnost ustvarjanja presežnih donosov nad referenčnim indeksom ob upoštevanju prevzetega tveganja. Oglejmo si, kako to razmerje deluje, njegovo formulo za izračun, omejitve in drugo.
Pojasnjeno razmerje informacij
Informacijsko razmerje je razmerje med »aktivnim« donosom portfelja glede na njegov referenčni indeks (referenčno vrednost) v primerjavi z nestanovitnostjo tega aktivnega donosa.
Omogoča oceno konsistentnosti menedžerja in njegove sposobnosti ustvarjanja vrednosti na dolgi rok.
Višje kot je razmerje informacij, učinkovitejši je manager.
Aktivni upravljavec za ustvarjanje vrednosti uporablja izbor vrednostnih papirjev in njihovo ponderiranje v skladu, ki ga upravlja. Izbral bo vrednostne papirje, ki se zdijo najbolj diskontirani, in se izognil tistim, ki so najdražji.
Odvisno od potenciala apreciacije, stopnje tveganja, ki ga je pripravljen prevzeti, ali drugih bolj kakovostnih elementov (tržno okolje, makro pogledi itd.) se bo utež vrednostnih papirjev in sektorjev spreminjala.
Upravitelj torej sklepa »aktivne« stave, torej tiste, ki bolj ali manj izrazito izstopajo iz njegovega referenčnega indeksa. To lahko gre celo do izbire vrednostnih papirjev, ki niso del tega indeksa.
Če so odločitve upravitelja prave, bo aktivna donosnost ali vrzel v uspešnosti sklada v primerjavi z referenčnim indeksom znatna in bo povečala razmerje informacij.
Vrednotenje IR
Vendar pa lahko nekateri elementi vplivajo na razmerje informacij. Če torej upravljavec poveča likvidnost v svojem portfelju, se bo to zmanjšalo njegovo informacijsko razmerje. Enako velja, če upravitelj uporablja vzvoda.
Vrednotenje informacijskega razmerja v dovolj dolgem naložbenem obdobju (5, 10 let) je razmeroma pomembno že samo za določitev upravljavčeve sposobnosti ustvarjanja vrednosti v celotnem tržnem ciklu.
Razmerje informacij kaže na sposobnost upravljavca portfelja, da doseže uspešnost, ki je višja od uspešnosti merila uspešnosti, hkrati pa mu ostane zvest. Merilo uspešnosti v tem primeru na splošno predstavlja trg ali sektor ali celo industrijo.
Vrednost se uporablja za presojo aktivno upravljanih portfeljev. Govorimo o tistih portfeljih, katerih upravljanje omogoča upravljavcu zavestno odstopanje od merila, kar se ne bi zgodilo, če bi šlo za pasivno upravljanje, kot je to pri ETF.
Razmerje informacij vsekakor ni napovedna vrednost. Namesto tega označuje obseg, v katerem sklad preseže ali je presegel določen referenčni indeks naenkrat. Za izračun njene vrednosti je torej treba aposteriori vedeti, v kolikšni meri ima razlika vrednost
Formula in izračun IR
IR se izračuna tako, da se razlika med donosi portfelja in referenčnimi donosi (aktivni donos) deli s standardnim odklonom teh presežnih donosov.
Ta formula pomaga pri ocenjevanju tveganju prilagojenih donosov. Izračun informacijskega razmerja poteka na naslednji način, ob upoštevanju, da je napaka sledenja razlika med volatilnostjo portfelja in volatilnostjo relativne referenčne vrednosti:
(Portfeljska donosnost – primerjalna donosnost) /Napaka pri sledenju
Kaj vam lahko pove IR
IR ponuja vpogled v učinkovitost upravljavca sklada pri ustvarjanju presežnih donosov v primerjavi z referenčno vrednostjo. Višji IR nakazuje boljšo uspešnost pri upravljanju naložbenega portfelja.
Kako razlagati informacijsko razmerje? Višje kot je informacijsko razmerje, učinkovitejše je upravljanje portfelja. Dosežena večja zmogljivost v primerjavi z merilom uspešnosti z manj tveganja. Spodnji kvartil vlagateljev in finančnih menedžerjev na splošno dosega razmerje informacij 1.5.
Razlika med IR in Sharpeovim razmerjem
Informiranost je najboljši kriterij za ocenjevanje aktivnega managerja. Seveda ni edini, vendar se lahko izkaže za koristnega za vlagatelje pri njihovem delu pri izbiri skladov.
Medtem ko se Sharpejevo razmerje uporablja za merjenje uspešnosti portfelja, ki presega donos netveganega sredstva za določeno stopnjo tveganja (koliko presežnega donosa ponuja sklad za 1 enoto prevzetega tveganja), informacijsko razmerje ne šteje več kot referenčna točka netvegano sredstvo, vendar merilo, s katerim se primerja upravitelj.
Medtem ko tako Sharpejevo razmerje kot informacijsko razmerje merita tveganjem prilagojene donose, Sharpejevo razmerje uporablja netvegano obrestno mero kot merilo, za razliko od IR, ki uporablja primerjalni indeks.
Omejitve uporabe informacijskega razmerja (IR)
IR se lahko znatno razlikuje glede na izbrano merilo. Morda ne odraža vedno spretnosti upravljavca naložb, zlasti na nestanovitnih trgih.
Primer uporabe tega razmerja
Upravitelji skladov pogosto uporabljajo IR za primerjavo uspešnosti vzajemnih skladov ali hedge skladov. Pomaga pri sprejemanju premišljenih naložbenih odločitev z analizo spretnosti upravitelja pri preseganju meril uspešnosti.
Kaj je dober razpon razmerja informacij?
Dober razpon IR je odvisen od tržnega konteksta in uporabljenih naložbenih strategij. Na splošno višji IR pomeni boljšo zmogljivost.
Ali je IR lahko negativen?
Da, IR je lahko negativen, kar pomeni, da je upravljavec portfelja slabši od referenčnega indeksa.
Za podrobno raziskovanje teh tem priporočam, da si ogledate finančne učbenike ali vire naložbene strategije.
- Distribucija vsebine in PR s pomočjo SEO. Okrepite se še danes.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Opolnomočite se. Dostopite tukaj.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Razširjeno znanje. Dostopite tukaj.
- PlatoESG. Ogljik, CleanTech, Energija, Okolje, sončna energija, Ravnanje z odpadki. Dostopite tukaj.
- PlatoHealth. Obveščanje o biotehnologiji in kliničnih preskušanjih. Dostopite tukaj.
- vir: https://www.financebrokerage.com/information-ratio/
- :ima
- : je
- :ne
- 1
- 10
- 14
- 2%
- 24
- 4
- 5
- 6
- 7
- 8
- 9
- a
- sposobnost
- O meni
- nad
- Račun
- Doseči
- doseže
- aktivna
- aktivno
- proti
- omogoča
- vedno
- an
- analiziranje
- in
- velja
- apreciacija
- SE
- AS
- oceniti
- Ocenjevanje
- sredstvo
- At
- izogniti
- temeljijo
- BE
- merilo
- BEST
- Stave
- Boljše
- med
- Poleg
- tako
- Bottom
- vendar
- by
- izračun
- izračuna
- izračun
- CAN
- primeru
- nekatere
- Zagotovo
- možnosti
- izbran
- primerjate
- v primerjavi z letom
- dokončanje
- upoštevamo
- usklajenost
- svetovanje
- vsebina
- ozadje
- Tečaj
- ustvarjajo
- Ustvarite vrednost
- cikel
- datum
- odločitve
- zmanjša
- odvisno
- podrobno
- Ugotovite,
- odstopati
- odstopanje
- Razlika
- delitev
- ne
- učinkovitosti
- učinkovite
- elementi
- okolje
- Napaka
- zlasti
- itd
- ETF
- oceniti
- ocenjevanje
- Tudi
- presežena
- presega
- presežek
- drago
- raziskovanje
- obseg
- zvest
- daleč
- finančna
- sledi
- za
- Formula
- iz
- Sklad
- Skladi
- vrzel
- splošno
- ustvarjajo
- ustvarjajo
- dana
- Go
- goes
- dobro
- se zgodi
- Imajo
- he
- hedge
- Pomaga
- več
- njegov
- obzorje
- Kako
- Kako
- http
- HTTPS
- i
- if
- in
- Povečajte
- Poveča
- Indeks
- označuje
- označuje
- Industrija
- Podatki
- obvestila
- vpogledi
- v
- naložbe
- naložbeni portfelj
- Naložbena strategija
- Vlagatelji
- IT
- ITS
- jpg
- Sodnik
- Vedite
- manj
- Stopnja
- kot
- omejitve
- likvidnostno
- Long
- več
- Poglej
- Makro
- IZDELA
- Izdelava
- upravlja
- upravljanje
- upravitelj
- Vodje
- upravlja
- upravljanje
- Tržna
- Tržni cikel
- tržno okolje
- Prisotnost
- Maj ..
- merjenje
- ukrepe
- meritev
- več
- učinkovitejše
- Najbolj
- veliko
- vzajemno
- Vzajemni skladi
- potrebno
- negativna
- št
- Noben
- of
- ponudba
- Ponudbe
- pogosto
- on
- ONE
- tiste
- samo
- or
- Ostalo
- ven
- več kot uspešen
- več
- del
- pasivno
- performance
- platon
- Platonova podatkovna inteligenca
- PlatoData
- Točka
- Portfelj
- upravljanje portfelja
- vodja portfelja
- portfelji
- mogoče
- potencial
- napovedno
- Dokaži
- kvalitativno
- območje
- Oceniti
- precej
- razmerje
- Priporočamo
- reference
- odražajo
- Razmerje
- relativna
- relativno
- pomembno
- Preostalih
- predstavlja
- viri
- vrnitev
- vrne
- Pravica
- Tveganje
- tveganju prilagojen
- Enako
- pravijo,
- sektor
- Sektorji
- Vrednostni papirji
- zdi se
- izberite
- izbiranje
- izbor
- pomemben
- bistveno
- spretnost
- stati
- standardna
- strategije
- Strategija
- Predlaga
- superior
- miza
- Bodite
- sprejeti
- meni
- ob
- pogovor
- povej
- Izraz
- učbeniki
- da
- O
- informacije
- njihove
- zato
- te
- ta
- tisti,
- Tako
- čas
- majhen
- do
- Teme
- Sledenje
- Res
- Enota
- za razliko od
- uporaba
- Rabljeni
- koristno
- uporablja
- uporabo
- vrednost
- razlikujejo
- ogledov
- nestanovitne
- Volatilnost
- W3
- we
- webp
- tehta
- so bili
- Kaj
- Kaj je
- ki
- medtem
- katerih
- bo
- pripravljeni
- z
- delo
- deluje
- bi
- let
- zefirnet