Kaj je protokol ravni 1 in zakaj je pomemben?

Odnos vlagateljev: Verige blokov plasti 1 so osrednjega pomena za rast trgov kriptovalut in DeFi. Medtem ko je prišlo do ogromnega povečanja zanimanja vlagateljev (in kasnejših ciklov razcveta/propada), nedavno označevanje SEC nekaterih slojev 1 kot vrednostnih papirjev pomeni, da je nekaj previdnosti morda preudarno.

Sodobni ekosistem kriptovalut temelji na verigah blokov plasti 1. Razširljive verige blokov, kot so Ethereum, Solana in Cardano, so imele in še vedno igrajo ključno vlogo pri razvoju pomembne tehnologije DeFi, kot je NFT. Tako so v zadnjih petih letih v industrijo pritekle milijarde dolarjev od vlagateljev.

Vedno pa je nekaj daj-dam. Inherentna volatilnost izvornih žetonov plasti 1 je pritegnila tudi pozornost regulatorjev v ZDA in EU. Leta 2023 SEC zavzema ostro stališče do vseh pomembnih verig blokov plasti 1, razen dveh velikih – Ethereuma in Bitcoina.

V tem sektorskem poročilu se bomo osredotočili na široke trende v industriji okoli verig blokov plasti 1, skupaj s podrobnejšim pregledom morebitnega vpliva nedavnih odločitev SEC glede žetonov plasti 1, kot so Cardano, Solana in BNB Coin.

Pregled industrije

Verige blokov plasti 1 (L1) so prava hrbtenica nastajajočih trgov kriptovalut. Bitcoin je vodil pot s prvim izvedljivim protokolom Layer-1. Vendar so njegovo tehnologijo in arhitekturo od takrat prehitela bolj inovativna in razširljiva omrežja, kot je Ethereum.

Čeprav je bitcoin še vedno kralj protokolov plasti 1, je njegova uporabnost v veliki meri omejena na zelo donosno špekulativno sredstvo. Drugi protokoli, kot so Ethereum, Solana in Cardano, ponujajo številne druge prednosti.

Mnogi strokovnjaki menijo, da ima tehnologija veriženja blokov potencial za revolucijo v financah, plačilih, bančništvu in drugih gospodarskih sferah. Novejši protokoli plasti 1 s svojo podporo za pametne pogodbe in decentralizirane aplikacije aktivno prispevajo k razvoju prostora blockchain.

Od drugega četrtletja 2, konec $ 270 milijarde je vložen v 9 najboljših blokovnih verig plasti 1 pod bitcoinom. Slednji jih vse zasenči s tržno kapitalizacijo 500 milijard dolarjev, vendar obstaja tudi že več kot 12 let.

Razen Ethereuma, ki se je začel leta 2015, so se vse druge verige blokov Layer-1 začele izvajati po letu 2017. V razmeroma kratkem časovnem okviru je mnogim od teh projektov uspelo pritegniti več kot 5 milijard dolarjev tržne kapitalizacije.

Najboljši igralci v padajočem vrstnem redu velikosti so Ethereum, BNB Chain, Cardano, Tron, Solana, Polkadot in Avalanche. Ethereum jih vse prekaša s skupno tržno kapitalizacijo 209 milijard dolarjev, kar je skoraj trikrat več od skupne tržne kapitalizacije vseh drugih blokovnih verig L1 (razen bitcoina).

Vse te verige blokov, vključno z bitcoinom in Ethereumom, so utrpele velike izgube na medvedjem kripto trgu leta 2022. Celoten sektor verig blokov je od 2. januarja 1 do junija 2022 utrpel skupno izgubo v višini 2023 bilijona dolarjev tržne kapitalizacije.

Kljub tem izgubam menimo, da ima industrija še vedno optimistično prihodnost, vsaj v primeru dveh glavnih verig blokov – bitcoin in Ethereum. Oba sta trdno vzpostavljena, s stabilnimi ekosistemi in globalnimi uporabniškimi bazami in je najmanj verjetno, da bosta utrpela katastrofalen zlom.

Vendar pa je usoda preostalih igralcev na trgu manj jasna, predvsem zaradi dejavnikov, kot so povečana konkurenca, notranje slabosti in predvsem vse večji regulatorni pritisk. O tej ključni točki bomo podrobneje razpravljali v naši diplomski nalogi za vlagatelje spodaj.

Vrhunski projekti plasti 1

Projekt	Market Cap	Letni prihodek	Vložena sredstva (tržna kapitalizacija)	Skupno število dnevnih transakcij	Dnevno aktivni naslovi
Ethereum	$ 209.2b	$ 2.51b	$ 34.4b	$ 474k	527.6k
veriga BNB	$ 37.1b	$ 20.12m	$ 5.39b	3.49	2.0m
Cardano	$ 9.6b	$0	$ 6.47b	66,791	54,977
Solana	$ 6.0b	$ 561k	$ 6.02b	29m	143.3k
polkadot	$ 5.7b	$ 222.75k	$ 2.62b	8.82k	4.3k
Tron	$ 6.5b	$ 89.4m	$ 2.69b	12m	2.7m
Avalanche	$ 4.1b	$ 1.3m	$ 3.14b	457.9k	161k

Naložbena teza

Blockchain predlaga radikalno drugačen način ravnanja z velikimi količinami občutljivih podatkov na varen, a zelo decentraliziran način. Ta model ima velike posledice za naše sodobno gospodarstvo, kjer se podatki tradicionalno shranjujejo v centraliziranih zbirkah podatkov.

V tako različnih sektorjih, kot so finance, zdravstvo, nepremičnine, poslovanje in logistika, so organizacije prisiljene porabiti ogromne količine sredstev za vzdrževanje varnosti baze podatkov. To pogosto pride na račun učinkovitosti, varčnosti in zasebnosti.

Tehnologija veriženja blokov ima moč, da vse to spremeni. In blokovne verige plasti 1 so gradniki te decentralizirane prihodnosti, zlasti na področju plačil, financ in bančništva. L1 so kot operacijski sistem za ekosistem blockchain. Zagotavljajo osnovno plast, na kateri se gradi vse ostalo.

To še posebej velja za Ethereum. Njegove pametne pogodbe omogočajo razvijalcem, da zgradijo vse vrste zanimivih (in potencialno donosnih) dApps na vrhu osnovne plasti Ethereum. Vlagatelji lahko uporabljajo tudi aplikacije DeFi in pametne pogodbe na Ethereumu in drugih ekosistemih L1, da svoja kripto sredstva uporabijo pri yield farming in kripto posojanju. Za špekulativne posle lahko držite tudi kovance, ki so izvirni iz verige blokov.

Blokovne verige plasti 1 so priljubljene med vlagatelji, ker odpirajo vrata širokemu naboru naložbenih priložnosti z različnimi stopnjami tveganja. Vendar zaradi same narave L1, to je, da zagotavljajo osnovno plast za vse, ni verjetno, da lahko vsi preživijo. Za preživetje se Layer-1 zanaša na rastočo skupnost razvijalcev in povezane omrežne učinke. To pomeni, da bomo v prihodnosti verjetno videli enega ali dva prevladujoča L1 in morda še 1-1 bolj »nišnih« in manjših L2, ki bosta prevzela ekosistem blockchain.

Opozorilo za vlagatelje: potencialni vpliv uredb SEC v letu 2023

Čeprav obljubljajo izjemno visoko donosnost naložbe, naložbe v blokovne verige plasti 1 predstavljajo tveganje. Volatilnost trga je velika grožnja v kripto prostoru. Medvedji trgi in bliskoviti zlomi redno izbrišejo milijarde dolarjev tržne kapitalizacije v nekaj dneh ali tednih.

Vendar se številne verige blokov plasti 1 soočajo z drugo grožnjo agencij, kot je Komisija za vrednostne papirje in borzo (SEC) v Združenih državah: strožji predpisi. Po propadu Terra/LUNA in FTX regulatorji zatirajo kripto prostor.

Vodilna obtožba je SEC žetone več kot 12 glavnih verig blokov uvrstila med vrednostne papirje. V skladu z veljavnimi predpisi ZDA morajo biti subjekti, ki prodajajo vrednostne papirje javnosti, registrirani pri SEC.

Prinaša tudi stroga pravila skladnosti glede razkritja informacij ter druge obsežne finančne predpise, revizije in nadzor. SEC je vložil tudi tožbe proti dvema glavnima centraliziranima borzama – Binance in Coinbase – zaradi prodaje žetonov Layer-1 in drugih kripto produktov v ZDA.

SEC je razvrstil vse glavne žetone plasti 1, razen Bitcoin in Ethereum, kot vrednostni papirji. Trgovanje ali prodaja teh žetonov lahko povzroči kazni za menjalnice kriptovalut.

Za vlagatelje je krajina verige blokov plasti 1 postala veliko bolj zapletena zunaj ETH in BTC. Nedavni predpisi SEC bi lahko prizadeli tudi ceno in likvidnost vseh L1.

Močno priporočamo, da vsi vlagatelji dobro premislijo, preden vlagajo v katerega koli od drugih žetonov L1, ki jih cilja SEC. Morda bo minilo nekaj časa, preden bomo zadevo dodatno razjasnili, saj je na sodiščih v teku več tožb, poravnava pa lahko traja leta. Poleg tega se zdi Kongres pretehta o nedavnih ukrepih SEC in se želi odzvati z novimi regulativnimi okviri, kar bi lahko pomenilo zmago za kriptoindustrijo.

Kdo vlaga: institucionalna podpora

Prostor verige blokov plasti 1 je verjetno doživel največji pritok institucionalnega kapitala v celotnem kripto prostoru. Bitcoin vodi zaradi svojega edinstvenega statusa špekulativnega sredstva z visoko donosnostjo naložbe. Med večjimi vlagatelji, ki imajo v lasti bitcoin v vrednosti več sto milijonov dolarjev, so podjetja, kot so MicroStrategy, Tesla, Galaxy Digital Holdings, Block, Coinbase Global in Riot Blockchain.

Zaradi svoje zelo razširljive in okolju prijazne tehnologije je Ethereum pritegnil tudi veliko zanimanja podjetij, kot so Tesla, Alphabet, Square in Paypal. Hedge skladi, kot so Fortress Investment Group, Ark Investment Management in Renaissance Technologies, prav tako od leta 2021 stavijo na Ethereum.

In vse to je le naložba v nakup izvornih žetonov teh blokovnih verig. Nekateri projekti so sčasoma zbrali tudi denar na več načinov, kot so začetne ponudbe kovancev (ICO) in poznejši krogi financiranja.

Na primer, Solanin ICO je povabil zanimanje vlagateljev, kot so Coin Shares, Multicoin Capital, Buck Stash in zdaj propadla Alameda Research. Glavni vlagatelji v Polygon vključujejo Disney Accelerator, Crown Venture Capital, Celsius Network, SoftBank Vision Fund in Steadview Capital.

Najvišji protokoli plasti 1 po tržni kapitalizaciji

---

Ethereum

Cena: € 1,738.66

Letni prihodki: 2.51 milijarde USD

Dnevno aktivnih uporabnikov: 338k

Sledilci na Twitterju: 3.08 m

Kot druga največja veriga blokov po tržni kapitalizaciji za bitcoinom Ethereum ne potrebuje predstavitve. Projekt je leta 2015 začelo več razvijalcev kot dokazilo o delu blockchain, vključno z Vitalikom Buterinom.

Ethereum je izjemno priljubljen zaradi odlične podpore za pametne pogodbe in decentralizirane aplikacije, ki lahko rešujejo težave v resničnem svetu. Izvorno sredstvo verige blokov je eter (ETH), druga največja kriptovaluta po tržni kapitalizaciji.

Zaradi naraščajoče prezasedenosti omrežja in visokih provizij za transakcije (plin) je Ethereum leta 2020 začel prehod z dokazila o delu na dokazilo o deležu (PoS). Končna posodobitev omrežja (združitev) je bila zaključena aprila 2023.

Nadaljnje posodobitve bodo prinesle druge funkcije, kot je deljenje, da bi rešili problem prezasedenosti omrežja. Med vsemi blokovnimi verigami na tem seznamu ima Ethereum nedvomno najbolj dobro razvit ekosistem plasti 1 in – po našem mnenju – najboljše možnosti za rast.

Zahvaljujoč obljubi dodatnih nagrad prek stakinga in drugih projektov DeFi ostaja povpraševanje po ETH leta 2023 precej visoko. Tudi tveganje regulativnih sankcij je manjše, saj SEC meni, da je ETH blago, ne vrednostni papir.

---

Veriga BNB (BNB)

Cena: € 237.46

Letni prihodki:

Dnevni aktivni uporabniki: 1.2 m

Sledilci na Twitterju: 10.5 m

Veriga BNB se je prvotno imenovala Binance Smart Chain. Leta 2020 jo je lansiral Binance, največja borza kriptovalut na svetu. Čeprav je Binance centralizirana borza, je BNB Chain zasnovana kot decentralizirana veriga blokov brez dovoljenj.

BNB je začel življenje kot žeton ERC-20 v verigi blokov Ethereum, preden je bil povzdignjen v pravo kriptovaluto na izvornem protokolu Layer-1. Verigo BNB si predstavljajte kot konkurenco Ethereumu, BNB pa kot konkurenco ETH.

Tako kot Ethereum tudi BNB Chain podpira DeFi, pametne pogodbe in razširljive verige Layer-2. Protokol Layer-1 uporablja tudi PoS, pri čemer validatorji prejemajo nagrade v obliki Binance Coin za zagotavljanje likvidnosti in obdelavo transakcij.

BNB Chain uživa izjemno priljubljenost na ključnih trgih zunaj Združenih držav zaradi svoje povezave z borzo Binance. Vendar pa je podjetje močno prizadelo regulativno ukrepanje v ZDA.

A 2023 tožba SEC je resno vplivalo na sposobnost Binance, da služi strankam v ZDA. V pričakovanju izida bi se tako borza kot veriga BNB lahko soočili z višjimi operativnimi stroški in bremeni skladnosti v Združenih državah. Druge države so sledile temu.

Zaradi nenehne regulativne negotovosti na ključnem trgu, kot je ZDA, je težko komentirati dolgoročne obete za rast in sposobnost preživetja verige BNB.

---

Cardano

Cena: € 0.276

Letni prihodki: 0 USD

Dnevno aktivnih uporabnikov: 50k

Sledilci na Twitterju: 844k

Med letoma 2017 in 2020 je bilo lansiranih več novih blokovnih verig z visoko razširljivimi mehanizmi soglasja PoS. Ti protokoli Layer-1 so postali priljubljeni kot alternativa Ethereumu, saj je bil slednji zaradi prezasedenosti omrežja in visokih transakcijskih stroškov obremenjen.

Cardano je bil vodilni kandidat med temi protokoli za naziv »ubijalec Ethereuma«. Ime je dobil po italijanskem geniju iz 16. stoletja – Gerolamu Cardanu. Izvorni žeton pa se imenuje ADA v čast Adi Lovelace, pionirji računalniškega programiranja.

Z leti je Cardano dodal različne inovativne funkcije, vključno s podporo za NFT in pametne pogodbe. Vendar kljub uspešnemu ekosistemu Layer-1 veriga blokov večinoma ni uspela upravičiti imena »ubijalec Ethereuma«.

Kot nadaljnji udarec je Cardano med 13 kriptovalutami označeni kot vrednostni papirji s strani SEC. Dolgoročno lahko to močno omeji trgovanje z ADA na ameriških borzah. Od tega pisanja je dolgoročni potencial rasti podjetja Cardano zaradi visoke stopnje regulativnih negotovosti videti precej črnogled.

---

Levo (LEVO)

Cena: € 15.20

Letni prihodki: 6.83 milijona dolarjev

Dnevno aktivnih uporabnikov: 150k

Sledilci na Twitterju: 2.25 m

Solana je protokol ravni 1 z velikim poudarkom na DeFi, pametnih pogodbah in NFT-jih. Blokovna veriga ima svoje baze v Ženevi in ​​San Franciscu in je bila uvedena leta 2020. V prvih letih je bila Solana zaradi svoje razširljivosti in hitrosti oglaševana kot obetaven ubijalec Ethereuma.

Vendar pa je veriga blokov od leta 2022 doživela osupljiv padec iz milosti. Izvorni žeton SOL je izgubil vrednost za 94% v enem letu. Solana je bila močno prizadeta zaradi povezave s Samom Bankman-Friedom, osramočenim ustanoviteljem borze FTX.

Njegovo investicijsko podjetje je imelo velik delež v SOL in bil je tudi prvi podpornik protokola Solana. V nekaterih krogih obstaja celo sum, da je lahko vpletenost Bankman-Frieda vsaj posredno prispevala k meteorskemu vzponu SOL.

Kljub svoji obljubi glede hitrosti in razširljivosti se je Solana borila, da bi izpolnila svoje račune v tekmovanju z Ethereumom. S prehodom slednjega na PoS se Solana sooča s še strmejšim vzponom za prihodnjo ustreznost in rast.

Verjetno največja ovira za protokol po debaklu FTX je njegova uvrstitev na seznam SEC kot vrednostnega papirja. Manjše možnosti trgovanja na ameriškem trgu bi lahko resno vplivale na priljubljenost Solane v času, ko se žeton že sooča z notranjimi izzivi in ​​močno konkurenco.

---

Polka pike (DOT)

Cena: € 4.63

Letni prihodki: 222.75 tisoč dolarjev

Dnevno aktivnih uporabnikov: 3.61k

Sledilci na Twitterju: 1.4 m

Polkadot tehnično ni veriga blokov plasti 1. Za razliko od večine drugih protokolov na tem seznamu deluje na veliko globlji ravni in se imenuje protokol plasti 0. Polkadot je bil predstavljen z ambicioznim načrtom, da deluje kot "veriga blokov za vse verige blokov."

Služi kot platforma, kjer lahko vse druge verige blokov obstajajo kot med seboj povezani protokoli. Z drugimi besedami, to je "meta protokol". Protokoli plasti 0 zagotavljajo infrastrukturo, ki omogoča varne in enostavne interakcije med protokoli plasti 1, kot sta Ethereum in bitcoin.

V zelo razdrobljenem ekosistemu blockchain protokoli plasti 1 obstajajo kot neodvisni silosi. Polkadot, predstavljen leta 2020, ima potencial, da spremeni celoten prostor. Vendar pa je zaradi svoje kompleksne narave veriga blokov bolj usmerjena k razvijalcem kot k maloprodajnim uporabnikom.

Sistem Polkadot ima osrednji protokol, imenovan relejna veriga. Uporabniki lahko ustvarijo dodatne verige vzporedno z verigo relejev. Te "paraverige" se lahko povežejo med seboj in z drugimi priljubljenimi verigami blokov z uporabo povezovalne plasti ali mostu.

Izvorni žeton v protokolu se imenuje DOT. Deluje kot žeton upravljanja in se lahko uporablja tudi za pridobivanje nagrad za vlaganje. Polkadot je imel težko leto 2022, saj številni z njim povezani projekti NFT in DeFi niso uspeli pridobiti oprijema zaradi tržnega zloma.

Druga velika ovira je bila odklepanje algoritemskega stabilnega kovanca Acala. Omrežje Acala je bilo glavni vir prihodkov za platformo Polkadot. Kasnejši zlom večjih CEX in stabilnih kovancev na trgu je prav tako prispeval k strmemu padcu cen DOT.

Na tekočem medvedjem trgu se Polkadot sooča z negotovo prihodnostjo. Vendar pa ni dvoma, da ima parachain koncept neizmerno uporabnost na raznolikem kripto trgu, polnem več protokolov Layer-1. Obeti za rast podjetja Polkadot so povezani s širšimi obeti trgov kripto/NFT/DeFi.

---

Tron (TRX)

Cena: € 0.0724

Letni prihodki: 1.09 milijarde USD

Dnevni aktivni uporabniki: 2.03 m

Sledilci na Twitterju: 1.4 m

Tron je veriga blokov plasti 1, uvedena leta 2017 z močnim poudarkom na ustvarjanju vsebine in porabi medijev. Njegov cilj je delovati kot platforma, na kateri lahko ustvarjalci – glasbeniki, oblikovalci, umetniki – odstranijo posrednike in zahtevajo polno lastništvo svojih stvaritev ter neposredno komunicirajo s svojim občinstvom.

Blockchain je izjemno priljubljen med uporabniki, saj ne zaračunava nobenih provizij za transakcije. To je omogočilo, da je protokol ostal uspešen kljub dolgemu nizu polemik in škandalov.

Ustanovitelj Trona Justin Sun je ena najbolj odkritih in kontroverznih osebnosti v industriji kriptovalut. Kljub (ali morda prav zaradi) tega je Tron ohranil veliko privržencev v Aziji. V prvih letih so se razvijalci protokola močno osredotočali na azijske kripto trge.

Zaradi svojih absurdno nizkih provizij za transakcije in velike vpletenosti v prostor DeFi/NFT ima Tron še vedno močne možnosti rasti na svojih čezmorskih trgih. Vendar pa so znotraj ZDA njegove možnosti veliko slabše glede na regulativno držo.

Tronov izvorni žeton TRX je SEC v začetku leta 2023 označil za vrednostni papir. V tožbi je regulator obtožil ustanovitelja Justina Suna in osem drugih s številnimi obtožbami, vključno z goljufijami z vrednostnimi papirji.

---

Plaz (AVAX)

Cena: € 11.81

Letni prihodki: 15.92 milijona dolarjev

Dnevno aktivnih uporabnikov: 70k

Sledilci na Twitterju: 954k

Tako kot Cardano in Solana je tudi Avalanche še ena veriga blokov plasti 1, zasnovana za zagotavljanje boljše uporabniške izkušnje kot Ethereum. Protokol je bil predstavljen leta 2019, ko je Ethereum preživljal eno najhujših faz prezasedenosti omrežja.

Izvorni žeton na Avalanche se imenuje AVAX. Lahko se zastavi za pasivne nagrade. Lastniki dobijo tudi pravice upravljanja na protokolu. Z obtočno tržno kapitalizacijo 4 milijarde dolarjev AVAX ni niti blizu ETH v smislu sprejetja. Toda med protokoli L1 se zlahka uvrsti med prvih 5 seznamov.

In z leti je AVAX ostal razmeroma brez večjih škandalov in polemik. Protokol ima edinstveno omrežno arhitekturo s tremi ločenimi verigami, ki obravnavajo različne funkcije in primere uporabe.

Protokol je vztrajno gojil ekosistem plasti, poln projektov DeFi, NFT-jev in drugih decentraliziranih aplikacij. Ponuja tudi odlično integracijo z Ethereumom prek mostu, ki se nenehno razvija.

SEC od tega pisanja AVAX-a ni označil za vrednostni papir. Če se stvari držijo, bi to lahko bila velika spodbuda za blockchain v primerjavi z njegovimi neposrednimi tekmeci, kot so Solana, Cardano in Polygon. Projekt verjetno nikoli ne bo prehitel Ethereuma po preklopu PoS. Vendar ima še vedno precej moči v trenutnem stanju.

Odnos vlagateljev

Blokovne verige plasti 1 so osrednjega pomena za rast trgov kriptovalut in DeFi. Z leti je sektor privabil ogromne prilive vlagateljev, medtem ko je bil podvržen pogostim ciklom razcveta in propada.

Najnovejši zlom leta 2022 je bil še posebej hud, saj je izbrisal skoraj dva bilijona dolarjev sredstev vlagateljev. To in odmeven propad večjih subjektov, kot sta Terra/LUNA in FTX, sta povečala regulativni nadzor celotnega prostora.

Razen dveh najboljših verig blokov – bitcoin in Ethereum – so vse druge verige blokov plasti 1 na radarju SEC v Združenih državah. Vsi ti žetoni so bili označeni kot vrednostni papirji. Vsaka prodaja ali trgovanje z neregistriranimi vrednostnimi papirji bi lahko povzročila regulativne kazni.

Številne borze in platforme s sedežem v ZDA so že prenehale ponujati trgovanje ali prodajo prizadetih žetonov blockchain plasti 1. Če ste že vlagatelj, močno priporočamo, da dobro premislite, preden vlagate v druge L1, razen v bitcoin in Ethereum.

Naročite se na revijo Bitcoin Market če želite izvedeti več o vlaganju v verigo blokov v protokole plasti 1.

• Distribucija vsebine in PR s pomočjo SEO. Okrepite se še danes.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Opolnomočite se. Dostopite tukaj.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Razširjeno znanje. Dostopite tukaj.
• PlatoESG. Avtomobili/EV, Ogljik, CleanTech, Energija, Okolje, sončna energija, Ravnanje z odpadki. Dostopite tukaj.
• BlockOffsets. Posodobitev okoljskega offset lastništva. Dostopite tukaj.
• vir: https://www.bitcoinmarketjournal.com/layer-1-protocol/