VC kot skrbniki: Vzpon sodelovanja vlagateljev v omrežju

Ponovno objavil Platon

Spremljevalci: 0

avtorja Caleb Tebbe & Alan Curtis

Razvoj vlagatelja z dodano vrednostjo

V zadnjih nekaj letih je bilo rekordno visoke zneske tveganega kapitala, zbranega in uporabljenega v rastoči kriptoindustriji. To je ustvarilo okolje, v katerem je kapital sam po sebi blago. To še posebej velja za našo industrijo, kjer nenehno raziskujemo številne mehanizme zbiranja sredstev, ki delujejo izven tradicionalnih tirnic.

Posledično so ustanovitelji ugotovili, da oblikovanje optimalnega kroga zbiranja sredstev presega le sveže vloženi kapital. Pravzaprav, pri anketiranju, so izvršni direktorji odgovorili, da je zmožnost dodajanja vrednosti poleg financiranja glavno merilo ocenjevanja pri izbiri podjetja za tvegani kapital – takoj za ugledom. Nekatera tvegana podjetja se zanašajo na to priložnost in uporabijo svoje osebje in vire za ustvarjanje alfa z dodajanjem asimetrične vrednosti nazaj svojim portfeljskim podjetjem. Zgodovinsko gledano je to izgledalo kot dostop do omrežja VC, dostop do ugodnosti (npr. znižanih orodij SaaS), zaposlovanje, izkušnje, pisarniški prostor itd. Čeprav so to še vedno pomembni diferenciatorji, vidimo nove poti za kripto VC za dodajanje in pridobivanje vrednosti v omrežjih, v katera vlagajo.

Vzpon čuvajev

Ključna vrednost decentraliziranih kripto omrežij je neposredovanje med uporabniki in osrednjimi entitetami za izvajanje kritičnih nalog. Za rešitev te omejitve je bila uvedena nova vrsta udeleženca na trgu, ki se zdaj na splošno imenuje a Keeper. Skrbniki so akterji, ki opravljajo ločene vrste dela, potrebnega za učinkovito delovanje kripto protokola, v zameno pa so nagrajeni z izvorno denominiranim sredstvom.

Prvo takšno "omrežje Keeper" je bilo uvedeno znotraj Bitcoina, znanega kot (PoW) rudar. Rudarji oblikujejo mrežo sodelovanja, da bi Bitcoinu zagotovili kritično funkcijo proizvodnje blokov (obdelava transakcij) v zameno za izvorno nagrado v BTC. Ko se je povpraševanje po Bitcoinu povečalo, je ta nagrada postala bolj zaželena in Rudarji so se odzvali s profesionalizacijo, povečanjem obsega in zmanjšanjem marž, da bi povečali tržni delež – trend, ki ga opažamo pri priložnostih Keeper.

Kot je navedeno v izvirni objavi Keeper, lahko definiramo podkategorije na podlagi relativne funkcije v danem omrežju:

Zainteresirane strani – obstoječe omrežne zainteresirane strani, ki izvajajo relativno lahke odjemalce za delovanje omrežja. Vložek se pogosto zmanjša zaradi neskladnosti, npr. PoS.
Arbitražerji – akterji, ki iščejo donosne priložnosti z nizkim tveganjem/brez tveganja, ki ohranjajo učinkovitost in delovanje protokola. Te priložnosti so običajno igre z ničelno vsoto in so se pokazale na širšem področju MEV.
Ponudniki virov – ponudniki storitev, ki protokolu ponujajo potreben vir (shramba, računanje, likvidnost itd.) v zameno za izvorno sredstvo. Zaradi trajnosti bodo morala omrežja za te vire plačati več, kot bi jih bilo mogoče pridobiti drugje, da bi zadostila povpraševanju.

Ko se pojavljajo novi kripto protokoli, opažamo, da se ta vzorec ponavlja: spodbudite akterje tretjih oseb, da zagotovijo storitve na strani ponudbe, da bi ohranili delovanje z minimalnim zaupanjem. Danes so novi primeri uporabe povzročili eksplozijo storitev, ki zajemajo vrsto novih dejanj protokola, vključno s potrjevanjem, atestiranjem, arbitražo, premostitvijo, shranjevanjem, prekodiranjem, likvidacijo, upodabljanjem, posredovanjem, ustvarjanjem trga itd. Nedavno je združitev Ethereuma predstavila Graditelj blokov, v prihodnosti pa bodo protokoli brez znanja verjetno omogočili, da bodo na trg prišle specializirane dokazne storitve.

VC in pokrajina Keeper

Okoli leta 2018 je skupnost kripto VC, vključno s podjetji, kot so CoinFund, Placeholder in Notation, začela pokrivati to kategorijo. Tako kot vse nastajajoče kategorije so tudi konvencije o poimenovanju A/B testirane v realnem času in vključene Produktivni kapital, Rudarstvo 2.0in Splošno rudarjenje. Poleg opredelitve kategorije so vsi prišli do podobnega zaključka: vlagatelji so zelo primerni za aktivne udeležence omrežja. Ko razmišljamo o naših vrstah oskrbnikov zgoraj, vidimo posebno usklajenost z deležnikom:

Povečajte verjetnost uspeha portfelja z zagonsko likvidnostjo, upravljanjem in/ali decentralizacijo.
Fiduciarna dolžnost do LP za ublažitev nepotrebnega redčenja.
Priložnost za povečanje lastništva z zagotavljanjem storitve z dodano vrednostjo.
Izkoristite operativna spoznanja iz prve roke za informiranje o prihodnjih poslih.

Poleg zagonske likvidnosti, upravljanja in/ali decentralizacije so druge dejavnosti Keeperja pogosto bolj primerne za specializirane subjekte, ki se osredotočajo na optimizacijo v svoji specifični niši. Razsodniki in ponudniki virov neposredno tekmujejo z drugimi v svoji kategoriji in imajo veliko koristi od povečanja marž z obsegom, lastniškimi metodami in operativnim znanjem. Na primer, iskanje MEV je (ne)slavno postalo nasprotujoče okolje, kjer bo globoko specializirano znanje na področjih, kot so optimizacija plina EVM, izvajanje kode z nizko zakasnitvijo, mreženje in upravljanje kapitala narekovalo uspeh ali neuspeh. Jasno je videti, da to strokovno znanje ne spada v večino nabora veščin VC.

Vloga BCAP kot skrbnika

V 10 letih delovanja našega podjetja smo že na začetku aktivno vlagali v vertikalo Keeper, vključno z uglednimi podjetji, kot je Blockstream in Bitfuryin v zadnjem času Bizonske poti (pri Coinbase), RADAR (pri Core Scientific), Blokativno, Zamenjava kravin Sila. V zadnjem letu smo okrepili naša prizadevanja za sodelovanje v notranjem omrežju z ustanovitvijo naše raziskovalne inženirske ekipe, ki jo je ustanovil Ryan, in vključitev nekdanjih soustanoviteljev RADARja Alan in Caleb ki je vodil dobičkonosno podjetje Keeper, ki zajema na desetine protokolov.

In ne bomo se ustavili pri tem – kmalu pričakujte od nas več o tem, kako bomo povečali ta prizadevanja za podporo našemu rastočemu portfelju več kot 170 podjetij. Če želite sodelovati pri tem delu ali razpravljati, ne oklevajte in stopite v stik contact@blockchaincapital.com.

Stališča, izražena v vsaki objavi v spletnem dnevniku, so lahko osebna stališča vsakega avtorja in ne odražajo nujno stališč Blockchain Capitala in njegovih podružnic. Niti Blockchain Capital niti avtor ne jamčita za točnost, ustreznost ali popolnost informacij, navedenih v vsaki objavi v spletnem dnevniku. Blockchain Capital, avtor ali katera koli druga oseba ne dajejo ali dajejo nobene izjave ali jamstva, izrecnega ali implicitnega, ali v njegovem imenu glede točnosti in popolnosti ali poštenosti informacij, vsebovanih v kateri koli objavi v spletnem dnevniku, in ne prevzema nobene odgovornosti za kakršne koli take informacije. Nič, kar vsebuje vsaka objava v spletnem dnevniku, ne predstavlja naložbenega, regulativnega, pravnega, davčnega ali drugega svetovanja, prav tako se nanj ni mogoče zanašati pri odločanju o naložbi. Objav v spletnem dnevniku ne smete obravnavati kot trenutna ali pretekla priporočila ali nagovarjanje k ponudbi za nakup ali prodajo kakršnih koli vrednostnih papirjev ali za sprejetje kakršne koli naložbene strategije. Objave v spletnem dnevniku lahko vsebujejo napovedi ali druge izjave o prihodnosti, ki temeljijo na prepričanjih, predpostavkah in pričakovanjih, ki se lahko spremenijo zaradi številnih možnih dogodkov ali dejavnikov. Če pride do spremembe, se lahko dejanski rezultati bistveno razlikujejo od tistih, izraženih v izjavah o prihodnosti. Vse izjave, ki se nanašajo na prihodnost, veljajo samo za datum, ko so take izjave podane, in niti Blockchain Capital niti vsak avtor ne prevzemata nobene dolžnosti, da bi posodabljal takšne izjave, razen če to zahteva zakon. Če se kateri koli dokument, predstavitev ali drugo gradivo, ki ga je ustvaril, objavil ali kako drugače distribuira Blockchain Capital, sklicuje na katero koli objavo v spletnem dnevniku, je treba takšno gradivo prebrati s posebno pozornostjo na morebitne zavrnitve odgovornosti, navedene v njem.