SEC je nedavno Pravilo 10b5-1 oblikovanje pravil je opozoril na svoja prizadevanja za zatiranje nezakonitega trgovanja s strani notranjih poznavalcev podjetij. (Oglejte si našo povezano objavo tukaj.) Toda manj pozornosti je bilo namenjene delu oblikovanja pravil, ki bo verjetno vplivalo na prakso podeljevanja opcij v vsakem javnem podjetju.
Na novo sprejeta točka 402(x)(2) uredbe SK javnim družbam nalaga pomembno novo zahtevo po razkritju prejemkov vodstvenih delavcev. V skladu z novo točko 402(x)(2) morajo podjetja v svojih letnih poročilih na podlagi donacije za generalnega direktorja in vsakega drugega imenovanega izvršnega direktorja razkriti vsako opcijo, pravico do povečanja vrednosti delnic ali podobno nagrado, ki je podeljena v kratkem. pred ali po razkritju pomembnih nejavnih informacij. (Pravilo na splošno ne velja za druge nagrade, kot so nagrade z omejenimi delnicami, ki nimajo izvršilne cene.) Ustrezno obdobje za razkritje se začne štiri delovne dni pred vložitvijo ali predložitvijo katerega koli obrazca 10-K, obrazca 10-Q ali obrazec 8-K in se konča en delovni dan po datumu vložitve (za skupno obdobje šestih delovnih dni, vključno z datumom vložitve). Tehnično novo pravilo ne velja za obrazec 8-K, ki ne razkriva bistvenih nejavnih informacij, vendar pričakujemo, da bo večina podjetij domnevala, vsaj na začetku, da so informacije v vsakem obrazcu 8-K bistvene in nejavne za to. namen.
Namen SEC, ki stoji za to novo zahtevo po razkritju, je dati podjetjem še en razlog, da ne "pomladno obremenijo" delniških opcij. Podjetje sproži delniško opcijo tako, da to opcijo odobri pred objavo pomembne pozitivne novice, s čimer določi izvršilno ceno pred pričakovanim skokom tečaja delnice. Ta nova zahteva po razkritju temelji na stališču, ki ga je osebje SEC zavzelo v Staff Legal Bulletin št. 120, ki navaja, da poštene vrednosti vzmetnih opcij na datum podelitve morda niso v skladu s splošno sprejetimi računovodskimi načeli, če niso prilagojene tako, da odražajo vpliv pomembnih nejavnih informacij. Če grožnja morebitne ponovne navedbe ne bi bila dovolj, lahko nova zahteva po razkritju pomaga sestaviti načrt za morebitne izvršilne ukrepe SEC ali tožbe delničarjev.
Podjetja morajo nova razkritja predstaviti v tabeli, ki bo vključevala datum podelitve, število opcij, izvršilno ceno, pošteno vrednost na datum podelitve in, kar je najpomembnejše, odstotek povečanja končne cene osnovnih delnic med trgovalni dan neposredno pred razkritjem pomembnih nejavnih informacij in trgovalni dan, ki se začne takoj po tem razkritju. Ta zadnja zahteva bo poudarila stopnjo, do katere so bile opcije morda vzmetne, razkritje velikih odstotnih povečanj pa lahko pritegne pozornost regulatorjev in delničarjev.
Pričakujemo, da si bo večina podjetij prizadevala čim bolj zmanjšati kakršna koli razkritja v okviru nove postavke 402(x)(2), dodatna nova zahteva po razkritju pa jih bo spodbudila k temu: točka 401(x)(1).
Na novo sprejeta točka 401(x)(1) od podjetij zahteva, da razkrijejo svoje "politike in prakse" glede časovne razporeditve podelitve delniških opcij v zvezi z razkritjem pomembnih nejavnih informacij ter ali in kako upoštevajo pomembne nejavne informacije, ko podeljevanju tovrstnih nagrad. Nekaj podjetij bo pripravljeno izjaviti ali namigovati, da niso premišljena glede časovne razporeditve podelitve delniških opcij, zato pričakujemo, da bo več podjetij prešlo na prakso strukturiranja opcijskih dodelitev, ki se bo zgodila vsaj dva delovna dneva po vsaki letni ali četrtletni prijavi. da ne bi sprožil novih zahtev po razkritju v skladu s točko 402(x)(2). Ta praksa bi morala na splošno ublažiti morebitne obtožbe o vzmetni obremenitvi. Vendar pa bodo morala podjetja, ki imajo bistvene nejavne informacije, ki niso zrele za razkritje, ko predložijo svoja letna ali četrtletna poročila (kot je morebitna bistvena transakcija, o kateri še potekajo pogajanja), sprejeti dodatne ukrepe, da se izognejo sprožitvi nove zahteve po tabelarnem razkritju.
Novo pravilo pušča številna neodgovorjena vprašanja. Točka 402(x)(2) ne velja izrecno za vložitev sprememb osnovnih obrazcev, niti se ne uporablja izrecno za izjave pooblaščencev, tudi tiste, ki so namenjene izpolnjevanju zahtev dela III obrazca 10-K. Nenavadno je, da končno pravilo ne obravnava sporočil za javnost, ki pogosto povzročajo znatna gibanja tečajev delnic in bi lahko podobno pomenila morebitno spomladansko obremenitev.
Nove zahteve prav tako ne obravnavajo "izmikanja metkom", še enega pomisleka, ki ga je osebje SEC izrazilo v izdaji za oblikovanje pravil. Izmikanje bullet-dodging je praksa odložitve podelitve delniške opcije do razkritja pomembnih neugodnih novic, tako da bo izvršilna cena določena šele po padcu tečaja delnice. Osebje se lahko ujame v uganko, da lahko običajna praksa izogibanja spomladanskemu nalaganju – tj. sledenje rutini odlaganja datuma podelitve do popolnega razkritja – povzroči izogibanje bullet-dodgingu, ko se trg negativno odzove na objavo.
Te nove zahteve po razkritju ne veljajo za tuje zasebne izdajatelje. Za domače izdajatelje, ki niso manjše poročevalske družbe, veljajo nova pravila za obrazec 10-K, ki zajema prvo celotno fiskalno obdobje, ki se začne 1. aprila 2023 ali pozneje (tj. za podjetja v koledarskem letu obrazec 10-K zajema 2024, ki bo vložen leta 2025). Za manjša podjetja, ki poročajo, nova pravila veljajo za obrazec 10-K, ki zajema prvo celotno fiskalno obdobje, ki se začne 1. oktobra 2023 ali pozneje (tj. za podjetja v koledarskem letu tudi obrazec 10-K, ki zajema leto 2024).
Medtem ko prehodno obdobje podjetjem omogoča nekaj časa, da spremenijo svoje prakse podeljevanja opcij, se bodo podjetja prilagajala na različne načine, pri čemer se bodo nekatera odločila za toge politike, druga pa bodo poskušala ohraniti največjo možno prilagodljivost. Če potrebujete pomoč pri oblikovanju rešitve, ki deluje za vaše podjetje, se obrnite na svojega odvetnika Foley Hoag.
Avtorske pravice © 2023, Foley Hoag LLP. Vse pravice pridržane.
- Distribucija vsebine in PR s pomočjo SEO. Okrepite se še danes.
- Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Razširjeno znanje. Dostopite tukaj.
- vir: https://ipo.foleyhoag.com/2023/02/21/the-sec-continues-its-efforts-to-improve-option-grant-practices/
- 1
- 2023
- 2024
- a
- O meni
- Račun
- računovodstvo
- Ukrep
- prilagodijo
- Dodatne
- Naslov
- Prilagojen
- sprejet
- po
- vsi
- Obtožbe
- spremembe
- in
- Objava
- letno
- Še ena
- Predvideno
- Uporabi
- apreciacija
- april
- pozornosti
- odvetnik
- izogibanje
- Nagrada
- Nagrade
- Osnova
- pred
- Začetek
- zadaj
- med
- Gradi
- bilten
- poslovni
- Koledar
- ujete
- ceo
- zapiranje
- Skupno
- Podjetja
- podjetje
- Podjetja
- Odškodnina
- Skrb
- se nadaljuje
- Corporate
- bi
- kritje
- prevleke
- tresk
- Datum
- dan
- Dnevi
- Stopnja
- oblikovanje
- drugačen
- Razkrije
- razkritje
- Razkritja
- Domače
- navzdol
- sestavljene
- padla
- vsak
- prizadevanja
- spodbujanje
- konča
- izvršba
- dovolj
- Tudi
- Tudi vsak
- izvršni
- Izvršni direktor
- Vaja
- pričakovati
- izražena
- izrecno
- sejem
- Nekaj
- file
- Vložitev
- končna
- prva
- davek
- Všita
- prilagodljivost
- Foley Hoag
- po
- tuji
- obrazec
- Obrazci
- polno
- splošno
- ustvarjajo
- Daj
- odobri
- odobreno
- Odobritev
- nepovratna sredstva
- pomoč
- Označite
- Kako
- Vendar
- HTTPS
- nezakonito
- takoj
- vpliv
- izboljšanje
- in
- vključujejo
- Vključno
- Povečajte
- Poveča
- Podatki
- na začetku
- IT
- skoči
- velika
- Zadnja
- Tožbo
- Pravne informacije
- Verjeten
- LLP
- Izdelava
- map
- Tržna
- Material
- max širine
- največja
- selitev
- Omiliti
- spremenite
- več
- Najbolj
- gibanja
- Imenovan
- Nimate
- negativno
- Novo
- novice
- Številka
- številne
- oktober
- Častnik
- ONE
- Možnost
- možnosti
- Da
- Ostalo
- drugi
- plačana
- del
- odstotek
- Obdobje
- platon
- Platonova podatkovna inteligenca
- PlatoData
- prosim
- politike
- Stališče
- pozitiven
- mogoče
- Prispevek
- potencial
- praksa
- vaje
- predstaviti
- pritisnite
- Sporočila za javnost
- Cena
- Cene
- Načela
- zasebna
- proxy
- javnega
- javna podjetja
- Namen
- vprašanja
- dosežejo
- reagira
- Razlog
- nedavno
- odražajo
- o
- Uredba
- Regulatorji
- povezane
- Razmerje
- sprostitev
- Izpusti
- pomembno
- Poročanje
- Poročila
- zahteva
- Zahteve
- zahteva
- pridržane
- omejeno
- povzroči
- pravice
- toga
- Pravilo
- pravila
- SEC
- SEC izvrševanje
- sec izvršilni ukrep
- Seek
- iskanju
- delničarja
- Delničarji
- Delnice
- Kmalu
- shouldnt
- pomemben
- bistveno
- Podoben
- podobno
- SIX
- manj
- So
- Rešitev
- nekaj
- Osebje
- začne
- Država
- Izjave
- Koraki
- Še vedno
- zaloge
- strukturiranje
- taka
- miza
- Bodite
- O
- informacije
- njihove
- s tem
- Grožnja
- čas
- čas
- do
- Skupaj za plačilo
- Trgovanje
- transakcija
- Prehod
- sprožijo
- sproži
- pod
- osnovni
- vrednost
- Vrednote
- načini
- ali
- ki
- bo
- deluje
- X
- leto
- Vaša rutina za
- zefirnet