Povzetek SEMICON West 2023 – okrevanja ni na vidiku – naslednje leto? - Semiwiki

Ponovno objavil Platon

Spremljevalci: 0

-SEMICON dobro obiskan, vendar poskakuje po dnu podjetja
- Zdi se, da bo okrevanje minilo vsaj eno leto, spomin pa še več
-AI ustvarja upanje, vendar ni vpliven- Prekinite povezavo med delnicami in realnostjo
- Platforma AMAT me too - Zadnji del ima koristi od čipov

SEMICON zaseden, a umirjen

SEMICON se je zagotovo vrnil na raven pred covidom ali morda bolje. Razstava se je osredotočila predvsem na manjše proizvajalce orodij ali poddobavitelje, večja podjetja pa niso prisotna in organizirajo le zasebne sestanke v hotelih. Na splošno je oddaja nekoliko redka, a vseeno odličen kraj za mreženje.

Splošni ton je bil dolgoročno pozitiven, kratkoročno pa umirjen in negativen, saj še naprej odskakujemo po dnu v trenutnem ciklu navzdol brez posebne zaznavne spremembe zagona v zadnjih 6 mesecih ali več

Okrevanje čez vsaj eno leto, verjetno dlje za spomin

Ta cikel padca je zelo podoben recesiji leta 2000, ki je trajal precej dolgo. Vidimo podoben vzorec presežne zmogljivosti, ki ga je povzročilo kopičenje YTK in v trenutnem primeru kopičenje po Covidu.

Kot smo videli tudi v preteklosti, se zdi, da tako imenovani industrijski analitiki vedno nakazujejo, da bo upad kratkotrajen in da bomo videli okrevanje v 6 mesecih. Potem pride šest mesecev brez okrevanja in še šest mesecev brcajo po cesti, češ da je do okrevanja le še 6 mesecev.

Naše mnenje od začetka te recesije je, da je ta recesija bistveno drugačna, bolj sistemska in zato daljša. Zdi se, da smo imeli do zdaj prav v naših bolj pesimističnih napovedih.

V trenutnem upadu smo že več kot eno leto, kar ga uvršča med daljše cikle upada, vsaj v primerjavi z novejšimi cikli.

Menimo, da glede na trenutne makroekonomske obete v povezavi s povpraševanjem/zmogljivostjo polprevodniške industrije, do okrevanja manjka vsaj eno leto.

Zadnji mesec padca prihodkov TSMC zagotovo ni zelo dober trend.

Pomnilnik bo zagotovo potreboval dlje časa, da se obnovi, saj je neravnovesje ponudbe in povpraševanja veliko hujše od livarne ali logike.

HBM je le svetla točka v spominu, a še zdaleč ne dovolj

Pomnilnik z visoko pasovno širino je edina svetla točka v sicer grdem neravnovesju med ponudbo in povpraševanjem. HBM poganja navdušenje nad AI, ki je očitno fantastičen, vendar je na splošno premajhen, da bi nadomestil veliko večino pomnilniških aplikacij, ki ostajajo zelo šibke.

Proizvajalci pomnilnika bodo zagotovo naredili vse, da bi proizvodnjo prerazporedili v HBM, kar bi lahko sčasoma preplavilo povpraševanje in znižalo premijske cene, vendar bo vsaj pripomoglo k pospešitvi AI, kar bo dobro za ostalo industrijo čipov.

Zamude pri projektih Fab se bodo verjetno povečale, ko se razteza downcycle

V kratkih ciklih preteklosti se projekti novih tovarn nadaljujejo brez večjih zamud, saj do trenutka, ko je ovoj zgradbe končan, industrija že okreva in selitev opreme sovpada z vzponom, ki se obnese.

Kombinacija daljšega prenehanja delovanja in bolj mlačnega okrevanja bo verjetno odložila številne pričakovane tovarniške projekte. Čeprav se zdi, da še naprej vsak teden poslušamo nove projekte, je skoraj gotovo, da vsi ne bodo nikoli zgrajeni, kaj šele zgrajeni pravočasno.

TSMC očitno ima težave v Arizoni. Intel ima v Ohiu zamudo vsaj eno leto in verjetno še veliko več.

Še vedno pa slišimo o novih projektih v Evropi, Izraelu, na Japonskem itd. Sčasoma bi lahko videli, da bodo glede na verjetno preveliko ponudbo izdelovalci čipov izbrali in se odločili za nadaljevanje fab projektov v državah in območjih, ki ponujajo najboljšo ekonomiko, ter odložili/preklicali tiste, ki niso tako privlačni

Kaj bo Intel izbrati, ko se sooči s trenutno presežno zmogljivostjo s tovarnami, načrtovanimi za Arizono, Ohio, Evropo in Izrael? Ni možnosti, da bo vse zgrajeno….še posebej pravočasno….to bi bilo metanje bencina na že divjajoči kres.

Pomnilnik je v veliko hujši presežki, s presežnimi zalogami, zmanjšano proizvodnjo in izgubljanjem cen. Nekateri izdelovalci pomnilnikov, kot je Micron, bi si le težko privoščili odličen projekt, dokler ne dosežemo trdnega vzpona. Za spomin, ki bi lahko bil v letu 2025, pri čemer bo Boise začel prihajati na splet šele leta 2027 in kasneje, Clay NY pa leta za tem verjetno v 2030.

Zamude bodo zahtevale ponovno delo CHIPS za Ameriko

Prej smo povedali, da je ČIPS Zakon potrebuje "ponovno delo". Očitno je bil prekinitveni ciklus zelo nesrečen čas, vendar to pomeni, da bo veliko teh zdaj odloženih fab projektov padlo precej čez 5-letno časovno obdobje, ki je bilo prvotno predvideno za CHIPS.

Če ste Micron, ste pri večini projektov verjetno že prešli predvideno okno CHIPS Act.

Pridobiti dovolj kadrovskih talentov za industrijo čipov je očitno večji problem, kot se je sprva mislilo. Materiali, kot so redki zemeljski elementi, na katere smo opozarjali že nekaj let, se zdaj spreminjajo v problem, ki smo ga pričakovali, ko so postali orožje.

Sprašujemo se, kdaj bo treba denar zakona CHIPS prerazporediti, da se zagotovi dobava kritičnih zmogljivosti rafiniranja redkih zemeljskih elementov, ki v ZDA ne obstajajo.

Na kratko so se okoliščine korenito spremenile, odkar je bil predviden zakon CHIPS, in moramo se hitro prilagoditi ali tvegamo zapravljanje denarja in časa.

Še vedno nimamo nobenih načrtov za zadnji del in embalažo, saj je bila vsa pozornost usmerjena na sprednje tovarne.

Brez večjih objav pri SEMICONu – samo AMAT platforma »tudi jaz«.

Na SEMICON-u ni bilo pomembnih tehnoloških napovedi in edina napoved izdelka je bil AMAT s spremembo "platforme", ki gre v "linearno" konfiguracijo namesto v krožno konfiguracijo za komore za orodja

To je precej napoved »jaz tudi«, ki sledi korakom Lamove platforme »Sense.I«, napovedane že zdavnaj, za zmanjšanje odtisa z linearno in navpično smerjo.

Številni proizvajalci so bili na tej poti, saj linearna konfiguracija omogoča večjo gostoto v primerjavi s krožnimi zasnovami, ki temeljijo na ""glavnem računalniku", ki je bolj namenjen robotom za ravnanje z rezinami. AMEC na Kitajskem je že dolgo imel linearno zasnovo skupaj z nesrečnim orodjem za jedkanje podjetja Intevac ali "slingshot" podjetja Semitool pred več kot desetletjem...tukaj ni nič novega.

BESI zadnji upravičenec 3D embalaže

Ena pomembna stvar, ki ni posebej nova, je večja osredotočenost na embalažo zaradi "več kot Moore", Čipleti in 3D embalaža itd.;.

Lepljenje matric in rezin, zlaganje in pritrjevanje matric, tehnologije interposerja in vse stvari, povezane s pakiranjem več matric, so očitno zelo priljubljene in po njih veliko povpraševanja.

Podjetje BESI je že od nekdaj v embalažnem poslu in je zelo trdo delalo v relativni nejasnosti v malo prepoznavnih temnih votlinah izdelovanja čipov, ki je bilo prej samoumevno. Obskurnih ni več... Zdaj sodelujejo z AMAT, ki se želijo osredotočiti na novo pomembno zaledje industrije, kjer ima BESI odlično tehnologijo in dolgo bogato zgodovino. Minilo je že 27 let, odkar smo delali na IPO majhnega nizozemskega podjetja, ki je končno v središču pozornosti…….

Nepovezanost med realnostjo polprevodnikov in cenami delnic se nadaljuje

Delnice polprevodnikov ostajajo vroče brez kakršnega koli utemeljenega razloga. Obrnili smo se na številne vodilne v panogi, ki so zasebno komentirali, da je bil prekinitev nor, in so se bali popravka.

Čeprav se zagotovo strinjamo z vsemi navdušenji nad umetno inteligenco in morda še bolj kot z nekaterimi optimističnimi primeri bikov ... mislimo, da bi umetna inteligenca lahko bila veliko večja od interneta.

Ločitev je v tem, da čeprav je vse to super za polprevodniško industrijo, ni vse, konec vsega, to je edini gonilnik čipov, kot mnogi domnevajo. Podobno kot pri internetni revoluciji je podporna polprevodniška infrastruktura ključnega pomena za njeno delovanje, vendar prej ali slej postane nekoliko bolj vsakdanja, kot so sčasoma postale telekomunikacijske naprave.

Zaloge čipov se obnašajo, kot da bo umetna inteligenca podvojila povpraševanje po čipih in industrijo izpeljala iz trenutnega cikla padca, kar se verjetno ne bo zgodilo.

Umetna inteligenca je odlična za čipe, ni pa rešitelj, kot bi bilo globalno makroekonomsko okrevanje.

Zaloge

Medtem ko se zdi, da se je SEMICON West vrnil k staremu jazu, je uspešnost industrije daleč od tega, vendar se delnice obnašajo, kot da bi bile…..

Kaj storiti?

Sprejmite miselnost grmeče črede ali tvegajte, da ostanete v prahu.

Morda je pravi odgovor v tem, da postanemo vedno bolj selektivni in da ne kupujemo le naključnega vzorca zalog žetonov.

Iskanje zaostalih ali potolčenih imen, ki si še niso opomogla, in osvetlitev tistih, ki so bila pregreta.

Želeli bi biti bolj obrambni, morda nekoliko bolj pristranski na stran z majhno kapico.

Trenutno plimski val, ki je umetna inteligenca, dviguje vse žetone v nove višine, vendar bodo vlagatelji prej ali slej bolj izbirčni.

Skrbi nas, da bo potrpežljivost vlagateljev, ko pride do spoznanja o daljšem upadu, morda na preizkušnji in bodo morda iskali bolj zelene pašnike, medtem ko čakajo na okrevanje, ki traja dlje.

Čas ne čaka nikogar.