RUB-postelja na napačen način

Putin pretresa naftne trge

Energetski trgi so bili čez noč pretreseni, ko je ruski predsednik Putin odredil, da se plačila za ruski zemeljski plin s strani "neprijaznih držav" plačujejo v rubljih (RUB), kar je vladnim uradnikom in centralni banki dalo teden dni časa, da pripravijo mehanizem. Kot je bilo včeraj telegrafirano, je Rusija tudi napovedala popolno zaprtje terminala Caspian Pipeline Consortium v ​​Črnem morju zaradi "škode zaradi neurja".

Obvestilo o zemeljskem plinu v rublju je poslalo evropske referenčne vrednosti za plin na dan za 30 % višje, medtem ko je zaprtje CPC, skozi katerega teče 1.20 % svetovne surove nafte, povzročilo skokovit dvig cen nafte, zaradi česar je nafta Brent presegla 120.00 USD za sod. USD/RUB je padel pod 100.00, ko se je rubelj okrepil. Hudič je seveda v podrobnostih in evropski uvozniki upravičeno poudarjajo, da so plačilni pogoji v dobavnih pogodbah plačilo v trdni valuti, večinoma ameriških dolarjih in evrih. Vso srečo pri uveljavljanju tega, vendar bo Rusija verjetno odgovorila, da je tudi zamrznitev njenih deviznih rezerv nezakonita. Kot vedno bodo zmagovalci vojske odvetnikov.

Dogodki na energetskih trgih čez noč so bili ostra doza realnosti za svetovne trge. Tudi če bi se konflikt v Ukrajini jutri ustavil, se inflacijski val zaradi motenj na trgu blaga ne bo. Svet se je spremenil in globalizacija je poraženec. To je bilo dovolj, da se je rast evropskega kapitala ustavila, medtem ko so evropski trgi padli. Celo večni palčki FOMO v New Yorku, ki kupujejo ponore, so si bili prisiljeni oddahniti, saj so delnice obrnile svoje naivne dobičke prejšnjega dne.

Nenavadno je, da so donosi v ZDA padli čez noč, vendar niso bili tolažba za delniške trge. Procesija zelo jastrebovih uradnikov Feda je še naprej zlivala vodo na trge, tako kot negativni obeti podjetij, kot je Adobe. Bodite pozorni na to več v naslednji sezoni zaslužka. Zaradi strmega dviga netveganih obrestnih mer, kot so korporativne finance za ameriške državne obveznice, je bila sinočnja 20-letna dražba izjemno dobro podprta in je glavni razlog za padec dolgoročnih donosov. Zanimivo bo videti, ali je to le začasno. To je mikrokozmos, ki bi moral dati še vedno bogato ceno številnih delnic hrano za razmislek. Če se institucionalni vlagatelji odločijo, da so donosi obveznic zdaj privlačni, nizko donosne in drage delnice pa ne, se pojavi še en nasprotni veter za delnice.

Valutni trgi so se čez noč zadovoljili z opazovanjem od strani, z drugo nočjo nemirnih razponov, ki niso pokazali veliko, razen če nekako lahko trgujete z rublji. Plemenite kovine so uprizorile neprepričljivo rast, ki je prav tako posledica padca donosov v ZDA čez noč, kot tudi tokov zatočišč po nočnem razvoju energije.

Tudi ameriški podatki čez noč niso dali veliko razlogov za optimizem. Prodaja novih stanovanj se je povečala za manj, kot je bilo pričakovano, kar je sprožilo nekaj "je to vrh?" živce, še posebej, ker guverner Fed rent-a-crowd vsesplošno zdaj uber jastreb. Beseda »r« za recesijo se vse bolj pojavlja naokoli. Glede na to, kako daleč za krivuljo so bili Fed in njegovi sorodniki centralne banke glede inflacije, cinik v meni pravi, da ne bi bilo presenečenje, če bi naredili popolno zmešnjavo tudi pri pivotu. Ameriške uradne zaloge surove nafte so padle za več, kot je bilo pričakovano, še en vzvratni veter za cene nafte.

Danes je po vsem svetu dan indeksa nabavnih menedžerjev (PMI). Tako avstralski kot japonski PMI za proizvodnjo in storitve sta februarja presenetila navzgor. Opazno je, da sta obe centralni banki uradno še vedno nadpovprečni, čeprav nisem prepričan, ali bodo Avstralci zdržali še dolgo. Uspešnost Avstralije, bogate s surovinami, ni bila presenečenje, Japonska pa je bila. Medtem ko se vojna v Ukrajini vleče in bodo morda še leta ruskih sankcij, nisem prepričan, da bo Japonska ohranila zagon.

Vseevropski PMI, predvsem Nemčija in njihov princ Harry, Združeno kraljestvo. Zdi se neizogibno, da bo vojna v Ukrajini negativno vplivala na PMI v storitvah in proizvodnji, pri čemer je zdaj po letih spodbud Covid malo fiskalnega prostora za nihanje, motnje pa so zunanje. Glede na negativnost bi lahko manj slabi podatki od pričakovanih povzročili olajšanje na delniških trgih in dvignili evro.

ZDA danes objavljajo PMI za trajno blago in Markit za proizvodnjo in storitve. Ker smo delno izolirani od vzhodne Evrope, bi morali februarski podatki ostati zanesljivi. V nasprotju z Evropo so tveganja negativna. Šibki odtisi bodo v kombinaciji z jastrebovimi Fed-ovimi dvignili vložke v argumentu Fed-je-je-se-zmotil-bo-recesija. To lahko povzroči padec ameriškega dolarja skupaj z donosi v ZDA. V tem scenariju bi lahko ustvarili bikovski ali medvedji argument za delnice; Ne bom niti poskusil, čeprav palčkov FOMO nikoli ne bi smeli šteti.

Med drugimi novicami iz Azije je singapurski premier objavil, da močno zmanjšuje domače omejitve zaradi covida in omejitve za prihajajoče potnike. Prav tako je indonezijski predsednik napovedal omilitev omejitev mednarodnih potnikov ter omejitev gibanja in zbiranja v času prihajajočega ramazana. Oba delniška trga sta se v odgovor skromno povečala.

• Coinsmart. Najboljša evropska borza bitcoinov in kriptovalut.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Razširjeno znanje. PROST DOSTOP.
• CryptoHawk. Altcoin radar. Brezplačen preizkus.
• Vir: https://www.marketpulse.com/20220324/rub-bed-wrong-way/