Ni vidika politike: obrestne mere »višje za dlje« na obzorju

The below is an excerpt from a recent edition of Bitcoin Magazine PRO, Bitcoin Magazine's premium markets newsletter. To be among the first to receive these insights and other on-chain bitcoin market analysis straight to your inbox, naročite se zdaj.

Naslednje zasedanje FOMC bo 1. februarja, kjer bodo Federal Reserve sprejele svojo naslednjo politično odločitev glede obrestnih mer. Ta članek obravnava, kako trg pričakuje odziv Fed, na kaj morajo biti bralci pozorni glede sprememb v pričakovani poti in morebitne učinke drugega reda omenjenih sprememb.

Trenutno pričakovanje je dvig obrestne mere za +0.25 %, pri čemer trg temu izidu pripisuje skoraj 100-odstotno gotovost, obrestna mera pa je nastavljena na 4.5 %–4.75 %.

Pričakovana usmeritev Feda za leto 2023 je ohranjanje visokih obrestnih mer, pri čemer je več guvernerjev Feda pred kratkim poudarilo, da morajo obrestne mere ostati dovolj restriktivne, da bi zagotovili, da se inflacija po začetnih znakih upočasnitve ne bo vrnila, kot se je to zgodilo v sedemdesetih letih prejšnjega stoletja. 

Pri Jeromeu Powellu Tiskovna konferenca 14. decembra, je povedal naslednje (poudarek dodan): 

»Torej, kot sem že omenil, je pomembno, da splošni finančni pogoji še naprej odražajo politične omejitve, ki jih uvajamo, da bi inflacijo znižali na 2 odstotka. Menimo, da so se finančni pogoji v zadnjem letu močno zaostrili. Toda naši politični ukrepi delujejo skozi finančne pogoje. Ti pa vplivajo na gospodarsko aktivnost, trg dela in inflacijo. Torej nadziramo poteze naše politike v komunikacijah, ki jih izvajamo. Finančne razmere predvidevajo naša dejanja in se nanje odzivajo.

»Dodal bi, da naš fokus ni na kratkoročnih potezah, ampak na vztrajnih potezah. In veliko, veliko stvari seveda spreminja finančne razmere skozi čas. Rekel bi, da je naša današnja presoja, da še nimamo dovolj restriktivne politične naravnanosti, zato pravimo, da bi pričakovali, da bi bila sedanja zvišanja primerna.« 

Oblikovanje cen v prehodni inflaciji

Globalna tvegana sredstva so se v začetku leta krepila, saj udeleženci na trgu vse bolj pričakujejo, da se bo strah pred inflacijo, ki je leta 2022 pretresel finančna sredstva, v letu 2023 in kasneje zmanjšal. Medtem ko bi bila optimistična pričakovanja glede zmanjševanja inflacije zagotovo optimistična za tvegana sredstva – glede na to, da bi pripeljala do vrnitve nižjih obrestnih mer – bi bilo pametno imeti v mislih lahkomiselno naravo napovedovanja inflacije s strani Fed, kot je prikazano spodaj . Vrnitev na cilj 2 % je skoraj vedno pričakovano. 

Ker se inflacija znižuje in obrestne mere ostajajo visoke, trg verjame, da se bo leta 2023 pokazala "dovolj restriktivna" politika, pri čemer bodo leta 1.31 znižanja v vrednosti 2024 %. 

Ko se inflacija zasidra v pričakovanja potrošnikov in na trge dela, je zgodovina pokazala, da so centralne banke potrebne ogromne napore, da zaostrijo obrestne mere, da bi zatrele inflacijo.

Kot je poudaril Liz Ann Sonders Charlesa Schwaba je 6-mesečna sprememba inflacijskih pričakovanj največja od leta 2011, kar kaže, da se je monetarno zaostrovanje začelo prebijati v realno gospodarstvo. 

Ker bo dvig obrestne mere za 25 bazičnih točk jutri skoraj potrjen, bo trg pozorno spremljal vsebino in ton govora predsednika Powella v zvezi s prihodnjo potjo obrestnih mer. Verjamemo, da je "višje za dlje" ton, s katerim bo Fed še naprej komuniciral s trgom.

Vendar pa je na dovolj dolgi časovni premici neizogiben izid jasen. Samo vprašajte ameriško finančno ministrstvo za njihove napovedi ...

vir: Zakladnica ZDA

Vam je všeč ta vsebina? Naročite zdaj za prejemanje člankov PRO neposredno v vaš nabiralnik.

• Distribucija vsebine in PR s pomočjo SEO. Okrepite se še danes.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Razširjeno znanje. Dostopite tukaj.
• vir: https://bitcoinmagazine.com/markets/no-federal-reserve-policy-pivot-in-sight