Marketnode pripravljen na digitalizacijo dolžniških trgov

Marketnode, skupno podjetje med singapursko borzo in investicijsko skupino Temasek, povezano z vlado, je lani podprlo svojo prvo transakcijo v obliki komercialnih zapisov, ki jih je izdala banka OCBC. Zdaj je fintech, ki temelji na verigi blokov, na pragu razširitve svojih storitev na širši nabor instrumentov in izdelkov.

Rehan Ahmed, generalni direktor in vodja produkta pri Marketnode, je dejal: »Ko smo pred dvema letoma zagnali Marketnode, je bil poudarek na minimalnem izvedljivem izdelku. Zdaj pa to vidimo kot potrebo po minimalno uspešnem ekosistemu.«

Obstaja veliko vlad, bank in podjetij po vsem svetu, ki eksperimentirajo z digitalizacijo izdaje dolga prek tirnic blockchain. Do leta 2023 so po podatkih Mednarodnega združenja kapitalskih trgov takšni izdajatelji vključevali denarno upravo Hongkonga (s svojo zeleno obveznico), mesto Lugano v Švici, Evropsko investicijsko banko, Siemens in skupni projekt, ki vključuje Credit Agricole in SEB.

Ti projekti ostajajo čudovito izolirani, običajno vključujejo enega izdajatelja, enega ali dva vlagatelja, sponzorsko banko in odvetniško pisarno.

Ahmed pravi, da je letošnji cilj za Marketnode podpreti izdajo dovolj dolga, da bi pritegnili več igralcev, zagotovili likvidnost in ustvarili živahen sekundarni trg.

Podatkovni prehod

Marketnode se osredotoča na podatkovno in operativno stran digitalizacije dolžniških trgov. To ni tržnica in se ne ukvarja z delitvijo tradicionalnih obveznic.

Namesto tega ima dve poslovni liniji, eno za primarne trge s fiksnim dohodkom in eno za upravljanje premoženja.

Na strani primarnih trgov ima izdelek, imenovan Marketnode Gateway, ki digitalizira dokumentacijo za izdajatelje: dokumentacijo, podatke ESG, kotacije registracij na SGX in razkritja regulatorjem.

Koncept je zrasel iz pregleda SGX, kako zagotoviti, da bosta njen depozitar in klirinška hiša v koraku s potencialom tehnologije veriženja blokov, da moti kliring in poravnavo obveznic. Dolgoročni cilj je narediti SGX privlačno mesto za kotiranje obveznic.

Komercialni prvenec

Lansko leto je Gateway debitiral s pomočjo OCBC pri izdaji komercialnih zapisov v vrednosti 100 milijonov dolarjev, pri čemer je digitaliziral kratkoročni dolg od izdaje do poravnave na platformi Marketnode.

Komercialni papir je preprosta stvar. To je kratkoročni nezavarovani dolg, ki običajno zapade po 30 dneh (vendar lahko tudi do 270 dni), ki ga izdajatelji visokega razreda uporabljajo za obračun plač in druge vsakodnevne potrebe. Prav tako je preproste strukture, brez kuponov, brez zavarovanja, z enim odplačilom ob zapadlosti in brez zahteve po prvi registraciji pri regulatorjih vrednostnih papirjev.

---

---

To je v kombinaciji z omejenim številom vlagateljev in OCBC, ki deluje tudi kot edini trgovec, naredilo posel bolj kot dokaz koncepta za Marketnode. Vendar je delovalo z zmanjšanjem poravnave s T+5 na T+2 dneva ter z zmanjšanjem upravnih stroškov in stroškov usklajevanja, ker ni bilo ročne obdelave ali fizične dokumentacije.

Naprej: transakcije

Zdaj si podjetje želi vstopiti v pravo izdajo obveznic: od zgolj zagotavljanja podatkovnih storitev do omogočanja transakcij. Marketnode se še vedno osredotoča na pravno in dokumentno plat, vendar je potreboval partnerja, ki bi mu pomagal razširiti operacije navzdol – v svet trgovanja.

Da bi to dosegel, se je povezal z NowCM Group, ponudnikom rešitev za digitalizacijo obveznic s sedežem v Luksemburgu, vključno z reguliranim primarnim trgom vrednostnih papirjev s stalnim donosom, ki je izviren iz oblaka. Uporabniki lahko ustvarijo dokumentacijo posla v aplikaciji NowCM.

Kar pa ni, je digitalizacija samih vrednostnih papirjev. Niso izvorni instrumenti blockchain, temveč tradicionalni instrumenti, čeprav z vso papirologijo, trgovanjem in poravnavo na digitalnih platformah.

"To je digitalizacija informacij, ne digitalizacija sredstev," je opozoril Ahmed. "Nočemo preskočiti puške, čeprav je to končni cilj."

Ne glede na kombinacijo uporabe NowCM za ustvarjanje dokumentacije in potekov dela Marketnode imajo izdajatelji orodja za preoblikovanje vsega drugega, kar je vključeno v primarne trge. Nato je na izdajatelju, trgovcu ali sponzorju, da pritegne posrednike in kupce.

"Potrebo po popolnem tržnem ekosistemu obravnavamo tako, da povabimo eno stranko, da deluje kot osrednji koordinator, nato pa povabi druge udeležence," je dejal Ahmed.

Dodaja, da namerava družba podpreti izdajo srednjeročnih obveznic pred koncem junija.

Fundnode

To je stran primarnih trgov Marketnode. Podjetje si prizadeva za uvedbo svojih prvih premoženjskih storitev pozneje to poletje.

Njegov glavni produkt se imenuje Fundnode, ki poravnava transakcije sredstev s sedežem v Singapurju. Ta tržna platforma je v delu od leta 2021 in zdaj vključuje več kot 20 upravljavcev premoženja, skrbnikov skladov, agentov za prenose in distributerjev skladov (kot so banke).

Ideja je zagotoviti osrednjo lokacijo za poravnavo ustvarjanja in odkupa sredstev. To ni nova ideja: prodajalci, kot sta Allfunds in Calastone, so v tem poslu že leta.

Ahmed pravi, da je Marketnode zgradil infrastrukturo, ki izvira iz Singapurja in lahko poskrbi za različne akterje, vključene v podporo transakcijam skladov, vendar je zasnovana tako, da se nekega dne razširi na druge trge in širši nabor izdelkov. S tehnologijo porazdeljene knjige odpravlja arhaično odvisnost trga od faksov in PDF-jev pri izvajanju prodaje.

Drugi ponudniki so promovirali rešitve, podprte z DLT, v Evropi; Calastone svojo različico poskuša tržiti tudi v Aziji. Zdi se, da si Marketnode prizadeva za regionalno prevlado, začenši z lokalnimi singapurskimi vzajemnimi skladi.

"Stroški tehnološkega sklada DLT postajajo komercializirani," je dejal Ahmed. »Stroški na enoto padajo. Fundnode bo cenejši od starih prodajalcev.« Toda pravi, da je cilj začeti le z lokalnimi vzajemnimi skladi.

»To je bolj privlačno, če gre za več sredstev in so skladi le en produkt. Na to gledamo kot na centralno depotno družbo: ne bodite nišni."

Tokenizacija

Kaj bi lahko pomenila ta širitev? Ahmed ugotavlja, da fintech v ZDA in Evropi tokenizirajo zasebna sredstva – zasebni kapital, zasebni dolg, VC, zasebna podjetja – prek DLT ali javnih verig blokov brez dovoljenj, ki se povezujejo s centraliziranimi izmenjavami virtualnih sredstev.

Fundnode še ni tam. Ne upravlja verige blokov, temveč platformo za gostovanje, ki temelji na API-ju, za pooblaščene uporabnike s sedežem v Singapurju. Obstaja DLT, ki lahko gosti vozlišča (tako da lahko udeleženci ustvarijo in potrdijo bloke informacij, kot so transakcije), vendar Ahmed pravi, da se nihče ni prijavil za to.

Vendar trdi, da sta tokenizacija in nov tehnološki sklad na poti, da postaneta poceni, vsakdanji pojav. "To je inovacija poslovnega modela," je dejal. »Tokenizacija mora biti povezana z delovnimi tokovi – transakcijskimi težavami, upravljanjem podatkov. Gre za to, da vse združimo.”

Zadnji del modela Marketnode je tokenizacija, ki jo imenuje Project Guardian. V tem pogledu Marketnode služi kot zobnik v velikem kolesju denarne uprave Singapurja. Novembra 2022 sta se HSBC in UOB dogovorila o izdaji digitaliziranih strukturiranih zapisov (ki jih je izdelala investicijska banka HSBC, da bi jih UOB prodal svojim premožnim strankam).

Ti zapiski bodo izvirni iz verige blokov, prava digitalna sredstva, ki ne bodo shranjena v depozitarju. Izbira strukturiranih zapiskov je premišljena. Tako kot je bil komercialni prvenec OCBC preprost, strukturirani zapiski ne potrebujejo sekundarnega trga.

"So dovolj zapleteni, da so zanimivi," je dejal Ahmed in opozoril, da strukturirani izdelki običajno potrebujejo 10 do 14 dni, da se poravnajo, vendar z dokumentacijo NowCM in upravljanjem podatkov Marketnode Gateway, celoten proces strukturiranega izdelka, od ustvarjanja do končnega. izplačilo, se lahko spremeni v vrsto pametnih pogodb. To bi moralo znižati stroške, čeprav je še prezgodaj za frakcionalizacijo: najmanjša naložba bo 200,000 $. "Morda lahko nekega dne to znižamo na 50,000 $," pravi Ahmed.

Ta dogovor je predviden za julij ali avgust.

• Distribucija vsebine in PR s pomočjo SEO. Okrepite se še danes.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Razširjeno znanje. Dostopite tukaj.
• vir: https://www.digfingroup.com/marketnode/