Ali je prišla dolgo pričakovana recesija?

Delniški trgi padajo, nafta je padla na cene, ki jih ni bilo od leta 2021, zlato pa narašča. Razvili so se splošni simptomi, ki bi jih pričakovali ob recesiji. Propad treh bank v ZDA in Credit Suisse ne samo, da je ponovno padla na rekordno nizko raven, ampak ima največji padec tečaja delnic v zgodovini. Sploh ni presenetljivo, da ima trg tremo. Vprašanje je, ali gre za minljivo vprašanje ali lahko pričakujemo, da se bo stanje poslabšalo.

Vprašanje okužbe

V medijih je bilo veliko govora o "okužbi". To pomeni, da obstaja težava v, recimo, SVB, ki se prenese na druge banke, kar jim povzroča težave. In tako naprej za kaskadni učinek. Regulatorji so trgu vedno znova zagotavljali, da ni tveganja za "okužbo".

Težava pri tem je, da lahko ljudje mislijo, da je podjetje, ki nima naložb v SVB (ali kateri koli drugi banki v težavah), varno. Ni kontakta, preko katerega bi lahko prišlo do okužbe. Čeprav je to vsekakor zaskrbljujoče, je možno tudi, da so druge banke ali podjetja v težavah brez neposredne povezave z eno od bank, ki je pred kratkim propadla.

Vrh ledene gore ali samo fatamorgana?

Vzemite na primer Credit Suisse; ima težave in ni povezan s SVB. Vendar pa deluje v podobnem okolju. Dolgotrajno obdobje nizkih obrestnih mer je privedlo do tega, da so banke ustvarile veliko količino nizkoobrestnih rezerv, ki jim zdaj povzročajo nerealizirane izgube, ko se obrestne mere dvignejo.

Težava ni nujno v »okužbi«, temveč v tem, da bi lahko bile v podobnem položaju tudi druge banke, SVB pa je bila le prva. Nekakšen kanarček v scenariju rudnika premoga. Konec koncev je težava, ki so jo imele tri banke, ki so pravkar propadle – in čedalje bolj Credit Suisse – težave pri dostopu do likvidnosti. Nizka likvidnost pomeni, da so prisiljeni prodati sredstva z diskontom, kar znižuje vrednost teh sredstev. Če se dovolj institucij znajde v tem položaju, potem celoten trg propade.

Zdaj je na vrsti denarna politika

Če druge institucije na koncu nimajo težav z likvidnostjo ali če njihova centralna banka zagotavlja likvidnost, potem je SVB lahko samo kolcanje na sicer stabilnem trgu. Poudarek je torej na tem, kaj bodo naredile centralne banke. Do zdaj so zvišali obrestne mere, da bi znižali inflacijo. Toda trenutna kriza bi lahko privedla do tega, da bi se temu končalo, kar bi lahko omogočilo, da bi inflacija začela naraščati.

Do nedavnega je bil strah pred inflacijo, da bodo centralne banke povzročile dvig obrestnih mer in upočasnitev gospodarstva. Toda če centralne banke ne zvišajo obrestnih mer, je lahko inflacija še vedno problem, saj lahko erozija kupne moči povzroči uničenje povpraševanja. Doslej so si centralne banke oddahnile, ker spirale med plačami in cenami ni bilo, ker so se plače povečale manj kot inflacija. To je v redu, če je inflacija prehodna. Toda centralne banke obupajo v boju proti inflaciji, plače pa ne dohajajo cen, potem bi lahko prišlo do daljše gospodarske krize namesto zloma.

Trgovanje z novicami zahteva dostop do obsežnih tržnih raziskav – in to je tisto, kar delamo najbolje.

OPEN ACCOUNT

• Distribucija vsebine in PR s pomočjo SEO. Okrepite se še danes.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Razširjeno znanje. Dostopite tukaj.
• vir: https://www.orbex.com/blog/en/2023/03/has-the-long-awaited-recession-arrived