Če se to zgodi, bi lahko cena bitcoina poskočila v nebo kot marca

V nedavni objavi na X (prej Twitterju) je Ram Ahluwalia, izvršni direktor Lumida Wealth, ocenil morebitne tržne vplive na Bitcoin, pri čemer je posebej poudaril pomen neuspešne dražbe državne blagajne. Lumida Wealth, priznana kot investicijski svetovalec, registriran pri SEC, je znana po svoji specializaciji za alternativne naložbe in digitalna sredstva.

Ahluwalia tweet je poudaril potrebo po spremljanju odziva Bitcoina na posebne makroekonomske dogodke. Izjavil je: »Preizkus za Bitcoin kot makro sredstvo bo 'Kaj se zgodi, če pride do neuspešne dražbe državne blagajne?' Letos se je Bitcoin okrepil med (1) marčevskimi propadi bank in (2) ko so obrestne mere državne blagajne razburkale trge. Tukaj je tretji test ..."

Ali bo Bitcoin doživel še 50-odstotni porast?

Naj spomnimo, da je cena Bitcoina po bančni krizi v ZDA v začetku tega leta narasla za več kot 55 %. 10. marca 2023 je propad banke Silicon Valley Bank brez primere, ki ga pripisujejo bančnemu begu skupaj s kapitalsko krizo, postal osrednja točka širše bančne krize v Združenih državah leta 2023. To je povzročilo učinek domin, ko je več malih do srednje velikih ameriških bank padlo v razponu petih dni. Medtem ko so delnice svetovnega bančnega sektorja strmo padle, je vrednost bitcoina močno narasla.

Nedavno se Bitcoin krepi, čeprav obrestne mere zakladnice še naprej vznemirjajo svetovne trge. Glede na to, da je donos 10-letne državne blagajne ZDA prvič v 5 letih presegel mejo 16 %, obstajajo znaki naraščajočih obrestnih mer za državne obveznice. Običajno lahko takšna povečanja donosa spodbudijo vlagatelje, da preoblikujejo svoje portfelje stran od tveganih sredstev, kar prispeva k nestanovitnosti trga. Vendar pa Bitcoin, podobno kot zlato, v zadnjem času deluje kot varno sredstvo v turbulentnih časih.

Ko se je poglobil v temo, je Ahluwalia pojasnil: »Porast bitcoina je delno posledica skrbi, da bo morda morala Federal Reserve posredovati z nadzorom krivulje donosa ali QE. […] Fidelity trdi, da bo Fed morda moral vključiti nadzor krivulje donosa v japonskem slogu. Če je tako, bi bilo to močno spodbudno za nepremičnine, delnice, Bitcoin, obveznice, REIT-e, TIPS in realna sredstva na splošno. To bi bilo tudi medvedje za USD. Pred ZDA so težke odločitve.« Nadalje je poudaril pomen strukturiranja portfeljev, da se lahko uprejo morebitnim gospodarskim šokom, in poudaril pomen surovin pri premagovanju inflacijskih pritiskov.

Ahluwalia je delil svoje mnenje o trenutnem stanju centralne banke in zakladniških trgov ter opozoril na nedavne dražbe zakladnice, ki so pokazale nižja razmerja med ponudbo in kritjem. »Obstaja legitimen argument, da bo Fed morda moral posredovati na trgih zakladnic. Nedavne dražbe državne blagajne imajo nižja razmerja med ponudbo in kritjem. Japonska in ameriška gospodinjstva so obrobni kupci ... in bili so nagrajeni z izgubami,« je pripomnil Ahluwalia.

Three Peat za BTC kot varno zatočišče

Dodal je, da je bilanca stanja Feda »že tako obrnjena na glavo […] ima ekvivalent negativnega lastniškega kapitala (imenovanega odloženo sredstvo) – računovodska obravnava, ki ni dovoljena za zasebna podjetja … Federal Reserve … ima 1.5 bilijona dolarjev vrednosti -tržne izgube, ker je kupil zakladnice & MBS. Prvič po 107 letih ima ta banka negativno neto obrestno maržo. Njegove izgube bodo presegle njegovo kapitalsko osnovo.«

Ahluwalia je pojasnil, da se dražba zakladnice šteje za neuspešno, ko Ministrstvo za finance ZDA sproži redno dražbo državnih vrednostnih papirjev, kot so zakladne menice, menice ali obveznice, vendar ne uspe pritegniti ustreznih ponudb, da bi pokrilo vse ponujene vrednostne papirje. V bistvu to kaže na pomanjkanje zanimanja vlagateljev za pridobitev državnih dolžniških orodij po vnaprej določenih obrestnih merah ali donosih.

Glede bitcoinove intrinzične vrednosti je Ahluwalia opozoril: »Moj pogled na Bitcoin je, da je 'varovanje pred negativnimi realnimi obrestnimi merami'. To je govor CFA za tisto, čemur Bitcoinerji pogovorno pravijo 'tiskalnik denarja go brrr'.« Poudaril je tudi morebitne posledice za tvegana sredstva, če bi dolgoročne obrestne mere občutno poskočile.

»Če bi dolgoročne obrestne mere padle, bi to prizadelo tvegana sredstva, kot so dolgoročne zakladnice. Višja diskontna stopnja bi povzročila ponovno oceno delnic – podobno kot smo bili priča leta 2022 in v zadnjih dveh mesecih. Če pa se lahko Bitcoin dvigne med 'scenarijem dislokacije krivulje donosa, bi Bitcoin dobil 'tri peat'. Bitcoin bi nato našel dobrodošlico v večjem številu institucionalnih bilanc stanja,« je Ahluwalia zaključil svojo optimistično tezo za Bitcoin.

V času tiska se je BTC trgoval pri 34,145 $.

Izbrana slika s Shutterstocka, grafikon s TradingView.com