Насколько запутанной стала экономика, подпитываемая правительственной бабой и манной ФРС, когда ничто и никто не был к этому готов.
By Волк рихтер для ВОЛК УЛИЦА.
Когда правительство тратит триллионы заемных долларов, чтобы стимулировать спрос со всех сторон, и когда ФРС печатает триллионы долларов, чтобы монетизировать разгул заимствований правительства, а также раздувать цены на активы, чтобы держатели активов почувствовали себя богаче и начали тратить эту прибыль ( Доктрина ФРС о Эффект богатства), что ж, тогда вы внезапно получите некоторый спрос, большой спрос, особенно на товары. И этот внезапный спрос оказывает рикошетное воздействие на экономику уже более года.
А поставка? Да. Возможно, они думали, что поставки внезапно материализуются. Но цепочки поставок длинны и сложны, и к тому же возникали всевозможные дополнительные проблемы, начиная от нехватка контейнеров, рост ставок на морские контейнерные перевозки, блокировка Суэцкого канала, чтобы дефицит мощностей среди контейнерных перевозчиков и грузовых компаний, свирепая зимняя буря, которая ударил по нефтехимической промышленности и заводам по производству полупроводников Техаса это затем создало новые проблемы в цепочках поставок, а пожар на заводе по производству микросхем в Японии нанес еще больший ущерб дефицит полупроводников для автопроизводителей.
Среди товаров внезапный спрос на вещи со стороны строителей домов и специалистов по ремонту. как пиломатериалы вызвали всевозможные искажения и проблемы со снабжением. А у ритейлеров закончились товары самого широкого спектра: от велосипедов до гидромассажных ванн и, что немаловажно (поскольку они очень сильно влияют на розничные продажи), новые и подержанные автомобили.
«Оказывается, создать спрос гораздо проще, чем сократить предложение», — размышлял Джером Пауэлл. на пресс-конференции. И теперь экономике предстоит разобраться с самым большим беспорядком за последние десятилетия.
Этот беспорядок проявился в инвентарях, что также указывает на то, что потребуется время, чтобы разобраться с этим.
Запасы в ритейлерах, от продуктовых магазинов до дилеров новых и подержанных автомобилей, упали в апреле до $602 млрд, что примерно на 9% меньше, чем в апреле 2019 года, согласно данным Бюро переписейдаже как розничные продажи выросли на 20% за тот же период, что привело к самому низкому коэффициенту товарно-материальных запасов за всю историю данных, начиная с 1992 года:
Коэффициент запасов к продажам (запасы, разделенные на продажи) — это показатель в сфере розничной торговли, показывающий, есть ли у розничных продавцов затоваренные или недостаточные запасы при данном уровне продаж. Поскольку и запасы, и продажи измеряются в долларах, влияние инфляции в этом соотношении нивелируется. Пики на графике выше — это короткие периоды, когда розничные продажи падали, что привело к увеличению соотношения запасов к продажам. Это произошло дважды в этом столетии: в период Lehman с сентября по декабрь 2008 года, а также в марте и апреле 2020 года.
Продавцы новых и подержанных автомобилей столкнулись с высоким спросом со стороны розничных покупателей, но их предложение оказалось под сильным давлением. Что касается нового автомобиля, то Дефицит полупроводников ударил по производству автомобилей во всем мире.
Что касается подержанных автомобилей, то крах бизнеса по аренде автомобилей в 2020 году спровоцировал обвал заказов от компаний по прокату автомобилей на новые автомобили для добавления в их автопарки, что спровоцировало нехватку прокатных автомобилей в 2021 году, поскольку количество поездок увеличилось. что заставляет компании по аренде автомобилей, отчаянно пытающиеся увеличить свой автопарк, держаться за свои автомобили, которые у них есть, вместо того, чтобы продавать автомобили из своих автопарков. Рынок аренды автомобилей перерабатывает более 2 миллионов автомобилей в год. И весь этот поток пришел в беспорядок, и дилеры, отчаянно нуждающиеся в товарных запасах, взвинтите цены на оптовых аукционах в стратосферу.
А запасы у дилеров автомобилей и автозапчастей упали до $162 млрд, при рекордно низком соотношении запасов к продажам, равном 1.15, тогда как соотношение около 2 считается здоровым. Два пика в конце 2008 года и весной 2020 года были месяцами падения продаж:
Продажи автомобилей и запчастей составляют около 22% от общего объема розничных продаж. Без учета продаж автомобилей и автозапчастей соотношение запасов к продажам у ритейлеров «без автомобилей» в апреле незначительно выросло с рекордно низкого исторического минимума до 1.04.
Это соотношение запасов к продажам «без автомобилей» отражает многолетние усилия по обеспечению еще более жесткого контроля над розничными запасами за пределами автодилеров, при этом имеющиеся запасы все меньше по отношению к объему продаж, что было одним из условий, которые способствовали дефицит: нехватка запасов, когда цепочки поставок запутались и спрос внезапно резко возрос.
В двух сегментах розничной торговли соотношение еще больше ухудшилось в апреле: дилеры автомобилей и автозапчастей и торговцы мебелью. В других розничных сетях это соотношение возросло, включая магазины строительных материалов и товаров для сада (такие как Home Depot), магазины одежды, магазины универсальных товаров (такие как Walmart) и универмаги.
Магазины продуктов питания и напитков живут в своем собственном мире среди скоропортящихся товаров, требующих четкого и тщательного складирования. Соотношение запасов и продаж обычно остается относительно стабильным. Но когда в марте 2020 года в супермаркетах начались панические покупки, когда в магазинах закончились такие продукты, как макароны и туалетная бумага, запасы рухнули на фоне синдрома пустых полок, а вместе с ним рухнул и коэффициент продаж, достигнув исторического минимума. 0.59 в марте 2020 года.
Панические покупки в конечном итоге прекратились, и запасы в некоторой степени увеличились, но продажи остаются высокими, поскольку часть потребления переместилась из офиса в дом, а соотношение запасов к продажам, которое сейчас составляет 0.74, остается ниже исторического уровня. Обратите внимание, что момент с Леманом практически не повлиял на супермаркеты, а события 9 сентября оказали влияние лишь на мгновение:
Эти графики свидетельствуют о том, насколько запутанной стала экономика, пораженная внезапным всплеском спроса на розничном уровне, подпитываемым правительственной бабой и манной ФРС, когда ничто и никто не был к этому готов.
Любите читать WOLF STREET и хотите поддержать его? Используете блокировщики рекламы - я понимаю, почему - но хотите поддержать сайт? Вы можете сделать пожертвование. Я безмерно это ценю. Нажмите на кружку пива и чая со льдом, чтобы узнать, как:
Вы хотите получать уведомление по электронной почте, когда WOLF STREET публикует новую статью? Зарегистрируйтесь здесь.
Отличная информация об установке металлической крыши на существующее здание.
Информация о продукте доступна на сайте Классические металлические кровельные системы, производитель красивых металлических крыш.
металлические кровли.
- &
- 100
- 2019
- 2020
- 2021
- Учетная запись
- Ad
- дополнительный
- Все
- среди
- апрель
- гайд
- активы
- автоматический
- пиво
- НАПИТКИ
- Велосипеды
- Крупнейшая
- миллиард
- Немного
- Заимствование
- Строительство
- бизнес
- покупка
- отменен
- автомобиль
- легковые автомобили
- пойманный
- вызванный
- Перепись
- Графики
- чип
- Одежда
- Сырьевые товары
- Компании
- потребление
- Container
- содержание
- способствовало
- Клиенты
- данным
- сделка
- Спрос
- DID
- долларов
- упал
- экономику
- ФРС
- Для пожарных
- поток
- грузовой
- Общие
- товары
- Правительство
- продуктовый
- история
- Главная
- Как
- HTTPS
- Влияние
- В том числе
- Увеличение
- промышленность
- инфляция
- информация
- инвентаризация
- вопросы
- IT
- Япония
- jerome powell
- уровень
- Длинное
- ПРОИЗВОДИТЕЛЬ
- Март
- Марш 2020
- рынок
- металл
- миллиона
- месяцев
- заказы
- Другое
- бумага & картон
- нажмите
- давление
- Производство
- Продукция
- Reading
- розничный
- розничной торговли
- розничный торговец
- розничной торговли
- Бег
- главная
- полупроводник
- набор
- дефицит
- Признаки
- So
- Расходы
- весна
- Начало
- магазины
- буря
- улица
- поставка
- Каналы поставок
- поддержка
- Техас
- Туалет
- путешествовать
- триллионы
- автомобиль
- Транспорт
- Walmart
- взвешивать
- оптовая
- Мир
- год
- YouTube