Предстоящая неделя: основные моменты включают отчет о занятости в США; ИПЦ Китая; РБА, Банк Канады | Форекслайв

Предстоящая неделя: основные моменты включают отчет о занятости в США; ИПЦ Китая; РБА, Банк Канады | Форекслайв

Отметка времени: 3 декабря 2023 г., 12:59
Исходный узел: 2991644
  • Пн: Протоколы Rabobank (декабрь); Торговый баланс Германии (октябрь), ИПЦ Швейцарии (ноябрь), EZ Sentix (декабрь), производственные заказы США (октябрь), ИПЦ Японии (ноябрь), окончательные индексы деловой активности Австралии (ноябрь).
  • ПЕЖО: Объявление о политике РБА; Китайский индекс деловой активности в сфере услуг Caixin (ноябрь), сводный индекс деловой активности в секторе услуг EZ/UK/US (ноябрь), цены производителей EZ (октябрь), индекс PMI в сфере услуг ISM США (ноябрь).
  • МЫ Б: Объявление о политике Банка Канады; Промышленные заказы Германии (октябрь), PMI в строительстве Великобритании/ЗЕ (ноябрь), Розничные продажи в Европе (октябрь), ADP США (ноябрь), Международная торговля (октябрь), Торговый баланс Канады (октябрь), Ivey PMI (ноябрь).
  • ЧГ: Саммит ЕС-Китай (1/2), Исследование региональной сети Банка Норвегии (LON:{{1128674|NETW}}) (четвертый квартал); Торговый баланс Китая (ноябрь), уровень безработицы в Швейцарии (ноябрь), промышленное производство Германии (октябрь), итоговый показатель занятости в Европейской зоне (4 квартал), IJC США, торговый баланс Японии (октябрь), валютные резервы Китая (ноябрь).
  • FRI: Саммит ЕС-Китай (2/2), Публикация ЕЦБ о погашении TLTRO III; Финал HICP Германии (ноябрь), NFP США (ноябрь), Uni. отборочного турнира штата Мичиган. (декабрь).

ПРИМЕЧАНИЕ. Предварительные просмотры перечислены в порядке дня.

ПРОТОКОЛ РИКСБАНКА (ПОН): На ноябрьском собрании Rabobank решил оставить ставку без изменений на уровне 4.00%, при этом ожидания перед заседанием равномерно разделились между повышением на 25 б.п. или сохранением. Встреча, которую в конечном итоге можно охарактеризовать как нейтральную позицию (учитывая сохраняющийся политический прогноз) и, таким образом, разочаровывающую тех, кто ищет более явных ястребиных формулировок в сценарии неизменной ставки; хотя кивок QT добавил немного ястребиного поворота, но в то же время он бросил вызов SEB, который ожидал объявления об увеличении продаж. Судя по протоколу, мы хотим внести ясность в комментарии губернатора Тедина после заседания, который намекнул, что вероятность нового повышения составляет 50/50, несмотря на то, что собственная траектория ставок Банка предполагает вероятность дальнейшего ужесточения на уровне 40%.

Швейцарский индекс потребительских цен (МОН): В настоящее время неясно, повысит ли ШНБ ставку в декабре или нет, после того как в сентябре он оставил ставку без изменений на уровне 1.75%, хотя, если повышение действительно произойдет, оно, вероятно, будет последним. Одним из ключевых факторов, повлиявших на это решение, станет ноябрьский отчет по инфляции, который станет первым чтением, отражающим повышение базовой арендной ставки в середине 2023 года. В связи с этим 1 ноября председатель Джордан заявил, что внутренняя инфляция, вероятно, увеличится в ближайшие месяцы из-за повышения арендной платы и цен на энергоносители, а 10 ноября Шлегель заявил, что возможно «временное» увеличение инфляции из-за арендной платы. Напомним, что, несмотря на то, что в сентябре ставки остались без изменений, ШНБ постепенно снизил свой прогноз инфляции, начиная с третьего квартала 3 года, но сохранил краткосрочный прогноз на уровне чуть выше целевого уровня 2024%.

ОБЪЯВЛЕНИЕ РБА (ВТОРНИК): Ожидается, что РБА сохранит ставки без изменений на своем заседании на следующей неделе, при этом на денежном рынке вероятность того, что целевая ставка по денежной ставке (NYSE:{{97|TGT}}) останется на уровне 8180%, составляет всего 4.35%. повышение на 3 б.п. до 25%. Ожидания, что РБА останется без изменений, последовали за решением центрального банка повысить ставку денежной наличности на 4.60 б.п. на последнем заседании в ноябре, что было, как и ожидалось, хотя он скорректировал прогноз, отметив, что требуется ли дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики для обеспечения того, чтобы Возврат инфляции к целевому показателю в разумные сроки будет зависеть от данных и меняющейся оценки рисков. Это было сочтено менее агрессивным, чем предыдущие заявления РБА о том, что может потребоваться некоторое дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики, хотя он повторил, что возвращение инфляции к целевому показателю в разумные сроки остается приоритетом Совета директоров, и он сделает все необходимое для достижения этого результата. . Центральный банк также заявил, что инфляция в Австралии прошла свой пик, но все еще слишком высока и оказывается более устойчивой, чем ожидалось несколько месяцев назад, при этом инфляция по индексу потребительских цен, как ожидается, составит около 25% к концу 3.5 года и достигнет пика инфляции. целевой диапазон 2024-2% к концу 3 года. Кроме того, в ежеквартальном заявлении РБА о денежно-кредитной политике, опубликованном через несколько дней после решения по ставке, отмечается, что они рассматривают вариант продолжения сохранения процентных ставок на стабильном уровне, но решили, что их повышение будет предоставить больше уверенности в инфляции, а также признал, что данные за последние месяцы указывают на то, что внутренняя экономика оказалась немного сильнее, чем предполагалось ранее, и что инфляция остается высокой и, по прогнозам, будет снижаться более постепенно, чем ожидалось три месяца назад. Несмотря на небольшое изменение прогнозов, риторика РБА продолжала придерживаться ястребиной линии, поскольку в протоколах отмечалось, что важно предотвратить даже скромное увеличение инфляционных ожиданий и что прогнозы персонала по инфляции предполагали еще одно или два повышения ставок. при этом он также заявил, что риск не вернуть индекс потребительских цен к целевому показателю к концу 2025 года увеличился. Управляющий РБА Буллок также недавно подтвердил, что более существенное ужесточение денежно-кредитной политики является правильным ответом, и признал, что инфляция - это гораздо более широкое явление, чем просто рост цен на бензин, электричество и арендную плату, при этом цены на большинство товаров и услуг сильно растут. Тем не менее, недавние публикации данных были неоднозначными и предполагают, что маловероятно, что центральный банк будет проводить последовательные корректировки ставок, в то время как недавние более мягкие, чем ожидалось, ежемесячные показатели индекса потребительских цен практически гарантировали паузу на предстоящем заседании.

ВВП АВСТРАЛИИ (ВТ): ВВП в третьем квартале прогнозируется на уровне 3% (против 0.3% ранее), при этом прогноз роста в годовом исчислении составит 0.4% (с 1.7% во втором квартале). Аналитики Westpac ожидают, что показатели Q/Q за третий квартал будут соответствовать показателям за второй квартал, и говорят: «По нашим оценкам, экономика Австралии выросла на 2.1% в сентябрьском квартале после результатов в 2% как за март, так и за июнь». В отчете также предполагается, что «экономика застряла в медленном темпе, поскольку на нее влияют сильные препятствия в виде высокой инфляции и более высоких процентных ставок. Рост внутреннего спроса, вероятно, замедлился: с почти 3% в годовом исчислении в первом полугодии 2 года до прогнозируемых 0.4% в годовом исчислении в третьем квартале». В последнем заявлении РБА о денежно-кредитной политике (0.4 ноября) губернатор Буллок заявил, что «хотя экономика переживает период роста ниже тренда, в первой половине года он оказался сильнее, чем ожидалось». Тем не менее, в последнем заявлении о денежно-кредитной политике отмечены зарубежные риски: «В краткосрочной перспективе рост производства в основных торговых партнерах Австралии будет относительно слабым, а риски будут смещены в сторону снижения. Ожидается, что рост замедлится с 3½ процента в 2023 году до 1 процентов в 1.8 году, что значительно ниже среднего роста за десятилетие, предшествовавшее пандемии».

РОЗНИЧНЫЕ ПРОДАЖИ EZ (СР): Розничные продажи в месячном исчислении прогнозируются на уровне 0.2% в октябре (ранее -0.3%), тогда как г/г ранее составлял -2.9%. Сентябрьский показатель M/M ознаменовал третий подряд месячный спад, при котором продажи снизились в Германии и Италии, но выросли во Франции и Испании, что указывает на неравномерность тенденций частного потребления в еврозоне. Продажи непродовольственных товаров в сентябре упали почти на 2%, а значительное увеличение закупок продуктов питания смягчило общее снижение продаж. Ожидается, что частное потребление останется на низком уровне под влиянием повышения ставок ЕЦБ, которое привело к увеличению затрат на обслуживание долга и стимулировало рост сбережений. Аналитики Oxford Economics говорят, что рост частного потребления не ожидается до следующего года, вероятно, после снижения инфляции и последующего улучшения реальных доходов.

ОБЪЯВЛЕНИЕ Банка Банка США (СР): Ожидается, что Банк Канады оставит процентную ставку без изменений 6 декабря. Губернатор Маклем недавно заявил, что ставки теперь могут быть достаточно ограничительными, что помогло поддержать ожидания того, что центральный банк завершил цикл повышения ставок. Хотя Маклем предупредил, что еще не время думать о снижении ставок, большинство аналитиков ожидают снижения ставок примерно на 100 б.п. в 2024 году, начиная со второго квартала. «За последние два квартала стало очевидным, что процентные ставки в диапазоне 2% являются серьезным препятствием для роста, что желательно сейчас, когда Банк Канады стремится охладить инфляцию, но это слишком сильное препятствие, чтобы поддерживать его в течение всего года. впереди», — заявили в CIBC Capital Markets; Банк ожидает большего разрыва между ставками в США и Канаде, но заявляет, что это согласуется с имеющимися данными, которые показывают, что экономика США из-за более низкого уровня задолженности домохозяйств и фиксированных долгосрочных ипотечных кредитов лучше способна выдерживать проценты. ставки около 5%.

САММИТ ЕС-КИТАЙ (ЧТ/ПТ): Президент Европейской комиссии фон дер Ляйен и президент Европейского совета Мишель собираются отправиться в Китай на саммит с 7 по 8 декабря, хотя встреча вряд ли приведет к какому-либо значимому сдвигу в отношениях. Никакого совместного заявления на саммите пока не планируется – это первое за четыре года мероприятие. Саммит последовал за несколькими переговорами на высоком уровне между ЕС и Китаем, а главный дипломат ЕС также посетил Пекин в середине октября. Однако одной из областей потенциального внимания рынков может стать позиция ЕС в отношении помощи китайским фирмам в обход российских санкций. Источники SCMP недавно сообщили, что лидеры ЕС будут подталкивать президента Китая принять меры против 13 компаний, «и могут назвать и опозорить эти фирмы, если они не дадут твердых обязательств». SCMP добавил, что действия по санкциям и обязательство Китая вновь присоединиться к украинской формуле мира рассматриваются как два потенциальных достижения на саммите в Пекине на следующей неделе.

ИПЦ в Токио в Японии (ЧТ): Базовый индекс потребительских цен, как ожидается, замедлится до 2.4% с 2.7%. Общая инфляция в Токио выросла на 3.3% в октябре по сравнению с 2.8% в сентябре и превзошла ожидания. Аналитики CapEco ожидают, что ноябрьский показатель упадет до 2.9%, что возобновит тенденцию к снижению, наблюдавшуюся на протяжении большей части года. Основными факторами октября стали значительный рост волатильных цен на свежие продукты и сокращение субсидий на коммунальные услуги. Ожидается, что цены на свежие продукты в ноябре снизятся из-за заметного падения оптовых цен и отойдут от семилетнего максимума, наблюдавшегося в октябре. CapEco предполагает, что инфляция на переработанные продукты питания и промышленные товары, вероятно, достигла своего пика с ожидаемым дальнейшим снижением в ноябре. «Инфляция в сфере услуг — это единственная область, где мы ожидаем дальнейшего роста, и мы ожидаем, что в прошлом месяце она ускорилась с 2.1% до 2.3%», — говорит CapEco.

ТОРГОВЫЙ БАЛАНС КИТАЯ (ЧТ): Выпуск будет ориентирован на внутренний и внешний спрос. Судя по данным предыдущего месяца, экспорт ослаб, снизившись в годовом исчислении на 3.1%, но все же улучшившись по сравнению с -6.2% в сентябре. Импорт укрепился, показав рост на 6.4% против снижения на -0.8% в сентябре. Эксперты предупреждают, что снижение экспорта может негативно повлиять на рост ВВП за счет чистого экспорта в четвертом квартале, в то время как стимулирование, объявленное Китаем во втором полугодии, все еще должно быть полностью реализовано. Используя последний индекс PMI Caixin в качестве показателя, в отчете отмечается: «Спрос немного увеличился, но показатель общего количества новых заказов зафиксировал самое низкое значение в этом году… Экономика продемонстрировала признаки достижения дна, но фундамент для восстановления не является прочным. Спрос слаб, сохраняется множество внутренних и внешних неопределенностей, а ожидания все еще относительно слабы». После показателей ВВП за прошлый месяц аналитики ING заявили: «Пока мы не получим лучшего представления о том, что здесь происходит, мы не собираемся пересматривать наши показатели ВВП за год, которые мы недавно пересмотрели до 4% за весь 2 год». Есть ли начало поиска компромисса между более слабой внешней средой и укрепляющейся внутренней экономикой – это привлекательная гипотеза, но она пока не имеет достаточной поддержки, чтобы служить основным прогнозом. Нужны дополнительные данные».

ИПЦ КИТАЯ (ПТ): В отчете за прошлый месяц говорилось, что индекс потребительских цен в годовом исчислении составил -0.2%, месячный/месячный -0.1% и индекс потребительских цен в годовом исчислении -2.6%. Используя данные Caixin PMI в качестве показателя цен, в пресс-релизе говорится: «Цены выросли умеренно. Хотя показатель себестоимости ресурсов оставался в зоне роста 40 месяцев подряд, значение в октябре было самым низким с июня 2022 года, поскольку рост затрат на рабочую силу, сырье и транспорт был ограниченным. Часть увеличения себестоимости переложили на потребителей, при этом показатель цен на продукцию оставался выше 50 в течение 18 месяцев подряд… компании продолжали повышать свои отпускные цены. Несмотря на скромные темпы инфляции, темпы инфляции были лишь незначительно медленнее, чем сентябрьский 18-месячный максимум». В прошлом месяце потребительские цены снова упали до уровня дефляции, при этом аналитики подчеркивают вялый внутренний спрос. При этом стоит также отметить, что на данные может повлиять китайский торговый фестиваль «День холостяков», который завершился 11 ноября, хотя некоторые аналитики ожидают, что влияние будет приглушенным.

ОБЪЯВЛЕНИЕ RBI (ПТ): Ожидается, что RBI сохранит ставку выкупа без изменений на уровне 6.50%, когда он завершит свое трехдневное заседание на следующей неделе недавним опросом, который покажет, что все 3 экономиста единогласно прогнозируют, что центральный банк сохранит ставки без изменений, хотя он также, вероятно, сохранит свою позицию. по-прежнему сосредоточены на выводе жилья. Напомним, что MPC единогласно проголосовал за сохранение ставок без изменений на последнем заседании в октябре, и 64 из 5 членов проголосовали за политическую позицию, в которой внешний член Варма продолжал выражать оговорки по этой части резолюции и отметил, что последовательные Собрания, на которых обещают отменить льготы, но фактически сохраняют ставки неизменными, не повышают доверия к MPC. Риторика предыдущего заседания продолжает подчеркивать внимание центрального банка к инфляции, поскольку управляющий RBI Дас отметил, что они считают инфляцию основным риском для макроэкономической стабильности и по-прежнему сосредоточены на выравнивании инфляции до целевого уровня в 6%. Дас также заявил, что в краткосрочной перспективе инфляция, как ожидается, смягчится, а базовое инфляционное давление снижается, но добавил, что давление продовольственной инфляции, возможно, не получит устойчивого ослабления, и что они будут действовать активно для поддержания финансовой стабильности. Тем не менее, недавнее снижение инфляции, которая за последние два месяца вернулась в пределы допустимого диапазона RBI в 4-2%, предполагает маловероятность возобновления цикла ужесточения политики центрального банка.

ОТЧЕТ О ВАКАНСИЯХ В США (ПТ): Аналитики ожидают, что в ноябре в экономике США будет добавлено 175 тысяч рабочих мест в несельскохозяйственном секторе; хотя это будет ускорение темпов добавления рабочих мест по сравнению со 150 тысячами, добавленными в октябре, это все равно будет ниже, чем недавние средние значения (среднее значение за 3 месяца - 204 тысячи, за 6 месяцев - 206 тысяч, за 12 месяцев - 243 тысячи). Ожидается, что уровень безработицы останется неизменным на уровне 3.9% (в сентябре ФРС прогнозировала, что ставка завершится на уровне 3.8%, а ее прогнозы предусматривали рост до 4.1% в 2024 году). «Все признаки указывают на продолжающееся замедление различных показателей активности на рынке труда», — пишет Moody's, объясняя, что ускорение роста числа рабочих мест в ноябре будет следствием забастовок профсоюза работников автомобильной промышленности в октябре, а не возобновлением занятости на рынке труда. рынок. Это соответствует отчетам недавней «Бежевой книги» ФРС, в которой отмечается, что спрос на рабочую силу продолжает снижаться. Тем не менее, чиновники ФРС, похоже, не обеспокоены; Представитель ФРС Уоллер отмечает, что, хотя рынок труда остывает, он по-прежнему остается напряженным. Перед выходом ноябрьских данных по занятости в пятницу трейдеры обратят внимание на октябрьские данные JOLT во вторник; По мнению Moody's, это, скорее всего, будет свидетельствовать о продолжении сокращения количества вакансий, поскольку компании уточняют планы найма с учетом текущих экономических условий.

Отметка времени:

Больше от Форекс в прямом эфире