Крах, которого не было: рынок жилья уже достиг дна?

Dave:
Привет всем и добро пожаловать в On Market. Я ваш ведущий, Дэйв Мейер, и сегодня я веду шоу один. Мы собираемся углубиться в вопрос, который как сумасшедший всплывал в моей ленте новостей в течение последних нескольких недель, и я был отчасти удивлен этим. И поэтому я решил изучить эту тему и собираюсь поделиться тем, что я узнал о ней, и своим мнением о ней в ходе этого эпизода.
Теперь вопрос, который я исследовал и о котором мы собираемся поговорить сегодня, заключается в том, нашел ли уже рынок жилья дно? И, честно говоря, последние пару месяцев я действительно не думал, что мы будем говорить о достижении дна на рынке жилья, по крайней мере, до второй половины 2023 года, а может быть, и до 2024 года. авторитетные организации говорят об этом. В качестве примера можно привести Майк Симонсен, генеральный директор Altos Research, довольно известной и очень авторитетной компании, занимающейся данными о недвижимости, опубликовал статью под названием «Нашел ли рынок жилья уже дно», довольно прямолинейную. Мы также видели, как The Wall Street Journal опубликовал заголовок, в котором говорилось, что рынок жилья демонстрирует признаки оттаивания. Yahoo и Fortune опубликовали заголовки с вопросом, достиг ли уже дна спрос в ноябре, а Goldman Sachs, один из крупнейших банков и самых известных экономических прогнозистов во всех Соединенных Штатах, фактически пересмотрел в сторону повышения свой прогноз рынка жилья на 2023 год.
И это действительно заметно, потому что большинство прогнозистов, по крайней мере, во второй половине 2022 года, снижали свои прогнозы. Zillow продолжала корректировать свои ожидания в сторону понижения. Мы наблюдали падение других крупных банков и других фирм по недвижимости. Мы наблюдали падение других крупных банков и других фирм по недвижимости. Так что этот вопрос меня как бы очаровал. Мы близки к дну? Я изучил это, и сегодня я собираюсь поделиться с вами данными, которые я нашел. Таким образом, вы можете решить для себя, считаете ли вы, что рынок уже достиг дна, собирается ли он снова начать расти, существует ли гораздо больший риск снижения, и в конце я поделюсь с вами своим мнением, но для большей части В сериале я собираюсь поговорить о том, почему эти предприятия, почему некоторые из этих уважаемых фирм говорят, что рынок жилья, возможно, нашел свое дно.
И вам не обязательно с этим соглашаться. В конце я сообщу вам свое мнение. Но я просто скажу, что есть принципиально здравые идеи, почему так говорят. Это не просто фанфары и поддержка индустрии недвижимости. На самом деле недавно появились данные по экономике и недвижимости, которые позволяют предположить, что, возможно, худшее уже позади. Я не говорю, что это правда, я просто говорю, что есть некоторые индикаторы, указывающие в этом направлении, и поэтому это стоит понять. Ситуация меняется, и я хочу помочь вам понять, что изменилось, и тогда вы сможете решить для себя, считаете ли вы, что это вообще означает, что рынок жилья достиг дна. И снова, в конце я поделюсь своим мнением и сообщу вам, что, по моему мнению, может произойти.
Хорошо, вот о чем мы поговорим сегодня. Но прежде чем мы перейдем к этому, я хочу поблагодарить всех, кто недавно написал нам обзор на Apple или Spotify. Мы просили людей писать отзывы, потому что это действительно очень помогает нам здесь, в On Market, и мы получили несколько потрясающих отзывов, и я очень благодарен всем, кто нашел на это время. Мы ценим это. Мы читаем каждое из них. Мы ценим Ваш отзыв. А если вы еще не оставили отзыв, но сериал вам понравился, мы будем признательны за еще больше отзывов. Так что спасибо всем за то, что вы слушаете, являетесь членами нашего сообщества. Для нас это огромная помощь, когда вы делаете что-то подобное. Итак, еще раз спасибо. Во-вторых, нам нужно сделать небольшой перерыв, чтобы услышать мнение нашего спонсора, а затем мы перейдем к нашей теме: достиг ли рынок жилья дна.
Итак, когда я начал изучать вопрос о том, достиг ли рынок жилья дна, я в основном разделил свое исследование на две разные стороны: сторону спроса и сторону предложения. Как и во всем, что касается экономики, на самом деле все сводится к спросу и предложению. Давайте поговорим о стороне спроса, потому что я сначала думаю, потому что я думаю, что это своего рода то, что определяло поведение рынка в течение последних шести месяцев или около того. По сути, с мая или июня, когда процентные ставки и ставки по ипотечным кредитам начинают стремительно расти, мы наблюдаем коррекцию на рынке жилья. И это в основном потому, что рост ставок по ипотечным кредитам снизил спрос. Люди были рады покупать дома даже по завышенным ценам, когда ставки по ипотечным кредитам составляли 2%, или 3%, или 4%. Перенесемся в июнь, когда они выросли до 5 или 6%, люди больше не могли себе этого позволить, и поэтому они уходят с рынка жилья, потому что больше не ищут дом. Это снижает спрос и оказывает понижательное давление на цены на жилье. По сути, это то, что мы наблюдаем с мая по июнь 2022 года.
И просто хочу рассказать вам анекдот: в начале пандемии доступность жилья была одной из самых высоких за всю историю в 2020 году. Людям было легко покупать дома, потому что цены выросли не так сильно, как ипотека. ставки были очень низкими, и именно это положило начало этому безумию, которое продолжалось с 2020 года до середины 2022 года. Теперь, во второй половине 2022 года, мы действительно увидели, что доступность жилья, и есть разные способы измерить это, но Один из наиболее надежных способов измерения – доступность жилья достигла 40-летнего минимума. И что произойдет, когда это произойдет, когда доступность упадет, это совершенно очевидно, не так ли? Люди просто уходят с рынка. И снова, это то, что мы видели.
Но с ноября произошла интересная вещь: доступность недвижимости начала улучшаться, поскольку ставки по ипотечным кредитам снизились. Ставки по ипотеке, средний показатель по 30-летней ипотеке с фиксированной ставкой, на самом деле достигли своего пика, и до сих пор они определенно все еще могли расти, но пока в этом цикле ужесточения они достигли максимума на уровне около 7.4% еще в ноябре, а недавно в январе снизился до 6%. Это по-прежнему вдвое больше, чем год назад, так что, условно говоря, мы не внезапно снова оказались с высокими ставками по ипотечным кредитам. Но в контексте понимания того, достиг ли рынок жилья дна, некоторое давление со стороны рынка жилья было снято, поскольку ставки по ипотечным кредитам снизились. И мы не собираемся вдаваться в подробности, но, чтобы вы знали, некоторые из причин снижения ставок по ипотечным кредитам заключаются в основном в том, что темпы инфляции немного снизились, и люди в основном не думают, что ФРС будет продолжать так сильно повышать процентные ставки. А еще существует множество опасений по поводу рецессии, а когда наступает рецессия, ставки по ипотечным кредитам снижаются.
Итак, здесь происходит сложный фактор, но для этого разговора вам нужно знать, что сейчас они находятся на уровне около шести процентов, все еще очень высоком, вдвое больше, чем в прошлом году, но ниже, чем там, где они были. были в ноябре. И это помогло снять некоторую, не всю и даже не почти всю, но некоторую часть давления на рынок жилья с точки зрения доступности. Мы поговорим об этом немного позже, потому что, конечно, весь контекст этого разговора касается того, достиг ли рынок жилья дна. Абсолютно, и я просто хочу прояснить это, нет абсолютно никакой гарантии, что ставки по ипотечным кредитам не вырастут снова в ближайшем будущем. Чуть позже я расскажу о некоторых различных сценариях.
Но я просто хочу сказать сейчас, TLDR, пропустите до конца, существует очень разумная вероятность того, что ставки по ипотечным кредитам снова вырастут. Так что это то, на что следует обратить внимание, когда вы думаете о том, достиг ли рынок дна. Но просто знайте, что прямо сейчас дома в январе и феврале 2023 года более доступны по цене, чем в октябре, ноябре и декабре 2022 года. рынок жилья достиг дна.
Теперь, просто чтобы предоставить еще несколько доказательств того, насколько влиятельным является именно это скромное снижение ставок по ипотечным кредитам, существует так называемый Индекс покупок ипотечных кредитов Ассоциации ипотечных банкиров. Это слишком громко, позвольте мне сказать это еще раз. По сути, существует организация под названием «Ассоциация ипотечных банкиров». Каждую неделю они рассылают опрос, чтобы выяснить, сколько людей подают заявки на ипотеку, как на рефинансирование, так и на новые покупки. Я говорю о новых покупках, а там, по сути, индекс. И поэтому он не дает вам точных цифр, все они относительно друг друга, но в течение последних нескольких недель индекс находился между 185 и 205.
Вероятно, это не имеет для вас смысла, пока я не дам вам несколько ссылок, поэтому позвольте мне дать вам эти ссылки. Это было на уровне 160 в конце октября. Вот относительное число людей, подавших заявки на ипотеку, в октябре составляло 160, сейчас оно составляет от 185 до 205. Так что это примерно 10 или 15% увеличение числа людей, которые ищут ипотеку. И если вам интересно, что все это значит, это означает, что если больше людей ищут ипотеку, это означает больший спрос на рынке, что может оказать повышательное давление на цены. Опять же, одна из причин, почему рынок жилья мог достичь дна. С другой стороны, год назад их было около 300, а у нас от 185 до 200, так что это значительно ниже, чем год назад.
Но, тем не менее, в 2023 году спрос увеличился. Мы наблюдаем рост индекса заявок на покупку ипотеки пять из шести недель в 2023 году, и никто не говорит… Я не хочу, чтобы вы думали, что я говорю, что их много. спроса по сравнению с прошлым годом, но мы говорим здесь не о том, является ли рынок таким же устойчивым, как и в прошлом году. Мы говорим о том, достиг ли он дна, и тот факт, что он вырос на пять недель из шести в 2023 году, имеет большое значение. Вам просто следует знать, что мы стали свидетелями снижения ставок по ипотечным кредитам, что фактически вернуло людей на рынок недвижимости, сейчас на рынок поступает больше спроса, и это, вероятно, одна из основных причин, почему некоторые компании прогнозируют, что рынок достиг дна и, вероятно, будет расти в течение следующих нескольких лет. Опять же, я не говорю этого лично, но это одна из причин, одна из веских фундаментальных причин, почему люди могут так говорить.
И я просто хочу прояснить: я говорю о спросе, говорю о спросе, и некоторые из этих компаний, таких как Forbes и Fortune, прямо заявили, что, по их мнению, спрос достиг дна, но цены, возможно, не обязательно достигли дна. И мы поговорим об этом немного позже, но это может быть правдой: больше людей может вернуться на рынок, но если запасы вырастут, цены все равно могут упасть. Мы поговорим об этом через минуту.
Итак, давайте просто поговорим о запасах и стороне предложения, потому что здесь это своего рода противодействующая сила. Мы видим, что спрос вырос, далеко не так, как в прошлом году, но с октября немного увеличился. И чтобы узнать, достиг ли рынок жилья дна, нам нужно знать, растет ли предложение соответствующим образом или оно все еще падает, или что происходит. Итак, я собираюсь рассмотреть здесь несколько показателей со стороны предложения, а вы можете решить сами.
Итак, первый из них — активные листинги. По сути, это количество объявлений, находящихся на рынке в любой момент времени. По данным Redfin, количество активных листингов выросло на 20% по сравнению с прошлым годом. Это довольно значительное увеличение количества активных листингов. Они все еще ниже уровня 2021 года и намного ниже уровня 2020 года. Просто для контекста: это означает, что мы далеки от активных списков в предпандемические времена или даже в первые несколько лет пандемии. Но они поднялись по сравнению с минимумами 2022 года, что действительно важно. Мы только что говорили о том, что спрос составляет примерно половину того, что было год назад, и хотя он немного растет, он все еще очень низкий. И затем мы также говорим о том, как выросло предложение. И это, по сути, аргумент, противоположный тому, что говорят эти компании. Аргумент в пользу того, что цены на жилье будут продолжать расти, заключается в том, что, несмотря на то, что спрос может немного увеличиться, запасы жилья слишком велики. А когда предложение слишком велико по отношению к спросу, это означает, что цены упадут. Итак, вам следует принять во внимание одну вещь: число активных списков растет из года в год, но все еще намного ниже того уровня, который был до пандемии.
Теперь я хочу поделиться еще двумя показателями предложения: это дни на рынке и месяцы предложения. Это оба других способа измерения запасов. Если вы хотите самостоятельно рассчитать месяцы предложения, то это, по сути, инвентарь, то есть количество домов, находящихся на рынке в любой месяц, разделенное на общее количество продаж домов. Вот что означают месяцы поставок. Другими словами, это примерно то же самое, сколько месяцев потребуется, чтобы продать все дома, выставленные на рынке прямо сейчас? И просто для контекста: мы наблюдаем, как месяцы поставок довольно стабильно растут в течение последних нескольких месяцев, и мы приближаемся, по крайней мере, по данным Redfin, к трем месяцам поставок. Теперь, в некотором контексте, это намного выше, чем в 2021 и 2022 годах, когда у нас было около месяца или полутора месяцев поставок. С другой стороны, мы все еще ниже уровня 2019 года, когда месячный объем поставок превышал 3%.
И причина, по которой мне нравятся месяцы предложения и я считаю, что это ключевой показатель, за которым стоит следить, заключается в том, что он измеряет баланс между спросом и предложением, верно? Таким образом, здесь не просто говорится: «Вот сколько объектов недвижимости выставлено на рынке или сколько людей ищут недвижимость». Это показывает, как быстро эта недвижимость на самом деле находит покупателей. И он пока ниже уровня 2020 года, уровня 2019 года, но если вы посмотрите на график, я вам это просто опишу. Он почти прямо стреляет вверх. Он растет очень, очень быстро. И для меня это очень важный показатель, за которым стоит следить, потому что, хотя, опять же, даже несмотря на то, что спрос, возможно, достиг дна, мы не знаем, но есть некоторые свидетельства того, что он может улучшиться.
Если эта тенденция предложения и запасов растет, я думаю, что на ценообразование все еще сохраняется сильное понижательное давление. Верно? Месяц поставки увеличился примерно с 1.5 до почти трёх. Примерно за шесть месяцев он увеличился почти вдвое, и пока нет никаких признаков того, что этот процесс замедлился. Если вы посмотрите на дни на рынке, которые очень похожи на месяцы поставок, они оба измеряют, насколько быстро товары уходят с рынка, и вы увидите, по сути, одно и то же. За последние шесть месяцев он резко увеличился, все еще ниже допандемического уровня, но мы наблюдаем очень значительный рост запасов.
Итак, если вы соберете всю эту информацию вместе, то, по сути, вы получите свидетельство того, что спрос, возможно, достиг пика или достиг дна в ноябре или декабре. Мы не знаем. Но есть некоторые признаки того, что мы, по крайней мере, на данный момент достигли дна. Но с другой стороны, когда вы смотрите на запасы, которые сейчас являются столь же, если не более важным показателем, они все еще растут со скоростью, которая, как мне кажется, предполагает, что рынок жилья еще не достиг дна.
Поэтому я лично считаю, что еще слишком рано говорить о дне на рынке жилья. Я сказал это в начале, я как бы хотел углубиться в данные, прежде чем поделиться своим мнением, но я думаю, что это своего рода безумие, честно говоря, начинать говорить, что рынок жилья достиг дна со всей экономической уверенностью, которая все еще остается там, верно? Мы до сих пор не знаем, сколько еще повышений процентных ставок собирается сделать ФРС, мы не знаем, что такое «конечная ставка». Терминальная ставка, по сути, означает просто ставку по федеральным фондам, на которой ФРС какое-то время удерживает процентные ставки. Мы не знаем, что это будет. Мы не знаем, попадем ли мы в рецессию. Мы не знаем, насколько быстро будет расти или сокращаться экономика. Вопросов настолько много, что называть дно рынка жилья сейчас, на мой взгляд, крайне преждевременно.
Теперь я понимаю, о чем они говорят, и именно поэтому я вроде как покопался в этом, я понимаю, что если ставки по ипотечным кредитам действительно достигли пика, и это большое «если», но если они действительно достигли пика, есть Если люди вернутся на рынок жилья в 2023 году, возможно, запасы выровняются, рынок жилья достигнет дна, и мы будем расти. Это возможно, но лично я не думаю, что это наиболее вероятный сценарий. И у меня возникают проблемы из-за того, что я недостаточно объясняю это, когда делаю прогнозы, но когда вы что-то прогнозируете, вам действительно нужно мыслить вероятностями. Есть случай, что рынок жилья достиг дна. Я просто хочу сказать, что, может быть, это 20-процентный шанс, а может быть, 25-процентный шанс.
Я думаю, что гораздо более вероятный сценарий заключается в том, что до конца 2023 года мы увидим понижательное давление на цены на жилье, и, возможно, это 50%-ная вероятность, а может быть, есть 25%-ная вероятность того, что мы вступим в полномасштабный крах, где вероятность составляет 15%. Снижается из года в год цены на жилье или больше. Так что это все возможности. Но я просто скажу, что не думаю, что на данном этапе рынок жилья достигнет дна. На мой взгляд, существуют действительно разные сценарии, которые нам предстоит продумать, и вы сами можете решить, считаете ли вы, какой из них наиболее разумным. Так что я просто изложу три-четыре сценария, а вы сами решите. Потому что, по сути, я думаю, что действительно большие переменные, две вещи, которые нам нужно понять, это одна: что произойдет с инфляцией и что произойдет с рецессией.
Итак, первый сценарий, который может произойти, заключается в том, что инфляция снизится. Мы видели падение инфляции пять, шесть, семь месяцев подряд. И поэтому, если инфляция останется на этой траектории и не будет рецессии, эти вещи будут независимыми. Они не обязательно должны идти вместе. Но первый сценарий заключается в более низкой инфляции и отсутствии рецессии, что, вероятно, является лучшим сценарием для экономики в целом, для страны в целом, потому что покупательная способность людей сохраняется, а рецессии нет, поэтому меньше людей теряют работу. , есть больше экономических возможностей. Вероятно, это лучший сценарий для экономики в целом. Но в таких условиях ставки могут фактически вырасти. Ставки по ипотечным кредитам могут вырасти, потому что, если инфляция снизится, но не будет рецессии, ФРС может продолжать повышать ставки. Потому что, если экономика растет, у них больше свободы действий, у них больше подушки безопасности, чтобы продолжать повышать ставки, ничего не нарушая.
Таким образом, без рецессионной среды вы могли бы увидеть рост доходности облигаций. Это может привести к повышению ставок по ипотечным кредитам и, возможно, снова превысить 7%. Лично мне трудно представить, чтобы они превысили семь с половиной процентов, не говоря уже о 8%, но я ошибался насчет процентных ставок и ставок по ипотечным кредитам довольно много раз в 2022 году. Так что относитесь ко всему этому с долей скептицизма. , но поскольку я ошибался, я действительно много изучал это, и я думаю, что, вероятно, это тот случай, когда наихудший сценарий для ставок по ипотечным кредитам в 2023 году заключается в том, что они вырастут на семь с половиной, а может быть, на 8%, но это сопровождается относительно хорошей экономической ситуацией, при которой инфляция ниже и нет рецессии. Я не думаю, что в этом сценарии рынок жилья достигнет дна, верно? Потому что, если ставки по ипотечным кредитам снова вырастут, это снова нанесет ущерб доступности, что приведет к снижению спроса с рынка. Итак, первый сценарий, который предполагает более низкую инфляцию без рецессии, хотя и хорош для экономики в целом, я думаю, может сохранить понижательное давление на цены на жилье в обозримом будущем, пока ставки по ипотечным кредитам не снизятся. Итак, это первый сценарий.
Второй сценарий – более низкая инфляция, но с рецессией. Итак, мы еще раз увидели снижение инфляции, она имеет тенденцию к снижению. И опять же, я хочу разъяснить людям, что когда я говорю, что инфляция ниже, это не означает, что цены снижаются. Это означает, что они растут не так быстро, но именно это и волнует ФРС. Другие люди, возможно, захотят, чтобы цены снизились, но я говорю здесь о попытке предсказать поведение ФРС, потому что ставки по ипотечным кредитам очень важны для рынка жилья. Я говорю о том, что они хотят достичь уровня инфляции в 2-3%. И поэтому, если инфляция снизится и произойдет рецессия, что, по моему мнению, является относительно вероятным сценарием, это лучший шанс для ставок по ипотечным кредитам. Таким образом, в отличие от первого сценария, это не очень хорошая ситуация для экономики в целом, потому что мы вступаем в рецессию.
Но это оказывает понижательное давление на ставки по ипотечным кредитам по двум причинам. Во-первых, поскольку инфляция ниже, это замедлит темпы повышения ставок ФРС. Кроме того, рецессия оказывает понижательное давление на ставки по ипотечным кредитам. Я знаю, что это сложно понять, но в основном ставки по ипотечным кредитам основаны на доходности облигаций. А когда наступает рецессия, люди хотят облигаций. А когда они хотят облигации, это снижает доходность по облигациям и снижает ставки по ипотечным кредитам. Я снял пару эпизодов по этому поводу, сейчас не буду вдаваться в подробности. Но что вам нужно знать, так это то, что, вообще говоря, во время рецессии ставки по ипотечным кредитам снижаются. И поэтому, если мы увидим сочетание более низкой инфляции и рецессии, это, вероятно, приведет к снижению ставок по ипотечным кредитам до середины пяти к концу года, поэтому они могут снизиться еще больше.
Итак, я думаю, что этот сценарий представляют себе люди, которые говорят, что рынок жилья достиг дна. Они видят, что инфляция снижается. Они также видят приближение рецессии, а это означает, что они думают, что ставки по ипотечным кредитам снизятся еще больше, и это подольет еще больше масла в огонь на рынке жилья, и цены достигнут дна и снова пойдут вверх. Я думаю, что это очень разумная ситуация. Я не говорю, что это наиболее вероятная ситуация, но снижение инфляции в условиях рецессии — это две вещи, которые, по мнению многих людей, должны произойти. И поэтому я думаю, что существуют фундаментально здравые и очень разумные идеи, которые рынок жилья мог бы достичь дна. Лично я считаю, что еще слишком рано делать такой звонок. Я не готов говорить о том, что произойдет рецессия или что в этом году инфляция снизится. Но у людей, которые это прогнозируют, есть фундаментально веские причины, почему они так говорят.
Хорошо, это первый и второй сценарии. Третий сценарий – более высокая инфляция и рецессия. Итак, помните, первый сценарий предусматривал низкую инфляцию и отсутствие рецессии. Сценарий второй: низкая инфляция, да, рецессия. Сценарий третий: у нас более высокая инфляция на фоне рецессии. По моему мнению, это, вероятно, сохранит ставки по ипотечным кредитам близкими к тому состоянию, где они находятся сейчас, потому что более высокая инфляция означает, что ФРС поднимет процентные ставки еще выше. Это оказывает повышательное давление на ставки по ипотечным кредитам. Но рецессия, о которой мы только что говорили, оказывает понижательное давление на ставки по ипотечным кредитам. И поэтому, на мой взгляд, они могут нейтрализовать друг друга в зависимости от серьезности рецессии, в зависимости от серьезности более высокой инфляции. Вы могли видеть, что ставки по ипотечным кредитам остаются примерно на том же уровне, что и сейчас.
Третий сценарий может реализоваться, но траектория инфляции не делает его одним из наиболее вероятных сценариев на данный момент. Мы видели падение инфляции несколько раз, семь месяцев подряд или около того. И поэтому я лично думаю, что инфляция может снова пойти вверх, но для этого потребуется еще один геополитический шок. Примерно год назад инфляция начала выглядеть так, как будто она может снизиться, а затем Россия вторглась в Украину. Это привело к значительному росту инфляции, помимо всех других причин инфляции. Это был своего рода еще один катализатор. Сейчас мы наблюдаем шок со стороны предложения, печатание денег в значительной степени замедлилось, и поэтому мы начинаем видеть, как инфляция берется под контроль. Но сейчас много геополитических потрясений, и мы видим воздушные шары, которые сбивают все подряд. Кто знает, что произойдет, и если так будет продолжаться, это может создать еще одно инфляционное давление и привести к третьему сценарию, который, опять же, предполагает более высокую инфляцию с рецессией, вероятно, сохранит ставки по ипотечным кредитам близкими к тому, где они находятся сейчас.
Поэтому я думаю, что это наиболее вероятные сценарии. Три вещи, которые могут произойти. Я не знаю, что произойдет. Лично я считаю, что один или два из них более вероятны, поскольку инфляция показала признаки снижения. Я просто не знаю, будет ли рецессия или нет, но я просто хочу прояснить: если рецессия произойдет, есть большая вероятность, что рынок жилья относительно скоро восстановится, потому что ставки по ипотечным кредитам, вероятно, упадут. вниз. И я знаю, что некоторые люди думают: «Ох, когда наступает рецессия, люди не хотят выходить на рынок жилья». Я лично считаю, что рынок жилья сейчас действительно ориентирован на доступность, и что если ставки по ипотечным кредитам сделают покупку жилья более доступной для людей, даже в условиях рецессии, мы увидим, что спрос снова вырастет.
Итак, это всего лишь три сценария. Вы можете сами решить, что вы думаете. Вероятно, есть и другие сценарии, но это лишь три, которые я считаю наиболее вероятными. Очевидно, здесь есть четвертый сценарий, который предполагает более высокую инфляцию без рецессии, но мне это кажется очень маловероятным. Если инфляция снова начнет расти, мы почти наверняка вступим в рецессию. Я могу ошибаться на этот счет, но я думаю, что это гораздо менее вероятно. Что касается меня, я все еще думаю, что рынок жилья, возможно, достигнет дна, но это маловероятно. Лично я думаю, что говорю это уже некоторое время, но думаю, что первая половина 2023 года будет примерно такой же. Мы увидим большую волатильность ставок по ипотечным кредитам. Мы уже видели, как он немного отклонился от того уровня, который был в январе, и я думаю, что из-за такой волатильности люди не собираются возвращаться на рынок жилья с таким энтузиазмом, как во второй половине 2023 года, в зависимости от о том, что происходит с инфляцией и спадом.
Поэтому я по-прежнему считаю, что наиболее вероятным сценарием является то, что цены на жилье упадут в 2023 году, но не рухнут, но это только мое мнение. По мере развития событий мы видим, что новые данные появляются каждый день. И по мере развития событий я буду продолжать делиться с вами тем, что происходит, чтобы вы могли принимать решения самостоятельно, и поделюсь своим мнением. Надеюсь, я прав, часто я ошибаюсь. Но моя цель, рассказывая об этих типах эпизодов и делясь этой информацией, — помочь вам понять различные сценарии, которые могут произойти. Вы можете думать, что первый сценарий наиболее вероятен, или третий сценарий, или что-то еще. Я надеюсь, что вы сможете помочь понять некоторые макроэкономические и некоторые поведенческие элементы того, что происходит на рынке жилья и в экономике прямо сейчас, чтобы вы могли принимать свои собственные обоснованные решения.
С этим я собираюсь уйти отсюда. Большое спасибо за то, что выслушали. Если у вас есть какие-либо отзывы или вопросы о шоу, вы всегда можете написать мне в Instagram, где я @TheDataDeli. Увидимся в следующий раз в последнем выпуске «На рынке».
«On Market» создан мной, Дэйвом Мейером и Кейлин Беннетт. Продюсер Кейлин Беннетт, редактирование Джоэл Эспарза и Onyx Media, исследования Пуджа Гендал и большое спасибо всей команде BiggerPockets.
Контент шоу «На рынке» — это только мнения. Все слушатели должны самостоятельно проверять данные, мнения и инвестиционные стратегии.