Нет, биткойн никогда раньше не видел медвежьего рынка: будьте осторожны

Основные выводы

• Биткойн раньше проходил через многие медвежьи рынки, всегда возвращаясь к более высоким максимумам.
• Однако Дэн Эшмор, наш руководитель отдела исследований, предостерегает от наивной экстраполяции прошлых доходов.
• До прошлого года фондовые рынки за время существования Биткойна только росли.
• Биткойн был запущен в 2009 году, когда фондовые рынки достигли дна, и последующий бычий рост стал одним из самых продолжительных в истории.
• Это необходимо учитывать, предупреждает Эшмор, хотя размер выборки биткойн-торговли с любой ликвидностью также невелик.

Биткойн волатилен. Тоже верно: вода мокрая, а небо голубое. 

Быстрый взгляд на график Биткойна расскажет вам все, что вам нужно знать о стремительных взлетах и ​​сокрушительных откатах, которые актив производил на протяжении многих лет. По правде говоря, его тоже следует отображать в масштабе. 

Поэтому, глядя на рынки биткойнов, возникает соблазн прийти к выводу, что «мы были здесь раньше». Бычьи рынки и медвежьи рынки: легко прийти и легко уйти. Или, как Джефф Бриджес положите так поэтично в «Большом Лебовски» «удары и канавы, взлеты и падения». 

Хотя Биткойн уже много раз падал и, по крайней мере, раньше, всегда приходил в норму, я считаю, что наивно экстраполировать прошлые подъемы на настоящее. Потому что нет, мы здесь раньше не были. 

Чтобы внести ясность: я не говорю, что Биткойн больше не поднимется на новые высоты. Это легко могло бы произойти (я держу Биткойн как часть своего портфеля, хотя и посредством контролируемого распределения и следуя всем скучным поговоркам о диверсификации и управлении рисками, но эй – это в другой раз). Однако я хочу сказать, что у нас нет точки отсчета для текущей ситуации. Несмотря на рост на 75% за последние шесть месяцев, Биткойн на 60% ниже своего максимума в четвертом квартале 4 года, при этом многие инвесторы уходят в минус, если они открывали позиции в течение последних трех лет, поскольку Биткойн действительно зарекомендовал себя на мейнстримовой сцене.  

Позвольте мне объяснить, почему на этот раз все по-другому и почему предполагать со слепой уверенностью, что биткойн неизбежно вырастет, может быть ошибочным. Во-первых, ниже приведены самые большие просадки от пика до минимума в истории Биткойна (недавний/текущий выделен желтым цветом): 

Очевидно, что Биткойн был здесь раньше. Верно? 

Ну, нет, это не так. Посмотрите на даты выше: все эти просадки начиная с 2012 года. Это связано с тем, что Биткойн был запущен только в 2009 году. Действительно, до 2012 года у него не было никакой ликвидности или инфраструктуры (например, бирж или торговой площадки) (и даже тогда ликвидность была чрезвычайно низкой). 

А подумайте, что произошло в экономике в целом с момента запуска Биткойна в 2009 году. 9 марта 2009 года, через два месяца после запуска Биткойна, индекс Nasdaq достиг минимума в 1268. Индекс S&P 500 сделал то же самое, достигнув минимума в 676. 

С тех пор рынки пережили один из самых замечательных, продолжительных и взрывных бычьих периодов в новейшей истории, поскольку базовые процентные ставки подняли цены на активы до головокружительных рекордных максимумов. К концу 2021 года на пике Nasdaq достиг уровня 16,057 500, S&P 4,793 — 2009 12.7. С учетом вышеупомянутых минимумов в марте 7.1 года это означает доходность в XNUMXX и XNUMXX соответственно. Исторический период завоеваний.

Представление доходности Nasdaq и S&P 500 с момента запуска Биткойна в январе 2009 года (обратите внимание: это происходит за пару месяцев до падения фондового рынка в марте того же года, и, следовательно, доходность не такая эмпатичная, как указано выше). визуально показывает динамику рынков на протяжении всей жизни Биткойна:

Или, возможно, следующий график лучше, показывающий, насколько бурным был фондовый рынок на протяжении всей жизни Биткойна в период до 2021 года включительно. 

Таким образом, каждое падение в истории Биткойна происходило в то время, когда более широкие финансовые рынки плавно гудели. Конечно, все изменилось в 2022 году, когда инфляция пошла по спирали и центральные банки мира начали повышать ставки самыми быстрыми темпами за последнее время. 

Внезапно, впервые за время существования Биткойна, он начал двигаться шаг за шагом, в то время как финансовые рынки в других местах падали. И они быстро падали: в 500 году индекс S&P 20 потерял почти 2022%, а Nasdaq потерял более трети своей стоимости. Эти потери были не только самыми тяжелыми за любой период в жизни Биткойна, но и, если не считать незначительных падений в 2011 и 2018 годах, только потери, которые он когда-либо видел. 

Поэтому на этот раз другой. Слепая вера в агрессивное восстановление Биткойна из-за простого вывода о том, что он уже делал это раньше, является опасным предположением. Опять же, Биткойн легко мог бы сделать именно это, но было бы глупо предполагать, что это гарантия, поскольку такое уже случалось в прошлом. 

Реальность такова, что до прошлого года мир понятия не имел, как Биткойн будет торговаться за пределами вакуума нулевых процентных ставок, в котором мы работаем последнее десятилетие. У Биткойна нет торговой истории, начиная с предыдущих рецессий, нет графика, который можно было бы использовать, чтобы оценить, как он выдержал инфляцию в 1970-х годах, нет ориентира ни для чего, кроме фондового рынка, печатающего зеленую свечу за зеленой свечой. 

Мало того, что все эти предыдущие возрождения происходили на фоне периода дешевых денег и расширения балансов центральных банков, но рынки биткойнов также были невероятно неликвидными. Чтобы изменить цены, понадобилась всего лишь капля капитала, поскольку Биткойн резко вырос с долей цента до тысяч долларов за монету. Существование Биткойна само по себе было кратким — 14 лет, но его статус как финансового актива любой ликвидности снова еще короче. 

Итак, в последний раз: это не статья, делающая какие-либо прогнозы о будущем Биткойна. Я не хочу заходить в такие мутные воды (во всяком случае, не здесь!). Скорее, это предупреждение о том, что у нас такой небольшой размер выборки, с которой мы можем работать, когда дело касается биткойнов, и важно помнить об этом при оценке того, как он торгуется. 

Биткойн никогда раньше не сталкивался с медвежьим рынком в экономике в целом. До настоящего времени. Игнорирование этого важного факта — опасная игра.

• SEO-контент и PR-распределение. Получите усиление сегодня.
• ПлатонАйСтрим. Анализ данных Web3. Расширение знаний. Доступ здесь.
• Чеканка будущего с Эдриенн Эшли. Доступ здесь.
• Покупайте и продавайте акции компаний PREIPO® с помощью PREIPO®. Доступ здесь.
• Источник: https://coinjournal.net/news/no-bitcoin-has-never-seen-a-bear-market-before-this-time-its-different/