Marketnode готов оцифровать долговые рынки

Marketnode, совместное предприятие Сингапурской биржи и связанной с государством инвестиционной группы Temasek, поддержало свою первую транзакцию в прошлом году в виде коммерческих бумаг, выпущенных OCBC Bank. Теперь финтех на основе блокчейна находится на пороге расширения своих услуг на более широкий спектр инструментов и продуктов.

Рехан Ахмед, генеральный менеджер и руководитель отдела продуктов Marketnode, сказал: «Когда мы запустили Marketnode два года назад, основное внимание уделялось созданию минимально жизнеспособного продукта. Но теперь мы видим, что для этого требуется минимально жизнеспособная экосистема».

Множество правительств, банков и корпораций по всему миру экспериментируют с оцифровкой выпуска долговых обязательств с помощью блокчейна. До 2023 года, по данным Международной ассоциации рынков капитала, такими эмитентами были Валютное управление Гонконга (с его зелеными облигациями), город Лугано, Швейцария, Европейский инвестиционный банк, Siemens и совместный проект с участием Credit Agricole. и СЭБ.

Эти проекты остаются совершенно изолированными, обычно с участием одного эмитента, одного или двух инвесторов, банка-спонсора и юридической фирмы.

Ахмед говорит, что цель Marketnode в этом году — поддержать выпуск долговых обязательств, достаточный для привлечения множества игроков, обеспечения ликвидности и создания оживленного вторичного рынка.

Шлюз данных

Marketnode фокусируется на данных и операционной стороне оцифровки долговых рынков. Это не рынок, и он не занимается дроблением традиционных облигаций.

Скорее, у него есть два направления деятельности: одно для первичных рынков с фиксированным доходом, а другое для управления капиталом.

Что касается первичных рынков, у него есть продукт под названием Marketnode Gateway, который оцифровывает документы для эмитентов: документацию, данные ESG, листинговые регистрации на SGX и раскрытие информации регулирующим органам.

Концепция выросла из анализа SGX того, как обеспечить, чтобы его депозитарий и клиринговая палата не отставали от потенциала технологии блокчейна, чтобы нарушить клиринг и расчет по облигациям. Долгосрочная цель состоит в том, чтобы сделать SGX привлекательным местом для листинга облигаций.

Дебют коммерческой бумаги

В прошлом году шлюз дебютировал, помогая OCBC выпустить коммерческие бумаги, номинированные в евро, на сумму 100 миллионов долларов, оцифровав краткосрочный долг от выпуска до погашения на платформе Marketnode.

Коммерческая бумага — это просто. Это краткосрочный необеспеченный долг, обычно со сроком погашения через 30 дней (но может быть и до 270 дней), который эмитенты с высоким рейтингом используют для выплаты заработной платы и других повседневных нужд. Он также прост по структуре, без купонов, без залога, с единовременным погашением по истечении срока и без необходимости сначала регистрировать его в органах регулирования ценных бумаг.

---

---

Это в сочетании с ограниченным пулом инвесторов и OCBC, также выступающим в качестве единственного дилера, сделало сделку более похожей на доказательство концепции Marketnode. Но это сработало за счет сокращения расчетов с T+5 до T+2 дней, а также сокращения расходов на администрирование и согласование, потому что не было ручной обработки или бумажной работы.

Далее: транзакции

Теперь компания стремится заняться реальным выпуском облигаций: от простого предоставления услуг передачи данных до обеспечения транзакций. Marketnode по-прежнему фокусируется на юридической и документальной сторонах, но ему нужен был партнер, который помог бы расширить операции ниже по течению — в мир торговли.

Чтобы это произошло, он объединился с NowCM Group, люксембургским поставщиком решений для оцифровки облигаций, включая облачный регулируемый первичный рынок ценных бумаг с фиксированным доходом. Пользователи могут создавать документацию по сделкам в приложении NowCM.

Однако это не цифровизация самих ценных бумаг. Это не родные для блокчейна, а традиционные инструменты, хотя все документы, торговля и расчеты выполняются на цифровых платформах.

«Это оцифровка информации, а не оцифровка актива», — предупредил Ахмед. «Мы не хотим спешить, хотя это и есть конечная цель».

Тем не менее, сочетание использования NowCM для создания документации и рабочих процессов Marketnode дает эмитентам инструменты для преобразования всего остального, связанного с первичными рынками. Затем эмитент, дилер или спонсор должны привлечь брокеров и купить стороны.

«Мы удовлетворяем потребность в полной рыночной экосистеме, приглашая одну сторону действовать в качестве центрального координатора, а затем они приглашают других участников», — сказал Ахмед.

Он добавляет, что компания планирует поддержать выпуск среднесрочных бумаг до конца июня.

Фонднод

Это сторона Marketnode для первичных рынков. Компания работает над запуском своих дебютных сервисов по управлению активами позже этим летом.

Его основной продукт называется Fundnode, который осуществляет расчеты по транзакциям средств, зарегистрированных в Сингапуре. Эта рыночная платформа работает с 2021 года, и в настоящее время в ней участвуют более 20 управляющих активами, администраторов фондов, агентов по переводу и дистрибьюторов фондов (например, банков).

Идея состоит в том, чтобы обеспечить центральное место для создания и выкупа средств. Это не новая идея: такие поставщики, как Allfunds и Calastone, работают в этом бизнесе уже много лет.

Ахмед говорит, что Marketnode построил инфраструктуру, родную для Сингапура, которая может обслуживать различных игроков, участвующих в поддержке транзакций с фондами, но она предназначена для масштабирования в один прекрасный день на другие рынки и более широкий набор продуктов. Используя технологию распределенного реестра, он устраняет архаичную зависимость рынка от факсов и PDF-файлов при проведении продаж.

Другие поставщики продвигали решения с поддержкой DLT в Европе; Calastone также пытается продавать свою версию в Азии. Marketnode, похоже, стремится к региональному доминированию, начиная с местных взаимных фондов Сингапура.

«Стоимость технологического стека DLT становится товаром», — сказал Ахмед. «Удельные затраты падают. Fundnode будет дешевле, чем у традиционных поставщиков». Но он говорит, что цель состоит в том, чтобы начать только с местных взаимных фондов.

«Это более привлекательно, если это несколько активов, а средства — это всего лишь один продукт. Мы смотрим на это как на центральный депозитарий ценных бумаг: не занимайте нишу».

лексемизацию

Что может повлечь за собой это расширение? Ахмед отмечает, что финтех-компании в США и Европе токенизируют частные средства — частный капитал, частный долг, венчурный капитал, частные компании — либо через DLT, либо через общедоступные не требующие разрешения блокчейны, которые подключаются к централизованным биржам виртуальных активов.

Fundnode еще нет. Это не блокчейн, а хостинговая платформа на основе API для разрешенных пользователей из Сингапура. Существует DLT, который может размещать узлы (чтобы участники могли создавать и проверять блоки информации, такие как транзакции), но, по словам Ахмеда, на это никто не подписывался.

Но он утверждает, что токенизация и новый технологический стек скоро станут дешевыми повседневными явлениями. «Это инновационная бизнес-модель», — сказал он. «Токенизация должна быть связана с рабочими процессами — проблемными местами транзакций, управлением данными. Речь идет о том, чтобы собрать все воедино».

Последней частью модели Marketnode является токенизация, которая называется Project Guardian. В этом отношении Marketnode служит винтиком в большом колесе Валютного управления Сингапура. В ноябре 2022 года HSBC и UOB договорились о выпуске цифровых структурированных векселей (сделанных инвестиционным банком HSBC для продажи UOB своим богатым клиентам).

Эти банкноты будут настоящими цифровыми активами блокчейна, которые не хранятся в депозитарии. Выбор структурированных заметок является преднамеренным. Подобно тому, как дебют коммерческих бумаг OCBC был простым, структурированные облигации не требуют вторичного рынка.

«Они достаточно сложны, чтобы быть интересными», — сказал Ахмед, отметив, что расчеты по структурированным продуктам традиционно занимают от 10 до 14 дней, но с документацией NowCM и управлением данными Marketnode Gateway весь процесс структурированного продукта, от создания до окончательного выплату, можно превратить в серию смарт-контрактов. Это должно снизить затраты, хотя для фракционирования пока рано: минимальные инвестиции составят 200,000 50,000 долларов. «Возможно, однажды мы сможем снизить эту сумму до XNUMX XNUMX долларов», — говорит Ахмед.

Эта сделка намечена на июль или август.

• SEO-контент и PR-распределение. Получите усиление сегодня.
• Платоблокчейн. Интеллект метавселенной Web3. Расширение знаний. Доступ здесь.
• Источник: https://www.digfingroup.com/marketnode/