Впереди на полной скорости: постпандемические тенденции в сфере слияний и поглощений

После девятилетний минимум В 2020 году активность слияний и поглощений в Канаде резко возросла в первом квартале 2021 года. Как сообщает BNN BloombergЗа первые три месяца 2021 года канадские компании участвовали в 1,168 сделках, общая стоимость которых составила 115 миллиардов долларов США, что намного превышает стоимость сделок в 44.3 миллиарда долларов США за тот же период 2020 года. Финансовый пост сообщает, что аналогичное явление происходит во всем мире: количество сделок выросло на 6%, а общая стоимость незавершенных и завершенных сделок выросла на 93% по сравнению с первым кварталом 2020 года.

На фоне такого всплеска сделок в первом квартале 2021 года проявляется несколько тенденций.  

Восстановление частного капитала

Активность слияний и поглощений фондов прямых инвестиций начинает проявлять признаки восстановления после значительного спада в 2020 году из-за воздействия COVID-19. Например, PwC сообщает, что в последние месяцы фонды прямых инвестиций инвестировали в сектора, продемонстрировавшие устойчивость к пандемии, такие как здравоохранение и технологии. Сходным образом, Ernst & Young прогнозирует, что фонды прямых инвестиций будут использовать «сухой порошок», оцениваемый в 750 миллиардов долларов США, для инвестирования в компании, которые могут извлечь выгоду из долгосрочных изменений в поведении, которые могут возникнуть в результате пандемии, таких как удаленная работа и обучение.

С другой стороны, компании, на которых пандемия оказала негативное воздействие, также могут стать стимулом для сделок для фондов прямых инвестиций. В частности, когда государственные субсидии сокращаются, проблемные компании могут создать инвестиционные возможности для фондов прямых инвестиций в различных секторах.

Трансграничная деятельность

Трансграничные сделки также внесли значительный вклад в недавний рост активности в сфере слияний и поглощений. После временного перерыва в 2020 г. Финансовый пост сообщает, что в первом квартале 2021 года объем исходящих сделок составил 50 миллиардов долларов США, что является вторым по величине кварталом за всю историю наблюдений. Значительная часть этой суммы приходится на сделки с американскими компаниями, что указывает на усиление рынков слияний и поглощений по обе стороны границы.

Еще одним фактором, который может облегчить трансграничную деятельность, является возможность более легкого пересечения границы Канады и США, если ограничения на поездки будут ослаблены. Хотя лица, заключающие сделки, быстро адаптировались к виртуальной работе во время пандемии, некоторые транзакции требуют физической комплексной проверки и других действий на месте, например, в горнодобывающем и нефтегазовом секторах. Требования физического дистанцирования и ограничения на поездки создают дополнительные препятствия для этих сделок, особенно если стороны находятся по разные стороны международной границы. Однако по мере того, как внедрение вакцин продолжается и ограничения на поездки начинают ослабляться, эти транзакции могут стать менее обременительными. Соответственно, мы ожидаем, что трансграничные транзакции будут продолжать оставаться сильным источником сделок.

Выгодные предложения

Существенная часть текущей деятельности по слияниям и поглощениям в Канаде приходится на небольшое количество сделок с высокой стоимостью. Действительно, из суммы сделки в Канаде в этом году, составившей 115 миллиардов долларов США, 45 млрд долларов США связано всего с двумя транзакциями. Учитывая масштабы этих «мега-сделок», неудивительно, что обе сделки предполагают значительные финансовые обязательства, что отражает относительную доступность финансирования, а также подчеркивает, что некоторые участники сделок достаточно оптимистичны в отношении улучшения экономических перспектив, чтобы проводить амбициозные сделки по мере приближения к концу года. конец пандемии.

Выводы  

Каждая из этих тенденций заслуживает внимания, даже если взята по отдельности, но, если рассматривать их вместе, они могут отражать рынок, который исторически был ориентирован на деятельность по слияниям и поглощениям. Покупатели могут позволить себе совершать сделки благодаря наличию доступного финансирования и, в некоторых случаях, накоплению «сухого порошка» в течение года небольшой активности M&A. Потенциальных целей для слияний и поглощений имеется множество, как в виде компаний, которые пережили пандемию и могут быть готовы заключить сделки, так и в секторах, которые оказались устойчивыми к изменениям потребностей и поведения за последний год или даже получили выгоду от них. Наконец, похоже, что существует сдерживаемый импульс в виде сделок, которые были сорваны пандемией, и сдерживаемый энтузиазм, поскольку участники сделок рассматривают слияния и поглощения как средство вывода экономического восстановления на новые высоты.

По всем этим причинам мы ожидаем продолжения активной деятельности по слияниям и поглощениям, поскольку неопределенность и нестабильность, характерные для прошлого года, продолжают спадать.

Автор хотел бы поблагодарить Малкольма Вудсайда, студента Articling, за его значительный вклад в эту публикацию.

Будьте в курсе событий M&A и подписаться в наш блог сегодня.

Источник: https://www.deallawwire.com/2021/04/19/full-speed-ahead-post-pandemic-trends-in-ma/