DAO: что движение ESG может извлечь из управления блокчейном

Децентрализованные автономные организации, или DAO, обещают предоставить более инклюзивные и масштабируемые средства организации, управления и расширения возможностей транснациональных онлайн-сообществ. Объединенные общими ценностями и общей миссией, DAO предлагают альтернативу управлению сегодняшним устаревшим, однородным и централизованным устаревшим структурам управления путем развертывания смарт-контрактов для организации цифровых сообществ, оптимизации голосования посредством выпуска токенов управления и выделения общей казны. По своей природе глобальные организации DAO могут сосредоточиться на инвестировании, играх, сборе или стимулировании сообщества вокруг общей идеологии, такой как борьба с глобальным изменением климата. С более 15 млрд долларов США В активах под управлением по состоянию на ноябрь 2021 года DAO быстро превращаются в мощную и влиятельную силу сообщества. Это только вопрос времени, когда их влияние выйдет за пределы криптоиндустрии и бросит вызов исторической организационной иерархии. Между тем, в традиционных финансах движение за охрану окружающей среды, социальную сферу и управление (ESG) продолжает набирать обороты, поскольку корпорации стремятся интегрировать социальную ответственность в свои бизнес-модели. В то время как тема «G», или тема управления, как правило, сосредоточена на увеличении разнообразия и разрешении конфликтов интересов в рамках устаревших централизованных структур управления, технология блокчейна открывает новую децентрализованную альтернативу, которая обещает предоставить более инклюзивную и репрезентативную парадигму управления.

Принадлежность к группе и отождествление с ней - фундаментальная потребность человека. Наша уникальная способность формировать сообщества, разделять и разделять задачи и отождествлять себя с общим набором групповых ценностей была важной частью эволюции и успеха нашего вида. На протяжении веков человечество опробовало и протестировало множество механизмов управления, но отсутствие доступных технологий управления исторически приводило к очень иерархическим структурам, в которых небольшие группы обладают обширным влиянием. В то время как монархии и диктатуры сразу приходят на ум, даже представительные демократии ограничивают выбор, делегируя принятие решений ограниченному набору элит. Во всем корпоративном спектре централизованное принятие решений является обязанностью генерального директора, а система сдержек и противовесов должна обеспечивать соблюдение Совета директоров. Признавая недостатки этого подхода, движение ESG оценивает факторы управления, которые влияют на принятие решений в корпорациях. Традиционная структура «G» учитывает роль и разнообразие Совета директоров, вознаграждение и контроль высших руководителей, а также выявление конфликтов интересов. Неудивительно, научное исследование предполагает наличие устойчивой статистической корреляции между факторами корпоративного управления и будущими операционными показателями. Фактически, есть свидетельства того, что корпорации, которые улучшают свои механизмы управления, могут повысить стоимость своей фирмы на 10–12%.

В принципе, DAO позволяют глобальным группам людей практически любого размера объединяться, формировать сообщества и коллективно действовать для единой цели. Полностью децентрализованный консенсус сообщества, а не отдельный генеральный директор, движет принятием решений и распределением ресурсов. В DAO решения прозрачно регулируются предложениями и четко определены. голосование права с использованием открытого исходного кода. В результате у всех участников есть голос, который защищен надежными и неизменными гарантиями блокчейна. Онлайн-сообщества могут быть мгновенно сформированы и управляться через DAO прозрачным и контролируемым способом. Смарт-контракты управляют казначейством, и правила могут быть изменены только голосованием держателей токенов. Благодаря такому динамичному и инклюзивному управлению сообщество имеет возможность постоянно развиваться и экспериментировать. Например, если DAO решит перейти на систему ранжированного голосования, сообщество сможет быстро и эффективно реализовать это изменение. Фактически, централизованное принятие решений заменяется консенсусом сообщества, который механически управляется неизменным кодом.

DAO - это новый рубеж, готовый к демократизации и децентрализации управления. Первый DAO, «The DAO», был запущен в мае 2016 года. Сегодня DAO быстро распространяются. Согласно deepdao.io, к ноябрю 2021 года общая сумма активов под управлением (AUM), принадлежащих DAO, составила 15 млрд долларов, что на 6.5 млрд долларов больше, чем в прошлом месяце! Несмотря на этот рост, только 48 DAO имеют казначейства более 1 миллиона долларов и только 58 имеют более 100 членов. Достижения в технологии DAO уже открывают новые захватывающие возможности. Например, функция «бросить ярость», введенная MolochDAO в 2019 году позволяет членам DAO выходить из DAO с их индивидуальной долей казначейства, если участник не согласен с решением DAO, что обеспечивает большую гибкость за счет уравновешивания индивидуальных предпочтений. Этот механизм не позволяет DAO осуществлять «захват капитала» и запрещает любой небольшой группе осуществлять диктаторский контроль. Более того, новые возможности, представленные на Протокол Орки и Гнозис Зодиак приложения позволяют DAO отказаться от монолитного принятия решений, вводя возможность делегирования, аналогичную подкомитетам в структурах управления сегодня. Ясно, что история DAO только начинается.

Чтобы полностью раскрыть свой потенциал, DAO потребуется перемещаться по динамическому массиву правовая неопределенность. Как и в случае с другими инновациями в области блокчейнов, существующее законодательство и нормативные акты изо всех сил пытались поспевать за темпами технологического прогресса, а DAO не согласовываются с унаследованными правовыми структурами. Например, через традиционную юридическую линзу DAO потенциально могут считаться полными товариществами в соответствии с законодательством США. В соответствии с этой структурой все члены DAO могут нести солидарную ответственность за судебные иски, предпринятые против них. Чтобы решить эти проблемы, некоторые DAO, например ФламингоДАО, стремились ограничить ответственность своих членов, превратив DAO в общество с ограниченной ответственностью (LLC). Синдикат и Лаборатории Дани оба предоставляют юридические инструменты, которые позволяют объединить DAO с традиционной корпоративной структурой, ограничивая потенциальные риски для участников. Однако упаковка DAO в традиционную структуру подавляет некоторые преимущества и ценностные предложения DAO, такие как наличие организаций с большим количеством участников. Дополнительные проблемы включают выполнение требований по борьбе с отмыванием денег (AML) и «Знай своего клиента» (KYC), когда организация децентрализована, а участники могут быть анонимными. Наконец, в отличие от других областей технологии блокчейн с некоторыми ограниченными нормативными указаниями, налоговый статус DAO является в значительной степени неисследованным пространством для регулирующих органов. Чтобы DAO сияли и полностью реализовали свой потенциал, необходимо новое законодательство, которое идет в ногу с инновациями, которые предоставляют DAO.

Поскольку пространство DAO продолжает развиваться и решать эти проблемы, несомненно, что инновации в цепочке блоков, выдвинутые DAO, будут играть важную роль в повышении «G» в ESG. Предлагая альтернативу существующей централизованной структуре, инициативы ESG могут многому научиться у DAO.

Кристофер Перкинс - президент CoinFund.

Кристиан Мюррей работает в исследовательской группе CoinFund.

О CoinFund

CoinFund - ведущая инвестиционная компания, ориентированная на блокчейн, основанная в 2015 году в США. В совокупности мы обладаем обширным послужным списком и опытом в области криптовалюты, традиционного капитала, кредита, частного капитала и венчурного инвестирования. Стратегии CoinFund охватывают как ликвидные, так и венчурные рынки и извлекают выгоду из нашего междисциплинарного подхода, который синхронизирует технические криптонативные способности с традиционным финансовым опытом. Применяя подход «сначала основатели», CoinFund тесно сотрудничает со своими портфельными компаниями, чтобы внедрять инновации в пространстве цифровых активов.