Очищенные объемы свопов и акции - 1 квартал 2021 г.

• USD IRS с рекордным объемом в 1 квартале 2021 г., LCH поделитесь (год-к-году)
• SOFR Свопы на новых максимумах, LCH доминирует, СМЕ доля выше, чем в IRS
• Объемы IRS в евро выросли, Eurex делиться г / г по мере того, как рост продолжается
• € STR Свопы за рекордный месяц, доминирует LCH, доля Eurex выше, чем в IRS
• JPY Объемы свопов увеличиваются, JSCC и доля LCH близка к паритету
• AUD Свопы остаются на низком уровне, объемы 1 кв. В целом на LCH имеют тенденцию к росту.
• iTraxx Europe, объемы выросли, рыночная доля во многом схожа
• Одноименное имя в евро, ICE Доля Clear Credit выросла над ICE Clear Europe
• Объем свопингов в LCH CDSClear и ICE Clear Credit

Налоговая служба США в долларах США

от CCPView, ДОЛЛАР США IRS только исключая OISОсновы, ZC, VNS и FRA.

• 1 квартал 2021 года с 25.9 триллионами долларов, рекордным кварталом и на 30% выше, чем 19.9 триллионов долларов в 1 квартале 2020 года.
• LCH SwapClear с $ 24.4 трлн, доля 94.5% в 1 квартале 2021 года, аналогично 4 кварталу 2020 года, но выше с 89% в 1 квартале 2020 года.
• СМЕ OTC с 1.4 трлн долларов на долю в 5.5%, аналогично 4 кварталу 2020 года, но ниже 11% в 1 квартале 2020 года
• Сравнение клиентских объемов на LCH SwapClear с CME OTC (при условии, что весь объем CME является клиентским), LCH SwapClear - 10.6 триллиона долларов и CME OTC - 1.4 триллиона долларов, доля 88% против 12%

Таким образом, мы по-прежнему наблюдаем новые рекордные объемы свопов в долларах США, причем март 2021 года станет рекордным месяцем в валовом условном выражении. Однако в DV01 с точки зрения риска, март 2020 года с 9 миллиардами долларов превысил 8.4 миллиарда долларов в марте 2021 года.

Доллар США OIS

Свопы индекса овернайт, которые ссылаются на FedFunds или SOFR.

• 1 квартал 2020 года с 12.1 триллионами долларов, что выше 7.3 триллиона долларов в 4 квартале 2020 года, но намного ниже рекордных 37 триллионов долларов в 1 квартале 2020 года.
• LCH SwapClear с $ 11.4 трлн на долю 94.4%, что ниже 96% по сравнению с предыдущим кварталом и 98.3% в годовом сопоставлении
• CME OTC с 675 млрд долл. США на долю 5.6%, рост по сравнению с предыдущим кварталом с 3.9% и рост в годовом сопоставлении с 1.7%
• Сравнение клиентских объемов LCH SwapClear с CME OTC показывает 7.8 трлн долларов против 675 млрд долларов или 92.1% против 7.9%.

OIS Объемы обмена растут три квартала подряд, но составляют лишь одну треть от рекордных максимумов в 3 квартале 2019 года и 1 квартале 2020 года.

Свопы SOFR

Свопы, которые ссылаются на SOFR, как OIS, так и Basis.

• Февраль 2021 года - 700 миллиардов долларов, новый рекорд, с небольшим отставанием в марте 2021 года с односторонней валовой выручкой в ​​610 миллиардов долларов.
• LCH SwapClear с долей 91% и CME OTC с 9% в течение 12 месяцев

Таким образом, хотя 1 квартал 2021 года показывает хороший рост по сравнению с 4 кварталом 2020 года в валовом условном выражении, DV01 в размере 930 миллионов долларов ниже 1.1 миллиарда долларов в 4 квартале 2020 года (квартал, когда LCH и CME перешли на дисконтирование SOFR и провели аукционы).

Доля CME в SOFR существенно выше, чем ее доля в IRS или OIS.

евро IRS

EUR IRS только исключая OISОсновы, ZC, VNS и FRA.

• 1 квартал 2021 года с 11.1 трлн евро по сравнению с 10.4 трлн евро в 4 квартале 2020 года, но ниже с 13.1 трлн евро в 1 квартале 2020 года.
• LCH SwapClear: 10.4% на 93.8 трлн евро на долю, рост в квартальном сопоставлении с 89.4%, но снижение в годовом сопоставлении с 96%
• Eurex с 680 млрд евро на долю 6.1%, что ниже 10.2% по сравнению с предыдущим кварталом, но выше по сравнению с 3.9% в годовом сопоставлении.
• Сравнивая только объемы клиентов, мы видим, что LCH SwapClear с 4.1 трлн евро в 1 квартале 2021 года, Eurex с 300 млрд евро и внебиржевой CME с 6.6 млрд евро, что составляет 93.1%, 6.7% и 0.1% соответствующих акций по сравнению с долей в 1 квартале 2020 года. 96.8%, 3.1% и 0.1%.

Объемы свопов на евро теперь, когда второй квартал подряд более высокие объемы ломают нисходящую тенденцию предыдущих трех кварталов.

Eurex увеличивает долю рынка с 6.1% в 1 квартале 2021 года по сравнению с 3.9% годом ранее. Конкретные месяцы с гораздо более высокой долей, например ноябрь 2020 года с 16.2% и март 2021 года с 8.9%, поэтому в ближайшие месяцы за ними следует внимательно следить.

ЕВРО ОИС

Свопы индекса овернайт, что ссылка ЭОНИЯ или € STR.

• 1 квартал 2021 года с 6.1 трлн евро по сравнению с 8.1 трлн евро в 4 квартале 2020 года и 11.6 трлн евро в 1 квартале 2020 года.
• LCH SwapClear с 6 триллионами евро на долю 97.4%, аналогично кв / кв, но немного ниже г / г с 98.6%
• Eurex с 162 млрд евро на 2.6%, рост кв / кв с 2.3% и г / г с 1.4%
• Сравнивая только объемы клиентов, мы видим, что LCH SwapClear с 3.3 трлн евро в 1 квартале 2021 года, Eurex с 52 млрд евро, что составляет соответствующие доли, 98.4% против 1.6% по сравнению с долей в 1 квартале 2020 года в 99.2% против 0.7%.

Хотя доля Eurex в OIS, составляющая 2.6%, выросла на 1.4% годом ранее, она остается намного меньше, чем доля IRS (6.1%) в последнем квартале.

€ STR Свопы

Свопы, которые ссылаются на € STR, как OIS, так и Basis.

• Март 2021 года станет рекордным месяцем с односторонней валовой выручкой в ​​278 миллиардов евро.
• LCH SwapClear с долей 71.6% и Eurex с 28.4% за 12-месячный период, со значительными колебаниями от месяца к месяцу.

Примечательно, что доля Eurex в € STR намного выше, чем свопы OIS (Eonia) или IRS (Euribor). Возможно, тот факт, что € STR является новым эталонным индексом для свопов, как-то связан с этим, но поскольку Eonia сейчас просто зафиксирован на уровне € STR + 8.5 б.п., это не кажется достаточно веской причиной. Может ли это быть инерцией с гораздо большим риском Eonia в LCH, что означает, что участники предпочитают новую OIS, чтобы продолжать ссылаться на Eonia? Или могут ли более недавние участники Eurex отдать предпочтение € STR, а не Eonia?

JPY Свопы

JPY Свопы всех типов, IRS, OIS, Basis, ZC, VNS.

• 1 квартал 2021 года с 460 трлн иен по сравнению с 282 трлн иен в 4 квартале 2020 года и аналогичен 457 трлн иен в 1 квартале 2020 года.
• JSCC с 245 трлн иен, или 53.2% в 1 квартале 2021 года, по сравнению с 57.7% в 4 квартале 2020 года и 57% в 1 квартале 2020 года
• LCH SwapClear с 215 трлн иен или 46.6% в 1 квартале 2021 года, по сравнению с 42.2% кв / кв и 43% г / г
• Объем клиентов LCH SwapClear в 1 квартале 2021 года составил 112 трлн иен, что составляет 52% от общего объема.

Объемы JPY Swap в настоящее время растут до уровня соответствующего квартала 2020 года и решительно нарушают тенденцию к снижению предыдущих трех кварталов.

JSCC больше, чем LCH SwapClear, но теряет 4% доли по сравнению с прошлым годом, возможно, из-за торговой активности международных и внутренних участников.

AUD свопы

AUD Свопы всех типов, IRS, OIS, Basis, ZC, VNS.

• 1 квартал 2021 года с 4.6 трлн австралийских долларов по сравнению с 6.1 трлн австралийских долларов в 4 квартале 2020 года и рекордными 23.3 трлн долларов в 1 квартале 2020 года, объемы продолжают снижаться, поскольку политика процентных ставок РБА снижает рыночный спрос на свопы
• LCH SwapClear с 4.1 трлн австралийских долларов, или 91.1% в 1 квартале 2021 года, по сравнению с 84.3% в квартальном исчислении (4 квартал 2020 года), но аналогично 91.7% в 1 квартале 2020 года)
• ASX на 400 млрд австралийских долларов, или 8.8%, по сравнению с 15.6% кв / кв и 8.3% г / г
• Объем клиентов LCH SwapClear в 1 квартале 2021 года составил 1.8 трлн австралийских долларов или 44% по сравнению с 55% в 3 квартале 2020 года.

Таким образом, рынок свопов AUD с 12 месяцами значительно меньшего объема. Если смотреть на 1 квартал каждого из последних трех лет, доля рынка LCH SwapClear в этом квартале всегда выше - 90%, скорее всего, из-за австралийских праздников и меньшей внутренней и международной активности по сравнению с другими кварталами, где она в среднем составляет 85%.

Свопы CAD и GBP

Обычно я покрываю свопы CAD и GBP (см. Объемы - 3 квартал 2020 г.), но пропустим этот раз; Мое оправдание заключается в том, что диаграммы не имеют цвета с долей LCH SwapClear> 99%, и у меня мало времени, чтобы закончить этот блог.

Конечно те из вас, у кого CCPView доступ, можете войти в систему и проверить тома самостоятельно. Для тех, у кого нет подписки или она интересна, сделайте Контакты для получения информации.

Итак, давайте обратимся к продукту Swap с конкурентной долей рынка.

Кредитные дефолтные свопы

Индекс - семейство iTraxx Europe

• 1 квартал 2021 года с 1.8 трлн евро по сравнению с 1.35 трлн евро в 4 квартале 2020 года и снижением с 2.7 трлн евро в 1 квартале 2020 года.
• ICE Clear Credit с 1.05 трлн евро в 1 квартале 2021 года, доля 58.4%, снижение по сравнению с предыдущим кварталом с 55.2% и аналогично 1 кварталу 2020 года
• ICE Clear Europe с 479 млрд евро, доля 26.8%, по сравнению с 27.4% в предыдущем квартале и 28.7% годом ранее
• LCH CDSClear с 265 млрд евро, доля 14.8%, по сравнению с 17.4% в предыдущем квартале и 12.8% годом ранее.

Одно имя в евро

• 1 квартал 2021 года с 105 млрд евро по сравнению с 70 млрд евро в 4 квартале 2020 года и 95 млрд евро в 1 квартале 2020 года.
• ICE Clear Credit с 50 млрд евро в 1 квартале 2021 года, доля 47.8%, рост в квартальном сопоставлении с 33% и 35% в 1 квартале 2020 года
• ICE Clear Europe с 29.5 млрд евро, доля 28.1%, по сравнению с 42% в предыдущем квартале и 40.2% годом ранее
• LCH CDSClear с 25.3 млрд евро, доля 24.1%, по сравнению с 25% в предыдущем квартале и 24.8% годом ранее.

Объемы в очищена одноименное имя в евро на 105 миллиардов евро, что на порядок меньше, чем 1.8 триллиона евро в кредитных индексах в евро.

Рыночная доля в индексе без существенных изменений, в то время как в одноименном ICE Clear Credit, полученном от ICE Clear Europe; возможно, побочный продукт Brexit и сродни переходу к SEF, который у нас есть наблюдался в 2021 г..

Индекс и одноименное имя в долларах США

Поскольку ICE Clear Credit имеет более 97% акций, я собираюсь воспользоваться той же защитой, что и в разделе CAD и GBP выше; из-за отсутствия цвета уравнение отношения оставшегося времени к усилиям и стоимости упало ниже сегодняшнего порога.

Итак, перейдем к последнему графику перед тем, как мы закончим.

Обмены iTraxx

• LCH CDSClear с 6.9 млрд евро в марте 2021 года и объемом в каждый месяц в прошлом году, кроме августа 2020 года (эффект европейских праздников в дополнение к австралийскому, который мы отметили в разделе свопов на австралийские доллары)

ICE Clear Credit имеет некоторый объем свопционов на Блог. » class = ”glossaryLink” target = ”_ blank”> CDX.NA.IG, в 9 разных дней с момента запуска в ноябре 2020 года, при этом март 2021 года является самым активным с 6 днями объема, 2.65 миллиарда долларов в феврале 2021 года и 2.4 миллиарда долларов в марте 2021 года. , поэтому будет интересно посмотреть, как это будет развиваться относительно iTraxx.

Это оно

Есть намного больше данных в CCPView.

Объемы по теноровым ведрам: 2Y, 5Y, 10Y, 20Y, 30Y.

Ежедневно, еженедельно, ежемесячно, ежеквартально или ежегодно.

открытые позиции а также объем.

Свопы во многих других валютах и ​​типах продуктов.

EM с Азиатско-Тихоокеанским регионом, EMEA, Латинской Америкой.

Также фьючерсы и опционы в основных валютах.

Пожалуйста, Контакты если вы заинтересованы в подписке.

Источник: https://www.clarusft.com/cleared-swap-volumes-and-share-1q-2021/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=cleared-swap-volumes-and-share-1q-2021