Ожидается, что Банк Англии повысится, а что дальше?

Банк Англии — последний из крупных банков, поднявшихся в этом цикле, и ожидается, что он последует за своими коллегами — с изюминкой. На прошлой неделе ЕЦБ и ФРС повысили ставки на четверть пункта, но затем дали понять, что дальнейшее повышение ставок будет зависеть от данных. ЕЦБ склонялся к еще одному повышению, ФРС – к паузе; но оба оставили дверь широко открытой для того, чтобы это было вершиной цикла повышения ставок.

Банк Англии, с другой стороны, сталкивается с устойчиво высокой инфляцией и, вероятно, не может позволить себе роскошь подразумевать, что он находится на предельной ставке. Последний отчет показал двузначную инфляцию, в то время как Банк Англии прогнозировал, что инфляция резко снизится в течение последнего квартала.

Терпение на исходе

Банк Англии, возможно, был первым, кто начал повышаться, но его медлительные темпы повышения, по-видимому, позволили инфляции продолжать расти. В отличие от ЕЦБ и ФРС, где решение по ставке было принято единогласно, мнение Банка Англии о сохранении давления на инфляцию разделилось. Текущая теория центральных банков заключается в том, что ожидание более низкой инфляции приводит к снижению цен.

Теория утверждает, что центральные банки должны иметь «доверие» для борьбы с инфляцией, а это означает, что маркет-мейкеры должны быть уверены в том, что необходимое повышение ставок произойдет. Разрозненный фронт и колеблющийся подсчет голосов можно рассматривать как подрыв этого чувства приверженности делу снижения цен. По крайней мере, некоторые аналитики и трейдеры, вероятно, расценят разделение голосов как признак того, что Банк Англии не поднимет ставки достаточно высоко или снизит их слишком рано, чтобы держать цены под контролем.

Чего ожидать

При единодушном ожидании того, что Банк Англии вырастет на 25 базисных пунктов, внимание, вероятно, будет сосредоточено на разделении голосов. Члены MPC Тенрейо и Дхингра последовательно голосовали против повышения ставок, утверждая, что первоочередной задачей должно быть решение экономических проблем. Если к ним присоединятся другие члены с разделением 3-6, то инвесторы могут воспринять это как знак того, что Банк Англии собирается отказаться от медленного повышения ставок. Это может существенно ослабить фунт.

Ожидается, что если это не произойдет, Банк Англии подтвердит свою позицию о том, что для сдерживания инфляции могут потребоваться дополнительные меры политики. Прогноз роста цен, вероятно, будет обновлен, но для многих трейдеров это может означать, что Банк Англии догоняет реальность и вряд ли изменит ожидания рынка.

Преодоление стагфляции

При высокой инфляции и почти нулевом росте Великобритания находится в особенно сложном положении для политиков: стагфляция. Традиционно единственный способ вырваться из этой ситуации — это своего рода рецессия, вызванная либо денежно-кредитной политикой для снижения инфляции, либо кредитным кризисом, вызванным высокой инфляцией.

Отказ Банка Англии выбрать какой-либо из этих вариантов можно рассматривать как попытку сдвинуть дело с мертвой точки, где это станет еще большей проблемой. Для трейдеров, однако, это означает, что кабель, скорее всего, останется под давлением, если только Бейли не удивит какой-то дополнительной воинственностью.

Торговля новостями требует доступа к обширным исследованиям рынка – и это то, что мы делаем лучше всего.

ОТКРЫТЬ ЖИВОЙ СЧЕТ

• SEO-контент и PR-распределение. Получите усиление сегодня.
• ПлатонАйСтрим. Анализ данных Web3. Расширение знаний. Доступ здесь.
• Чеканка будущего с Эдриенн Эшли. Доступ здесь.
• Покупайте и продавайте акции компаний PREIPO® с помощью PREIPO®. Доступ здесь.
• Источник: https://www.orbex.com/blog/en/2023/05/boe-expected-to-hike-then-what