Наглядное объяснение алгоритмических стейблкоинов

Стрекоза Исследования | Хасиб Куреши | 27 апреля 2021 г.

Использование стейблкойнов резко возросло за последний год. И все же, похоже, все меньше и меньше людей понимают, как на самом деле работают эти стейблкоины.

По какой-то причине создатели стейблкоинов одержимы тем, чтобы эти конструкции казались непостижимо сложными. Почти каждый технический документ погряз в уравнениях и недавно изобретенном жаргоне, как будто их авторы пытаются убедить вас: поверьте мне, вы недостаточно умны, чтобы понять это.

Я не согласен. По сути, конструкция стейблкоинов довольно проста. Я собираюсь показать вам простой визуальный язык, чтобы понять, как работают все стейблкоины.

Думайте о каждом протоколе стейблкоина как о банке. У каждого из них есть активы и есть обязательства. Каждый из них каким-то образом фиксирует стоимость и распределяет ее между держателями акций.

Рассмотрим обычный банк с полным резервом.

Слева показаны его реальные активы - реальные деньги, которые он хранит в резерве. Справа находятся его обязательства - назовем их «цифровыми долларами», которые представляют собой требования к активам в резерве.

См.:  Блестящее будущее финтех - ставка на стейблкоины

В банке с полным резервом каждое обязательство соотносится в соотношении 1: 1 с активами в резерве. Если кто-то с цифровым долларом просит вернуть кэшбэк, держателю выдается физический доллар, и соответствующее цифровое обязательство уничтожается. Так работают Tether, USDC и все другие стейблкоины, поддерживаемые фиатом.

Акционерный капитал банка принадлежит акционерам - инвесторам банка - и они зарабатывают деньги на комиссиях, взимаемых банком. В случае Tether владельцы Tether Ltd. являются акционерами, и их прибыль поступает от Комиссия за майнинг и выкуп Tether.

Каждое обязательство банка с полным резервом должно поддерживать тесную привязку к доллару, поскольку оно всегда подлежит погашению за 1 доллар резерва. Пока банк поддерживает дешевую конвертируемость, арбитражеры будет гарантировать, что это без усилий удерживает свою привязку.

Итак, это ванильный банк с полным резервом. Это очевидная модель, но она поможет проиллюстрировать, чем отличаются криптобанки.

Крипто-стейблкоины с полным резервом

Как бы вы создали криптовалютный банк с полным резервом, чьи обязательства составляют стабильные доллары?

Учитывая, что криптовалюта только что заново изобрела деньги, первое, что вам нужно сделать, это обменять активы в долларах на криптоактивы. Но криптовалюта нестабильна, поэтому резервное копирование 1: 1 не сработает, если ваши обязательства выражены в долларах. Если стоимость криптовалюты упадет, банк останется без обеспечения.

См.:  Стейблкойны лучше биткойнов?

Так что просто сделайте очевидную вещь: положите дополнительную подушку криптовалюты, чтобы дать вам буфер на случай, если криптовалюта упадет.

В основном так работает MakerDAO.

Привязка Дая в настоящее время стабильный.

Обратите внимание, что активы в резерве значительно больше, чем общая сумма обязательств (Dai). Это обеспечивает безопасность всей системы.

(Я замалчиваю куча деталей здесь. Но для сравнения MakerDAO с другими моделями это хорошее начало.)

Теперь посмотрим на Synthetix.

Перейти к просмотру .gif Анимации -> здесь

---

Ассоциация Национальная ассоциация краудфандинга и финансовых технологий (NCFA Canada) - это финансовая инновационная экосистема, которая обеспечивает образование, аналитику рынка, управление отраслью, возможности для создания сетей и финансирования и услуги тысячам членов сообщества и работает в тесном сотрудничестве с промышленностью, правительством, партнерами и филиалами для создания динамичных и инновационных технологий и финансирования. промышленность в Канаде. Децентрализованный и распределенный, NCFA взаимодействует с глобальными заинтересованными сторонами и помогает инкубировать проекты и инвестиции в финтех, альтернативное финансирование, краудфандинг, пиринговое финансирование, платежи, цифровые активы и токены, блокчейн, криптовалюту, регтех и секторы инсурта. Присоединиться Канадское сообщество Fintech & Funding сегодня БЕСПЛАТНО! Или стать способствующий член и получить льготы. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, посетите: www.ncfacanada.org

ПОЛУЧИТЕ БИЛЕТЫ СЕЙЧАС: КОНФЕРЕНЦИЯ И ВЫСТАВКА BREAKING BARRIERS # FFCON21 11-13 МАЯ Подпишитесь на еженедельную рассылку NCFA и никогда не упустите шанс: Поддержите NCFA, подписавшись на нас в Twitter! Следуйте @NCFACanada

Источник: https://ncfacanada.org/a-visual-explanation-of-algorithmic-stablecoins/