Если прошедший год нас чему-то и научил, так это тому, что ни у кого нет хрустального шара, когда дело доходит до прогнозирования будущих движений на рынке криптовалют. Макроэкономические факторы и события черного лебедя снова и снова берут верх над техническим анализом.
На этой неделе Китай будет отмечать Лунный Новый год и перейдет из года Тигра в год Кролика. Уже есть несколько запутанных, а иногда и противоречивых повествований о том, что принесет наступающий год.
Многие комментаторы ожидают, что в 2023 году в Китае продолжатся беспорядки. Повествование таково, что будет третья волна заражения ковидом, когда люди вернутся на работу в конце января после новогодних праздников. В то же время существует мнение, что инфекции вышли из-под контроля и что Китай в значительной степени занижает количество случаев заболевания.
Судя по многочисленным беседам, которые у нас были с людьми из нескольких крупных городов Китая, верным кажется повествование о том, что случаи занижаются. Все, с кем мы разговаривали, либо недавно вылечились от ковида, либо заражены вирусом. То же самое относится и ко всем их коллегам и друзьям.
Если это типично для инфекций по всему Китаю, это означает, что к концу января они достигнут коллективного иммунитета, что исключит третью волну и увеличит скорость, с которой их экономика начнет восстанавливаться. Рынки уже оценивают это увеличение экономической активности, что привело к некоторому недавнему росту акций, который мы наблюдали.
Естественно, многие в криптовалюте сосредоточились на прибыли на прошлой неделе, но, похоже, они упустили соответствующее увеличение ликвидности на фондовых рынках. На прошлой неделе индекс MCSI Asia-Pacific поднялся на 21% выше минимума октября. Индекс Hang Seng поднялся на 47% выше минимума октября. Между тем индекс Nasdaq Golden Dragon China вырос на 70% по сравнению с минимумами октября.
Причина этого увеличения во многом связана с тем, что хедж-фонды агрессивно инвестируют в китайские акции после того, как пришли к тем же выводам, что и мы, что эпидемия коронавируса в Китае будет глубокой, но недолгой. Нынешняя ситуация, по-видимому, является результатом преднамеренной политики президента Си по снятию ограничений в преддверии Нового года, чтобы коронавирус мог распространиться среди населения в то время, когда их отрасли вступают в сезонный спад.
Хотя восстановление экономики Китая является оптимистичным для азиатских акций и международных компаний, работающих в стране, оно также представляет угрозу для инфляции. Повышение активности в Китае означает увеличение спроса на сырьевые товары и энергоносители, что может привести к росту цен и косвенно отразиться на показателях инфляции в США и Европе.
Такой исход может задержать любой разворот центральных банков и увеличить вероятность более жесткой рецессии. Именно здесь нарративы путаются и демонстрируют, почему первая половина 2023 года выглядит нестабильной.
Несмотря на то, что для многих в криптографии это долгожданное облегчение – увидеть зеленые свечи надежды, необходимо помнить, что мы всего лишь маленькая лодка в огромном океане глобальных финансов. Что бы ни показывали графики, они неоднократно ломались перед лицом гораздо более серьезных макроэкономических потрясений.
Еще один фактор, который, по-видимому, был занижен, заключается в том, что январь — это время, когда обычно наблюдается увеличение ликвидности активов с высоким риском. Как мы объясняли в предыдущей статье, портфели многих инвесторов ребалансируются в конце декабря, чтобы показать высокие вложения в активы с низким уровнем риска. В январе они еще раз перебалансируют свои портфели, чтобы взять на себя активы с более высоким риском. Таким образом, мы наблюдаем отток и приток ликвидности на рынки в течение обоих месяцев.
Вполне вероятно, что крипторынок продолжит расти до следующего заседания FOMC в конце января, на котором многие ожидают повышения процентных ставок на 25 базисных пунктов, или 0.25%. Также вероятно, что это будет сопровождаться суровым предупреждением от председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла о том, что они продолжат агрессивно повышать ставки, если это будет необходимо. Поскольку рынки уже оценили восстановление экономики Китая и падение инфляции в США и Европе, все, что ставит под сомнение этот позитивный прогноз, приведет к их падению еще раз.
Несмотря на всю шумиху на YouTube в настоящее время, вполне вероятно, что ФРС не изменит свое направление до марта или апреля. До тех пор лучше всего не забывать уменьшать масштаб и смотреть в долгосрочной перспективе, чтобы не получить рект.
Присоединяйтесь к Парибус-
Вебсайт | Twitter | Telegram | Medium | Discord | YouTube
- SEO-контент и PR-распределение. Получите усиление сегодня.
- Платоблокчейн. Интеллект метавселенной Web3. Расширение знаний. Доступ здесь.
- Источник: Plato Data Intelligence: PlatoData.io