Kiln susținut de VC se pregătește pentru miza-NFT splash în Asia

Kiln, o companie susținută de Paris care validează nodurile din rețeaua Ethereum, își deschide primul birou non-european în Singapore, deoarece intenționează să tokenizeze acești validatori și să le transforme în noi produse DeFi.

În cele din urmă, compania vrea să facă ceva similar cu monedele stabile: să le transforme în instrumente purtătoare de randament – ​​deși acest lucru ar putea estompa liniile de reglementare cu băncile care iau depozite.

Ambițiile sale de afaceri reflectă oportunitățile în creștere rapidă în finanțarea bazată pe blockchain și modul în care centrele asiatice precum Singapore și Hong Kong le conduc din ce în ce mai mult.

„Vedem Asia ca fiind regiunea cu cea mai rapidă creștere din cauza cererii sale de retail”, a declarat Laszlo Szabo, CEO și co-fondator al Kiln.

Staking

Kiln a fost fondată în 2018 pentru a participa la protocoalele cripto bazate pe Proof of Stake (spre deosebire de Proof-of-Work de la Bitcoin) pentru a valida și confirma blocurile.

Staking-ul este esențial pentru aceste blockchain-uri. Proprietarii de active care dețin moneda rețelei sunt de acord să-și blocheze activele pentru o perioadă de timp, pentru a fi folosite pentru a ajuta la validarea noilor blocuri, în schimbul unei recompense. Aceste randamente stimulează participanții rețelei să susțină funcționarea acesteia și să mențină rețeaua descentralizată.

Randamentele de miza arătau atractive atunci când ratele dobânzilor erau zero. Astăzi, sunt modesti. Operațiunile nodului cuptorului au în prezent un randament anual de 4.01%. Prin urmare, mulți jucători din ecosistem încearcă să găsească modalități fie de a crește profiturile, fie de a aduce noi participanți.

Validatoare și noduri

Ecosistemul PoS are propriile sale straturi. În partea de jos sunt validatorii, care adaugă tranzacții în blockchain-ul blockchain și verifică tranzacțiile altora pentru a fi de acord că sunt corecte; ei sunt calii de bătaie ai ingineriei care se feresc împotriva dublei cheltuieli sau a meseriilor frauduloase. La acest nivel, Ethereum funcționează ca Bitcoin în sensul că validatorii folosesc puterea de calcul într-o loterie pentru drepturile de a-și obține aprobarea tranzacției; cu cât sunt mai multe active pariate, cu atât este mai mare probabilitatea de succes. Pentru necazurile lor, ei sunt recompensați cu felii de ETH nou bătut, precum și cu taxe de tranzacție („gaz”).

Un nivel mai sus sunt operatorii de noduri, care includ Kiln. Acești jucători verifică tranzacțiile și păstrează copii ale blockchain-ului. Ele nu sunt „la fața cărbunelui”, dar joacă un rol util prin distribuirea datelor privind tranzacțiile în rețea, astfel încât cu cât nodurile sunt mai sănătoase, cu atât procesarea tranzacțiilor este mai eficientă.

---

---

Kiln servește această funcție pentru aproape 37,000 de validatori, a căror activitate reprezintă aproximativ 4% din rețeaua Ethereum. Are în administrare participații în valoare de 4 miliarde de dolari.

Următorul nivel superior este operatorul pool-ului, care include operatori de noduri (inclusiv Kiln) care gestionează active pentru deținătorii de ETH care nu doresc să își opereze propriile. Acești agregatori domină penetrarea în rețea: Lido, cel mai mare, are 32.20 la sută din rețea, urmat de Coinbase cu 15.47 la sută; celelalte piscine sunt mici.

Riscuri de miză

Principalul motiv pentru care oamenii participă la staking este că ei cred că sistemul PoS este conceput pentru a crește valoarea jetonului. În cazul lui Ethereum, de când a trecut la PoS în 2022, oferta generală de ETH a scăzut. Mecanismul de plată a taxelor de tranzacție este realizat ca ardere de jetoane ETH și, atâta timp cât numărul de jetoane arse este mai mare decât numărul de jetoane nou validate, atunci oferta este moderată.

Această caracteristică a deficitului funcționează numai dacă presupunem că cererea rămâne constantă. Acesta este mai mult un risc macro, existențial. Există totuși riscuri mai prozaice: proprietarii de active trebuie să-și blocheze ETH pentru o perioadă de timp, neputând răscumpăra dacă condițiile pieței se schimbă. Randamentul trebuie să fie suficient pentru a compensa acest lucru. (Există și riscul de „slashing”, adică un validator sau un nod își poate pierde recompensele dacă apare o eroare când încearcă să confirme o tranzacție.)

O modalitate de a face față acestor dezavantaje este introducerea de bancnote tranzacționate la bursă (ETN). Permițând investitorilor non-cripto să investească în aceste produse, aceștia își adaugă ponderea la staking pool-uri și sunt recompensați. Ele aduc, de asemenea, o scară atât de necesară, deoarece validatorii au nevoie de o sumă minimă pentru a participa. Cu ETN-urile, investitorii sunt responsabili pentru custodie.

ETN-uri, ETF-uri

Creșterea ETN-urilor înregistrate în Europa aduce o dinamică similară modului în care administratorii de fonduri tranzacționate la bursă pot reîmprumuta titlurile de bază pe care le dețin pentru câștiguri suplimentare. Dar ETN-urile nu au rezolvat riscurile de limitare a lichidității și reducere. Unii furnizori de ETN au încercat să compenseze prin oferirea de garanții investitorilor, dar aceste structuri devin greoaie. În plus, bancnotele folosesc inginerie financiară și efect de levier pentru a crește randamentele, ceea ce aduce mai multă complexitate și risc.

O modalitate de a îmbunătăți situația ar fi dacă furnizorii ar putea lansa Ethereum ETF-uri, care urmăresc coșuri de instrumente; deși acestea pot fi exploatate, ETF-urile sunt de obicei instrumente simple. Cu toate acestea, conform regulilor Uniunii Europene, ETF-urile trebuie să urmărească mai multe active; un produs cu un singur activ, cum ar fi ETH ETF, nu a fost încă permis. Există, totuși, ETF-uri futures ETF.

Lucrurile se schimbă. Luna aceasta, Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA a aprobat zece ETF-uri spot Bitcoin. Szabo spune că se așteaptă că acest lucru va deschide calea și pentru ETF-urile spot Ethereum, cel puțin în SUA.

Nu toată lumea împărtășește această părere. SEC a aprobat ETF-ul Bitcoin spot doar pentru că instanțele i-au răsturnat rezistența. Chiar și așa, o interpretare a motivului pentru care ETF-ul Bitcoin a fost permis a fost faptul că Bitcoin nu este considerat o securitate de către autoritățile de reglementare din SUA. Este posibil să nu fie același lucru valabil și pentru Ethereum, acum că s-a mutat la un sistem PoS. Pe de altă parte, jucători mari precum BlackRock se agită pentru ETF-ul Ethereum.

Validator NFT

Dar lumea DeFi merge înainte, indiferent. Kiln este pe cale să lanseze un Validator NFT, simbolizând munca validatorilor cu care interacționează nodul său. Acest token nefungibil (însuși un contract inteligent) reprezintă proprietatea și acreditările de retragere ale unui validator specific. Acesta ar putea fi un individ, un operator de pool, un jucător de cloud computing precum AWS sau bănci TradFi și manageri de active – orice entitate care rulează un nod.

Szabo susține că acest lucru mărește miza prin introducerea de lichiditate în sistem și eficientizarea validatorilor. În timp ce ETH al unui investitor rămâne blocat în rețea, NFT-urile pot acționa ca bucăți fracționate din acel activ, libere să tranzacționeze în altă parte.

„Tokenizarea acționează ca un cupon, este ca o obligațiune”, a spus Szabo.

Acest lucru face ca ETH să fie mai eficient și oferă investitorilor un motiv mai bun pentru a-și păstra ETH-ul. Acest lucru, la rândul său, contribuie la securitatea și robustețea întregului blockchain.

Aceste NFT sunt, de asemenea, mobile. Acestea pot fi folosite ca garanții în alte protocoale DeFi, ajutând la generarea de recompense suplimentare – similar în concept cu modul în care acțiunile dintr-un coș ETF pot fi împrumutate fondurilor speculative sau pieței interbancare. De asemenea, pot fi transferate între portofele, astfel încât un actor cu portofele multiple poate muta activele între conturi.

comerțul cu amănuntul din Asia

Foarte important pentru Kiln, nu ia custodia ETH-ului subiacent. Asta tot cu validatorii sau cu ETN-urile (sau ETF-urile) care pompează bani în rețea.

Mai degrabă, încearcă să adauge venituri asemănătoare fondurilor de pe piața monetară peste ETN-uri sau ETF-uri.

Publicul său țintă este investitorii de retail – destinația obișnuită pentru produsele NFT. Și cele mai mari și mai active baze de investitori de retail NFT sunt în Asia. Acesta este motivul pentru care Kiln deschide un birou în Singapore și caută să adauge unul în Hong Kong.

Compania tocmai a încheiat o rundă de finanțare prin capitaluri proprii de 17 milioane USD condusă de 1kx, împreună cu Crypto.com, IOSG, Wintermute Ventures, KXVC și LBank. Aceste active vor fi destinate expansiunii Kiln în Asia, precum și dezvoltării produselor.

Szabo spune că compania caută să atragă clienți în Asia, inclusiv schimburi de cripto, custozi și operatori de portofel. Acum că Kiln s-a impus ca un operator major al nodurilor de validare Ethereum, echipa sa consideră că poate integra acea comunitate cu investitorii și comercianții, aducând expunerea bazată pe NFT la validatori pentru hoardele de retail din scena cripto din Asia.

Un utilizator probabil este Crypto.com, care este acum acționar la Kiln și operează portofele de staking înregistrate atât în ​​Singapore, cât și în Hong Kong.

Următorul: monede stabile

Szabo spune că următorul produs pe care îl ia în considerare este să transforme monedele stabile într-un activ care poate fi mizat. Pentru blockchain-urile PoS, până la jumătate din monedele lor sunt folosite pentru miza, dar mai puțin de 1% din piața de 135 de miliarde de dolari pentru stablecoins este utilizată în acest fel.

Monedele stabile au fost inventate pentru a menține o relație de preț unu-la-unu cu un activ care nu are legătură (de exemplu, dolarul american). Nu au randament. Singura modalitate de a-i face să câștige ceva este să le folosiți într-un protocol de împrumut DeFi, cum ar fi Aave sau Compound, dar acest lucru este complicat și riscant.

Monedele stabile au diverse utilizări, în plăți, de exemplu, dar tind să stea pe perioade lungi de timp. Companiile DeFi au lansat fonduri tokenizate pe piața monetară din SUA pentru a satisface această cerere. Dar Szabo consideră că există spațiu pentru un produs precum Validator NFT, pentru a garanta stablecoins, astfel încât acestea să poată fi utilizate pentru miza, extinzând astfel capitalul disponibil pentru miza PoS,

Szabo susține că un furnizor independent de tehnologie, cum ar fi Kiln, ar putea conecta punctele, oferind contracte inteligente, securitate, distribuție, date și poate asigurarea împotriva împrumutării DeFi pe care le-ar necesita un astfel de produs.

Dar asta face din Kiln o bancă? La urma urmei, există un motiv pentru care principalii operatori de monede stabile, cum ar fi Bitfinex și Circle, nu fac asta ei înșiși: ar arăta foarte mult ca o bancă care plătește dobândă la un depozit.

„Suntem fără custodie”, a spus Szabo. „Putem comercializa integrarea piețelor monetare cu monede stabile, dar nu suntem o bancă pentru că nu avem fonduri pentru clienți.”

Cât de puternic este un argument – ​​suficient de puternic pentru a convinge Fed?

„Suntem ca o bancă descentralizată”, a spus el.

• Distribuție de conținut bazat pe SEO și PR. Amplifică-te astăzi.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Împuterniciți-vă. Accesați Aici.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Cunoștințe amplificate. Accesați Aici.
• PlatoESG. carbon, CleanTech, Energie, Mediu inconjurator, Solar, Managementul deșeurilor. Accesați Aici.
• PlatoHealth. Biotehnologie și Inteligență pentru studii clinice. Accesați Aici.
• Sursa: https://www.digfingroup.com/kiln-staking/