Urmărirea influenței plăcilor asupra emisiilor de carbon — este complicat | GreenBiz

Urmărirea influenței plăcilor asupra emisiilor de carbon — este complicat | GreenBiz

Marca temporală: 30 august 2023 5:00
Nodul sursă: 2854649

[GreenBiz publică o serie de perspective asupra tranziției către o economie curată. Opiniile exprimate în acest articol nu reflectă neapărat poziția GreenBiz.]

Lumea guvernanței corporative nu este atât de sălbatică ca înainte.

Eram un tânăr analist la o firmă de rating de guvernanță corporativă în 2001, când am fost desemnat să urmăresc companii precum Worldcom și Enron. Pentru cei prea tineri să-și amintească, Enron a fost o firmă de comercializare a energiei care a comis unul dintre cele mai mari fraude contabile din istoria Americii în 2001, rezultând falimentul companiei. În cazul lui Enron, era clar că membrii consiliului de administrație din comitetul de audit al consiliului nu aveau idee cum să controleze contabilitatea frauduloasă comisă de conducerea companiei.

La scurt timp după scandalul Enron, Worldcom, o companie americană de telecomunicații, a comis propria fraudă contabilă, rezultând în eventual falimentul acelei companii.

Echipa mea de la acea firmă de rating a fost însărcinată să judece guvernanța corporativă și drepturile acționarilor la companiile publice din întreaga lume. Au existat o mulțime de alte exemple de guvernare proastă; de la consilii slabe la abuzuri ale drepturilor de acționar, tranzacții cu părți afiliate între companie și membrii consiliului și multe altele.

Era clar că Enron a explodat în 2001 din cauza supraveghere îngrozitoare a consiliului. The cozy relationships between directors and company leaders made it easier for the board to overlook the glaring red flags that were raised when our team rated the company’s corporate governance. It was clear that the board was in no way independent, and it did not possess the expertise to properly oversee the company’s audit.

One common feature among corporate boards during that timeframe was the practice of “interlocking directors.” These interlocks happened when an executive from Company A (often the CEO) would sit on the board of Company B, and an executive of Company B (again, often the CEO) would sit on the board of Company A.

Practicile de guvernanță corporativă au evoluat după Worldcom și Enron și Congres în cele din urmă s-a dat seama că interblocările erau o idee proastă, așa că au fost instituite protecții pentru a descuraja această practică – nu doar în Statele Unite, ci și în majoritatea piețelor din întreaga lume.

Epoca modernă a interblocărilor plăcilor

Indiferent de această schimbare, mulți directori servesc în mai multe consilii și merită să aruncăm o privire mai atentă asupra acestor relații.

Imprumutând aceiași algoritmi pe care companiile de social media îi folosesc pentru a-ți da seama cine s-ar putea afla în cercul tău de prieteni, poți evalua ce membri ai consiliului de administrație sunt cei mai strâns conectați pe baza tuturor consiliilor la care au participat, companiilor la care au lucrat și afiliilor pe care le au. Este instructiv să înțelegem comunitățile în care se află un director și ce înseamnă asta.   

Pentru a arunca o privire mai atentă asupra acestor comunități de bord, am folosit Baza de date gratuită de analiză flotantă, care urmărește influența și performanța a peste 220,000 de directori la peste 10,000 de companii cotate la bursă. Acest univers acoperă indicele MSCI ACWII Investable Market, care include aproximativ 99% din piața globală de acțiuni investibilă. Baza de date analizează rețeaua unui director (conexiunile lor personale), dinamica de echipă a unui consiliu (modul în care membrii consiliului interacționează între ei) și influența pe care un membru al consiliului o are asupra deciziilor companiei. Pentru această analiză, m-a interesat modul în care relațiile dintre directori ar putea avea un impact asupra emisiilor de carbon.

Comunitățile de directori pentru finanțe și energie au relații strânse

O problemă pe care am luat-o în considerare a fost relația dintre directorii companiilor financiare - cum ar fi băncile care finanțează direct proiecte cu emisii intensive - și cei pentru afaceri din industriile combustibililor fosili. Nu a fost nicio surpriză pentru mine că directorii conectați cu cele mai multe emisii sunt concentrați în industria financiară: directorii și directorii BlackRock au fost legați de cele mai multe emisii, din cauza emisiilor din companiile din portofoliul BlackRock. 

De exemplu, Pamela Daley, fost vicepreședinte senior pentru dezvoltarea afacerilor corporative la General Electric, este în consiliul de administrație BlackRock. Ea este, de asemenea, conectată la consiliul de administrație al BP și face parte dintr-o comunitate de consilii în care un sfert dintre membri sunt conectați la companii de energie și un sfert sunt legați de finanțe. Există multe suprapuneri între sectoarele energetice și financiare din comunitatea ei.

Ce ar trebui să studieze investitorii mai îndeaproape

Majoritatea investitorilor consideră că acest tip de informații despre relațiile cu consiliul de administrație sunt interesante, dacă nu materiale, deoarece le poate oferi o perspectivă asupra dinamicii consiliului de administrație și a relațiilor între consilii care pot influența strategia, parteneriatele și succesul sau eșecul companiilor.  

An additional thing to look for on the boards of financial firms is expertise in climate and climate finance. If no one in the boardroom understands the current and coming challenges of climate change impacts, the board may be failing its shareholders. Yes, a board has a fiduciary duty to serve the best interest of shareholders, but that “best interest” increasingly means a board must include climate-related factors in strategy and planning.

De asemenea, este important să înțelegem de ce un membru al consiliului poate lucra în consiliu dincolo de expertiza sa într-un anumit domeniu.

Recent s-au făcut multe despre decizia BlackRock de a face acest lucru numește directorul general al Saudi Aramco, Amin Nasser la bordul său. Unii au văzut asta ca pe o trădare, deoarece CEO-ul BlackRock, Larry Fink, a fost unul dintre cei mai vocali critici din lumea financiară cu privire la inacțiunea globală cu privire la schimbările climatice.

Da, mișcarea poate fi o recunoaștere a lui BlackRock că, deși vede lumea îndepărtându-se de petrol și gaze, asta nu se va întâmpla mâine. Ar putea fi și ceea ce a spus BlackRock despre numire - că adăugarea lui Nassar în consiliu face parte din Strategia Orientului Mijlociu.

Try finding a CEO-level board member with an extensive “community” in the Middle East that doesn’t have oil and gas connections.

M-am uitat in baza de date. Nu poţi.

Timestamp-ul:

Mai mult de la Greenbiz