Trei concluzii din noile reguli propuse de SEC privind divulgările climatice

Astăzi, Securities & Exchange Commission a votat cu 3 la 1 în favoarea adoptării unui set mult așteptat de revizuirile propuse la reglementările SEC cu privire la dezvăluirea riscurilor climatice și a impactului financiar aferent, precum și a datelor privind emisiile de gaze cu efect de seră din anumite dosare ale SEC. Recomandarea de a adopta noul set de reguli nu a fost unanimă, comisarul Hester Peirce votând împotriva măsurii, argumentând că noul set de reguli este în cel mai bun caz inutil și, în cel mai rău caz, depășește în mod necorespunzător mandatul SEC de a reglementa doar declarațiile care sunt semnificative pentru investitorilor. SEC a emis, de asemenea, un „Fișa” pentru a rezuma noua propunere.

Iată trei concluzii cheie din noul set de reguli propuse de SEC privind divulgarea climatului.

Dezvăluiri privind clima în situațiile financiare

În primul rând, SEC a propus modificări ale Regulamentului SX – care guvernează situațiile financiare incluse în documentele depuse la SEC – pentru a solicita valori legate de climă în elementele rând existente ale situațiilor financiare, cu explicații suplimentare ale acestor aspecte în notele la situațiile financiare ale emitentului. Pentru a răspunde solicitărilor investitorilor pentru un set uniform de reguli de dezvăluire, SEC a explicat că a adoptat părți din cadrul și vocabularul folosit de Task Force on Climate-Related Financial Disclosures (TCFD). SEC consideră că încorporarea cadrului de dezvăluire TCFD va atenua costul implementării noilor reguli asupra companiilor, deoarece multe companii raportează deja dezvăluiri climatice pe baza ghidurilor TCFD. Paul Munter, contabil șef al SEC, a remarcat că noile reguli climatice se vor baza pe cerințele existente de dezvăluire a situațiilor financiare și vor fi supuse cerințelor de audit deja existente.

Este important că revizuirile Regulamentului SX încorporează un prag de semnificație, solicitând solicitanților înregistrării să dezvăluie:

impactul financiar al evenimentelor meteorologice severe, al altor condiții naturale, al activităților de tranziție și al riscurilor identificate legate de climă asupra situațiilor financiare consolidate incluse în dosarul relevant; cu excepția cazului în care impactul agregat a evenimentelor meteorologice severe, a altor condiții naturale, a activităților de tranziție și a riscurilor identificate legate de climă is mai puțin de un procent din elementul rând total pentru anul fiscal relevant.

Dezvăluiri privind emisiile de GES

În al doilea rând, noua propunere a SEC modifică Regulamentul SK – care interzice cerințe detaliate de divulgare (altele decât situațiile financiare) aplicabile mai multor dosare obligatorii, inclusiv declarații de înregistrare, rapoarte periodice și declarații de procură – pentru a solicita dezvăluirea emisiilor de gaze cu efect de seră (GES), cu diferite cerințe bazate pe „sfera” de GES implicată. Dacă noua regulă este adoptată, solicitanții înregistrării vor trebui să-și dezvăluie emisiile directe de GES (Scopul 1) și emisiile indirecte de GES din electricitatea achiziționată și alte forme de energie (Scopul 2). Unii solicitanți ai înregistrării vor trebui să-și dezvăluie emisiile de GES din Scopul 3 – adică cele generate „din activitățile din amonte și din aval din lanțul valoric al solicitantului înregistrării” – dacă sunt semnificative, sau dacă solicitantul înregistrării a stabilit un obiectiv de GES care include emisiile sale de GES din Scopul 3. Companiile de raportare mai mici vor fi scutite de obligația de raportare Scope 3. SEC a inclus, de asemenea, un „port sigur” care ar proteja solicitanții înregistrării de răspunderea conform legilor privind valorile mobiliare pentru dezvăluirile privind emisiile de GES din Scopul 3.

Modificarea propusă ar cere, de asemenea, solicitanților înregistrării care se clasifică drept depuneri „acelerati mari” sau „accelerați” să obțină un raport de atestare de la un furnizor independent de servicii de atestare. Regula nu impune ca furnizorul de servicii de atestare să fie înregistrat la Consiliul de Supraveghere a Contabilității Companiei Publice (PCAOB), dar furnizorul trebuie să îndeplinească cerințele de independență și expertiză.

Cerința de dezvăluire a emisiilor de GES a fost un subiect fierbinte de dezbatere, nu numai în rândul depunerii și părților interesate SEC, ci și printre comisarii SEC înșiși. În declarația sa împotriva adoptării noilor reguli, comisarul Hester Peirce a menționat că modificările ar impune solicitanților înregistrării să dezvăluie emisiile de GES din Scopul 1 și Scopul 2, indiferent dacă acestea sunt semnificative pentru situația financiară generală a solicitantului înregistrării. Prefigurand provocările legale probabile care vor veni, comisarul Peirce a susținut că reglementarea declarațiilor care nu sunt semnificative poate încălca drepturile companiilor Primul Amendament și se pot extinde dincolo de mandatul Congresului SEC.

Abordare în etape

În al treilea rând, aceste reguli nu intră în vigoare astăzi. SEC a anunțat o perioadă de comentarii publice de 60 de zile. Dacă, la sfârșitul acelei perioade, SEC adoptă noile reguli așa cum au fost propuse, va exista o abordare de implementare în etape, legată de statutul solicitantului înregistrării. De exemplu, presupunând că regulile intră în vigoare în decembrie 2022, marile depuneri accelerați ar avea până în 2024 (referitor la anul fiscal 2023) să încorporeze noile dezvăluiri obligatorii legate de climă, inclusiv emisiile de GES Scope 1 și Scope 2, în dosarele lor SEC. . Înregistratorii accelerați și neaccelerați vor avea până în 2025 (aferent anului fiscal 2024) să se conformeze noilor cerințe de dezvăluire a climei, iar companiile de raportare mai mici vor avea până în 2026 (aferent anului fiscal 2025). Se vor aplica perioade suplimentare pentru dezvăluirile privind emisiile de GES din Scopul 3 și atestările terților.

Vom continua să examinăm revizuirile propuse care abordează dezvăluirile privind clima și vom publica actualizări și analize suplimentare în continuare.