Primele patru riscuri pentru afacerile și investitorii de canabis în 2024

Republicat de Platon

Urmaritori: 0

2024 va fi un an nebun pentru afacerile și investitorii de canabis. Printre multe alte lucruri, vor avea loc alegeri generale, posibila reprogramare la Anexa III din Legea substanțelor controlate (CSA), un viitor Farm Bill care ar putea reintroduce modul în care sunt reglementate cânepa și produsele din cânepă și poate chiar o legislație federală privind canabisul. Bine, acesta din urmă este probabil o perspectivă lungă, având în vedere cât de incompetent a fost Congresul în privința canabisului, dar vom vedea.

Modificările legii duc la o mulțime de comportamente prădătoare. Chiar și simplul posibilitate a schimbărilor duce la un comportament prădător. Aceasta înseamnă că atât afacerile existente cu canabis, cât și investitorii, au un risc uriaș în noul an.

Our avocați în afaceri cu canabis reprezentăm clienții în industria canabisului din 2010. În acest timp, am văzut că industria se confruntă cu o mulțime de probleme. Astăzi vreau să vorbesc despre unele dintre cele mai mari riscuri potențiale cu care cred că se vor confrunta afacerile și investitorii cu canabis în 2024.

1. Piața ilegală necruțătoare se va înrăutăți

Am tot scris despre problema pieței ilegale. Uită-te doar la ceea ce am scris pentru California. Piața ilegală nu dispare. A devenit mai mare de-a lungul anilor și nu se vede un sfârșit aparent. Nicio măsură de executare nu va schimba asta. Singura modalitate de a o schimba este de a include operatorii ilegali pe piața legală și singura modalitate de a face acest lucru este de a facilita intrarea pe piața legală. Dar nu există un impuls pentru asta.

Există o mulțime de interese în menținerea industriei mici, în special în state sau jurisdicții cu limite hiper-restrictive. Asta va face lucrurile mai dificile. Așadar, așteptați-vă ca piața legală să crească – și să crească mare. Și așteptați-vă ca creșterea sa să aibă un cost major pentru succesul întreprinderilor cu licență de canabis care plătesc taxe, obțin licențe și fac lucrurile corect.

De ce va fi 2024 diferit? Ei bine, toate modificările legislative pe care le anticipăm înseamnă schimbări majore pentru modul în care funcționează afacerile reglementate de stat cu canabis. Dar ele nu au, în esență, niciun impact asupra serviciului de livrare ilegală sau a creșterii ilegale care operează în întuneric. Modificările legislative pot face lucrurile mai ușoare pentru întreprinderile cu licență de stat în viitor, dar vor veni cu costuri inițiale, ceea ce va face și mai dificilă concurența.

În plus, pe măsură ce oamenii realizează că în unele state (privind la California) nu există practic nicio penalizare pentru operațiunile ilegale, așteptați ca piața ilegală să crească și să crească și să crească.

2. Legile îmbătătoare ale cânepei se vor schimba

În 2018, președintele Donald Trump a semnat ceea ce se numește în mod obișnuit Farm Bill 2018. Acea lege, printre altele, a eliminat cânepa din Legea substanțelor controlate. Nu a legalizat în mod explicit niciun produs consumabil derivat din cânepă, ci s-a ocupat de cultivarea cânepei și și-a rezervat autoritatea asupra multor produse consumabile în FDA.

În urma Legii agricole din 2018, CBD a explodat în popularitate. Apoi s-a întâmplat altceva – oamenii au început să vândă o mulțime de canabinoizi de cânepă naturali, apoi sintetici, îmbătători – totul de la delta-8 THC la floare THCA. Aceste produse intoxicante din cânepă sunt una dintre cele mai existențiale amenințări la adresa industriei de canabis reglementate de stat. Ele sunt produse și vândute în toate liniile de stat, cu deseori puțină sau deloc supraveghere sau reglementare și practic fără aplicare.

Susținătorii produselor îmbătătoare de cânepă citează presupuse lacune în Farm Bill din 2018 pentru a susține că aceste produse sunt 100% legale. Cu toate acestea, ca Am mai explicat, multe dintre aceste afirmații fie sunt greșite, fie sunt foarte mari. Și pentru a complica lucrurile, răspunsul este susceptibil de a se schimba pe o bază canabinoid cu canabinoid și este supus unor abordări extrem de diferite ale legislației de stat.

Iată câteva dintre lucrurile pe care mă aștept că s-ar putea întâmpla în 2024:

Statele vor continua să interzică cânepa intoxicantă, iar părțile interesate vor continua să dea în judecată acele state
Congresul ar putea restrictiona canepa intoxicanta in urmatoarea iteratie Farm Bill
Întreprinderile de canabis vor fi forțate să concureze cu produsele de cânepă amețitoare și pot exista procese între cele două - sau multe companii de canabis vor începe să ofere produse de cânepă amețitoare.

De ce sunt toate acestea într-un articol despre riscuri? Investitorii care se gândesc la o investiție într-o afacere îmbătătoare de cânepă, precum și afacerile cu canabis care doresc să se transforme în spațiu, au nici o idee ce va rezerva viitorul. Ceea ce ar putea fi un model de afaceri promițător sau o investiție astăzi s-ar putea transforma în zâmbet în cinci luni dacă legea federală se schimbă. Nimeni nu știe cu adevărat ce ne rezervă viitorul.

3. Ce se va întâmpla cu legea federală?

De ceva vreme, toată lumea a prezis că legile federale se vor schimba în curând și că canabisul va fi în programul III al CSA. Dar o mare parte din raportare se bazează pe un set de date publice extrem de limitat - practic toată documentația disponibilă publicului a fost redactat peste tot. Si aici este opoziție amplă la reprogramare în cadrul guvernului federal.

Toate acestea înseamnă că reprogramarea nu este în niciun caz garantată – cu atât mai puțin pe orice cronologie fixă. Tind să cred că reprogramarea va avea loc în 2024 și înainte de alegeri – este clar că Biden încearcă să facă apel la alegători cu privire la problema canabisului cu grațieri recente – care nu merg nici pe departe suficient de departe – și o reprogramare limitată îi va da un impuls în rândul alegătorilor. Cu toate acestea, programul II reprogramare este de asemenea posibil, ceea ce nu ar ajuta la rezolvarea multor probleme fiscale federale.

Este important de subliniat că, chiar dacă canabisul este plasat în programul III, nimeni nu știe exact ce s-ar întâmpla. Continuați și căutați online – veți vedea opinii variind de la „reprogramarea va fi sfârșitul industriei” la „reprogramarea echivalează cu legalizarea completă” și orice altceva.

Toate acestea înseamnă că nu știm ce ne rezervă viitorul. Bazarea unui model de afaceri pe baza potențialului ca canabisul (1) să fie reprogramat, (2) să fie reprogramat în programul III și (3) că peisajul post-reprogramare va arăta într-un fel anume este, ei bine, nesăbuit. Multe companii cu canabis o vor face oricum și se vor confrunta cu consecințele. La fel vor face și investitorii care nu reușesc să-și diligente țintele.

4. Investitorii neprudenți vor pierde mult timp

În 2024, ne așteptăm pe deplin să vedem un nivel de fraudă și de gestionare defectuoasă pe care nu le-am văzut încă. Mulți investitori mai mici – și chiar cei instituționali – vor pierde mulți bani investind în afaceri cu canabis în anul viitor. Ne așteptăm să vedem asta Piața OTC iar companiile publice canadiene vor folosi modificările așteptate de la viitorul Farm Bill și reprogramarea, precum și deschiderea de noi piețe de canabis, pentru a pompa și a descărca stocul. La fel de am explicat noi:

Aproape că se pare că companiile de acțiuni cotate la bursă sunt mai concentrate pe vânzarea acțiunilor decât pe concurența pe piață. Mentalitatea de turmă a investitorilor pare să încurajeze acest lucru. Iată cum funcționează această logică de bază: marijuana este în plină expansiune. Prin urmare, afacerile cu marijuana trebuie să fie în plină expansiune. La rândul lor, toate afacerile cu marijuana trebuie să fie în plină expansiune. Prin urmare, trebuie să investesc într-o afacere cu marijuana. Singurul mod în care pot investi cu ușurință într-o afacere cu marijuana este să cumpăr acțiunile dintr-o afacere de marijuana tranzacționată la bursă. Și astfel stocurile continuă să crească.

Aceasta va fi o problemă cu afacerile cu canabis tranzacționate la bursă, dar va fi răspândită pentru companiile private care sunt supuse mult mai puține supravegheri din partea autorităților de reglementare a valorilor mobiliare. Ne așteptăm să vedem investitori păcăliți de pitch-uri exagerat de aspiraționale sau de-a dreptul frauduloase de la companiile cu canabis. Din nou, a mult aceasta se va baza pe promisiuni false despre legalizarea federală și/sau efectele legalizării federale asupra problemelor fiscale și bancare. Aceasta a fost o problemă persistentă de ani și ani, dar cu potențialul de reprogramare la orizont, ne așteptăm să vedem mult mai mult.

De ani de zile am reprezentat investitori în evaluarea investițiilor potențiale în industrie sau în a da în judecată companiile atunci când lucrurile merg în sud (și fac multe!). Există semnale roșii revelatoare atunci când faceți diligența afacerilor cu canabis și multe dintre ele sunt mult diferite de ceea ce ați vedea investind în orice alt tip de afacere. Investitorii care nu sunt suficient de pregătiți și care nu își fac diligența vor pierde mulți bani în 2024.