După ce am descris ce sunt monedele stabile într-un ediția anterioară, acum pot explica lichiditatea stablecoin. Să începem cu câteva definiții.
Acest articol este contribuit de Carlos Tapang.
Terminologie
emitent – emitentul stablecoin este entitatea comercială care este sursa stablecoin-ului. Cu alte cuvinte, emitentul este monetarul. The pretul de emitere (prețul de batere) este prețul unei monede stabile atunci când este emisă unui utilizator. Prețul de emisiune poate fi diferit de prețul pieței.
Răscumpărare – o monedă stabilă este răscumpărată de emitent atunci când emitentul o ia înapoi de la un utilizator și returnează banii de bază utilizatorului. The prețul de răscumpărare poate fi diferit de prețul pieței. În mod normal, prețul de batere este mai mare decât prețul de răscumpărare, cu un mic procent. Practica obișnuită este de a arde jetoane astfel răscumpărate, pentru a simplifica contabilitatea monedelor stabile în circulație.
sprijin – cel mai simplu tip de stablecoin este acela care este susținut cu ceea ce oamenii au încredere deja ca bani, de exemplu, USD. Cele mai mari stablecoins sunt stablecoins susținute de USD. Emitenții de monede stabile susținute de USD păstrează suportul USD. Băncile pot împrumuta bani depusi la ele. Spre deosebire de bănci, emitenții de monede stabile nu pot acorda suport ca împrumuturi pe termen lung. Suportul trebuie să fie cât mai „lichid” posibil, rambursabil cu o întârziere definită.
Lichiditate – în contextul stablecoin-urilor, lichiditatea se referă la cât de repede se poate vinde sau cumpăra stablecoin-ul pe piață sau cât de repede poate fi răscumpărat de emitent.
În calitate de utilizator, nu va conta pentru dvs. modul în care convertiți moneda stabilă pe care o dețineți în moneda sa de suport: interacționând cu piața sau răscumpărând direct monedele stabile cu emitentul. În cele mai multe cazuri, arbitrii sunt implicați și, astfel, puteți obține o afacere mai bună pe piață decât a trata direct cu emitentul. Cu toate acestea, lichiditatea este determinată în ultimă instanță de emitent, deoarece arbitragerii se ocupă direct cu emitentul.
Problema
Iată problema cu care orice emitent de monede stabile trebuie să se confrunte secundă cu secundă: pentru a îndeplini afirmația conform căreia stablecoinul este un echivalent monetar al băncii centrale (BC), emitentul trebuie să permită răscumpărarea unității monetare subiacente a băncii centrale pentru fiecare stablecoin eliberat. De exemplu, pentru ca Circle să-și îndeplinească promisiunea că fiecare USDC este într-adevăr echivalent cu un dolar american, acesta permite oricărui USDC să fie răscumpărat pentru sprijinul în USD oriunde și oricând.
Răscumpărarea este destul de simplă pentru a fi descrisă într-un singur paragraf, dar nu este ușor în practică. Emitentul poate avea într-adevăr miliarde de USD depuse într-o bancă pentru a-și susține monedele stabile S, astfel încât pentru fiecare S să existe un USD în bancă, dar această susținere unu-la-unu nu este suficientă pentru a garanta răscumpărarea care se potrivește cu viteza unei tranzacție blockchain. Să presupunem că un utilizator are monede stabile S în valoare de un milion de dolari și dorește să convertească acel milion de unități S în 1 milion de dolari într-o oră. Nu este posibil, mai ales dacă este vineri la ora 5, în locația în care trebuie să aibă loc răscumpărarea.
Cu blockchain și internet, nu contează unde se află o parte într-o tranzacție în raport cu cealaltă parte. Părțile dintr-o tranzacție blockchain ar putea fi la mii de kilometri între ele sau față în față, tranzacția blockchain poate avea loc aproape cu aceeași viteză, oricând, indiferent de cât de mult este. Ar putea fi chiar o tranzacție în valoare de un miliard de dolari, la miezul nopții într-o sâmbătă, și nu va conta.
Inconvenientul și încetineala banilor băncii centrale nu se potrivesc pentru confortul și viteza 24/7 a unei monede stabile. Această nepotrivire este fundamentală, astfel încât este imposibil de îndeplinit promisiunea de răscumpărare instantanee, cu excepția cazului în care stablecoin-ul este susținut de o monedă digitală a băncii centrale (CBDC). (CBDC se dovedește a fi singura modalitate prin care banii CB pot potrivi monedele stabile și am mai multe de spus despre asta mai jos).
Câteva soluții la nepotrivirea lichidității
Mulți oameni cred că USDC-ul lui Circle este mai stabil decât USDT-ul lui Tether. Atât USDC, cât și USDT sunt acum susținute în cea mai mare parte de obligațiuni de trezorerie SUA pe termen scurt, cea mai stabilă susținere posibilă pentru monedele stabile susținute de USD. Cu toate acestea, ca și în cazul banilor CB, obligațiunile de trezorerie americane nu sunt la fel de lichide ca monedele stabile. Nu vă puteți răscumpăra USDC sau USDT în valoare de un milion de dolari într-o oră, 24/7. Din aceasta putem vedea problema fundamentală a Circle: promisiunea lui Circle de a răscumpăra instantaneu 24/7 are mai puține șanse de îndeplinire decât angajamentul Tether de răscumpărare de trei până la patru zile, cu un minim de 100,000 USDT, plus comisioane.
Pentru noi, simplii muritori, această diferență în angajamentul de răscumpărare nu este mare lucru, dar contează foarte mult pe piața liberă, unde miliarde de dolari pot fi schimbate într-o singură zi. Desigur, monedele stabile sunt tranzacționate între ele și, deoarece toate acestea se întâmplă pe blockchain, practic nu există nicio problemă de lichiditate. Cu toate acestea, atunci când cineva dorește să schimbe USDT cu USD, există o problemă din cauza nepotrivirii și, în mișcările mari ale pieței, sunt necesare răscumpărări. Tether nu a avut probleme semnificative în îndeplinirea cerințelor pieței și, prin urmare, USDT a fost în mare parte stabil. În schimb, au existat de câteva ori când USDC și-a pierdut legătura, tocmai pentru că Circle nu și-a putut îndeplini angajamentul de răscumpărare.
Soluția Tether la nepotrivirea lichidității este simplă, dar eficientă – faceți ca viteza de răscumpărare a monedelor stabile să se potrivească cu viteza banilor CB și stabiliți o sumă minimă care poate fi răscumpărată la un moment dat, la fel ca orice bancă. Cu toate acestea, această soluție nu este competitivă față de monedele stabile susținute de cripto, care este a doua soluție pentru nepotrivirea lichidității.
În loc să vă susțineți stablecoin-ul cu bani CB, este foarte logic să îl susțineți cu alți bani blockchain. Acest lucru rezolvă problema vitezei tranzacției, în orice sumă, oricând. Există monede stabile care sunt susținute de monede volatile precum ETH și există, de asemenea, monede stabile susținute de un alt stablecoin. Ideea este să potriviți lichiditatea blockchain.
Comparație între sprijinirea unui alt Stablecoin cu sprijinul prin jetoane volatile
Tabelul de mai jos compară stablecoins susținute de un alt stablecoin cu stablecoins susținute de jetoane volatile, atât din punctul de vedere al emitentului (și al utilizatorului).
Ce (și al cui avantaj) | Susținut de un alt Stablecoin | Susținut de Volatile Crypto (să spunem BTC) |
Lichiditate (utilizator) | Lichiditatea egală | Lichiditatea egală |
Supracolateralizare (emitent) | Nu este necesară supracolateralizarea | Trebuie să supracolateralizeze pentru a contracara volatilitatea |
Contracte inteligente (emitent) | Stabilitatea poate fi gestionată prin contract inteligent | Stabilitatea poate fi gestionată prin contract inteligent |
Randament (emitent) | Dobândă pe suport, dar poate afecta ușor lichiditatea | Randamentul este posibil din comisioanele smart contract, practic fără efect asupra lichidității |
Potrivirea lichidității atunci când este susținută de un alt stablecoin este realizată prin utilizarea suportului stablecoin ca stocare tampon. Emitentul nu promite răscumpărare instantanee pentru banii CB subiacente, ci mai degrabă răscumpărare către celelalte stablecoin. Desigur, cealaltă monedă stabilă trebuie să fie stabilită și să aibă încredere în piață. Acest tip de stablecoin relegă dificultatea de a gestiona nepotrivirea lichidității către emitentul stablecoin-ului de suport.
Moneda digitală a Băncii Centrale (CBDC)
Dacă tehnologia blockchain este atât de utilă, de ce nu pot băncile centrale să-și implementeze propriile blockchain? Ei pot și se numește CBDC. Un CBDC nu trebuie să fie susținut de bani CB, deoarece ESTE bani CB. Ar fi o versiune tokenizată a banilor așa cum îi cunoaștem astăzi și nicio monedă stabilă nu poate egala lichiditatea sa.
Atunci de ce nu se grăbesc băncile centrale să-și elibereze propriile CBDC-uri? Unii au; de fapt, Banca Populară Chineză încearcă în prezent un CBDC. eYuan este primul CBDC și este utilizat în prezent de un mic segment al populației din China.
Există țări care își scufundă degetele în CBDC, dar, în general, democrațiile au întârziat să înceapă. De ce? Pentru că CBDC-urile au implicații grave pentru democrație. CBDC eYuan permite Partidului Comunist Chinez (PCC) să monitorizeze contul fiecărui cetățean; și, deoarece eYuan CBDC rulează pe un sistem autorizat, este foarte probabil cenzurat, ceea ce înseamnă că guvernul poate opri tranzacțiile la nivel de cont individual.
Principala problemă cu CBDC-urile este că acestea sunt anatema la întreaga idee a blockchain-urilor: în timp ce banii blockchain-urilor sunt totul despre descentralizare, CBDC-urile ne conduc înapoi la centralizare.
Cu toate acestea, nu există nicio îndoială că un CBDC poate fi foarte competitiv față de monedele stabile în ceea ce privește lichiditatea.
Exemple de monede stabile susținute de cripto
Să ne uităm la exemple de monede stabile susținute de cripto: LUSD de la Liquity și FRAX de la Frax Finance. Atât LUSD, cât și FRAX au fost introduse chiar anul trecut. În timp ce LUSD este susținut exclusiv de ETH, FRAX este susținut atât de USDC, cât și de un alt token, FXS. FRAX este pe locul șase ca mărime stablecoin (după capitalizarea pieței în defillama.com, vezi Monede stabile care circulă – DefiLlama), în timp ce LUSD este pe locul unsprezece.
La fel ca FRAX, stablecoin-ul ROKS de la Rock Stable este susținut de USDC de la Circle. ROKS este conceput pentru transferuri transfrontaliere de bani și pentru utilizare zilnică; și, spre deosebire de FRAX, nu se bazează pe un token secundar. De ce nu folosiți doar USDC sau PYUSD? Am proiectat un sistem Web3 în jurul ROKS, care face foarte ușor convertirea în PHP și încasarea fie în GCash, fie în Maya. Ne-am construit portofelul care permite destinatarului remitenței să dețină ROKS și să îl încaseze oricând. Atât baterea, cât și răscumpărarea pot fi programate într-un contract inteligent, deoarece ROKS și USDC sunt ambele jetoane. Această potrivire a lichidității înseamnă că ROKS nu trebuie să fie tranzacționat în nicio bursă centralizată (CEX). În schimb, construim un DEX exclusiv pentru ROKS.
În prezent, ROKS este foarte simplu și se concentrează pe transferurile transfrontaliere de bani. Nu este disponibil pe piața liberă și singurul mod în care îl puteți cumpăra este trimițându-l în Filipine folosind portalul nostru de remitențe. https://static.sendroks.com
Acest articol este contribuit la Carlos Tapang la BitPinas: Lichiditatea Stablecoin
Avertisment:
- Înainte de a investi în orice criptomonedă, este esențial să efectuați propria dumneavoastră diligență și să căutați sfaturi profesionale adecvate cu privire la poziția dvs. specifică înainte de a lua orice decizie financiară.
- BitPinas oferă conținut pentru numai în scop informativ și nu constituie consultanță pentru investiții. Acțiunile tale sunt exclusiv responsabilitatea ta. Acest site web nu este responsabil pentru pierderile pe care le puteți suferi și nici nu va pretinde atribuirea câștigurilor dumneavoastră.
- Distribuție de conținut bazat pe SEO și PR. Amplifică-te astăzi.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Împuterniciți-vă. Accesați Aici.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Cunoștințe amplificate. Accesați Aici.
- PlatoESG. carbon, CleanTech, Energie, Mediu inconjurator, Solar, Managementul deșeurilor. Accesați Aici.
- PlatoHealth. Biotehnologie și Inteligență pentru studii clinice. Accesați Aici.
- Sursa: https://bitpinas.com/op-ed/stablecoin-liquidity/
- :are
- :este
- :nu
- :Unde
- $ 1 de milioane de
- 000
- 100
- a
- Despre Noi
- Cont
- Contabilitate
- realizat
- acțiuni
- Avantaj
- sfat
- afecta
- împotriva
- TOATE
- permite
- permite
- aproape
- deja
- de asemenea
- sumă
- an
- anatemă
- și
- O alta
- Orice
- oriunde
- separat
- adecvat
- SUNT
- în jurul
- articol
- AS
- At
- disponibil
- înapoi
- sprijinit
- sprijin
- Bancă
- Bank of China
- Băncile
- Pe scurt
- bază
- BE
- deoarece
- fost
- înainte
- fiind
- de mai jos
- Mai bine
- Mare
- Miliard
- miliarde
- BitPinas
- blockchain
- Tehnologia blocurilor
- blockchains
- Obligațiuni
- atât
- BTC
- tampon
- Clădire
- construit
- arde
- afaceri
- dar
- cumpăra
- by
- denumit
- CAN
- Poate obține
- nu poti
- capac
- Carlos
- transporta
- cazuri
- Bani gheata
- cashout
- CB
- CBDCA
- CBDC
- ccp
- central
- Banca centrala
- moneda digitală a băncii centrale
- moneda digitala a bancii centrale (CBDC)
- Băncilor Centrale
- Centralizare
- centralizat
- schimb centralizat
- Schimbul centralizat (CEX)
- CEO
- CEX
- șansă
- China
- chinez
- Partidul Comunist Chinez
- Cerc
- circulant
- Circulație
- pretinde
- Monede
- COM
- angajament
- Comun
- competitiv
- constitui
- conţinut
- context
- contract
- contracte
- contrast
- Contribuit
- comoditate
- converti
- ar putea
- contracara
- țări
- Cuplu
- înscrie-te la cursul
- transfrontaliere
- cripto
- cryptocurrency
- Monedă
- În prezent
- zilnic
- zi
- Zi
- afacere
- abuzive
- Descentralizare
- Deciziile
- definit
- Definitii
- întârziere
- Democrație
- depus
- descrie
- Amenajări
- proiectat
- determinat
- Dex
- diferenţă
- diferit
- Dificultate
- digital
- monedă digitală
- diligență
- direct
- face
- Nu
- Dolar
- de dolari
- două
- fiecare
- uşor
- efect
- Eficace
- oricare
- captivant
- inginer
- suficient de
- entitate
- Antreprenor
- Echivalent
- mai ales
- esenţial
- stabili
- stabilit
- ETH
- Chiar
- Fiecare
- exemplu
- exemple
- schimb
- schimbate
- Exclusiv
- Explica
- fapt
- FAST
- Taxe
- financiar
- First
- concentrat
- Pentru
- fondator
- Fondator și CEO
- patru
- frax
- Vineri
- din
- Îndeplini
- fundamental
- Fxs
- câștig
- gcash
- General
- obține
- Guvern
- garanta
- HAD
- se întâmplă
- Avea
- ei
- superior
- deţine
- oră
- Cum
- Totuși
- HTTPS
- i
- idee
- if
- punerea în aplicare a
- implicații
- imposibil
- in
- În altele
- individ
- Informațional
- clipă
- imediat
- in schimb
- Internet
- în
- introdus
- investind
- investiţie
- implicat
- problema
- Emis
- emitent
- emitenți
- emitent
- IT
- ESTE
- jpg
- doar
- Cunoaște
- mare
- cea mai mare
- Nume
- Anul trecut
- mai tarziu
- conduce
- LEND
- mai puțin
- Nivel
- ca
- Probabil
- Lichid
- Lichiditate
- Credite
- locaţie
- pe termen lung
- Uite
- pierderi
- pierdut
- Lot
- Principal
- face
- FACE
- Efectuarea
- gestionate
- de conducere
- Piață
- Capul pieței
- Meci
- meciuri
- potrivire
- materie
- materie
- max-width
- Mai..
- maya
- sens
- mijloace
- Întâlni
- Reuniunea
- Mers
- miezul nopţii
- milion
- minim
- baterea
- bani
- Transferuri de bani
- monitor
- mai mult
- cele mai multe
- Mai ales
- mișcări
- mult
- trebuie sa
- necesar
- Nu.
- nici
- în mod normal
- acum
- avea loc
- of
- on
- ONE
- afară
- deschide
- or
- Altele
- al nostru
- afară
- supra-colateralizare
- propriu
- petreceri
- parte
- țăruș
- oameni
- oamenii lui
- Banca Poporului Chinei
- procent
- permis
- Filipine
- PHP
- Plato
- Informații despre date Platon
- PlatoData
- la care se adauga
- pm
- Punct
- populație
- Portal
- poziţie
- posibil
- eventual
- practic
- practică
- tocmai
- preţ
- Problemă
- probleme
- profesional
- programat
- promisiune
- furnizează
- pur
- scopuri
- întrebare
- clasat
- mai degraba
- răscumpăra
- răscumpărabil
- justițiar
- răscumpărare
- răscumpărări
- se referă
- eliberaţi
- eliberat
- se bazează
- remitere
- Cerinţe
- respect
- responsabilitate
- responsabil
- Returnează
- stâncă
- ruleaza
- s
- acelaşi
- sâmbătă
- Spune
- Al doilea
- secundar
- vedea
- Căuta
- segment
- vinde
- trimitere
- sens
- serios
- ea
- Pe termen scurt
- semnificativ
- simplu
- simplifica
- singur
- al șaselea
- încetini
- mic
- inteligent
- contract inteligent
- So
- Software
- Numai
- soluţie
- soluţii
- rezolvă
- unele
- Sursă
- specific
- viteză
- stabil
- stablecoin
- Emitent Stablecoin
- Stablecoins
- punct de vedere
- Începe
- început
- Stop
- depozitare
- astfel de
- sistem
- tabel
- ia
- Tehnologia
- termeni
- Tether
- decât
- acea
- Partidul Comunist Chinez
- Filipine
- Sursa
- lor
- Lor
- apoi
- Acolo.
- prin urmare
- Acestea
- ei
- crede
- acest
- mii
- trei
- timp
- ori
- la
- astăzi
- semn
- cuvinte pot
- indicativele
- firmei
- tranzacție
- Tranzacții
- Transferuri
- trezorerie
- Încredere
- încercat
- se transformă
- tip
- în cele din urmă
- care stau la baza
- unitate
- de unităţi
- spre deosebire de
- us
- Dolar american
- Trezoreria SUA
- Obligațiuni de trezorerie americane
- USD
- USDC
- USDT
- utilizare
- utilizat
- Utilizator
- folosind
- versiune
- foarte
- veteran
- practic
- volatil
- Portofel
- vrea
- Cale..
- we
- Web3
- website
- au fost
- Ce
- cand
- care
- în timp ce
- întreg
- a caror
- de ce
- voi
- cu
- cuvinte
- valoare
- ar
- an
- tu
- Ta
- zephyrnet