SEC obține TRO împotriva Telegram Group Inc.

La 11 octombrie 2019, Comisia pentru Valori Mobiliare și Schimb (SEC) din SUA a depus o acțiune de urgență la Tribunalul Districtual al Statelor Unite pentru Districtul de Sud din New York și a obținut o ordonanță de restricție temporară împotriva Telegram Group Inc. și a subsidiarei sale deținute în totalitate, TON Issuer Inc. Conform plângerii SEC,[1] cele două entități offshore desfășurau o ofertă neînregistrată de valori mobiliare sub formă de jetoane digitale în SUA și în străinătate, care a strâns peste 1.7 miliarde de dolari pentru a finanța afacerile companiilor, inclusiv dezvoltarea propriului blockchain - „Telegram Open Network” sau „TON Blockchain” – și populara aplicație de mesagerie mobilă Telegram Messenger. În plus față de scutirea temporară deja obținută, SEC solicită, printre alte scutiri, un ordin prin care în mod preliminar și definitiv să le interzică inculpaților să se implice în comportamentul pretins, să le îndrume inculpaților să-și restituie câștigurile obținute ilegal, cu dobândă, și să impună penalități bănești civile.

Începând din ianuarie 2018, Telegram a folosit structura Acordului simplu pentru jetoane viitoare (SAFT) pentru a vinde aproximativ 2.9 miliarde de jetoane digitale – numite „Grame” – la prețuri reduse către 171 de cumpărători inițiali din întreaga lume, inclusiv peste 1 miliard de grame la 39 din SUA. cumpărători. SEC susține că Grams sunt valori mobiliare și că Telegram nu a înregistrat valorile mobiliare, încălcând Actul Securities Act din 1933.[2] Mai mult, la momentul vânzărilor, Telegram a promis că va livra Grame cumpărătorilor inițiali cel târziu la 31 octombrie 2019, moment în care atât cumpărătorii, cât și Telegram ar fi putut să vândă miliarde de Grame pe piețele din SUA și din străinătate. În cazul în care se întâmplă acest lucru, a afirmat SEC, „va fi practic imposibil să anulăm Oferta, având în vedere că identitățile multor cumpărători vor fi învăluite în secret și având în vedere varietatea de piețe nereglementate pe care pot fi vândute Grams”. Drept urmare, SEC a continuat acțiunea pentru „prevenirea Telegramului să inunde piețele americane cu jetoane digitale”, despre care SEC pretinde că au fost vândute ilegal.

La 16 octombrie 2019, inculpații și-au depus întâmpinarea[3] la cererea de urgență a SEC pentru o ordonanță preliminară. Telegram susține că nu este nevoie de o ordonanță preliminară. Telegram afirmă că „s-a implicat în mod voluntar cu SEC și a solicitat feedback de la SEC cu privire la dezvoltarea și lansarea planificată a platformei blockchain descentralizate … și Grams” în ultimele optsprezece luni, inclusiv producerea a mii de pagini de documente, transmiterea memorandumuri detaliate multiple, participarea la prezentări în persoană, angajarea în discuții regulate prin e-mail și telefon și efectuarea de modificări la TON Blockchain pentru a răspunde preocupărilor SEC. Telegram susține că SEC nu a solicitat niciodată nicio întârziere în lansare și nu a informat niciodată Telegram că intenționează să solicite o interdicție. Astfel, susține Telegram, orice urgență este creată de SEC. În orice caz, susține Telegram, „a fost de acord să stipuleze că nu va face nicio ofertă, vânzări sau livrări ale criptomonedei așteptate... pentru a menține status quo-ul până când [Curtea] va putea rezolva problemele juridice din centrul problema." În acest scop, Telegram susține că teoria SEC conform căreia Grams sunt un titlu de valoare este „fundamental defectuoasă”, deoarece Telegram s-a angajat într-un plasament privat în temeiul derogărilor valabile de la înregistrare în conformitate cu Securities Act din 1933, iar Grams în sine sunt o monedă sau o marfă - nu o garanție. Potrivit Telegram, SEC a refuzat o astfel de prevedere, optând în schimb să insiste ca Telegram să își dea acordul cu introducerea unei ordonanțe preliminare și să procedeze la descoperirea rapidă.

În afara acțiunii în justiție, Telegram a răspuns spunând investitorilor săi că Telegram va amâna lansarea blockchain-ului TON, mutând termenul limită la 30 aprilie 2020. Deoarece acordul de investiții inițial prevedea ca Telegram să livreze Grams înainte de 31 octombrie 2019, investitorii se pare că vor avea opțiunea fie de a fi de acord cu termenii modificați, fie de a primi de la Telegram o rambursare pentru o parte din investiția lor.

Cazul împotriva Telegramului este cel mai recent exemplu al acțiunilor agresive de punere în aplicare ale SEC împotriva ofertelor de jetoane digitale de la emiterea Raportului DAO. În iunie 2019, SEC a depus o plângere similară[4] împotriva Kik Interactive Inc. pentru că a vândut publicului jetoanele „Kin” în valoare de 100 de milioane de dolari. După ce a depus un răspuns de 117 pagini[5] în august 2019, Kik a anunțat pe 24 septembrie 2019 că își va închide aplicația de bază de mesagerie și va reduce personalul la 19. Aceste acțiuni l-ar ajuta pe Kik să reducă costurile de operare și să-l poziționeze astfel încât să aibă suficient capital atât pentru a-și dezvolta ecosistemul Kin, cât și pentru a-și litiga caz împotriva SEC. În plus, la 30 septembrie 2019, SEC a soluționat un alt caz de ofertă de token cu Block.One, care a făcut ca compania să plătească 24 de milioane de dolari în penalități totale, dar a evitat să fie nevoită să-și înregistreze jetonul ERC-20 pentru a fi înregistrat ca valoare.[6]

_________________

[1] O copie a plângerii SEC împotriva Telegramului poate fi găsită aici: https://www.sec.gov/litigation/complaints/2019/comp-pr2019-212.pdf

[2] La 25 iulie 2017, SEC a emis „Raportul DAO” prin care îi sfătuia „cei care ar folosi . . . registrul distribuit sau mijloacele activate de blockchain pentru strângerea de capital, pentru a lua măsurile adecvate pentru a asigura conformitatea cu legile federale privind valorile mobiliare din SUA”, deoarece activele digitale ca acestea sunt valori mobiliare.

[3] O copie a răspunsului inculpaților poate fi găsită aici: https://www.scribd.com/document/430781940/Telegram-Response-to-SEC

[4] O copie a plângerii SEC împotriva lui Kik poate fi găsită aici: https://www.sec.gov/litigation/complaints/2019/comp-pr2019-87.pdf

[5] O copie a răspunsului lui Kik la reclamația SEC poate fi găsită aici: https://www.scribd.com/document/420996750/2019-08-06-Answer-dckt-22-0

[6] Comunicatul SEC poate fi găsit aici: https://www.sec.gov/news/press-release/2019-202