Nu, Bitcoin nu a mai văzut niciodată o piață ursoasă: fiți atenți

Intrebari cu cheie

• Bitcoin a trecut prin multe piețe ursoaice înainte, revenind mereu la cote mai ridicate
• Dan Ashmore, șeful nostru de cercetare, avertizează totuși împotriva extrapolării naive a veniturilor din trecut
• Până în ultimul an, piețele de valori nu făcuseră decât să crească în timpul existenței Bitcoin
• Bitcoin a fost lansat în 2009, pe măsură ce bursele au ajuns la minimum, iar cursa de tauri de după aceea a fost una dintre cele mai lungi din istorie.
• Acest lucru trebuie luat în considerare, avertizează Ashmore, în timp ce dimensiunea eșantionului de tranzacționare cu Bitcoin cu orice fel de lichiditate este, de asemenea, mică.

Bitcoin este volatil. De asemenea, adevărat: apa este umedă și cerul este albastru. 

O privire rapidă la un grafic Bitcoin vă va spune tot ce trebuie să știți despre creșterile meteorice și retragerile de zdrobire a oaselor pe care le-a produs activul de-a lungul anilor. Într-adevăr, ar trebui să fie reprezentat și la scară. 

Prin urmare, atunci când ne uităm la piețele Bitcoin, este tentant să ajungem la concluzia că „am mai fost aici”. Piețele urs și piețele urs, ușor veni și ușor. Sau, ca Jeff Bridges pune-l atât de poetic în Big Lebowski, „greve și jgheaburi, suișuri și coborâșuri”. 

În timp ce Bitcoin a scăzut de multe ori înainte și, cel puțin anterior, a revenit întotdeauna, cred că este naiv să extrapolăm resurgențele trecute în prezent. Pentru că nu, nu am mai fost aici până acum. 

Pentru a fi clar, nu spun că Bitcoin nu se va ridica din nou la noi culmi. S-ar putea cu ușurință (eu dețin Bitcoin ca parte a portofoliului meu, deși printr-o alocare monitorizată și respectând toate zicalele plictisitoare ale diversificării și managementului riscului, dar hei, asta este pentru altă dată). Totuși, ideea mea este că avem un punct de referință zero pentru situația actuală. În ciuda unei creșteri de 75% în ultimele șase luni, Bitcoin este cu 60% din valoarea maximă din T4 al anului 2021, mulți investitori fiind sub apă dacă și-au deschis poziții în ultimii trei ani, deoarece Bitcoin s-a impus cu adevărat pe scena mainstream.  

Permiteți-mi să vă explic de ce lucrurile sunt diferite de data aceasta și de ce să presupunem cu o încredere oarbă că Bitcoin va crește iminent poate fi greșit. În primul rând, mai jos sunt cele mai mari reduceri de la vârf la minim din istoria Bitcoin (cel recent/actual este evidențiat cu galben): 

În mod clar, Bitcoin a mai fost aici. Dreapta? 

Ei bine, nu, nu a fost. Uitați-vă la datele de mai sus: toate aceste trageri sunt începând cu 2012. Acest lucru se datorează faptului că Bitcoin a fost lansat abia în 2009. Într-adevăr, nu a avut cu adevărat niciun fel de lichiditate sau infrastructură (cum ar fi burse sau o piață) până în 2012 (și chiar și atunci, lichiditatea a fost extrem de subțire). 

Și luați în considerare ce s-a întâmplat în economia mai largă de când Bitcoin a fost lansat în 2009. Pe 9 martie 2009, la două luni după lansarea Bitcoin, Nasdaq a atins un minim de 1268. S&P 500 a făcut același lucru, atingând un nadir de 676. 

De atunci, piețele s-au bucurat de una dintre cele mai remarcabile, cele mai lungi și explozive curse de taur din istoria recentă, deoarece ratele dobânzilor la nivel de subsol au propulsat prețurile activelor la maxime amețitoare din toate timpurile. Până la sfârșitul anului 2021, la vârf, Nasdaq a atins un nivel de 16,057, S&P 500 4,793. De la cele minime menționate mai sus din martie 2009, aceasta reprezintă randamente de 12.7X și, respectiv, 7.1X. O perioadă istorică de câștiguri.

Prezentarea randamentelor atât ale Nasdaq-ului, cât și ale S&P 500 de la lansarea Bitcoin în ianuarie 2009 (notă – aceasta se întâlnește cu câteva luni înainte de pragul bursei din martie a acelui an și, prin urmare, randamentele nu sunt la fel de empatice ca mai sus) arată vizual evoluția piețelor de-a lungul vieții Bitcoin:

Sau poate că următorul grafic este mai bun, arătând cât de agitată este piața de valori de-a lungul vieții Bitcoin în perioada până în 2021 inclusiv. 

Prin urmare, fiecare scădere în istoria Bitcoin a avut loc în timp ce piețele financiare mai largi freamătau. Toate acestea s-au schimbat în 2022, desigur, când inflația a crescut și băncile centrale ale lumii au început să majoreze ratele la cel mai rapid ritm din memoria recentă. 

Dintr-o dată, pentru prima dată în existența Bitcoin, acesta mergea bloc cu bloc, în timp ce piețele financiare din alte părți erau în scădere. Și au scăzut rapid, S&P 500 scăzând cu aproape 20% în 2022, Nasdaq pierzând peste o treime din valoare. Nu numai că aceste pierderi au fost cele mai grave din orice perioadă din viața Bitcoin, ci au fost, în afară de căderile minore din 2011 și 2018, doar pierderi pe care le văzuse vreodată. 

Prin urmare, această dată este diferit. Credința oarbă în Bitcoin care revine agresiv din cauza simplei concluzii că a făcut acest lucru înainte este o presupunere periculoasă de făcut. Din nou, Bitcoin ar putea face cu ușurință exact acest lucru, dar ar fi o prostie să presupunem că este o garanție pentru că s-a întâmplat în trecut. 

Realitatea este că, până în ultimul an, lumea nu avea idee cum va tranzacționa Bitcoin în afara vidului de dobândă zero în care am funcționat în ultimul deceniu. Nu există nicio istorie comercială pentru Bitcoin care să se întoarcă la recesiunile anterioare, nici un grafic pe care să se poată ridica pentru a evalua modul în care a rezistat inflației în anii 1970, nici un punct de referință pentru altceva decât o bursă care imprimă lumânare verde după lumânare verde. 

Nu numai că toate acele resurgențe anterioare au venit pe fondul unei perioade de bani ieftini și de bilanțuri în expansiune a băncilor centrale, dar piețele Bitcoin au fost, de asemenea, incredibil de ilichide. A fost nevoie de o picătură de capital pentru a muta prețurile, deoarece Bitcoin a explodat de la o fracțiune de cent la mii de dolari per monedă. Existența Bitcoin a fost în sine scurtă, la 14 ani, dar statutul său de activ financiar de orice fel de lichiditate este din nou și mai scurt. 

Deci, pentru ultima dată: aceasta nu este o piesă care face previziuni despre viitorul Bitcoin. Nu vreau să pătrund în ape atât de tulburi (nu aici, oricum!). Mai degrabă, este o piesă care avertizează că avem o dimensiune atât de mică a eșantionului cu care să lucrăm atunci când vine vorba de Bitcoin și este important să fim conștienți de acest lucru atunci când evaluăm modul în care se tranzacționează. 

Bitcoin nu a mai experimentat niciodată o piață ursoasă în economia mai largă. Până acum. Trecerea cu vederea acestui fapt critic este un joc periculos de jucat.

• Distribuție de conținut bazat pe SEO și PR. Amplifică-te astăzi.
• PlatoAiStream. Web3 Data Intelligence. Cunoștințe amplificate. Accesați Aici.
• Mintând viitorul cu Adryenn Ashley. Accesați Aici.
• Cumpărați și vindeți acțiuni în companii PRE-IPO cu PREIPO®. Accesați Aici.
• Sursa: https://coinjournal.net/news/no-bitcoin-has-never-seen-a-bear-market-before-this-time-its-different/