Marketnode gata să digitalizeze piețele datoriilor

Marketnode, un joint venture între Singapore Exchange și grupul de investiții legat de guvern Temasek, și-a susținut prima tranzacție anul trecut sub formă de titluri comerciale emise de OCBC Bank. Acum, fintech-ul bazat pe blockchain este pe punctul de a-și extinde serviciile la o gamă mai largă de instrumente și produse.

Rehan Ahmed, director general și șef de produs la Marketnode, a declarat: „Când am lansat Marketnode în urmă cu doi ani, accentul era pe a avea un produs minim viabil. Dar acum vedem că acest lucru necesită un ecosistem minim viabil.”

Există o mulțime de guverne, bănci și corporații din întreaga lume care experimentează cu digitizarea emiterii datoriilor prin intermediul șinelor blockchain. Până în prezent, în 2023, potrivit Asociației Internaționale a Piețelor de Capital, astfel de emitenți au inclus Autoritatea Monetară din Hong Kong (cu obligațiunile sale verzi), orașul Lugano, Elveția, Banca Europeană de Investiții, Siemens și un proiect comun care implică Credit Agricole și SEB.

Aceste proiecte rămân splendid izolate, implicând de obicei un singur emitent, unul sau doi investitori, o bancă sponsor și o firmă de avocatură.

Ahmed spune că obiectivul pentru Marketnode în acest an este să sprijine emisiunea de datorii suficientă pentru a atrage mai mulți jucători, a aduce lichiditate și a crea o piață secundară plină de viață.

Gateway de date

Marketnode se concentrează pe partea de date și operațională a digitizării piețelor datoriilor. Nu este o piață și nu este în domeniul fracționării obligațiunilor tradiționale.

Mai degrabă are două linii de afaceri, una pentru piețele primare de venituri fixe și una pentru gestionarea averii.

Pe partea piețelor primare, are un produs numit Marketnode Gateway care digitizează documentele pentru emitenți: documentație, date ESG, înregistrări de listări pe SGX și dezvăluiri către autoritățile de reglementare.

Conceptul a luat naștere din revizuirea de către SGX a modului în care să se asigure că depozitarul și casa de compensare au ținut pasul cu potențialul tehnologiei blockchain de a perturba modul în care obligațiunile se clarifică și se decontează. Scopul pe termen mai lung este de a face din SGX un loc atractiv pentru listarea obligațiunilor.

Debutul hârtiei comerciale

Anul trecut, Gateway a debutat ajutând OCBC să emită 100 de milioane de dolari în hârtie comercială în euro, digitizând datoria pe termen scurt de la emitere până la decontare pe platforma Marketnode.

Hârtia comercială este ceva simplu. Este o datorie negarantată pe termen scurt, cu scadență de obicei după 30 de zile (dar poate fi de până la 270 de zile), pe care emitenții de înaltă calitate o folosesc pentru salarizare și alte nevoi de zi cu zi. De asemenea, are o structură simplă, fără cupoane, fără garanții, cu o singură rambursare la scadență și fără obligația de a-l înregistra mai întâi la autoritățile de reglementare a valorilor mobiliare.

---

---

Acest lucru, combinat cu un grup limitat de investitori și OCBC, care acționează și ca dealer unic, a făcut ca tranzacția să fie mai mult o dovadă a conceptului pentru Marketnode. Dar a funcționat, reducând decontarea de la T+5 la T+2 zile și comprimând costurile de administrare și reconciliere, deoarece nu exista procesare manuală sau documente fizice.

În continuare: tranzacții

Acum, compania este dornică să intre în emisiunea de obligațiuni reale: de la doar furnizarea de servicii de date, până la facilitarea tranzacțiilor. Marketnode se concentrează în continuare pe partea juridică și a documentelor, dar avea nevoie de un partener care să-l ajute să extindă operațiunile în aval – în lumea comerțului.

Pentru ca acest lucru să se întâmple, a făcut echipă cu NowCM Group, un furnizor de soluții de digitalizare a obligațiunilor cu sediul în Luxemburg, inclusiv o piață primară reglementată, nativă în cloud, pentru titlurile cu venit fix. Utilizatorii pot crea documentația ofertei în aplicația NowCM.

Ceea ce nu este, totuși, digitalizarea titlurilor de valoare în sine. Nu sunt instrumente native din blockchain, ci instrumente tradiționale, deși cu toate documentele, tranzacționarea și decontarea efectuate pe platforme digitale.

„Aceasta este digitalizarea informațiilor, nu digitalizarea activului”, a avertizat Ahmed. „Nu vrem să sărim arma, deși acesta este scopul final.”

Cu toate acestea, combinația dintre utilizarea NowCM pentru a crea documentație și fluxurile de lucru ale Marketnode, emitenții au instrumentele pentru a transforma orice altceva implicat pe piețele primare. Apoi depinde de emitent, dealer sau sponsor să atragă brokerii și să cumpere părți.

„Abordăm nevoia unui ecosistem de piață complet, invitând o parte să acționeze ca coordonator central, iar apoi îi invită pe ceilalți participanți”, a spus Ahmed.

El adaugă că compania intenționează să susțină emiterea de note pe termen mediu înainte de sfârșitul lunii iunie.

Fundnode

Aceasta este partea de piețe primare a Marketnode. Compania lucrează pentru a-și lansa serviciile de avere de debut la sfârșitul acestei veri.

Produsul său principal se numește Fundnode, care decontează tranzacțiile cu fonduri domiciliate în Singapore. Această platformă de piață este în lucru din 2021, iar acum implică peste 20 de administratori de active, administratori de fonduri, agenți de transfer și distribuitori de fonduri (cum ar fi băncile).

Ideea este de a oferi o locație centrală pentru a stabili crearea și răscumpărarea fondurilor. Aceasta nu este o idee nouă: furnizori precum Allfunds și Calastone sunt în această afacere de ani de zile.

Ahmed spune că Marketnode a construit o infrastructură originară din Singapore, care poate răspunde diverșilor jucători implicați în sprijinirea tranzacțiilor cu fonduri, dar care este concepută pentru a se extinde într-o zi la alte piețe și un set mai larg de produse. Folosind tehnologia registrului distribuit, elimină dependența arhaică a pieței de faxuri și PDF-uri atunci când efectuează vânzări.

Alți furnizori au promovat soluții susținute de DLT în Europa; Calastone încearcă să-și comercializeze versiunea și în Asia. Marketnode pare să se îndrepte spre dominația regională, începând cu fondurile mutuale din Singapore cu domiciliul local.

„Costul stivei tehnologice DLT devine comercializată”, a spus Ahmed. „Costurile unitare sunt în scădere. Fundnode va fi mai ieftin decât furnizorii vechi.” Dar el spune că scopul este de a începe doar cu fonduri mutuale locale.

„Acest lucru este mai atractiv dacă are mai multe active și fondurile sunt doar un singur produs. Privim asta ca pe un depozit central de valori mobiliare: nu fi de nișă.”

tokenizarea

Ce ar putea presupune acea extindere? Ahmed observă că fintech-urile din SUA și Europa tokenizează fonduri private – capital privat, datorii private, capital de risc, companii private – fie prin DLT, fie prin blockchain-uri publice, fără permisiune, care se conectează la schimburi centralizate de active virtuale.

Fundnode nu este încă acolo. Nu operează un blockchain, ci o platformă de găzduire bazată pe API pentru utilizatorii autorizați cu sediul în Singapore. Există un DLT care poate găzdui noduri (astfel încât participanții să poată crea și valida blocuri de informații, cum ar fi tranzacțiile), dar Ahmed spune că nimeni nu s-a înscris pentru asta.

Dar el susține că tokenizarea și o nouă stivă tehnologică sunt pe cale să devină fenomene ieftine, de zi cu zi. „Aceasta este inovarea modelului de afaceri”, a spus el. „Tokenizarea trebuie să fie căsătorită cu fluxurile de lucru – punctele dificile ale tranzacțiilor, gestionarea datelor. Este vorba de a pune totul împreună.”

Ultima piesă a modelului Marketnode este tokenizarea, pe care o numește Project Guardian. În acest sens, Marketnode servește ca un roți dințat în marile roți ale Autorității Monetare din Singapore. În noiembrie 2022, HSBC și UOB au convenit să emită note structurate digitalizate (realizate de banca de investiții a HSBC, pentru ca UOB să le vândă clienților săi bogați).

Aceste note vor fi native blockchain, adevărate active digitale care nu se află într-un depozit. Alegerea notelor structurate este deliberată. Așa cum debutul cu hârtie comercială OCBC a fost păstrat simplu, notele structurate nu necesită o piață secundară.

„Sunt suficient de complexe pentru a fi interesante”, a spus Ahmed, menționând că produsele structurate durează în mod tradițional 10 până la 14 zile pentru a se soluționa, dar cu documentația NowCM și gestionarea datelor Marketnode Gateway, întregul proces al unui produs structurat, de la creare până la final. payoff, poate fi transformat într-o serie de contracte inteligente. Acest lucru ar trebui să reducă costurile, deși este prea devreme pentru fracționalizare: investiția minimă va fi de 200,000 USD. „Poate că într-o zi o vom reduce la 50,000 de dolari”, spune Ahmed.

Acea afacere este programată pentru iulie sau august.

• Distribuție de conținut bazat pe SEO și PR. Amplifică-te astăzi.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Cunoștințe amplificate. Accesați Aici.
• Sursa: https://www.digfingroup.com/marketnode/