Evaluarea rapidă a schimburilor OIS cu condiție

• Tranziția LIBOR a transformat portofoliile de swap LIBOR în portofolii OIS la noile rate RFR.
• Evaluările naive ale swapurilor experimentate vor fi considerabil mai lente.
• Obscurul indice chilian Camara oferă inspirație pentru o tehnică rapidă de evaluare.
• Abordarea evaluării rapide poate fi utilizată în calculele sumei efective de decontare.

Swapurile OIS au cupoane determinate de ratele dobânzii zilnice compuse, decontate la fiecare câteva luni. Evaluarea cupoanelor viitoare este similară din punct de vedere computațional cu evaluarea unei plăți LIBOR, prin aceea că evaluarea implică raportul dintre doi factori de actualizare asociați cu începutul și sfârșitul perioadei de acumulare. O problemă poate apărea la tranzacțiile experimentate în perioada curentă. O implementare naivă va, pentru fiecare comert, căutați fixinguri pentru fiecare zi lucrătoare și calculați creșterea combinată a acestor valori fixing. Acest calcul implică potențial sute de înmulțiri, ceea ce este mult mai lent decât simplul calcul al sumei cuponului cu o singură fixare LIBOR.

Cum ar putea ajuta un index chilian obscur?

Chris a explicat ideea de bază într-o postare anterioară, Indicii sunt cel mai bun mod de a calcula dobânda compusă.

Pentru a ușura sarcina de calcul a fluxurilor de numerar experimentate din portofoliu, definim mai întâi valoarea unui indice (I) la data evaluării (T_0) ca (I_{T_0}=1.0). Apoi continuați înapoi pentru a forma (I_{T_{i-1}}=I_{T_{i}}(1.0+alpha_{i-1}R(T_{i-1}, T_{i}))), unde (R(T_{i-1}, T_{i})) denotă valoarea fixării ratei care se aplică perioadei (T_{i-1}) până la (T_{i}) și (alfa_{i-1) }) indică durata de acumulare a perioadei (T_{i-1}) până la (T_{i}). Apoi, pentru oricare două date ale perioadei de acumulare (T_S) și (T_E), creșterea compusă este doar raportul dintre cele două valori ale indicelui asociat; adică $$left((1.0+alpha_{S}R(T_{S}, T_{S+1}))(1.0+alpha_{S+1}R(T_{S+1}, T_{S +2}))…(1.0+alfa_{E-1}R(T_{E-1},T_{E})dreapta)=frac{I_{T_{S}}}{I_{T_{E}} }.$$ Mai mult, rezultatul este exact când data de încheiere este data evaluării, adică atunci când (T_E=T_0) $$left((1.0+alpha_{S}R(T_{S}, T_{S+); 1}))…(1.0+alfa_{E-1}R(T_{E-1},T_{E})dreapta)=I_{S}$$ deoarece (I_{E}=I_{T_0}=1 Acest punct referitor la data la care am stabilit valoarea indicelui la (1.0) nu are nicio consecință pentru evaluarea și calculele de risc zgomot numeric care intră în calcul În acest scop, data la care indicele ar trebui să fie setat la (1.0) ar fi ultima dată de scadență a ultimei fixări în fluxurile de numerar OIS care se decontează astăzi (care este de obicei la sau în jurul datei evaluării. ). Această alegere evită orice zgomot numeric care rezultă din raportul de două duble. indexul publicat oficial, cum ar fi indicele Camara, și astfel suntem liberi să schimbăm această dată cheie în fiecare zi și să recalculăm indicele după convenția noastră.

Pentru a ilustra ideea în Excel, să luăm în considerare construcția indicelui pentru fixingurile SOFR la o dată de evaluare 2023-03-27. Mai întâi aranjam toate fixările și apoi calculăm valorile indexului, începând cu o valoare de (1.0) pe 2023-03-27.

Apoi să presupunem că dorim să calculăm creșterea fixărilor SOFR între o perioadă scurtă, de exemplu, 2023-03-07 până în 2023-03-14. Căutăm valoarea indexului la ambele date (în tabel căutăm coloana zile la 20 și 13) și găsim valori ale indexului 1.00255990277665 și 1.00167341198927, iar raportul este 1.00088500980137.

Pentru a valida acest calcul de creștere, putem calcula apoi creșterea pentru fiecare perioadă, apoi calculam produsul și vedem că avem aceeași valoare!

După ce am calculat indicele o dată, trebuie doar să căutăm valorile indicelui la datele de început și de sfârșit ale cupoanelor condimentate pe toate swap-urile OIS, reducând drastic timpul de evaluare a portofoliului și readucându-l în linie cu timpii actuali de evaluare pentru LIBOR. schimburi.

Rămâi la curent cu newsletter-ul nostru GRATUIT, abonează-te
aici.

• Distribuție de conținut bazat pe SEO și PR. Amplifică-te astăzi.
• PlatoAiStream. Web3 Data Intelligence. Cunoștințe amplificate. Accesați Aici.
• Mintând viitorul cu Adryenn Ashley. Accesați Aici.
• Sursa: https://www.clarusft.com/fast-valuation-of-seasoned-ois-swaps/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=fast-valuation-of-seasoned-ois-swaps