Șomajul trebuia să fie mult mai mare până acum. Odată cu creșterea ratelor de rezervă ale Rezervei Federale în 2022 și în 2023, piața muncii ar fi trebuit să se spargă deja. Dar nu a făcut-o, iar mulți investitori mainstream s-au chinuit să stabilească de ce. Cu un cost mai mare al capitalului, companiile ar trebui să fie mai selective cu cine angajează și păstrează, dar, în schimb, vedem că piața muncii are mult mai multă putere decât au avut în trecut. Asa de, am evitat cu succes o criză a forței de muncă, sau ne vine o trezire grosolană?
Joe Brusuelas, economist principal și șef la RSM US LLP, știe că ne gândim greșit la șomaj. Ca un economist de frunte cu peste douăzeci de ani de experiență, Joe a făcut-o am văzut mai multe recesiuni, prăbușiri și crize ale șomajului. El știe exact ce ar fi nevoie pentru ca piața muncii să se prăbușească și împinge țara într-o recesiune. Joe se strică exact ce Federal Reserve a fost planificat, când creșterile ratei dobânzii vor intra în sfârșit în vigoare și cum arată viitorul pieței muncii.
El atinge și cum putem fi intrând într-o cu totul altă eră a economiei, unul cu locuri de muncă strânse, superior ratele dobânzilor, și o inflație mai mare decât ne-am obișnuit. Acest lucru afectează în mod direct aproape fiecare consumator din America, iar investitorii pot trece înaintea economiei știind când această scară a șomajului se va echilibra în sfârșit. Așa că nu sta pe margine și fii surprins când aceste forțe economice prind contur. Conectați-vă!
Faceți clic aici pentru a asculta pe Apple Podcasturi.
Ascultă Podcastul Aici
Citiți transcrierea aici
Dave:
Buna tuturor. Bun venit la On The Market. Sunt gazda ta, Dave Meyer. Și astăzi, mi se va alătura un invitat incredibil, Joe Brusuelas, care este economistul principal și șef al RSM US. Și va vorbi despre un subiect care nu este imediat relevant pentru investitorii imobiliari, dar este foarte important și aceasta este piața muncii.
Și dacă ați urmărit știrile, probabil ați văzut că, în ciuda disponibilizărilor din domeniul tehnologiei care au făcut într-adevăr o mulțime de titluri neplăcute în ianuarie, care sunt ultimele date pe care le avem pentru piața muncii, de la această înregistrare, a existat un număr neașteptat de mare de locuri de muncă a adăugat peste 500,000. Și acest lucru, evident, ne afectează pe fiecare dintre noi, deoarece noi, cei mai mulți dintre noi ne dorim locuri de muncă și avem locuri de muncă și este foarte important dacă există sau nu disponibilizări și cum crește economia.
Dar piața muncii este, de asemenea, fundamentală pentru ceea ce face Rezerva Federală în acest moment. Și, evident, ca investitori imobiliari, ne pasă foarte mult de ceea ce se întâmplă cu Fed și de ceea ce face cu ratele dobânzilor.
Și chiar înainte să-l avem pe Joe, vreau doar să re-explic ceva despre care am vorbit de câteva ori în emisiune, dar vreau doar să clarific, este că în Rezerva Federală, mandatul lor de la Congres este dublu. Au două locuri de muncă. Prima, pe de o parte, este să se numească stabilitatea prețurilor, care este practic lupta împotriva inflației, nu? Nu lăsați inflația să scape de sub control. Vrei prețuri stabile. Ținta lor în acest moment este o creștere de 2% pe an. Asta vizează Rezerva Federală.
Pe de altă parte, vor de asemenea să asigure un loc de muncă maxim. Ei vor să lucreze cât mai mulți oameni. Și acestea sunt cele două locuri de muncă ale lor și uneori lucrează foarte bine împreună. Pentru cei mai mulți de la Marea Recesiune până la pandemie, s-au descurcat foarte bine. Am avut șomaj relativ scăzut, am avut inflație scăzută. A fost grozav pentru Rezerva Federală. Le-a făcut treaba relativ ușoară.
Acum, în ultimii câțiva ani, a devenit mult mai greu pentru că avem două lucruri petrecute. Inflația crește atât de rapid, încât mulți economiști, și vom auzi părerea lui Joe despre asta în doar un minut. Mulți economiști consideră că avem nevoie de mai puține locuri de muncă pentru a controla inflația. Și nu spun că asta vreau. Nu vreau ca nimeni să-și piardă locul de muncă, dar mulți economiști cred că cheia combaterii inflației este creșterea ratei șomajului.
Gândul aici este că, dacă creșteți rata șomajului, mai puțini oameni au mai puțină putere de cheltuieli, cheltuiesc mai puțini bani. Asta pune mai puțin, asta pune presiune în scădere asupra cererii și a prețurilor, practic. Așa că mulți oameni cred că, și o mare parte din intenția Fed cu creșterea ratelor dobânzilor este de a crea ceea ce ei numesc, citați, nu cotați, îl numesc, au acest cuvânt pentru asta, cum ar fi, citat „slăbire pe piața muncii”. , fără ghilimele, înseamnă practic că mai mulți oameni își pierd locul de muncă.
Deci, Fed practic speră că nu este ceea ce își doresc, dar practic spun că sunt atât de îngrijorați că inflația este proastă, încât sunt dispuși să-și sacrifice celălalt mandat. Ei sunt dispuși să crească șomajul în acest efort.
Problema este că la aproape un an de la prima lor majorare a ratei dobânzii, nu funcționează. Rata șomajului este extrem de scăzută. Și sincer, nu înțeleg pe deplin de ce. De aceea l-am invitat pe Joe în emisiune.
Joe este economist de 20 de ani. Are o mulțime de opinii cu adevărat interesante despre ceea ce se întâmplă pe piața muncii și, evident, Joe nu știe sigur, dar este un expert în acest subiect și îl studiază mult. Și ceea ce vorbește el va avea o implicație foarte mare asupra a ceea ce se întâmplă cu ratele dobânzilor și cu piața imobiliară, în mod evident, urmați acele decizii privind ratele dobânzilor.
Așa că mi s-a părut super interesant și mi-a dat multe de gândit. Sper sa iti placa. Așa că vom lua o pauză rapidă, dar apoi îl vom aduce pe Joe Brusuelas, economistul șef și directorul RSM US.
Joe Brusuelas, bine ai venit la On The Market. Mulțumesc că ești aici.
Joe:
Nici o problemă. Mulțumesc că m-ai primit.
Dave:
Așa că suntem încântați să vă avem pentru că nu putem înțelege piața muncii. Așa că sperăm că ne puteți ajuta să înțelegem ce se întâmplă. Deci, ne puteți oferi un rezumat la nivel înalt al modului în care vedeți piața muncii în acest moment?
Joe:
Sigur. Câteva lucruri. Prima este între 1945 și 2015, piața muncii a crescut cu aproximativ 1% pe an. Având în vedere șocurile prin care am trecut în marea criză financiară, toate lucrurile care au urmat, plus șocurile din pandemie, forța de muncă abia crește acum.
Vorbim de una până la două zecimi de procent pe an. Pur și simplu nu producem suficienți muncitori de înlocuire născuți nativi. Și așa am ajuns într-o situație în care piața muncii va rămâne strâmtă din punct de vedere istoric pentru viitorul previzibil. Lasă-mă să pun asta într-un context pentru tine.
Deci, trebuie să producem doar aproximativ 65,000 de noi locuri de muncă pe lună pentru a satisface cererea. Este foarte, foarte scăzut. În momentul de față, cred că, chiar și în ciuda citatului „517,000 de locuri de muncă”, fără cote, care au fost create în ianuarie, rata de bază a creării de locuri de muncă este de aproximativ 200,000 pe lună. Deci avem o piață a muncii foarte strânsă.
Acum, pentru mulți dintre ascultătorii tăi, probabil că se gândesc: „Despre ce vorbește tipul ăsta? Tot ce am citit este cum toți acești oameni sunt disponibilizați. Cum intențiile de a angaja sau de a încetini.” Ei bine, când aruncați o privire la starea de bază a pieței muncii, durata medie a șomajului de opt săptămâni.
Deci, dacă văd aproximativ 250,000, oameni au fost disponibilizați în tehnologie, de ce nu apar ei? Ei bine, nu numai că nu producem suficienți oameni, dar oamenii pe care îi producem nu au seturile de abilități necesare pentru a satisface cererea.
Deci, acei oameni care și-au pierdut locul de muncă în tehnologie, au două opțiuni. Ei pot tranzacționa, pot lua ceva mai puțini bani și pot rămâne în tehnologie, sau pot merge să lucreze în celelalte părți ale economiei reale, unde acele seturi de competențe sunt incredibil de solicitate și vor găsi un loc de muncă foarte bun, la salarii foarte bune, triplă până la patru ori ceea ce face americanul obișnuit. Deci, așa pătrați cercul. Piața muncii este strânsă. Va rămâne strâns.
Iată lucrul important. Salariile nu vor crește de la unu și jumătate până la 2% pe an. Ne-am obișnuit între 2000 și 2020, probabil că vor fi în intervalul de trei până la 4%. Și asta este bine pentru lucrători, dar aceasta va fi o provocare pentru întreprinderile care se adaptează acum la această piață a muncii strânsă din punct de vedere istoric.
Dave:
Și astfel se pare că această problemă a devenit mai acută recent, când sursa problemelor pe care le spui este un fel de lipsă de americani născuți nativi. De ce se ajunge totul la un cap acum?
Joe:
Ei bine, în 2017, am început cu adevărat să înăsprim politica de imigrație, pe lângă înăsprirea care a avut loc de la 9 septembrie. Așadar, soluția tipică din viața mea, când forța de muncă s-a strâns este să mergem înainte și să începem să importăm lucrători, fie prin viza H-11B, fie creștem imigrația legală, sau, practic, legalizăm de facto lucrătorii ilegali.
Așa că atunci când întăriți toate acele lucruri, ajungeți în situația în care ne aflăm. De aceea, în ultimii câțiva ani, piața muncii a devenit oarecum strâmtă.
Dave:
Așa că, când ne uităm la rata șomajului în SUA, am adesea multe întrebări despre asta. Sper că ne poți lămuri.
Cum se calculează și ține cont de persoanele care părăsesc piața muncii și de persoanele care au două locuri de muncă sau cum, ne puteți explica cum funcționează?
Joe:
Deci, raportul lunar de angajare este două anchete separate. Unitatea și gospodăria. Rata șomajului este derivată din ancheta în gospodării. Ea ține cont de oamenii care ies de pe piață, care ies definitiv de pe piață. Și încearcă să vadă cine este în afara pieței, dar își caută de lucru. Și apoi populația ajustează numărul. Deci avem o idee destul de bună despre cine lucrează și cine nu. Acum, este perfect? Nu este. Dar este cel mai bun pe care îl avem deocamdată.
Cred că lucrul important de înțeles este că, deoarece salariile au crescut în ultimii trei ani în urma șocurilor pandemiei, am atras oamenii înapoi până la punctul în care avem mai mulți oameni care lucrează decât am avut vreodată doar la o valoare nominală. de bază, chiar dacă ponderea populației ocupate rămâne practic de 60%.
Așadar, ne aflăm într-o situație în care oamenii care se întorc acum pe piața muncii, seturile lor de abilități de atrofie, rețelele lor profesionale sunt aproape inexistente și au nevoie adesea de o recalificare vastă și profundă pentru a avea sens. Și astfel, acest lucru adaugă costuri pentru firmele care acum au cu adevărat greutăți să găsească lucrători calificați. Puteți găsi muncitori, dar puteți găsi lucrători calificați pe care nu trebuie să îi pregătiți sau să recalificați la un cost crescut pentru operațiunea dvs.?
Dave:
Am înţeles. Mulțumesc. Deci, majoritatea oamenilor presupun, eu sunt unul dintre acești oameni, că, pe măsură ce ratele dobânzilor au crescut, vom vedea un procent mai mare de firme care vor concedia lucrători și că vom începe să vedem creșterea ratei șomajului, dar o vedem. mișcă în cealaltă direcție. Ne puteți ajuta să înțelegem asta?
Joe:
Bine. Ei bine, unul este din nou, noi doar, este ceea ce am subliniat mai devreme. Populația sau creșterea populației forței de muncă pur și simplu nu crește așa cum a crescut înainte și asta a creat un dezechilibru. Bine?
În al doilea rând, economiștii ca mine fac o treabă groaznică explicând întârzierile lungi invariabile ale economiei reale din creșterea ratelor dobânzii. Acum, din punct de vedere istoric, ar dura unul până la doi ani. Acum, începe să apară în driblings și drabs, îl putem vedea.
Dave:
Și este un an, îmi pare rău că te-am întrerupt, dar este un an până la 24 de luni de la prima excursie? Pentru că nu suntem nici măcar la un an pentru prima drumeție.
Joe:
Da. De la prima drumeție în fiecare drumeție succesivă.
Dave:
Deci asta ar putea fi ani în viitor.
Joe:
Da. Am avut șase drumeții super-size la jumătatea anului trecut. Abia încep să apară. Și în al doilea rând, am avut ceva tezaurizare a forței de muncă, în special în tehnologie și mai ales în construcțiile imobiliare. Și are sens în tehnologie, pentru că nu avem oameni cu acele abilități științifice de matematică și inginerie, nu?
În forță de muncă sau în industria construcțiilor, pentru că am tăiat supapa de imigrare. Deci este foarte greu să găsești pe cineva care să lucreze. Am construit o casă în Austin, Texas anul trecut, la începutul ultimilor doi ani. A durat mult să faci asta...
Dave:
Asta trebuie să fi fost o provocare.
Joe:
A fost foarte greu să găsesc oameni care să facă treaba, cu atât mai puțin problemele lanțului de aprovizionare în care trebuia să pun tot felul de lucruri pe care în mod normal nu le-aș pune în casă pentru că asta era disponibil.
Și asta a adăugat un strat secundar de cost odată ce lucrurile au început să devină disponibile, dar acestea sunt probleme din prima lume. Nu este ceva de care trebuie să ne preocupăm în economie. Așadar, combinația dintre tezaurizarea forței de muncă și politica de imigrație a creat o situație de constrângeri în economia generală.
Dave:
Ați putea explica tuturor ce înseamnă tezaurizarea forței de muncă?
Joe:
Sigur. Ceea ce înseamnă este că economia detectării și economia științelor vieții funcționează pe o logică separată și distinctă în comparație cu cea în care locuiești. Sunt atât de pline de numerar încât, atunci când găsesc angajați, preferă să-i păstreze pentru a-i întâlni. așteptări, creșteri așteptate ale cererii, chiar dacă asta înseamnă că nu au destul de-a face cu ele.
Dave:
Wow.
Joe:
De aceea, în 2022, ați văzut că tehnologia în ultimele șase până la opt luni ale anului a eliberat unii dintre lucrătorii lor înapoi în forța de muncă. A fost aproximativ un sfert de milion, puțin mai puțin, dar acei oameni nu apar pe posturile de șomaj pentru că, dacă îi poți angaja, probabil că ar trebui, pentru că pot face niște lucruri incredibile pe care forța ta de muncă probabil le poate face. 't.
Dave:
E super interesant. Așadar, costul înlocuirii acestor oameni este mai mare decât al păstrării lor într-o recesiune.
Joe:
Tocmai ai pironit-o. Costul de a le lăsa să plece este atât de scump. Este mai bine să le păstrați și începem să auzim că din ce în ce mai mult în economia reală, în afara zonelor supraalimentate ale tehnologiei științelor vieții, evident că vedem ce se întâmplă în inteligența artificială. Și așa că acum este foarte greu să lași pe cineva să plece. Nu vrei pentru că va costa mai mult să le înlocuiești.
Dave:
E fascinant. Dar are sens, având în vedere acest tip de provocare pe care oamenii le-au avut angajări în ultimii ani. Sunt sigur că există unele reticențe de a lăsa oamenii să plece, pentru că au văzut cât de dificil poate fi să se reangajeze.
Joe:
Ultima dată când am văzut asta a fost la sfârșitul anilor 1990, în era dot-com. Îmi amintesc că mergeam la băcănie și rata șomajului era la mijlocul trei, și era greu să angajezi oameni.
Și îmi amintesc de persoana care pe atunci, care ți-ar fi luat cumpărăturile, era practic lipsită de muncă de 10 până la 15 ani și s-a uitat la mine ca: „Ar trebui să fac asta?” Și eu zic: „Ei bine, da, asta cred că ai face.” Și nu știau cum, nu?
Amestecau lucruri, puneau ouăle deasupra, așa ceva. A trecut mult timp de când nu am fost într-o situație în care travaliul este atât de strâns. Și este firesc ca A, tu pui aceste întrebări și B, publicul este puțin neliniștit pentru că explicațiile pe care le oferim nu se potrivesc cu experiența lor istorică și pur și simplu nu am văzut asta de peste o generatie.
Dave:
Deci, având în vedere că spuneți că există acest decalaj de 12 până la 24 de luni de la fiecare creștere succesivă a ratei, vă așteptați să crească șomajul pe parcursul anului?
Joe:
Ei bine, din punct de vedere istoric a fost. Cred că e ceva mai devreme din aceste motive. Una este transparența din partea băncii centrale. Știm ce fac ei aproape în timp real. B, achizițiile de active la scară largă sunt ceea ce jurnaliștii numesc relaxare cantitativă. Utilizarea bilanțului are un impact asupra economiei reale în moduri foarte diferite, deoarece Fed nu a făcut acea parte a marii crize financiare.
Și apoi trei, schimbările structurale de pe piață, înseamnă că piețele financiare sunt mult mai importante, față de bănci. Așa că obținem un interval de timp mult mai scurt. Așa că va începe să apară. Bine, unde va apărea? Începem. Iată ce poți lua cu tine, Dave, și pe care poți să-ți atârzi pălăria.
Pe piața imobiliară, până la sfârșitul lunii ianuarie, există 1.7 milioane de locuințe în construcție și cam asta trebuie, pentru că avem un deficit mare în ansamblu, stocul total de locuințe. Avem nevoie de mult mai multe locuințe și avem nevoie de ea rapid.
Dar începuturile de locuințe și permisele de locuințe implică o rată de rulare de 1.3 milioane la un ritm de bază mediu anual. Așa că, pe măsură ce acele case sunt finalizate și decelerăm până la acele 1.3 milioane, veți vedea o mulțime de bărbați, între 25 și 54 de ani, concediați și în căutarea unui loc de muncă pe piața liberă, ceea ce va face ca rata șomajului să crească.
Acum, vreau să spun asta și asta este foarte important. Economia va încetini, dar nu este încă sigur că vom intra în recesiune. Dacă intrăm în recesiune, va fi modest și nu va avea rate ale șomajului, pe care le-ați asocia în mod normal cu recesiunea.
Acum ești un tip mai tânăr, Dave. Vă amintiți două recesiuni, pandemia în care a ajuns la 14% și marea criză financiară în care a ajuns la 10%. Nu ne vom apropia de asta. Vorbim de 5%, asta ar fi fost considerată ocupare deplină acum 20 sau 40 de ani.
Dave:
Interesant.
Joe:
Deci, din nou, să mă întorc, acele schimbări demografice pe care le-am întors acum acasă, ne schimbă propria înțelegere a modului în care funcționează economia și a ceea ce constituie ocuparea deplină a forței de muncă.
Avem o rată a șomajului de 3.4%. Estimarea mea privind ocuparea deplină a forței de muncă este de 4.4%. Când eram la facultate, ar fi fost 6%. Într-adevăr, vremurile au trecut și lucrurile s-au schimbat și necesită politici noi.
Dave:
Te-ai lovit de ceva, vreau să mă întorc pe piața muncii, dar te-ai lovit de ceva despre o recesiune și că ar putea fi una ușoară.
Cred că una dintre întrebările comune pe care le avem din partea publicului nostru este cum definiți o recesiune? Să întrebăm un economist.
Joe:
Bine. Aș putea să vă spun că este mai ușor să vorbiți despre ceea ce nu este. Nu sunt două trimestre consecutive de creștere negativă. Definim recesiunea în economia Statelor Unite foarte diferit. Este o scădere amplă și sincronizată într-un număr de variabile economice discrete, cum ar fi reangajarea, vânzările cu amănuntul, hotelurile, vânzările cu ridicata, producția industrială. Am putea intra în ea mai profund, dar asta determină în esență ce este o recesiune.
Și iată care este dificultatea. Dacă ar fi să se uite, să zicem, la locuințe, cred că este destul de sincer. Suntem în recesiune chiar acum, chiar dacă șomajul nu este acolo pentru că investițiile rezidențiale au scăzut cu 26.7%, în trimestrul IV. Producția este foarte aproape. Ori este, ori va fi în curând. Dar te uiți la tehnologie, te uiți la științele vieții, te uiți la sectorul mai larg al serviciilor, nu atât. Dreapta?
Călătoresc mult ca economist, cea mai bună parte a jobului meu este că pot să merg prin economiile nord-americane și globale. Nu sunt blocat în zgârie-nori de sticlă așa cum am fost de multe decenii. M-a făcut un om mai bun și un economist mai bun. Îmi fac o idee bună despre ce se întâmplă acolo. Încercați să mergeți la un aeroport chiar acum. Doar incearcă. Este o propunere dificilă. Adică, nu e recesiune la aeroport, nu?
Dave:
În nici un caz.
Joe:
S-a întâmplat.
Dave:
Oh, Doamne. E o nebunie, da.
Joe:
Deci, dacă avem o recesiune, vom avea o recesiune nesincronizată sau ceea ce unii ar putea numi, una continuă.
Dave:
Bine, unul rulant. Pentru că asta mă face să mă întreb ce scop sau ce folos are cuvântul sau definiția termenului recesiune, atunci, dacă nu este omniprezentă în întreaga economie, ar trebui să-i pese americanului obișnuit dacă ne aflăm într-o, citat, fără ghilimele, „recesiune " sau nu? Sau ar trebui să ne gândim doar la sectoarele individuale ale economiei care ne influențează viețile individuale?
Joe:
Bine. Sunt două lucruri aici. Există publicul și apoi investitorii. Publicului ar trebui să le pese pentru că trebuie să obținem această recesiune, veți obține o creștere a șomajului și vă amintiți că recesiunea unei persoane este depresia altei persoane. Dreapta?
Acum, dacă vorbim despre investitori, acesta este un lucru diferit. Trebuie neapărat să ne uităm la diferitele ecosisteme de acolo, deoarece acestea vor avea realități diferite și, cu cât vă scufundați mai adânc la nivelul codului poștal, rezultatele diferite pe care le veți avea.
Locuiesc în Austin, Texas. Slujba mea este la New York, practic sunt peste tot. Trăiesc în utopia tehnologiei, dar acest Austin este orașul în plină expansiune. Nu avem suficienți oameni pentru a ocupa locurile de muncă. Nu avem, adică, ratele șomajului și cele două mici, nu avem suficiente case pentru a satisface nevoile oamenilor care locuiesc aici. Nu avem destui oameni. Deci va fi foarte diferit de Huntsville, Alabama.
Dave:
Dreapta.
Joe:
Dreapta? Sau Kansas City, Missouri sau Kansas City, Kansas pentru asta. Deci chiar contează dacă suntem sau nu într-o recesiune. Acum, înainte de momentul în care tu și cu mine am locuit asta, a treia piatră de la soare, a spus guvernul federal este că autoritățile fiscale și monetare nu au răspuns așa cum o fac acum.
S-a crezut că, ei bine, piețele se eliberează automat, piețele sunt perfecte și cel mai bun lucru pe care ar trebui să-l facem este nimic. Lăsați piața să se elibereze, să lichideze stocurile, să lichideze forța de muncă, să lichideze totul, pentru că asta ne va aduce înapoi în ciclul virtuos.
Ei bine, am avut câteva probleme pe parcurs, iar piețele nu sunt perfecte. Nu se adaptează perfect. Știu că pentru unii oameni sunt cuvinte de luptă, dar așa este în zilele noastre.
Și trebuie să fim capabili să identificăm momentul în care economia a încetinit pentru a folosi bilanţul atât al autorității fiscale, cât și, dacă este necesar, nu întotdeauna, dar dacă este cazul, al autorității monetare, al băncii centrale, pentru a stimula economia să pună din nou în mișcare spiritele animale și să creeze condițiile pentru reluarea și extinderea activității economice în ansamblu.
Dave:
Aceasta este o trecere excelentă la ultima mea întrebare despre politica monetară. Având în vedere ceea ce ați spus în partea de sus a emisiunii, că o mare parte din acest lucru este determinată de demografie și că avem practic prea multe locuri de muncă în acest moment pentru populația activă.
Cât de dificilă va fi treaba Fed-ului? Ei par în mod deosebit îngrijorați de creșterea salariilor, despre care ați spus că ar fi de la trei până la 4%, și mulți oameni spun că trebuie să citeze, să nu coteze, să „rupă” piața muncii înainte de a opri creșterea ratelor. Deci, cum vedeți că toate acestea se desfășoară?
Joe:
Sunt câteva lucruri aici, iar această discuție funcționează în călătoriile noastre pe mai multe niveluri diferite. Primul lucru este că Fed trebuie să genereze forță de muncă suplimentară pentru a răci economia. Ne-am uitat la indicele costurilor cu ocuparea forței de muncă până la sfârșitul celui de-al patrulea trimestru. Este în creștere cu 6.3% față de un an în urmă, este în mod clar prea puternic și este la marginea unui teren spiralat salariu-preț. Deci, politica trebuie să se deplaseze mai departe pe teren restrictiv.
Asta înseamnă că rata de politică va crește. Credem că trei creșteri consecutive de 25 de puncte de bază în martie, mai și iunie. Asta ne va duce la un vârf potențial de 5.5%, cu riscul de a crește. Va depinde de evoluția datelor.
Acum, problema aici este că inflația pe care o vedem este puțin diferită de aceea, pe care o vom vedea în viitor. Cea mai mare parte a inflației pe care am văzut-o are de-a face cu furnizarea de șocuri și declanșată de pandemie, iar apoi răspunsul politic pus în aplicare pentru a atenua aceste șocuri.
Aprilie 2020, ratele șomajului la 14%. Știți ce merită aceste probleme de inflație cu o rată a șomajului de trei virgulă jumătate la sută, spre deosebire de 14%. Așa că fac același lucru din nou, în esență, poate cu niște mici diferențe în marjă.
Acum, pe măsură ce inflația mărfurilor este transformată în deflație, acum ne trecem la cererea de servicii, de aceea este o problemă la aeroport sau la mall sau la magazin alimentar, nu? Pentru că cererea este încă puternică. Acolo trebuie să ne confruntăm cu ceea ce va fi mai mare la angajare la mijloc. Va începe la mijlocul anului și va crește probabil până la sfârșitul anului viitor.
Acum, se întâmplă lucruri cu privire la partea de ofertă a economiei care nu au de-a face cu politica monetară sau politica fiscală, care au de-a face cu unele dintre tensiunile economice și strategice mai ample din lume. Este foarte clar că cel puțin vom fi implicați și selectați pentru a ne cupla din China. G7 se mișcă în mod clar în această direcție. Asta înseamnă că mărfurile cu prețuri mai mari și sofisticate vor deveni mult mai scumpe și vor fi transmise aici, în Statele Unite.
Asta înseamnă că ținta de inflație de 2% este probabil să cedeze loc unei ținte de inflație de trei sau poate trei și jumătate sau 4%, pentru că pur și simplu nu avem destui oameni și ne angajăm în această decuplare de la hiperglobalizare la o globalizare care este definită de regionalizare. Ei bine, asta înseamnă că ratele vor ajunge mai mari decât au fost în ultimii 20 de ani.
În cea mai mare parte a vieții tale, ceea ce știi este inflația în jur de unu până la 1% și jumătate pe an și dobânzi foarte mici, care în termeni reali sunt negative. Asta nu va defini următorii 20 de ani pentru tine. Te vei muta și vei trăi într-un timp foarte diferit, o eră foarte diferită. În esență, era 1990-2020, era hiperglobalizării a ajuns efectiv la sfârșit.
Trecem într-o eră diferită care necesită politici diferite și, sincer, oameni diferiți cu cadre analitice și modele economice diferite. Deci vom avea o cifră de afaceri destul de mare aici, și de aceea întrebarea dvs. despre de ce publicului ar trebui să-i pese? Este perfect. Dar publicul este diferit de investitori, așa că cei doi în acest moment călătoresc pe linii paralele.
Dave:
În regulă. Ei bine, Joe, îți mulțumesc foarte mult că ești aici. Apreciem foarte mult că ni ești alături. Sperăm să vă avem înapoi într-o zi pentru a extinde un pic mai mult acest subiect.
Joe:
Sigur. Mulțumesc foarte mult.
Dave:
În regulă. Mulțumesc frumos lui Joe pentru că a fost aici. Evident, piața muncii nu este domeniul meu de expertiză, dar am încercat să aflu ceva mai multe despre ea, având în vedere importanța sa în ceea ce face Fed în politica monetară din SUA și pentru că asta are un impact uriaș asupra realității. piata imobiliara.
Chiar vreau să înțeleg mai multe și cred că principala concluzie pentru mine este că creșterile ratei dobânzii care au loc de aproape un an chiar acum încep să se facă simțite în ceea ce privește piața muncii.
Și, deși vedem astfel de creșteri ale locurilor de muncă recent, probabil că, potrivit lui Joe, Joe crede că vom începe să vedem creșterea ratei șomajului în următoarele două luni, începând probabil la jumătatea anului. ce a spus el. Și, ca rezultat, asta ar trebui să ajute inflația. Aceasta este părerea lui Joe și cred că este o interpretare bună interesantă. Evident, nu știm ce se va întâmpla, dar cred că este foarte informat și a oferit câteva păreri cu adevărat interesante acolo.
Deci vă mulțumesc tuturor. Sper sa va placa acest episod. Dacă aveți întrebări despre asta, puteți oricând să mă contactați pe Instagram, unde sunt @thedatadeli. Apreciem că ați ascultat și ne vedem data viitoare pentru On The Market.
On The Market este creat de mine, Dave Meyer și Kailyn Bennett. Produs de Kailyn Bennett, montaj de Joel Esparza și Onyx Media, cercetat de Pooja Jindal, și un mare mulțumire întregii echipe BiggerPockets.
Conținutul emisiunii On The Market este doar opinii. Toți ascultătorii ar trebui să verifice în mod independent punctele de date, opiniile și strategiile de investiții.
Urmărește podcastul aici
În acest episod acoperim
- De ce șomajul a fost atât de scăzut și când vor începe majorările ratelor dobânzii ale Fed
- Cum se calculează angajarea și de ce lucrătorii calificați sunt atât de greu de găsit
- Tezaurizarea forței de muncă” și adevăratul motiv tehnologie mare este atât de ușor concedierea lucrătorilor
- Rată de șomaj previziuni și dacă va fi ca ultimul recesiune
- Intrarea într-o nouă eră a economiei și de ce ar putea fi în viitor inflația, ratele dobânzilor și ocuparea forței de muncă mai mari
- Imigrația SUA și cum restrângerea fluxului de lucrători străini a provocat o piață a muncii „strânsă”.
- Și So Mult mai mult!
Link-uri de la Emisiune
Conectează-te cu Joe:
Doriți să aflați mai multe despre sponsorii de astăzi sau să deveniți singur partener BiggerPockets? E-mail .
Notă de la BiggerPockets: Acestea sunt opinii scrise de autor și nu reprezintă neapărat opiniile BiggerPockets.
- Distribuție de conținut bazat pe SEO și PR. Amplifică-te astăzi.
- Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Cunoștințe amplificate. Accesați Aici.
- Sursa: https://www.biggerpockets.com/blog/on-the-market-88
- :este
- $UP
- 000
- 1
- 1.3
- 10
- ani 15
- 2%
- 2% inflație
- ani 20
- 2017
- 2020
- 2022
- 2023
- 7
- a
- Capabil
- Despre Noi
- despre
- Conform
- Cont
- peste
- activitate
- adăugat
- Suplimentar
- După
- înainte
- aeroport
- Alabama
- TOATE
- deja
- Cu toate ca
- mereu
- american
- Americanii
- Analitic
- și
- animal
- anualizat
- an
- O alta
- oricine
- oriunde
- Apple
- aprecia
- SUNT
- ZONĂ
- domenii
- în jurul
- artificial
- inteligență artificială
- AS
- activ
- Avocat Colaborator
- At
- Încercările
- audiență
- Austin
- autor
- Autoritățile
- autoritate
- în mod automat
- disponibil
- in medie
- înapoi
- Rău
- Sold
- Bilanț
- Bancă
- Băncile
- de bază
- Pe scurt
- bază
- BE
- deoarece
- deveni
- devenire
- înainte
- început
- începe
- Început
- fiind
- Crede
- CEL MAI BUN
- Mai bine
- între
- Mare
- Pic
- bum
- frontieră
- născut
- Pauză
- pauze
- aduce
- larg
- mai larg
- construit
- întreprinderi
- by
- calculată
- apel
- CAN
- Poate obține
- capital
- pasă
- caz
- Bani gheata
- cauzată
- central
- Banca centrala
- sigur
- lanţ
- contesta
- Modificări
- şef
- China
- alegeri
- Cerc
- Oraș
- clar
- clar
- Închide
- cod
- Colegiu
- combinaţie
- cum
- venire
- Comun
- comparație
- Terminat
- Îngrijorare
- îngrijorat
- condiție
- Condiții
- Congres
- consecutiv
- luate în considerare
- constrângeri
- construcţie
- consumator
- conţinut
- context
- Control
- controlează inflația
- Rece
- A costat
- Cheltuieli
- ar putea
- ţară
- Cuplu
- înscrie-te la cursul
- crăpat
- crea
- a creat
- creaţie
- criză
- În prezent
- Tăiat
- ciclu
- de date
- puncte de date
- Dave
- Zi
- afacere
- zeci de ani
- Deciziile
- Refuzați
- adânc
- Mai adânc
- definit
- categoric
- deflaţie
- Cerere
- demografic
- depresiune
- Derivat
- În ciuda
- Determina
- FĂCUT
- diferenţele
- diferit
- dificil
- Dificultate
- direcţie
- direct
- discuţie
- Afişa
- distinct
- Ocolire
- Nu
- face
- Dont
- jos
- JOSIREA
- în jos
- elaborate
- condus
- în timpul
- fiecare
- Mai devreme
- Devreme
- mai ușor
- cu ușurință
- easing
- Economic
- economii
- Economist
- economiști
- economie
- ecosistemele
- Margine
- editare
- efect
- în mod eficient
- efort
- Ouă
- oricare
- de angajați
- ocuparea forţei de muncă
- captivant
- Inginerie
- se bucura
- suficient de
- asigura
- Întreg
- în întregime
- Eră
- mai ales
- În esență,
- stabilire
- bunuri
- Eter (ETH)
- Chiar
- în cele din urmă
- EVER
- Fiecare
- toată lumea
- tot
- evoluţie
- exact
- excitat
- Ieşire
- Extinde
- expansiune
- aștepta
- aşteptări
- de aşteptat
- scump
- experienţă
- expert
- expertiză
- Explica
- explicând
- extrem
- fascinant
- fed-
- federal
- Guvernul federal
- Federal Reserve
- puțini
- luptă
- luptă
- umple
- În cele din urmă
- financiar
- Criza financiară
- Găsi
- descoperire
- firme
- First
- Fiscal
- urma
- a urmat
- următor
- Pentru
- Forţarea
- Forțele
- străin
- previzibil
- Înainte
- găsit
- Al patrulea
- cadre
- din
- Complet
- complet
- fundamental
- mai mult
- viitor
- G7
- genera
- generaţie
- obține
- obtinerea
- Da
- dat
- de sticlă
- Caritate
- globalizarea
- Go
- Dumnezeu
- merge
- bine
- bunuri
- Guvern
- mare
- alimente
- băcănie
- În creştere
- Creștere
- Oaspete
- Tip
- Jumătate
- mână
- Atârna
- întâmpla
- sa întâmplat
- se întâmplă
- Greu
- pălărie
- Avea
- având în
- cap
- Prima pagină
- auzi
- ajutor
- aici
- Ascuns
- Înalt
- superior
- Excursie pe jos
- Drumeții
- închiriere
- angajarea
- istoric
- istoricește
- Lovit
- tezaurizare
- deținere
- Acasă
- Case
- speranţă
- In speranta
- sperând
- gazdă
- hotel
- casă
- gospodărie
- carcasă
- piața imobiliară
- Cum
- HTTPS
- mare
- i
- idee
- identifica
- Ilegal
- dezechilibru
- imediat
- imigrare
- Impactul
- Impacturi
- importanță
- important
- importatoare
- in
- Crește
- creste somajul
- a crescut
- Creșteri
- crescând
- incredibil
- incredibil
- independent
- index
- individ
- industrial
- Productie industriala
- industrie
- inflaţiei
- informat
- in schimb
- Inteligență
- intenţie
- intenţiile
- interes
- RATA DOBÂNZII
- majorarea ratei dobânzii
- CREȘTERILE DOBÂNZILOR
- Ratele dobânzilor
- interesant
- investiţie
- Investitori
- probleme de
- IT
- ESTE
- ianuarie
- Loc de munca
- Locuri de munca
- alăturat
- aderarea
- alaturandu-te noua
- jurnaliştii
- jpg
- Kansas
- Kansas City
- A pastra
- păstrare
- Cheie
- lovi cu piciorul
- Cunoaște
- Cunoaștere
- muncă
- piața forței de muncă
- lipsă
- mare
- mai mare
- Nume
- Anul trecut
- strat
- disponibilizări
- conducere
- AFLAȚI
- învăţare
- lăsând
- Legal
- legaliza
- închiriere
- Nivel
- nivelurile de
- LG
- Viaţă
- Life Sciences
- durata de viaţă
- ca
- Probabil
- linii
- lichida
- Ascultare
- mic
- trăi
- Locuiește
- viaţă
- LLP
- Lung
- perioadă lungă de timp
- Uite
- uitat
- cautati
- Se pare
- pierde
- care pierde
- Lot
- Jos
- făcut
- Principal
- Mainstream
- face
- FACE
- Mandat
- de fabricaţie
- multe
- mulți oameni
- Martie
- Margine
- Piață
- pieţe
- Meci
- matematica
- materie
- maxim
- mijloace
- Mass-media
- Întâlni
- Bărbați
- Meyer
- De mijloc
- ar putea
- milion
- minut
- diminua
- Amestecarea
- Modele
- Monetar
- autoritățile monetare
- autoritate monetară
- Politică monetară
- bani
- Lună
- lunar
- luni
- mai mult
- cele mai multe
- muta
- în mişcare
- multiplu
- nativ
- Natural
- În apropiere
- aproape
- în mod necesar
- necesar
- Nevoie
- nevoilor
- negativ
- rețele
- Nou
- New York
- ştiri
- următor
- în mod normal
- North
- număr
- a avut loc
- of
- oferit
- Bine
- on
- ONE
- Onix
- deschide
- operaţie
- Opinie
- Avize
- opus
- comandă
- Altele
- a subliniat
- exterior
- global
- propriu
- Pace
- pandemie
- Paralel
- parte
- în special
- partener
- Trecut
- trecut
- Vârf
- oameni
- la sută
- procent
- Perfect
- poate
- permanent
- persoană
- Loc
- Plato
- Informații despre date Platon
- PlatoData
- player
- joc
- la care se adauga
- Podcast
- Podcast-uri
- Punct
- puncte
- Politicile
- Politica
- populație
- posibil
- potenţial
- putere
- presiune
- destul de
- preţ
- Prețuri
- Principal
- probabil
- Problemă
- probleme
- produce
- Produs
- producere
- profesional
- propunere
- protejat
- furnizarea
- public
- achiziții
- scop
- pune
- puts
- Punând
- calificat
- cantitativ
- Ameliorarea cantitativă
- Trimestru
- întrebare
- Întrebări
- Rapid
- repede
- ridicare
- gamă
- repede
- rată
- Evaluați creșterea
- creșterea ratei
- tarife
- mai degraba
- raport
- atins
- Citeste
- real
- Imobiliare
- piata imobiliara
- în timp real
- realități
- motive
- recent
- recesiune
- înregistrare
- relativ
- eliberat
- rămâne
- rămășițe
- minte
- înlocui
- raportează
- reprezenta
- necesita
- Necesită
- necesar
- Rezervă
- Rezidențial
- Răspunde
- răspuns
- restricționarea
- restrictiv
- rezultat
- cu amănuntul
- Vânzările cu amănuntul
- reconversie profesională
- răsărit
- Risc
- rolurile
- Rulare
- rotund
- Alerga
- sacrificiu
- Said
- de vânzări
- acelaşi
- Scară
- ȘTIINȚE
- Al doilea
- secundar
- sector
- sectoare
- vedere
- pare
- selectate
- selectiv
- sens
- distinct
- serviciu
- Servicii
- Seturi
- câteva
- Modela
- SCHIMBARE
- deficit
- să
- Arăta
- pur şi simplu
- întrucât
- situație
- SIX
- calificare
- aptitudini
- zgârie-nori
- moale
- încetini
- încetinirea
- mic
- Fixaţi
- So
- soluţie
- unele
- într-o zi
- ceva
- oarecum
- Curând
- sofisticat
- Sursă
- deschidere
- specific
- petrece
- Cheltuire
- Sponsori
- Loc
- pătrat
- Stabilitate
- stabil
- Începe
- Pornire
- începe
- Statele
- şedere
- Încă
- stoc
- PIATRA
- Stop
- stoca
- Strategic
- strategii
- puternic
- structural
- studiu
- Reușit
- astfel de
- REZUMAT
- soare
- Super
- livra
- lanțului de aprovizionare
- a presupus
- supratensiunile
- uimit
- Sondaj de opinie
- Lua
- Vorbi
- vorbesc
- Tratative
- Ţintă
- obiective
- echipă
- tech
- termeni
- Texas
- acea
- Fed
- Viitorul
- Sursa
- lumea
- lor
- Lor
- Acolo.
- Acestea
- lucru
- lucruri
- Gândire
- -Crede
- Al treilea
- gândit
- trei
- Prin
- strângere
- timp
- ori
- la
- astăzi
- azi
- împreună
- de asemenea
- top
- subiect
- comerţului
- Tren
- Copie
- Transparență
- călătorie
- Traveling
- CĂLĂTORII
- triplu
- transformat
- cifra de afaceri
- tipic
- omniprezent
- în
- care stau la baza
- înţelege
- înţelegere
- șomaj
- rată de șomaj
- Unit
- Statele Unite
- us
- utilizare
- Utopie
- supapă
- Fixă
- verifica
- Video
- are drept scop
- salariu
- salarizare
- Cale..
- modalități de
- săptămâni
- bun venit
- BINE
- Ce
- Ce este
- dacă
- care
- OMS
- angro
- voi
- dispus
- cu
- Cuvânt
- cuvinte
- Apartamente
- lucrător
- muncitorii
- Forta de munca
- de lucru
- fabrică
- lume
- îngrijorat
- valoare
- ar
- scris
- Greșit
- an
- ani
- Mai tanar
- Ta
- te
- youtube
- zephyrnet
- Zip