Companiile de canabis și piețele OTC

Companiile de canabis și piețele OTC

Marca temporală: 6 decembrie 2023, ora 10:00
Nodul sursă: 2996293

Am dat peste această postare recentă a lui Jason Paltrowitz intitulată „Legal, dar îngrozitor: ciclul IPO cu capitalizare mică.” Conține câteva descoperiri interesante și îmi place totul despre el pentru companiile de canabis, cu excepția concluziei. Concluzia este că piețele OTCQX și OTCQB sunt un pariu bun pentru companiile mici, deoarece aceste piețe „oferă o cale simplificată, cu cerințe financiare, de guvernanță corporativă și de dezvăluire adaptate companiilor mai mici”.

Companiile americane de canabis care afectează plantele nu pot fi listate la bursele senior din SUA, adică NYSE sau Nasdaq. Cu toate acestea, multe companii de canabis din SUA care doresc să strângă capital semnificativ aleg să „devină publică”. Calea bine uzată este fie la: 1) lista în Canada sau în străinătate, prin fuziune inversă, sau 2) să se îndrepte către piețele OTC menționate mai sus, din nou prin fuziune inversă și să urmărească o Regulament O ofertă. Cu toate acestea, din experiența mea, OTCQX și OTCQB nu sunt locuri bune pentru companiile de canabis.

Piețele OTC sunt pregătite pentru fraudă

Nu mă crede pe cuvânt: iată un SEC buletin actualizat la începutul acestui an și un alt în contextul specific al stocurilor de canabis– începând cu 2014. Și aici este o FINRA de avertizare, un eșantion de canabis cu microcap DOJ urmarire penala, și un FBI studiu de caz. După cum ați putea deduce, poveștile triste legate de escrocherii OTC abundă. Acest lucru se datorează faptului că sandbox-ul OTC este un paradisul hucksters, din cauza susceptibilității stocurilor OTC la fluctuații dramatice de preț și a nivelului scăzut de dezvăluiri necesare.

Acum, s-ar putea argumenta că nimic din toate acestea nu este neapărat rău pentru companiile de canabis OTC: în schimb, este rău pentru oamenii care investesc în ele. Nu este tocmai corect. O companie de canabis OTC, împreună cu conducerea sa, are obligații fiduciare și legate de guvernanță față de investitori. Companiile publice nu sunt diferite de firmele private în această privință. În total, nivelul de expunere pentru o companie de canabis crește proporțional cu cantitatea de capital pe care o strânge, precum și cu modul în care se realizează creșterea.

Ofertele de pe piața OTC sunt ciudate

Am fost în și în jurul unui număr considerabil de listări de companii de canabis OTC în acest moment. Sunt ciudați. În multe cazuri, o companie de canabis va fi abordată de un consilier de fuziuni și achiziții și/sau de un bancher de investiții afiliat unei companii OTC. Acești indivizi pot propune o fuziune inversă, prin care compania de canabis își livrează toate acțiunile (uneori printr-o entitate nou creată) shell-ului OTC, în schimbul acțiunilor din acel shell. La închidere, proprietarii companiei de canabis primesc o combinație de acțiuni comune și preferențiale și poate chiar mandate în compania OTC.

În multe cazuri, diligența superficială asupra companiei OTC aruncă semnale roșii evidente. Am văzut propuneri în care acțiunile oferite proprietarilor de upplisting depășesc valorile mobiliare care pot fi emise afișate pentru firma OTC. Am văzut multe shell-uri de companii OTC cu Informații EDGAR puternic în contradicție cu dezvăluirile private. Unele dintre aceste aspecte sunt întreținere amânată, care urmează să fie abordate cu un consilier în serviciul unei tranzacții propuse. Altele sunt mine terestre și pot fi insolubile.

Cu toate acestea, mai dezamăgitoare decât oricare dintre acestea este situația obișnuită în care un promotor OTC abordează o afacere cu canabis fără nicio idee – sau interes, aparent – ​​dacă compania de canabis este chiar viabilă. Promotorul va dori să fie de acord cu termenii obligatorii fără a depune diligență asupra țintei. Prieteni, dacă aspectul cel mai considerat al unei înțelegeri propuse este mandatele pe care un promotor le primește la semnare, probabil că vă uitați la o schemă de pompare și descărcare.

Este posibil să pierdeți controlul pe piața OTC, câștigând doar bătăi de cap

Într-o listare OTC, compania de canabis „face tranzacții” pentru o oportunitate de a fi listată la o bursă publică și de a strânge bani prin acel vehicul. Proprietatea trebuie să cântărească probabilitatea unei strângeri de fonduri de succes față de controlul cedat altor părți. Părțile respective pot include acționari preferați moșteniți, pe lângă directori și funcționari nou numiți și promotori care au încheiat afacerea.

Uneori (nu intotdeauna), controlul randamentului este necesar pentru creșterea companiei de canabis. Presupunând că obstacole, cum ar fi cerințele de rezidență, sunt navigabile în noua structură, este important ca proprietarii care au promovat să ia în considerare ce ar însemna să dețină o bucată mai mică dintr-o plăcintă potențial mai mare. Aceasta nu este doar o chestiune de economie, ci și de luare a deciziilor. Dacă proprietarii își pierd capacitatea de a conduce compania în orice sens dincolo de operațiunile zilnice, ei pot determina că perspectiva unui capital suplimentar nu este atât de atractivă.

Acest lucru se poate simți frustrant de evident după închiderea unei tranzacții uplist. Un scenariu standard vede o creștere a stocurilor OTC, o scădere și, inevitabil, o linie plată. În acel moment, proprietarii care au înălțat vor rămâne să se întrebe de ce au făcut toate problemele. Dacă pierdeți controlul asupra companiei dvs. doar pentru a câștiga niște bani pentru promotorii de acțiuni, atunci ați pierdut cu adevărat.

Timestamp-ul:

Mai mult de la Harris Bricken