Decizia BOJ privind rata dobânzii: o altă surpriză?

Perechile de yeni au fost extraordinar de active în ultimele două zile. Volatilitatea implicită în USDJPY a crescut la un maxim de șase luni. Există o mare teamă cu privire la ceea ce s-ar putea întâmpla la decizia BOJ privind rata dobânzii peste noapte. Ceea ce este amuzant, pentru că consensul dintre economiști și analiști este că nu va exista nicio schimbare în politică.

Chestia este că BOJ are obiceiul de a produce schimbări pe piață. Mulți deveniseră mulțumiți de întâlnirile de politică monetară din Japonia, pentru că nu se schimbase prea mult de mult. BOJ și-a atins, în esență, relaxarea maximă, așa că nu mai era nimic de făcut.

Lumea se schimbă

Dar acum, când situația cere ca BOJ să înceapă înăsprirea – sau cel puțin să oprească relaxarea extraordinară – atunci pot exista schimbări de politică. Ceea ce înseamnă că șansa unei surprize crește. Toată lumea a primit un reamintire despre asta la ultima reuniune a BOJ, când a mărit banda YCC-ului său, permițând efectiv o mai mare înăsprire a politicii monetare.

BOJ a subliniat că nu a fost de fapt o schimbare de politică, deoarece punctul de mijloc al țintei a rămas același. Banda a fost mărită cu aceeași valoare peste și sub zero. Dar presiunea în ultima vreme a fost doar în creștere, deoarece Japonia se confruntă cu o inflație crescută. De aceea, în teorie, nu a fost o schimbare de politică. Dar, în practică, a fost o mișcare spre înăsprire.

Ce urmeaza

Există speculații răspândite că BOJ va lărgi și mai mult gama YCC sau pur și simplu o va elimina cu totul. Această problemă este sincronizarea. Consensul pentru moment este că nu va exista o schimbare oficială în politică până când Kuroda demisionează în aprilie. Eliminarea YCC ar fi o schimbare de politică, dar așa cum sa explicat mai sus, o altă lărgire a benzii nu ar fi considerată o schimbare a politicii monetare.

De aceea există o anumită trepidare înaintea ședinței BOJ. Mulți indicatori economici indică necesitatea ca BOJ să înceapă înăsprirea. Dar mulți indicatori economici sugerează, de asemenea, că acest lucru va îngreuna lucrurile pentru economia în curs de dezvoltare a Japoniei. BOJ se confruntă cu o problemă similară cu BOE, care este împărțită cu privire la modul de abordare a problemei. Prin urmare, nu există exact un manual stabilit pentru ceea ce ar putea face BOJ, spre deosebire de alte bănci centrale, cum ar fi Fed și BCE.

Piețelor chiar nu le place incertitudinea

Teoria sub care operează BOJ este că, surprinzând piața cu schimbări, are un efect sporit. În acest fel, ei nu trebuie să facă o schimbare atât de mare în politică pentru a obține rezultatul pe care și-l doresc. Dar acest lucru lasă și piețele nestabilite și crește volatilitatea, așa cum am văzut în ultimele zile.

Chestia este că recent au existat provocări tot mai mari pentru YCC-ul BOJ; piețele au încercat să împingă rata dobânzii mai sus. Până la punctul în care BOJ a trebuit să facă obligațiuni record JGB pentru a menține ratele dobânzilor în conformitate cu obiectivele. Acesta este unul dintre motivele care alimentează speculațiile conform cărora BOJ ar putea anunța o nouă extindere a YCC după întâlnirea viitoare.

Testați-vă strategia despre cum se va descurca JPY-ul cu Orbex

Deschideți contul live

• Distribuție de conținut bazat pe SEO și PR. Amplifică-te astăzi.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Cunoștințe amplificate. Accesați Aici.
• Sursa: https://www.orbex.com/blog/en/2023/01/boj-interest-rate-decision-another-surprise