O que é SushiSwap?

SushiSwap é o gêmeo ciumento do Uniswap. Depois que o Uniswap foi pioneiro nas exchanges descentralizadas (DEXs), ele desencadeou uma corrida DEX. SushiSwap foi um desses competidores.

Por que o SushiSwap se tornou popular e o que ele oferece em comparação ao Uniswap? E você deveria se tornar “chef” de Sushi? Descubra nesta visão geral do SushiSwap.

Origem e Propósito do SushiSwap

O SushiSwap não pode ser entendido sem olhar para o Uniswap. Ambos os DEXs usam seus nomes para indicar sua finalidade. Proposta por Vitalik Buterin em 2016, mas implementada pelo engenheiro da Siemens Hayden Adams, a troca universal de tokens – Uniswap – ficou online em novembro de 2018.

O protocolo de código aberto permitiu que qualquer pessoa listasse suas criptomoedas como tokens compatíveis com ERC-20 no Ethereum, sem permissão. Os usuários forneceriam liquidez para pares de tokens, de modo que a troca seria possível sem qualquer organização central despejando liquidez.

Pouco antes de o Uniswap atingir o marco de US$ 300 milhões de TVL, um desenvolvedor pseudônimo conhecido como Chef Nomi decidiu bifurcar o código Uniswap e criar um clone do Uniswap – SushiSwap. Isso aconteceu em 28 de agosto de 2020.

Como o código Uniswap é de código aberto, foi possível fazer esse hard fork. Ou seja, os desenvolvedores ajustam o código para que ele não opere mais sob o protocolo existente. Em vez disso, ele se ramifica em um novo, deixando o original intacto.

Isso já aconteceu muitas vezes, mesmo com a primeira criptomoeda Bitcoin. Desde o seu lançamento em 2009, o Bitcoin foi hard-fork mais de cem vezes. Mas a situação com o SushiSwap foi um pouco mais complicada:

• Para afastar os provedores de liquidez (LPs) existentes do Uniswap, o novo clone do SushiSwap emitiu tokens SUSHI como recompensa de rendimento para LPs.
• Para concretizar ainda mais sua ambição de se tornar o próximo grande DEX, o SushiSwap incentivou os LPs do Uniswap a depositar seus tokens em troca de SUSHI. 
• Quando os tokens Uniswap fossem trocados por SUSHI, o SushiSwap ganharia a liquidez do Uniswap.

Mão superior

Em outras palavras, o SushiSwap estava conduzindo um ataque de mineração de liquidez de vampiro no Uniswap. Esta migração do SushiSwap foi bastante bem-sucedida, com mais da metade dos tokens Uniswap LP sendo convertidos em SUSHI. O SushiSwap provavelmente teria ganhado vantagem sem um evento de cisne negro – uma quebra do mercado de criptografia.

As graves depreciações dos activos fazem com que muitos investidores de vontade fraca fujam para as saídas do mercado. Foi exatamente isso que aconteceu com o chefe do SushiSwap, Chef Nomi. Ele sacou o SUSHI no valor de US$ 14 milhões, o que levou muitos investidores a acreditar que o SushiSwap em si era apenas um golpe de saída, em vez de um hard fork legítimo do Uniswap.

Por causa desse sentimento, o SUSHI atingiu ainda mais o piso de desvalorização. Em meio a esse caos, a Chef Nomi cedeu o controle do protocolo para Sam Bankman-Fried, o bilionário criptoempreendedor e CEO da FTX.

Para salvar o SushiSwap, Bankman-Fried conduziu outro ataque de mineração de vampiros no Uniswap, no valor de quase US$ 1 bilhão, no qual os tokens Uniswap da LP foram convertidos em SUSHI para sequestrar a liquidez do Uniswap. No final, o Uniswap prevaleceu ao emitir seu utilitário UNI e token de governança em setembro de 2020. Para se vingar do SushiSwap, os desenvolvedores do Uniswap lançaram 400 UNI para carteiras que anteriormente interagiam com o protocolo.

Isso trouxe investidores de volta ao Uniswap, deixando-o com TVL 8x maior do que o SushiSwap, em 1º de setembro de 2022.

Como funciona o SushiSwap?

Depois dessa saga de aquisição, você já deve ter entendido como funciona o SushiSwap, mas sempre ajuda detalhar os detalhes. O SushiSwap permite que as pessoas se tornem provedores de liquidez para que outras pessoas troquem tokens dentro de pares de tokens.

Por exemplo, se alguém trocasse ETH por USDC, iria para um pool de liquidez ETH/USDC. Este é um contrato inteligente que bloqueia as moedas fornecidas pelas pessoas, seja ETH ou USDC. Portanto, essas pessoas são chamadas de provedores de liquidez (LPs). Num sistema centralizado, uma instituição como um banco forneceria essa liquidez para que uma moeda pudesse ser trocada por outra. 

Em uma bolsa descentralizada como o SushiSwap, o protocolo Automated Market Maker (AMM) substituiu os bancos, combinando os traders com os fundos dos provedores de liquidez. Os LPs são incentivados a fornecer liquidez porque ganham recompensas de aposta. Especificamente, uma taxa de 0.25% sobre todos os swaps de tokens proporcional à participação do LP no pool de liquidez.

Portanto, o SushiSwap tem duas características principais: Negociação (swap de tokens) e Liquidez (adição de fundos a pools de liquidez), portanto, a troca de tokens é possível.

Recursos extras do SushiSwap: Kashi e SushiBar

SushiSwap foi originalmente hardforked do Uniswap no blockchain Ethereum. Desde então, o SushiSwap se expandiu para mais de uma dúzia de redes de escalabilidade de Camada 2 e cadeias competitivas: Arbitrum, Polygon, Avalanche, Gnosis, Harmony, Celo, Fantom, Moonriver, BSC, Fuse, Telos, OKExChain, Heco e Palm.

No entanto, a maior parte da liquidez do SushiSwap ainda está contida no Ethereum, em 73%. Além disso, o SushiSwap se expandiu para além de sua origem DEX, para empréstimos – Kashi.

Em vez de fornecer liquidez para trocar tokens, Kashi é um contrato inteligente de empréstimo. Funciona com o mesmo princípio: os LPs bloqueiam seus tokens em pools de liquidez, enquanto os mutuários recorrem a eles para obter um empréstimo, uma vez que tenham bloqueado seus próprios tokens como garantia. Além disso, os mutuários pagam a TAEG do empréstimo, dependendo do par de tokens.

Por sua vez, os LP recebem taxas de juro (TAEG de fornecimento) destes empréstimos garantidos. Se o mutuário não pagar no prazo, o contrato inteligente retira automaticamente essa garantia, para que o LP não fique para secar. Isso é chamado de preço de liquidação. Por exemplo, se alguém emprestasse 1,000 USDC (equivalente a US$ 1,000) contra 1 garantia ETH, o preço de liquidação seria 817 USDC.

Neste pool de liquidez de token específico, ETH/USDC, a relação empréstimo-valor (LTV) é de 75%, que é o percentual da garantia em relação ao valor emprestado. Portanto, se alguém tomasse emprestado 10,000 USDC, seria necessário depositar 4.8 ETH como garantia, o que representa 75% de 6.4 ETH (no valor de US$ 10,000).

Existe uma opção extra na forma de alavancagem. Esta é uma estratégia de negociação extremamente arriscada, popular entre os comerciantes de criptografia confiantes. Para fortalecer as suas posições de mercado, os traders podem alavancar o seu empréstimo – amplificá-lo de 0.25x para 2x. Por exemplo, uma alavancagem de 1.25x aumentaria o empréstimo de 1,000 USDC para 2,901 USDC.

Fonte: SushiSwapÉ claro que tal empréstimo alavancado exigiria uma garantia de 2.8 ETH e, se exceder 75% da garantia, seria liquidado. A implicação disto é clara – se o preço da garantia, neste caso o ETH, cair de valor no mercado, o credor fica com a garantia.

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Além do Kashi, o SushiSwap também oferece o SushiBar. Esta é a reserva de liquidez de piquetagem do protocolo. Para fornecer segurança extra contra condições extremas de mercado, como oscilações violentas de preços que poderiam liquidar um monte de garantias, os usuários do Sushi podem apostar seus tokens SUSHI no contrato inteligente do SushiBar.

Em troca, recebem taxa de 0.045% de todas as trocas, além de obter voto de governança nas propostas de desenvolvimento de protocolos.

Por último, mais de 15,000 pares de tokens disponíveis no SushiSwap usam o Chainlink como oráculo da rede, alimentando dados fora da cadeia para contratos inteligentes na cadeia, como preços de ativos.

SushiXSwap

Em julho de 2022, o SushiSwap atualizou seu protocolo com o SushiXSwap. Este é um DEX cross-chain que permite a troca de tokens em várias redes além do Ethereum: Optimism, Arbitrum, Fantom, Avalanche Binance Chain e Polygon.

Construído no protocolo Layer 0 Stargate, o SushiXSwap atua como uma interface de usuário unificada que elimina a natureza complicada de múltiplas cadeias e pontes entre redes. Isso é possível com o BentoBox, o contrato inteligente que serve como cofre central para todo o ecossistema dApp do SushiSwap.

Tokenomia SUSHI

Como token de governança e utilidade, existem 250 milhões de moedas SUSHI como oferta máxima. Desses, 51% estão na oferta circulante. Os provedores de liquidez recebem SUSHI quando os traders trocam tokens, como uma taxa de 0.25% proporcional à participação da LP em um determinado pool de liquidez.

No seu pico, o preço do SUSHI chegou a US$ 23.38 em março de 2021. Um ano depois, caiu mais de -90%. É seguro dizer que as pessoas migraram para o Uniswap, especialmente após sua atualização V3, que permite maior customização na mineração de liquidez. Além disso, as pessoas por trás do SushiSwap ainda usam pseudônimos.

Os tokens SUSHI também estão disponíveis em bolsas centralizadas: Binance, OKE e Huobi Global.

Como acessar o SushiSwap

Como acontece com qualquer dApp, a maneira mais fácil de acessar a troca e empréstimo de tokens SushiSwap é através da carteira MetaMask:

1. Vou ao Aplicativo SushiSwap.
2. Clique em “Conectar a uma carteira” no canto superior direito.
3. Confirme a senha e o acesso do MetaMask.

Com a carteira conectada e financiada, agora você pode usá-la para depositar ou sacar fundos dos serviços SushiSwap – Trade, Liquidity, Kashi, Sushibar. De relance, você pode visualizar o status do SushiSwap no menu suspenso Portfólio.

Isenção de responsabilidade da série:

Este artigo da série destina-se a fins gerais de orientação e informação apenas para iniciantes que participam de criptomoedas e DeFi. O conteúdo deste artigo não deve ser interpretado como aconselhamento jurídico, comercial, de investimento ou fiscal. Você deve consultar seus consultores para todas as implicações e conselhos legais, comerciais, de investimento e fiscais. O Defiant não é responsável por quaisquer fundos perdidos. Use seu bom senso e pratique a devida diligência antes de interagir com contratos inteligentes.