Os comerciantes assumem que o Bitcoin atingiu o fundo, no entanto, as métricas na cadeia atingem pelo menos uma ocasião extra de capitulação

A euforia do mercado de touro que levou os custos a novos máximos ao longo de 2021 deu uma estratégia para suportar a crise do mercado para qualquer Bitcoin (BTC) comprador que fez um pedido de compra desde 1º de janeiro de 2021. Dados da Glassnode revelam que esses clientes “agora estão submersos” e o mercado está se preparando para uma ocasião de capitulação definitiva. 

Como pode ser visto no gráfico acima, o NUPL, uma métrica que é uma medida da receita geral não realizada e da falta da comunidade como proporção do valor de mercado, significa que “menos de 25% do valor de mercado é retido no lucro, ” que “se assemelha a uma estrutura de mercado equivalente às fases de pré-capitulação em mercados baixistas anteriores”.

Com base em eventos de capitulação anteriores, se um movimento semelhante ocorresse nos níveis atuais, o preço do Bitcoin poderia cair para uma faixa de preço de US$ 20,560 a US$ 25,700 em um “cenário de capitulação em grande escala”.

O mercado está buscando o lado de baixo

Com o mercado de criptografia claramente negociando em território de mercado baixista, a questão que está na mente de todos é “onde está o fundo do poço?”

Uma métrica que pode ajudar a fornecer alguma direção possível é o Mayer Multiple, um oscilador que rastreia a relação entre o preço e a média móvel de 200 dias.

Nos mercados em baixa anteriores, “as condições de sobrevenda ou subvalorização coincidiram com o Mayer Multiple caindo na faixa de 0.6-0.8”, de acordo com Glassnode e é exatamente nessa faixa onde o Bitcoin se encontra agora.

Com base no movimento de preços dos mercados em baixa anteriores, a faixa de negociação atual do Bitcoin entre US$ 25,200 e US$ 33,700 acompanha a seção B dos ciclos anteriores do mercado em baixa e marcará a baixa do BTC no ciclo atual.

O modelo de preço realizado do Bitcoin também fornece uma visão de qual poderia ser um possível resultado de preço para o Bitcoin, com o estudo atual fornecido pelo fornecedor de dados Bitcoin LookIntoBitcoin sugerindo o valor realizado do BTC é de US$ 23,601 em 5 de junho.

A combinação dessas duas métricas significa que a baixa do BTC pode ocorrer na faixa de US$ 23,600 a US$ 25,200.

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Titular de curto prazo e capitulação do mineiro

As vendas nas atuais situações de mercado têm sido amplamente dominadas por hodlers de curto prazo, semelhante ao comportamento observado durante os dois mercados em baixa prolongados anteriores, onde os detentores de longo prazo detinham mais de 90% do lucro disponível no mercado.

A recente queda abaixo de US$ 30,000 para o Bitcoin fez com que a proporção da oferta na receita aumentasse acima de 90% para o grupo de detentores de longo prazo, sugerindo que os detentores de curto prazo “essencialmente atingiram um limite de dor próximo ao pico”.

De acordo com a Glassnode, os mineradores também têm vendido pela Internet nos últimos meses porque o declínio do BTC prejudicou a lucratividade dos mineradores, levando a “uma redução agregada do saldo dos mineradores entre 5 mil e 8 mil BTC por mês”.

Se o preço do BTC continuar a dizer não a partir daqui, o potencial para um aumento na capitulação dos mineradores não está fora de questão, como demonstrado anteriormente pelo Puell Multiple, que é a proporção entre o valor da emissão diária de bitcoin e a média móvel de 365 dias desse valor.

O conhecimento histórico revela que a métrica caiu para a zona abaixo de 0.5 durante as fases finais dos mercados em baixa anteriores, o que ainda não aconteceu durante o ciclo atual. Com base nas condições atuais do mercado, um declínio no preço do BTC de mais 10% pode levar a um evento final de capitulação dos mineradores que pode se assemelhar ao declínio e à promoção de preços vistos no auge dos mercados em baixa anteriores.

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