O futuro da Binance sob Richard Teng

Depois de perder seu fundador e CEO e pagar a maior multa da história da criptografia, a Binance iniciou um novo capítulo de operações. Mas o que isso significa para os investidores da Binance, especialmente porque o fundador CZ foi substituído pelo relativamente desconhecido Richard Teng?

Em nossa visão, Binance está em um ponto de inflexão semelhante ao enfrentado pelo Uber quando seu polêmico fundador, Travis Kalanick, deixou a empresa, para ser substituído pelo CEO mais “adulto”, Dara Khosrowshahi. Ele era o CEO certo na hora certa, como veremos a seguir.

Esta é a nossa pesquisa sobre o presente e o futuro da Binance, o efeito cascata da mudança na liderança e o que isso pode significar para investidores e entusiastas de longo prazo do BNB.

A história do Uber

Como analogia, pode ser útil revisitar a história do Uber.

Nos seus primeiros dias sob o comando do fundador Travis Kalanick, a Uber foi um disruptor descarado, cortando atalhos, jogando de forma rápida e frouxa com as regras e entrando em conflito com os reguladores para conquistar a indústria de táxis tradicional.

Kalanick era um fã de expansão agressiva, batalhas legais e uma mentalidade implacável de “vitória a todo custo”. O sucesso era o objetivo, mesmo que isso significasse quebrar as regras, pressionar os funcionários ou enfrentar escândalos.

O rápido crescimento veio ao preço de uma cultura tóxica, marcada por acusações de sexismo, assédio sexual e práticas antiéticas. (Há até uma página da Wikipedia em Controvérsias sobre Uber.)

Cedendo à pressão dos investidores e do governo, o conselho destituiu Travis Kalanick em 2017 e trouxe o CEO Dara Khosrowshahi, que era a antítese do estilo incendiário de Kalanick.

Khosrowshahi herdou uma empresa abalada por controvérsias, enfrentando a difícil tarefa de limpar a casa. Ele enfatizou a transparência, a responsabilidade e a melhoria das relações com motoristas, reguladores e o público.

Ele se desculpou pelos erros do passado, renovou a cultura do Uber e priorizou práticas comerciais éticas.

A mudança não aconteceu da noite para o dia. Mas Khosrowshahi deu um passo consciente no sentido de “crescer” – enfrentando desafios com diplomacia, construindo confiança e concentrando-se no sucesso sustentável em vez de no crescimento imprudente.

Embora a Uber ainda enfrente obstáculos, a liderança de Khosrowshahi abriu caminho para uma empresa mais madura, com o objetivo de navegar no futuro com responsabilidade e um foco renovado nos seus stakeholders.

Olhando para a história da Binance sob seu fundador CZ e seu novo CEO Richard Teng, é difícil não fazer comparações com Kalanick e Khosrowshahi.

O crescimento agressivo da Binance sob CZ

A Binance iniciou sua jornada na China, uma jovem exchange de criptomoedas emergindo quando a mania da oferta inicial de moedas (ICO) atingiu o pico em 2017. A Binance logo venceria sua concorrência graças ao seu fundador, Changpeng Zhao, também conhecido como “CZ”, um executivo jovem e ambicioso.

Seis meses após o lançamento, Binance já havia se tornado a maior bolsa de criptografia do mundo em volume de negociação. Os usuários elogiaram a Binance por sua interface intuitiva, seleção diversificada de ativos digitais e taxas baixas.

Desde o seu início impressionante, a Binance cresceu rapidamente e se tornou um amplo ecossistema que compreende uma blockchain pública com uma moeda nativa (BNB) e uma ampla gama de serviços, incluindo uma carteira digital, uma moeda estável, uma plataforma de negociação de futuros, um mercado NFT e mais.

Por causa disso, CZ se tornou um dos homens mais ricos do planeta, igualando-se a Mark Zuckerberg no auge em termos de patrimônio líquido.

CZ foi o cérebro por trás do rápido desenvolvimento da Binance, mas a empresa tem que seguir em frente sem ele após uma dramática batalha legal com os reguladores dos EUA.

Fim da era CZ: grande reviravolta na Binance

Em 2019, a Binance lançou sua filial americana para atender clientes dos EUA – uma medida que abriria a porta para que os reguladores percebessem um rastro de atividades perturbadoras e ilegais.

Em junho de 2023, a SEC apresentou uma queixa listando 13 acusações contra a Binance, a filial dos EUA, e o próprio CZ, acusando-os de operar uma “teia de engano”. Em novembro do mesmo ano, o Departamento de Justiça dos EUA (DoJ) anunciou três acusações criminais contra a empresa, destacando:

• Conspiração para violar a Lei de Sigilo Bancário (BSA) ao não implementar um programa eficaz de combate à lavagem de dinheiro (AML).
• Operar um negócio de serviços financeiros não licenciado.
• Violar a Lei Internacional de Poderes Econômicos de Emergência (IEEPA), evitando sanções.

CZ se declarou culpado de acusações de lavagem de dinheiro e a Binance concordou em pagar US$ 4.3 bilhões em acordos – o maior penalidade para uma empresa de criptografia na história do Tesouro dos EUA e do FinCEN. Secretária do Tesouro, Janet L. Yellen estabelecido:

“As penalidades históricas e o monitoramento de hoje para garantir a conformidade com as leis e regulamentos dos EUA são um marco para a indústria de moeda virtual. Qualquer instituição, onde quer que esteja localizada, que queira colher os benefícios do sistema financeiro dos EUA também deve cumprir as regras que nos mantêm a todos protegidos contra terroristas, adversários estrangeiros e crime, ou enfrentar as consequências.”

Como resultado, a Binance teve que deixar o mercado dos EUA e CZ renunciou ao cargo de CEO. A empresa então nomeou o relativamente desconhecido Richard Teng como seu novo chefe.

Quem é Richard Teng?

Richard Teng, natural de Singapura, tem mais de três décadas de experiência em serviços financeiros e regulatórios, o que pode ser um bom presságio para o novo capítulo da empresa – que deverá ser definido pela conformidade.

Nascido em 1971, Teng é um ilustre ex-aluno da Universidade Tecnológica de Nanyang e da Universidade da Austrália Ocidental, possuindo bacharelado em Contabilidade e mestrado em Finanças Aplicadas.

Começou a sua carreira na PricewaterhouseCoopers antes de ingressar na Autoridade Monetária de Singapura (MAS) em 1997, onde contribuiu significativamente para o desenvolvimento do setor financeiro de Singapura. Mais tarde, como Diretor de Regulamentação da Bolsa de Cingapura (SGX), desempenhou um papel crucial na formulação de políticas e conformidade regulatória.

Em 2015, ele se tornou chefe da Autoridade Reguladora de Serviços Financeiros (FSRA) do Mercado Global de Abu Dhabi (ADGM), um dos primeiros reguladores a desenvolver uma estrutura criptográfica.

Teng era nomeado CEO da Binance Cingapura em agosto de 2021. Em maio de 2023, foi promovido a chefe regional da Ásia, Europa e MENA.

A ampla experiência regulatória de Teng o posiciona como um excelente candidato para ajudar a empresa a enfrentar seus desafios regulatórios. CZ elogiou o novo CEO, chamando-o de “líder altamente qualificado”. Mesmo assim, Teng assume o comando da Binance em um momento desafiador para a empresa. 

Embora alguns investidores estejam preocupados com o vazio deixado pela saída de CZ, Teng rapidamente tranquilizou a comunidade criptográfica que a plataforma continuaria a ser orientada para o usuário, com foco na segurança dos fundos e na facilidade de uso.

O CEO expressou o compromisso da empresa com a conformidade regulatória em todo o mundo. Ele admitiu os atuais obstáculos regulatórios da Binance e trouxe novos membros da equipe com experiência regulatória, expressando sua disposição para colaborar com reguladores em todas as jurisdições para garantir a conformidade e atender aos padrões globais.

A Binance ainda é, de longe, a maior exchange de criptomoedas do mundo. Teng pode ser o “adulto na sala” que a empresa precisa para manter a sua posição de liderança, assegurando parcerias estratégicas e relações produtivas com os reguladores.

A Nova Binance: Finanças e Conformidade

Binance não é uma empresa pública. Eles não compartilham detalhes de receitas e outras finanças. Mesmo assim, a empresa divulga um relatório anual com algumas métricas importantes.

No última edição, Binance afirma ter adicionado mais 40 milhões de usuários em 2023, um aumento de 30%, para 170 milhões de usuários. Seu fundo de emergência SAFU (Secure Assets for Users) está avaliado em US$ 1.2 bilhão.

De acordo com seu relatório de Prova de Reserva, a empresa afirma que os ativos criptográficos que a Binance mantém sob custódia cobrem totalmente os saldos líquidos dos usuários:

Ao longo de 2023, a empresa continuou a interagir com reguladores em todo o mundo e a cumprir os padrões das suas jurisdições operacionais. Da forma como está, a Binance possui licenças, registros e autorizações em 18 jurisdições em todo o mundo, incluindo Japão, Austrália, França, Itália, Espanha e México.

Em 2023, a empresa investiu mais de US$ 210 milhões em seu programa de compliance, um aumento de 35% em relação ao ano anterior. Além disso, a Binance processou 58,000 solicitações de aplicação da lei contra 50,000 em 2022.

Coinbase está vindo para Binance

O maior vencedor da saga Binance é a Coinbase, a maior exchange de criptomoedas dos EUA, que tem a chance de se expandir globalmente às custas do enfraquecimento da Binance.

Ironicamente, esta é a segunda vez que a Binance “ajuda” a Coinbase. Em 2022, CZ derrubou a FTX, então a segunda maior operadora de troca de criptografia, devido a um rivalidade de longa data entre as empresas.

Mais tarde, quando a Binance se declarou culpada de suas próprias acusações do DoJ, o CEO da Coinbase, Brian Armstrong, recorreu ao X (anteriormente Twitter) para enfatizar que sua empresa tinha uma visão de longo prazo e gastou muito para garantir a conformidade. Ele dito:

“As notícias de hoje reforçam que fazer as coisas da maneira mais difícil foi a decisão certa. Agora temos a oportunidade de iniciar um novo capítulo para esta indústria.”

A Coinbase viu o preço de suas ações subir após a notícia, ganhando 100% em poucas semanas para atingir o nível mais alto em cerca de 18 meses.

Enquanto isso, no final de novembro de 2023, a Binance registrou a maior saída já registrada, quando cerca de US$ 1 bilhão em criptomoedas deixaram a exchange. Ainda assim, não foi um êxodo em massa e a Binance ainda parece ter bastante liquidez.

O Futuro

A Teng enfrenta desafios significativos à medida que a empresa prioriza a transparência e a conformidade em diversas jurisdições.

A Binance ainda nem resolveu todos os seus desafios nos EUA, pois eles ainda têm um luta legal contínua com a SEC se aproximando em 2024.

A empresa deve responder às acusações de listar tokens considerados títulos não registrados pela SEC, inflar artificialmente os volumes de negociação, não restringir os usuários dos EUA, enganar os investidores sobre a vigilância do mercado e desviar fundos dos usuários, entre outros.

A empresa também enfrenta dificuldades na Europa, já que o Estrutura MiCA entra em prática em 2024.

Binance foi forçado a desistir do registro com um regulador cipriota e não conseguiu obter uma licença nos Países Baixos. A empresa também retirou pedidos de aprovação regulatória em países como Alemanha e Áustria.

No futuro, a Binance provavelmente se concentrará nos mercados asiáticos e MENA, onde tem uma presença mais forte. Resta saber se a bolsa mantém participação de mercado nos EUA e na Europa.

Investidor para levar

Binance está em um ponto de inflexão. Assim como a Uber negociou Kalanick por Khosrowshahi, a empresa negociou CZ por Teng. Nossa esperança é que, assim como Khosrowshahi, Teng possa ser a pessoa adulta na sala.

Teng tem ampla experiência regulatória, perspectiva global e abordagem colaborativa, além de foco na segurança e conformidade do usuário. Ele também está na empresa há anos, portanto, potencialmente tem o conhecimento e os relacionamentos para administrar bem a empresa.

No entanto, ele tem um perfil público limitado, especialmente em comparação com CZ, amigo do Twitter. Ele não foi testado em gestão de crises no nível CZ. E a conformidade pode ocorrer às custas da inovação: é possível tornar-se demasiado cuidadoso e, como resultado, a Binance pode perder a liderança.

Argumentamos que o acordo da empresa com o DoJ foi o os melhores US$ 4.3 bilhões que poderiam ter gasto, já que CZ não está preso e a Binance continua operando. O acordo acaba com uma dor de cabeça nos EUA, embora o caso da SEC ainda esteja iminente.

Para investidores de longo prazo do BNB, a Binance continua sendo uma força dominante no espaço criptográfico:

No entanto, a Binance está perdendo participação de mercado. O seu domínio começou a diminuir mesmo antes do acordo do DoJ:

Será que Richard Teng, o adulto na sala, será suficiente para conduzir a Binance através dos obstáculos regulatórios e recuperar o seu domínio perdido, ou será que a Coinbase e outros jogadores compatíveis capitalizarão os seus erros?

Só o tempo dirá, mas o próximo ano promete ser crucial para o gigante da criptografia. E enquanto isso, estamos segurando nosso BNB.

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• Fonte: https://www.bitcoinmarketjournal.com/future-of-binance/