Stablecoins não são títulos, afirma Circle em ações judiciais da SEC contra Binance - Decrypt

Stablecoins não são títulos, afirma Circle em ações judiciais da SEC contra Binance – Decrypt

Carimbo de data / hora: 29 de setembro de 2023, 12:03
Nó Fonte: 2907391

O emissor de stablecoin, Circle, argumentou que os tokens atrelados ao preço de uma moeda soberana, como o dólar americano, não são títulos, de acordo com um documento judicial apresentado na quinta-feira.

Avaliando o processo da Comissão de Valores Mobiliários (SEC) contra a Binance, a Circle delineou sua posição em relação às stablecoins – sem tomar partido de nenhuma das partes – em um amicus brief apresentado no tribunal distrital de Washington, DC

Conhecida principalmente como emissora de USD Coin (USDC), a Circle está por trás da segunda maior stablecoin da criptografia em valor de mercado, que vale cerca de US$ 26 bilhões, de acordo com CoinGecko. E o processo da SEC contra a Binance pode ter ramificações para as stablecoins como um todo, disse Circle.

A SEC processou Binance em junho. Acusou a bolsa e o CEO Changpeng Zhao de operar ilegalmente nos EUA enquanto fazia uso indevido de fundos de clientes. A holding da afiliada da Binance com sede nos EUA, BAM Management, também esteve envolvida na ação de fiscalização.

Alegando que a Binance ofereceu aos investidores títulos não registrados, o órgão de fiscalização financeira da América destacou o Binance USD (BUSD) – uma stablecoin da marca Binance anteriormente emitida pela empresa nova-iorquina Paxos – como exemplo. O token foi uma das várias ofertas que a SEC questionou, incluindo o token de exchange da Binance, Binance Coin (BNB).

Como observa Cricle em seu processo, a ação coerciva da SEC contra a Binance representou a primeira vez que o regulador alegou que stablecoins são um título em tribunal. E as possíveis implicações para Binance e BUSD poderiam “ter riscos legais e práticos descomunais”, escreveu a Circle em seu resumo.

“As stablecoins de pagamento, por si só, não possuem as características essenciais de um contrato de investimento”, disse Circle, referindo-se ao documento da agência. abordagem de quatro frentes para determinar se uma oferta merece supervisão da SEC.

De acordo com a SEC, um Elemento Central da sua abordagem para avaliar se algo é um título é a “expectativa razoável de lucros”. Como as stablecoins são “resgatáveis ​​a um valor constante”, Circle argumenta que as stablecoins por si só não atendem ao padrão.

O contexto em torno de como o BUSD foi oferecido aos investidores é central para as alegações da SEC, observa Circle. Em sua denúncia, a SEC questiona a forma como a Binance comercializou o BUSD como uma oferta que poderia gerar retornos com base em um rendimento percentual anual.

“Em nenhum lugar da denúncia a SEC alega que tais stablecoins, por si só, sejam valores mobiliários”, escrevem os advogados da Circle. “Em vez disso, a SEC alega que a Binance tomou medidas adicionais que transformaram coletivamente as vendas de BUSD em contratos de investimento.”

Além disso, a Circle argumentou que as stablecoins – principalmente como veículos de pagamentos – não se assemelham a instrumentos financeiros considerados títulos, ao mesmo tempo em que destacam sua utilidade. Circle disse: “As pessoas não usam certificados de ações para comprar pizza, por exemplo”.

Algumas stablecoins efetivamente colocam um invólucro digital em torno do dólar americano, e a opinião da SEC sobre se esse processo transforma algo em um título foi questionada no início desta semana. O representante de Nova York, Ritchie Torres, pressionou o presidente da SEC, Gary Gensler, sobre uma hipótese regulatória a respeito Cartas de Pokémon representado por um token digital.

Rostin Behnam, presidente da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities, sugerido stablecoins são commodities em março. Mas Gensler examinou as stablecoins no passado. No ano passado, o principal policial financeiro da América comparou stablecoins a “fichas de pôker”, comumente usado por traders para obter lucros potenciais.

Ao mesmo tempo, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, sugeriu que as stablecoins deveriam ser regulamentadas “de maneiras comparáveis”Para depósitos bancários e fundos do mercado monetário em 2021.

A opinião da Circle surge no momento em que os legisladores procuram potencialmente regulamentar as stablecoins, uma vez que o extinto projeto Libra da Meta animou-se ouvidos dos legisladores em 2019. Como Kristin Smith, CEO da Blockchain Association disse Descifrar semana passada: “Há um caminho para aprovar a legislação este ano.”

Binance e USDC têm alguma história

Binance deu ao homônimo de Circle o ombro frio em setembro passado. A exchange disse que deixaria de oferecer suporte ao USDC em sua plataforma e converteria automaticamente os depósitos do token dos clientes em BUSD.

A mudança também impactou outras stablecoins na plataforma da Binance: Pax Dollar (USDP) e TruesUSD (TUSD). Juntamente com as mudanças, a Binance disse que a negociação à vista, futuros e empréstimos de margem também cessariam para as três stablecoins.

Na época, a Binance disse que a mudança ajudaria a melhorar a liquidez e a eficiência de capital para os usuários. Menos de um mês depois, $ 683 milhões O valor em USDC estava na exchange da Binance, de acordo com a empresa de análise de blockchain Nansen, em comparação com US$ 20 bilhões de BUSD e US$ 5 bilhões de Tether (USDT).

Ainda assim, os usuários puderam sacar fundos da Binance na moeda estável de sua escolha. A Binance também mudou desde então para começar a aceitar depósitos em USDC em soluções de escalonamento Ethereum arbitragem e Otimismo.

No momento em que este livro foi escrito, a Binance era o principal local de negociação de USDC. Em vários pares de negociação, perto de US$ 380 milhões de USDC foram negociados na bolsa no último dia, de acordo com CoinGecko.

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