Estabilidade > Volatilidade

Republicado por Platão

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donas de casa de verdade

A criptografia às vezes me lembra As verdadeiras donas de casa.

Tudo é um drama. É um fluxo constante de rixas, discussões e colapsos exagerados. Há uma grande quantidade de álcool. E se não houver nada de excitante acontecendo, eles criarão um novo drama, porque todos nós ficamos viciados na onda de dopamina.

Por mais divertido que seja assistir a virada da mesa de Teresa Giudice ou a rivalidade entre Lisa Vanderpump e Kyle Richards, a maioria de nós concordaria que estabilidade é geralmente melhor que volatilidade.

As crianças se saem melhor quando vivem em um lar seguro e estável do que quando seus pais são alcoólatras furiosos.

Os relacionamentos melhoram quando ambos os parceiros sabem o que prever, em vez de surtos maníaco-depressivos.

As economias têm melhor desempenho quando o valor da moeda nacional é previsível, em vez de hiperinflacionado.

E os projetos de criptografia têm melhor desempenho quando o preço do token é estável, e não em todo o mapa. Aqui está o porquê.

A coisa estranha sobre investimentos em tokens

Desde que venho investindo neste espaço, só recentemente percebi algo importante: seus investimentos são denominados no token do protocolo.

Digamos que investimos em ETH. Ethereum, é claro, é como um computador enorme que as pessoas pagam para usar. Cada vez que você usa um dapp ou compra um NFT na rede Ethereum, você paga uma taxa.

Você não paga a taxa em dólares, você paga em ETH.

Agora, nossa filosofia de investimento é que quando você compra ETH, você também está comprando “ações” da “empresa” Ethereum. Se você acredita no futuro de longo prazo do Ethereum, basta comprar e manter o ETH, como se você investisse na Apple, na Tesla ou em qualquer outra empresa de tecnologia.

Mas se você está segurando ETH, você está segurando a moeda nativa da rede.

Essa é a coisa estranha sobre os investimentos em criptografia. Quando você compra ações da Apple, elas são denominadas em dólares; você tem uma referência estável. Se o preço do $ APPL subir ou descer 10%, de repente não ficará 10% mais ou menos caro usar o seu iPhone.

Mas quando o ETH sobe ou desce 10%, parece ficar mais ou menos caro usar a rede.

Pare e pense sobre isso por um momento. Vou esperar.

meme de segurança criptográfica — Mais drama criptográfico.

A volatilidade prejudica os usuários

Como os investimentos em criptografia geralmente usam o próprio token da rede, eis por que a volatilidade é ruim, novamente usando o ETH como exemplo.

Custos mais altos: Quando o preço do ETH sobe, isso torna a rede mais cara para os usuários, o que desencoraja a adoção: é como usar um caixa eletrônico que pode cobrar uma taxa de US$ 2 ou US$ 20, dependendo. E não é apenas o custo para usar o Ethereum, mas cada dapp construído sobre ele.

Recompensas incertas: Muitos protocolos DeFi construídos sobre Ethereum oferecem recompensas em seu token nativo. Mas se o preço do ETH cair significativamente, o valor do deles token também, o que drena os usuários desses protocolos e dapps. (Lembre-se, usuários = valor.)

Poupança desvalorizada: Os usuários também mantêm a ETH como reserva de valor dentro da rede (não como um investimento, mas para realmente usar o computador Ethereum). Se o preço cair, seu patrimônio líquido diminuirá, minando a confiança na rede Ethereum em geral.

A volatilidade prejudica os investidores

Embora os traders de curto prazo adorem a volatilidade, os investidores de longo prazo como nós não. Aqui está o porquê:

Risco de Volatilidade: É divertido e gratificante ver o valor do seu ETH subir 50% em algumas semanas, mas quando isso acontece ao contrário, os investidores reduzem as perdas e vendem em massa. Mesmo que você tenha estômago para aguentar, é difícil manter o entusiasmo quando você perde 50%.

Correlação de Mercado: Como o ETH tende a subir e descer com o preço do bitcoin (e do mercado criptográfico mais amplo), o preço pode não ter nada a ver com o desempenho do Ethereum como um “negócio”. Mesmo que esteja ganhando usuários e adoção, a volatilidade pode pintar um quadro diferente.

Valor futuro: Este é o grande problema. Quanto mais volátil for o preço da ETH, menos previsíveis serão suas taxas potenciais, o que afeta tudo: crescimento do usuário, atividade dos desenvolvedores, obras. É como investir na AT&T, sem saber se seus telefones custarão US$ 40 ou US$ 400/mês.

at & t — “Sua conta telefônica mensal será determinada pela forma como os investidores se sentem em relação às ações da AT&T.”

Usei Ethereum como exemplo aqui, mas o princípio vale para todos os projetos da Camada 1 em que você investe no token que administra a rede. E é ainda mais pronunciado em projetos da Camada 2, onde agora você está investindo em volatilidade além de volatilidade.

Não estou dizendo que você não deva investir nesses protocolos, mas isso investidores de longo prazo devem torcer pela estabilidade.

Ao dizer que a estabilidade é melhor que a volatilidade, não quero dizer que o preço nunca deva mudar. Idealmente, podemos ver um crescimento constante e (bastante) previsível, como, por exemplo, o mercado de ações dos EUA, cuja volatilidade é suavizada ao longo do tempo:

colapso do mercado — *Courtesy* *Estrela da Manhã*

Este é um ideal, claro. Nada na natureza é completamente estável. Temos furacões, inundações e incêndios. Mas, a longo prazo, existe uma estabilidade subjacente que nos permite prever que as estações mudarão e que o sol nascerá novamente amanhã.

Vamos celebrar a estabilidade quando isso acontecer, porque é assim que as pessoas confiarão na criptografia. É assim que as pessoas irão realmente usá-lo, para algo diferente de especulação.

Não será um grande reality show, mas será um grande investimento.

Saúde, riqueza e felicidade,

John Hargrave

Editor, Jornal do Mercado Bitcoin