SEC obtém TRO contra Telegram Group Inc.

Em 11 de outubro de 2019, a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) entrou com uma ação de emergência no Tribunal Distrital dos Estados Unidos para o Distrito Sul de Nova York e obteve uma ordem de restrição temporária contra o Telegram Group Inc. e sua subsidiária integral, TON Issuer Inc. De acordo com a reclamação da SEC,[1] as duas entidades offshore estavam conduzindo uma oferta não registrada de valores mobiliários na forma de tokens digitais nos Estados Unidos e no exterior que arrecadou mais de US $ 1.7 bilhão para financiar os negócios das empresas, incluindo o desenvolvimento de seu próprio blockchain - a "Rede Aberta de Telegrama" ou “TON Blockchain” - e o popular aplicativo de mensagens móveis Telegram Messenger. Além da tutela provisória já obtida, a SEC busca, entre outras medidas, uma ordem preliminar e permanente proibindo os réus de se envolverem na conduta alegada, ordenando aos réus que devolvam seus ganhos ilícitos, com juros, e impondo multas civis em dinheiro.

A partir de janeiro de 2018, a Telegram usou a estrutura do Acordo Simples para Tokens Futuros (SAFT) para vender aproximadamente 2.9 bilhões de seus tokens digitais - chamados de "Gramas" - a preços com desconto para 171 compradores iniciais em todo o mundo, incluindo mais de 1 bilhão de Gramas para 39 EUA compradores. A SEC alega que Gramas são títulos e que o Telegram falhou em registrar os títulos, em violação ao Securities Act de 1933.[2] Além disso, no momento das vendas, a Telegram prometeu entregar as gramas aos compradores iniciais o mais tardar em 31 de outubro de 2019, após o que os compradores e a Telegram teriam sido capazes de vender bilhões de gramas nos mercados dos Estados Unidos e estrangeiros. Caso isso aconteça, afirmou a SEC, “será virtualmente impossível desfazer a Oferta, visto que as identidades de muitos compradores serão envoltas em sigilo e dada a variedade de mercados não regulamentados onde as gramas podem ser vendidas”. Como resultado, a SEC deu início a uma ação para “evitar que o Telegram inundasse os mercados dos EUA com tokens digitais” que a SEC alega terem sido vendidos ilegalmente.

Em 16 de outubro de 2019, os réus apresentaram sua resposta[3] ao pedido de emergência da SEC para uma liminar. O Telegram afirma que não há necessidade de liminar. O Telegram afirma que "se envolveu voluntariamente e solicitou feedback da SEC sobre o desenvolvimento e o lançamento planejado de sua plataforma de blockchain descentralizada ... e Gramas" nos últimos dezoito meses, incluindo a produção de milhares de páginas de documentos, envio de vários memorandos detalhados, participação em apresentações pessoais, envolvendo-se em discussões regulares por e-mail e telefone e fazendo modificações no TON Blockchain para atender às preocupações da SEC. O Telegram argumenta que a SEC nunca solicitou qualquer atraso no lançamento e nunca informou ao Telegram que pretendia obter uma liminar. Portanto, afirma o Telegram, qualquer emergência é uma responsabilidade da própria SEC. Em qualquer caso, o Telegram argumenta, "concordou em estipular que não fará qualquer oferta, venda ou entrega de sua criptomoeda esperada ... a fim de manter o status quo até que [o] Tribunal possa resolver as questões jurídicas no centro de a matéria." Para esse fim, o Telegram argumenta que a teoria da SEC de que os Gramas são um título é "fundamentalmente falha" porque o Telegram se envolveu em uma colocação privada de acordo com as isenções válidas de registro sob o Securities Act de 1933, e os Gramas em si são uma moeda ou mercadoria- não uma segurança. De acordo com o Telegram, a SEC recusou tal estipulação, optando, em vez disso, por insistir que o Telegram concorde com a entrada de uma liminar e prossiga com a descoberta acelerada.

Fora da ação legal, o Telegram respondeu dizendo aos seus investidores que o Telegram atrasará o lançamento do blockchain da TON, mudando o prazo para 30 de abril de 2020. Como o acordo de investimento original tinha a Telegram entregando gramas antes de 31 de outubro de 2019, os investidores aparentemente terá a opção de concordar com os termos alterados ou receber do Telegram um reembolso de uma parte de seu investimento.

O caso contra o Telegram é o exemplo mais recente das ações agressivas de fiscalização da SEC contra as ofertas de tokens digitais desde a emissão do Relatório DAO. Em junho de 2019, a SEC entrou com uma queixa semelhante[4] contra a Kik Interactive Inc. por vender $ 100 milhões de seus tokens “Kin” ao público. Depois de preencher uma resposta mordaz de 117 páginas[5] em agosto de 2019, a Kik anunciou em 24 de setembro de 2019 que encerraria seu aplicativo de mensagens principal e reduziria a equipe para 19. Essas ações ajudariam a Kik a reduzir os custos operacionais e posicioná-los para ter capital suficiente para desenvolver seu ecossistema Kin e litigar seus caso contra a SEC. Além disso, em 30 de setembro de 2019, a SEC resolveu outro caso de oferta de token com Block.One que fez a empresa pagar $ 24 milhões em penalidades totais, mas evitou ter que registrar seu token ERC-20 para ser registrado como um título.[6]

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[1] Uma cópia da reclamação da SEC contra o Telegram pode ser encontrada aqui: https://www.sec.gov/litigation/complaints/2019/comp-pr2019-212.pdf

[2] Em 25 de julho de 2017, a SEC emitiu o “Relatório DAO” aconselhando “aqueles que usariam. . . meio habilitado para razão distribuída ou blockchain para levantamento de capital, para tomar as medidas apropriadas para garantir a conformidade com as leis de títulos federais dos EUA ”, visto que ativos digitais como esses são títulos.

[3] Uma cópia da resposta dos réus pode ser encontrada aqui: https://www.scribd.com/document/430781940/Telegram-Response-to-SEC

[4] Uma cópia da reclamação da SEC contra Kik pode ser encontrada aqui: https://www.sec.gov/litigation/complaints/2019/comp-pr2019-87.pdf

[5] Uma cópia da resposta de Kik à reclamação da SEC pode ser encontrada aqui: https://www.scribd.com/document/420996750/2019-08-06-Answer-dckt-22-0

[6] O comunicado à imprensa da SEC pode ser encontrado aqui: https://www.sec.gov/news/press-release/2019-202