Agora todos podem entender os requisitos de capital do banco

Em janeiro de 2022, escrevi sobre o SACCR:

Capital do Banco. Um banco normalmente terá uma de duas restrições – Índice de Alavancagem ou RWAs de Crédito. Isto ocorre porque um banco tem de deter um determinado conjunto de capital em relação às suas exposições, e essas exposições não são necessariamente aditivas. Tem simplesmente de deter capital de nível um suficiente (normalmente capital próprio, com alguma dívida convertível) para satisfazer o mais elevado dos dois requisitos. Por exemplo, um banco pode deter 7.5% de capital Tier 1 em relação às suas exposições calculadas de acordo com o rácio de alavancagem, e 15% de capital Tier 1 em relação ao total dos seus Ativos Ponderados pelo Risco (dos quais os RWA de Crédito são um componente). Eles não em seguida, detêm um total de 22.5% do capital Tier 1 em relação às suas exposições. O mesmo capital de Nível 1 é contado em cada proporção – essencialmente o numerador é o mesmo, o denominador muda.

Claro: MECÂNICA E DEFINIÇÕES DO SA-CCR (PARTE 1)

Aquilo foi nosso blog mais popular de 2022. Mas foi longe o suficiente? Eu segui com mais Blogs do SACR (e nosso primeiro podcast!), todos os quais estão vinculados abaixo:

Mas hoje, não quero refazer terreno antigo. E não, você não precisa consultar os blogs antigos para (espero) aprender algo com o blog de hoje.

Em vez disso, hoje quero lançar alguma luz sobre manchetes que afirmam coisas como:

Os bancos dos EUA com grandes carteiras de contratos a prazo e de swaps poderão sentir um impacto materialmente maior do que os bancos europeus que não estão limitados por quaisquer tipos de limites mínimos de capital e são geralmente menos restringidos pelos RWA.

Risco.net: https://www.risk.net/derivatives/7907246/sa-ccr-brings-little-succour-for-fx-dealers-and-clients

E;

“É muito mais caro para nós precificar contratos a termo e swaps”, disse Wilkins. “Uma certa quantia desse aumento de custo podemos absorver como organização e, depois de um tempo, repassamos isso dentro do spread que estamos cobrando.”

Risco.net: https://www.risk.net/derivatives/7951096/european-banks-cant-escape-sa-ccr-hit-warns-fx-exec

O que significa ser “restringido pelo RWA” para um banco? E como, exatamente, alguns custos são “absorvidos”? Todos nós sabemos que os revendedores não são instituições de caridade. Então, como isso funciona na prática?

Vamos conversar sobre FX

Os exemplos seguintes aplicam-se igualmente a exposições em taxas, crédito, ações ou mercadorias, tal como nos mercados cambiais. As razões pelas quais o FX tende a ser o foco principal das histórias do SACCR são muitas, incluindo:

• A mudança do CEM para SACCR transfere a dor de grandes posições nocionais brutas (ou seja, taxas) para grandes posições direcionais. A maioria das empresas será direcional em alguns pares de câmbio (se não em todos eles).
• Todas as posições FX agora são capturadas. Anteriormente, algumas posições cambiais inferiores a 1 ano estavam isentas de requisitos de capital.
• Alguns participantes do mercado FX não garantem as suas negociações – ou seja, não publicam VM. (Lembre-se de que as negociações físicas de FX também estão isentas de IM). As negociações não garantidas atraem encargos penais de capital sob o SACCR, aumentando o Fator de maturidade.
• Os mercados cambiais são em grande parte bilaterais, pelo que não beneficiam dos benefícios de um nó de compensação multilateral – como uma CCP. Isto significa que as posições bilaterais são acumuladas (tanto entre contrapartes como entre pares de moedas), aumentando as exposições ao abrigo do SACCR.
• FX é volátil! Não há nada de novo nisso, mas significa que o “Custo de Reposição” – a marcação a mercado de uma posição líquida das garantias detidas – pode ser muito elevado. Ok, estes podem ser muito elevados para posições de longo prazo em taxas, crédito, etc., mas é mais provável que este RC não tenha garantia nos mercados cambiais. No SACCR, o RC atrai um “multiplicador” alfa de 140% (com muito debate em torno disso na Europa), que não existia em cálculos de capital anteriores.

Com essas observações apresentadas antecipadamente, vamos ajudar os leitores a compreender como funciona o capital bancário e por que alguns bancos serão “restringidos pela alavancagem” enquanto outros serão “restringidos pelos RWA”.

Como funciona o capital bancário?

É muito simples mesmo! Existem 3 etapas:

1. Calcule as exposições.
2. Decida quanto capital você deseja manter contra essas exposições.
3. Certifique-se de que o montante de capital que você possui está acima dos mínimos prescritos pela regulamentação.

SACR trata de como calculamos as exposições. Quanto capital para manter dependerá de quem um banco considera como seus pares, do que os acionistas exigem e da quantidade de margem de segurança que pretendem incorporar. Reservas de capital maiores resultam em custos de financiamento mais baixos (em termos gerais), mas, em seguida, num retorno sobre o capital próprio mais baixo em comparação com os “pares”. É realmente uma decisão empresarial a tomar, embora existam mínimos regulamentares que devem ser cumpridos.

Se considerarmos alguns dados típicos, estimaria que um grande banco poderia ter como alvo:

• 12.5% de capital Tier One contra ativos ponderados pelo risco.
• Índice de alavancagem de 7.5%.
• Retorno sobre o patrimônio líquido de 12% – ou seja, cada dólar de capital “custa” 12%, pois não está sendo usado em nenhum outro lugar para gerar retorno.

Como nossos leitores vai se lembrar, as negociações de câmbio atraem os seguintes insumos para o SACCR:

Nocional líquido por par de moedas e por contraparte	$Xm
Fator de maturidade CSA com <5,000 negócios, CSA limpo	0.30
Fator de supervisão para negociações de câmbio	4%
alfa	1.4
Cálculo	X*0.30*4%*1.4
Exposição no padrão (EAD)	$Sim

Portfólio Hipotético

Tomemos agora uma carteira bilateral típica. Sou um banco e enfrento outros quatro bancos (CP1-4) em 4 pares de moedas principais.

Usando as entradas do SACCR da tabela acima, chego à seguinte situação:

A Tabela 2 mostra;

• EAD (Exposure at Default) calculada para cada contraparte “agregando” o risco líquido entre pares de moedas, multiplicado pelos dados da Tabela 1.
• RWAs, calculados pela EAD multiplicado pela Ponderação de Risco por contraparte.
• Os pesos de risco podem ser encontrados em CRE20, Tais como:

• A Tabela 2 pressupõe que todas as negociações são garantidas e que o “custo de reposição” já está incorporado nas exposições por par de moedas (isto é uma simplificação, mas funciona bem para fins de apresentação).

Vemos, portanto, os seguintes cálculos de exposição e capital para esta carteira:

A Tabela 4 mostra;

• Um EAD total de aproximadamente US$ 5 bilhões para esta carteira.
• Isto reduz-se a RWAs de crédito de aproximadamente 3 mil milhões de dólares, devido ao facto de a maioria das contrapartes terem ponderações de risco inferiores a 100%.
• Usando nossos índices de capital de 7.5% (LR) ou 12.5% (RWA), resulta neste portfólio específico sendo limitado pelo Índice de Alavancagem.

No entanto, utilizando exactamente os mesmos dados, se as exposições se movimentarem em torno das contrapartes, esta carteira pode simplesmente tornar-se restrita a RWA:

A Tabela 5 mostra que se uma percentagem mais significativa dos EAD globais for transferida para o CP4, que tem a ponderação de risco mais elevada, a restrição de capital agora muda para RWAs de crédito.

Você precisa de mais exemplos?

Eu poderia repetir este exercício ad-nauseum, mostrando até como a distribuição de exposições idênticas podem ser movimentados pelo mercado para criar diferentes restrições de capital. Aconselho você a criar suas próprias planilhas, conforme descrito aqui, de maneira semelhante à que orientamos Excel para ISDA SIMM todos esses anos atrás.

Em suma

• O capital bancário é simples.
• Quando um banco agora diz que está “com restrição de alavancagem” ou “com restrição de RWA”, este blog esclarece o que isso realmente significa.
• É um bom “problema” de otimização a ser considerado.

• Conteúdo com tecnologia de SEO e distribuição de relações públicas. Seja amplificado hoje.
• Platoblockchain. Inteligência Metaverso Web3. Conhecimento Ampliado. Acesse aqui.
• Fonte: https://www.clarusft.com/now-everyone-can-understand-bank-capital-requirements/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=now-everyone-can-understand-bank-capital-requirements