O financiamento de startups na América Latina caiu novamente em 2023

Há alguns anos, a América Latina era o região que mais cresce no mundo para investimento inicial. Empresas importantes, do Brasil ao México, estavam garantindo grandes rodadas de expansão em setores como imobiliário, fintech e comércio eletrônico.

Não mais. Em 2023, a América Latina classificou-se para o segundo ano consecutivo entre as regiões que diminuem mais rapidamente em termos de financiamento de capital de risco.

Ao todo, as empresas da América do Sul e da América Central arrecadaram cerca de US$ 2.9 bilhões em sementes por meio de investimentos em estágio de crescimento em 2023, de acordo com dados da Crunchbase. Isto representa uma queda de 63% em relação a 2022 e um declínio notável de 84% em relação a 2021, quando o investimento atingiu níveis recordes.

Para ter uma ideia da comparação de 2023 no longo prazo, traçamos abaixo o financiamento anual para a América Latina, codificado por cores por estágio, nos últimos 10 anos.

Embora dramáticas, as descidas do ano passado não parecem estar intimamente ligadas a factores económicos ou políticos específicos de cada país. O crescimento do PIB latino-americano é projetado em 2.3% para 2023, o que não é grande nem catastrófico. A inflação também deverá permanecer num nível abaixo do ideal, mas administrável, com exceção da Argentina e da Venezuela.

Em vez disso, o financiamento de startups na América Latina parece ter diminuído menos devido a problemas percebidos nas principais economias da região e mais apenas porque o investimento diminuiu. caído em todos os lugares. Além dos investimentos, as saídas também se tornaram mais escassas, com poucos IPOs no ano passado e poucas aquisições de alto valor.

Índice

Brasil na liderança, seguido pelo México

Mesmo neste ambiente de financiamento reduzido, vimos algumas grandes rodadas serem realizadas.

A maior parte dos maiores veio do Brasil. Isto inclui um outubro Série B para São Paulo Tecnologia QI, um provedor de crédito habilitado para tecnologia que arrecadou US$ 200 milhões em um financiamento liderado por Atlântico geral. Alguns meses antes, a plataforma imobiliária online brasileira sótão garantiu US$ 100 milhões em novos financiamentos, elevando o financiamento total para mais de US$ 800 milhões até o momento.

As empresas mexicanas também fecharam algumas rodadas de bom porte, lideradas pelos serviços financeiros. Kapital, uma plataforma fintech para pequenas e médias empresas, arrecadou US$ 40 milhões em dezembro Série B. E ou, um banco on-line e provedor de crédito, levantou US$ 40 milhões em financiamento da Série C em setembro.

Em termos gerais, assistimos à retração mais acentuada na fase final de 2023, uma vez que a ausência de procura de IPO também reduziu a atividade de financiamento pré-IPO. As descidas foram particularmente pronunciadas no quarto trimestre. Enquanto isso, os negócios iniciais e iniciais mostraram mais resiliência.

Para maior detalhamento, detalhamos abaixo o financiamento trimestral por estágio, comparando os últimos 12 trimestres.

Fase inicial

Para 2023, as negociações iniciais melhoraram um pouco no quarto trimestre, depois de um início lento no primeiro trimestre.

Os investidores investiram perto de US$ 520 milhões em pelo menos 37 rodadas conhecidas no quarto trimestre, de acordo com dados da Crunchbase. Isso é mais que o dobro do total do terceiro trimestre e até um pouco acima dos níveis do ano anterior.

Para uma perspectiva, traçamos abaixo as contagens redondas e os totais de investimento dos últimos cinco trimestres.

Fase tardia

Embora o investimento na fase inicial tenha aumentado trimestre após trimestre, as negociações na fase posterior diminuíram.

No quarto trimestre, pouco mais de US$ 230 milhões foram investidos em seis financiamentos relatados em estágio posterior e em estágio de crescimento, de acordo com dados da Crunchbase. Isso representa menos da metade do investimento total do ano anterior e também está bem abaixo do resultado do terceiro trimestre, conforme gráfico abaixo.

Não leia muito sobre as flutuações trimestrais

Provavelmente é sensato não fazer muitos pronunciamentos abrangentes sobre as tendências no cenário do financiamento de risco com base nos dados de um único trimestre. Em Q3 2023, o financiamento da fase inicial diminuiu na América Latina e a fase final recuperou um pouco. Agora, ao olharmos para Q4, o oposto é verdadeiro.

Dado que atualmente não há muitas rodadas grandes e em estágio final em um determinado trimestre, três meses lentos podem não ser um indicador significativo. No entanto, olhando de forma mais abrangente ao longo de todo o ano, as declarações gerais sobre o clima de financiamento deverão ter mais validade. E por esta medida, a tendência geral é clara: após um ciclo recorde de aumento do investimento, a actividade arrefeceu consideravelmente.

Para inverter o rumo, precisaremos de ver uma recuperação nas saídas ou, pelo menos, um aumento na vontade dos investidores de colocar mais capital para trabalhar enquanto aguardamos uma recuperação.

Metodologia

Os dados contidos neste relatório vêm diretamente do Crunchbase e são baseados em dados relatados. Os dados relatados são de 17 de janeiro de 2024.

Observe que os atrasos nos dados são mais pronunciados nos estágios iniciais da atividade de risco, com os valores de financiamento inicial aumentando significativamente após o final de um trimestre / ano.

Observe que todos os valores de financiamento são fornecidos em dólares americanos, a menos que especificado de outra forma. O crunchbase converte moedas estrangeiras em dólares americanos à taxa à vista prevalecente na data em que as rodadas de financiamento, aquisições, IPOs e outros eventos financeiros são relatados. Mesmo que esses eventos tenham sido adicionados ao Crunchbase muito depois do anúncio do evento, as transações em moeda estrangeira são convertidas ao preço à vista histórico.

Glossário de termos de financiamento

Fizemos uma alteração na forma como incluímos rodadas de financiamento corporativo em nossos relatórios a partir de janeiro de 2023. As rodadas corporativas são incluídas apenas se uma empresa levantou um financiamento de capital inicial por meio de uma rodada de financiamento de série de risco.

Semente e anjo consistem em rodadas de semente, pré-semente e anjo. Crunchbase também inclui rodadas de empreendimentos de séries desconhecidas, crowdfunding de ações e notas conversíveis de $ 3 milhões (USD ou o equivalente em USD convertido) ou menos.

O estágio inicial consiste em rodadas da Série A e Série B, bem como outros tipos de rodada. Crunchbase inclui rodadas de empreendimentos de séries desconhecidas, empreendimentos corporativos e outras rodadas acima de $ 3 milhões e aquelas menores ou iguais a $ 15 milhões.

O estágio final consiste nas séries C, D, E e rodadas de empreendimentos com letras posteriores seguindo a convenção de nomenclatura “Série [Letra]”. Também estão incluídas rodadas de empreendimentos de séries desconhecidas, empreendimentos corporativos e outras rodadas acima de US $ 15 milhões.

O crescimento da tecnologia é uma rodada de private equity levantada por uma empresa que já levantou uma rodada de “risco”. (Então, basicamente, qualquer rodada dos estágios definidos anteriormente.)

Ilustração: Dom Guzmán