FMI espera que a nova procura de habitação na China caia cerca de 50% na próxima década

PEQUIM — A procura de novas habitações na China deverá cair cerca de 50% durante a próxima década, tornando mais difícil para Pequim impulsionar rapidamente o crescimento global do país.

Isto está de acordo com o último relatório do corpo técnico do Fundo Monetário Internacional sobre a China, concluído no final de dezembro e divulgado na sexta-feira.

O FMI disse esperar que “a procura fundamental por novas habitações” na China caia entre 35% e 55% devido a um declínio no número de novas famílias urbanas e a um grande stock de propriedades inacabadas ou vagas.

A desaceleração da procura por novas habitações tornará mais difícil a absorção do excesso de inventário, “prolongando o ajustamento no médio prazo e pesando no crescimento”, afirma o relatório.

O setor imobiliário e as indústrias relacionadas da China representaram cerca de um quarto do produto interno bruto do país. A mais recente queda do mercado imobiliário segue-se à repressão de Pequim em 2020 à elevada dependência dos promotores da dívida para crescer.

A previsão de uma queda de cerca de 50% nas novas habitações “superestima a possível desaceleração do mercado”, disse Zhengxin Zhang, representante da China no FMI, em um comunicado de 10 de janeiro incluído no relatório da organização divulgado na sexta-feira.

Zhang disse que a demanda habitacional da China permanecerá grande e que o apoio político entrará gradualmente em ação.

“Portanto, é muito improvável que aconteça um declínio significativo na procura de habitação”, disse ele. “A racionalidade do período base selecionado também é discutível.”

O relatório do FMI comparou a procura de habitação e os novos empreendimentos no período de 2012 a 2021 com estimativas para 2024 a 2033.

O setor imobiliário da China cresceu rapidamente nas últimas décadas, o que levou as autoridades a alertar contra as apostas num aumento dos preços e a enfatizar que “as casas são para viver, não para especulação”.

O FMI salientou que, na década de 2010, a percentagem do investimento residencial no PIB na China estava próxima ou acima dos níveis máximos dos booms imobiliários registados noutros países no passado.

“A grande correção no mercado imobiliário, na sequência dos esforços do governo para conter a alavancagem em 2020-21, foi justificada e precisa de continuar”, afirma o relatório do FMI.

Nos últimos três anos também assistimos a promotores altamente endividados, de Evergrande a Country Garden, incumprirem a dívida denominada em dólares americanos detida por investidores estrangeiros. Essa semana, um tribunal de Hong Kong ordenou a liquidação da Evergrande.

Desde o final de 2022, as autoridades chinesas passos dados para aliviar as restrições de financiamento para incorporadores e novos compradores de casas. No entanto, os esforços do governo central e local para apoiar o setor imobiliário ainda não travaram significativamente um declínio mais amplo do setor.

“É importante que o governo central forneça mais financiamento para concluir as habitações pré-vendidas incompletas”, disse Sonali Jain-Chandra, chefe da missão para o departamento da China, Ásia e Pacífico, FMI, aos jornalistas na sexta-feira.

“Este tem sido outro fator que restringe a confiança no mercado”, disse ela.

A confiança do consumidor caiu em meio à incerteza sobre a renda futura. As ações chinesas também caíram até agora este ano.

O FMI observou que as autoridades chinesas consideraram a orientação orçamental em 2023 como “proativa” e que manteriam tal postura no próximo ano.

“As autoridades estão a desenvolver um pacote de políticas para prevenir e resolver os riscos da dívida [do governo local]”, afirma o relatório do FMI. Quando questionada, Jain-Chandra disse que não tinha detalhes sobre o tamanho esperado dessas medidas.

O Banco Popular da China anunciou na semana passada, a partir de 5 de Fevereiro, reduziria o rácio de reservas obrigatórias, a quantidade de dinheiro que os bancos têm de reter, em 50 pontos base. Foi o maior corte desse tipo desde 2021. 

“Acreditamos que este é um movimento na direção certa, mas acreditamos que é necessária uma flexibilização adicional da política monetária, especialmente o instrumento de taxas diretoras”, disse Nir Klein, vice-chefe da missão para o departamento da China, Ásia e Pacífico, do FMI, aos repórteres na sexta-feira.

“Ao mesmo tempo, pensamos que a China precisa de implementar algumas reformas da política monetária”, disse ele.

A economia da China cresceu 5.2% em 2023, segundo dados oficiais divulgados no mês passado.

Isto é menos do que os 5.4% que o FMI tinha previsto em Dezembro, um valor que Jain-Chandra disse ter sido devido a um “consumo mais fraco do que o esperado no quarto trimestre”.

O credor internacional prevê que o crescimento da China desacelerará para 4.6% este ano.

A análise do FMI concluiu que a transferência da produção da cadeia de abastecimento – quer de volta para o país de origem ou para países aliados – poderia reduzir o crescimento do PIB em cerca de 6% na China e 1.8% a nível mundial.

Olhando para o futuro, o FMI espera que a inflação suba este ano para 1.3%, e observou que a queda dos preços da energia e dos alimentos foram as principais razões para a pressão sobre os preços em 2023.

O núcleo do índice de preços ao consumidor, que exclui os preços dos alimentos e da energia, aumentou 0.7% no ano passado, mais do que um aumento de 0.2% no IPC global.

O relatório do FMI apontou que a habitação impulsionou a inflação noutros países, mas na China a queda imobiliária pesou sobre os preços.